Sunday, December 31, 2006

Truck Shipments Down -- Big

In a potentially worrisome sign for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. economy, domestic trucking shipments declined by almost 9 percent in November, marking cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest year-over-year decrease in almost six years, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 industry's largest trade association said.

The American Trucking Associations said in a monthly report that its seasonally adjusted truck tonnage index stands at its lowest level since late 2003, following an 8.8 percent decline versus cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same month a year ago. The index fell 3.6 percent from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prior month.

Because more than two-thirds of all manufactured and retail goods in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. are carried by truck, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 industry is an economic bellwecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r.


When 2/3 of retail shipments start to drop, you have to wonder about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 health of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy......

From cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Houston Chronicle

What Can cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Treasury Market Tell Us About Housing ?

Below I wrote on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market because I think it is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wildest of wild cards going forward economically. Because mortgage rates are tied to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10-year Treasury bond it's also important to take a look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10-year treasury market to see what direction interest rates may be headed in.

First, let's get a look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bigger picture to see what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long-term trend is. Here's a weekly chart from stockcharts:

Photobucket - Video and Image Hosting

The chart is very straight-forward. The 10-year treasury had a year-long sell off starting in late June of 2005 until June of 2006. Interest rates rose from 3.98% to 5.25%, or about 125 basis points. Starting in early July of this year, interest rates reversed trending down to about 4.40%, or losing about 85 basis points.

So we have two trends:

1.) A year long Treasury market sell-off from June 2005 to July 2006.

2.) Starting in early July 2006 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Treasury market rallied, lowering interest rates 85 basis points.

We have one current mini-trend from 4.40% to about 4.70%. This is probably a year-end, profit-taking sell-off.

Let's look at a daily chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10-year:

Photobucket - Video and Image Hosting

Note that in early October we had interest rates of 4.55% to 4.65%. We also had low rates for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last week of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 month, but bonds sold off in mid-October to reach of high of 4.84%.

November 2006 saw a consolidation in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 form of a triangle trading pattern, followed by a two-week decrease in rates to 4.40%.

So -- why this in-depth look at October and November? This is when we started to hear talk of housing "stabilizing". We also started to see some surprises in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new and existing home sales numbers.That means cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 interest rate during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se months is very important for possible future housing market activity.

Simply eyeballing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart, it looks as though cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mean and median interest rate yield in October and November is between 4.55% to 4.65% (I could be wrong here, but remember I said "eyeballing"). That means that interest rates around this level are slightly stimulative to house buying in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current economic environment.

However, in October, rates of 4.84% were not constrictive. They weren't very stimulative eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y didn't cause a contraction in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r.

So, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current market it looks as though interest rates below 4.84% help to at least stabilize cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market.

Finally -- look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long-term weekly chart again. Note that yields are at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upper-range of a downward sloping decline in prices. A solid break above say 4.75% to 4.80% could indicate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning of a new 10-year yield trend, with interest rates heading higher.

As with all technical analysis -- remember this is not a definitive reading of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is no definitive reading of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart. All perception is relative and can change at a moments notice. In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market will do everything in its power to humble you. And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market has a hell of a lot of power.

Saturday, December 30, 2006

Housing in 2007

I agree 110% with Calculated Risk, although I would add cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following.

1.) Households have a record amount of total debt right now. It stands about 94% of GDP. I have not seen any number for when household debt is too much -- and I seriously doubt an exact number exists. However, I feel confident that we are near cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 amount when households have to start paring back on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir overall debt levels.

In short -- demand will continue to drop as households move from a house acquisition stance to a "pay down all this debt stance." Declining demand = declining prices.

2.) CR makes an estimate of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 amount of overbuilding in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market. I would add this information from Bloomberg:

In a Nov. 27 comment, Rosenberg notes that in addition to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 record 4.3 million residential units for sale as of October, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re were 1.95 million home completions, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 12th-highest month since 1979. Units under construction were through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 roof as well. Racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than seeing supply dwindle and prices start to firm up in early 2007, Rosenberg says ``it could be a year before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reduction in starts begins to put a meaningful dent into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inventory backlog.''

John Mauldin, an investment adviser and frequent contributor to Investors Insight, a financial-data publisher, throws an extra log on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fire. According to Mauldin, even cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current projection of housing sales may be overstated and thus cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 existing supply of homes greater than what is reported in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 official data. The reason is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Census Bureau, one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Commerce Department's statistical agencies, fails to account for cancellations in home sales contracts. Cancellations ran as high as 40 percent for some major homebuilding firms last quarter.


The short version is it appears cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a ton of inventory about to hit cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market at a time when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is already a ton of inventory. Excess supply = declining prices.

3.) We know cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are between $700 billion and $1 trillion of exotic mortgages" that reset in 2007 (depending on which news story you read). Recent testimony before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Senate Banking Committee expressed concern about what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 purchasers of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se mortgages knew when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y bought cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se mortgages. We also know cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se loans are already performing badly and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir performance has worsened over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last three years:

Still, despite cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 adverse conditions, "I guess we are a bit surprised at how fast this has unraveled," said Zimmerman. While it's "not a secret that subprime collateral has performed pretty disastrously so far," he said, "I must say we were a bit surprised by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 magnitude with which" cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 loans "deteriorated this year."

...

Comparing loans of similar age, 2006 loans are performing worse than 2005, which are worse than 2004. In fact, given where delinquencies are now, loans from 2006 are on track to be among cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 worst-performing ever, along with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 2000 to 2001 years, according to UBS research.


We already have a trend in place: A faster pace of delinquencies and a larger volume of delinquencies earlier in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 life of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mortgage. There is no reason to expect this trend to do anything except get worse.

4.) Housing derivatives are out on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market in large numbers. I haven't seen any firm estimates about how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se will play out in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 coming year -- or if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will play out at all. This could be a nasty stealth story in 2007. For example, a hedge fund that is heavily invested in credit derivatives has cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market go against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m, or something similar.

So -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 home buyers have a record amount of debt, inventory stands to stay cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same and exotic mortgages are already performing badly.

I was originally of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opinion that housing would be hit by an event that would seriously damage cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market and move cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country into recession. However, I now agree with CR's evaluation that US housing will be more akin to Chinese Water Torture, with a constant drip, drip, drip of bad news for some time.

Friday, December 29, 2006

Your Weekend Weimar

Photobucket - Video and Image Hosting

Is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "Shrinking Market" A Reason for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Recent Rally

From CBS MarketWatch

For some observers, this bull market can be partly explained by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fundamentals of supply and demand: The supply, or number of shares outstanding, has declined while demand, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 form of investor optimism, has stabilized and recently begun to increase.

"The more you shrink it, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 more it has cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 potential to rise, all ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r things being equal," said Rod Smyth, chief investment strategist with Wachovia Securities. "If you're shrinking cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market with buyouts, you're putting money back into people's pockets, which in a bull market cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y're likely to keep re-investing in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market."

More than $400 billion worth of new cash takeovers have been announced this year, while companies bought back in excess of $600 billion worth of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own stock, both records, according to estimates compiled by TrimTabs Investment Research, a Santa Rosa, Calif.-based firm that tracks market trends for institutions.


Simple supply and demand indicates a smaller supply leads to a higher price. Here's a chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last few years that shows this year in perspective:

Photobucket - Video and Image Hosting

I've been trying to figure out this rally for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last month or so. Stocks hit record highs during a strong expansion. Yet all of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 macro-indicators indicate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy is slowing. While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current evidence indicates a soft-landing is in place, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are still a few very large wild cards (oil, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar and housing) that could tip cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US into recession. In short, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 macro-numbers don't indicate we should be having stock market records.

The shrinking amount of shares plus cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 large amount of share buybacks has obvioiusly put a bid in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market.

Chicago PMI "Regains Footing"

From cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Release

The Chicago Purchasing Managers reported cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chicago Business Barometer regained its footing to register some improvement.

- Production and New Orders regained strength while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rate of decline in Order Backlogs stabilized;

- Prices Paid were unchanged from November;

- Employment contraction continued as reported layoffs increased while hirings decreased


Let's look a bit deeper into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 survey.

The index dropped from September through November, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n rebounded in December. We'll have to wait until January to see if this number continues its upward movement.

There was a nice upward move in new orders. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se can always be canceled, so until cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y get into production this number may be a bit high. Also note this was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 seasonally adjusted number. The unadjusted number increased .5 instead of 5.8.

The prices paid component increased slightly. This is not a good sign for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve policy going forward and takes some wind out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "Fed has to lower rates in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new year" argument.

There were several comments about slowing construction and how that was having a negative impact. There was also a comment about how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lack of a federal budget was hurting overall production. This implies that when a budget resolution is passed, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chicago PMI could see a 1-month jump. Finally, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was a comment about manufacturing being moved off-shore while financial work was remaining onshore.

Short version: A 1 month improvement that contains some future concerns (prices paid and employment) and will need at least 1-month of upward verification. In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, this could be a trend reversal, but we need more information going forward.

Thursday, December 28, 2006

Worst May Not Be Over For Housing

From Bloomberg:

In a Nov. 27 comment, Rosenberg notes that in addition to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 record 4.3 million residential units for sale as of October, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re were 1.95 million home completions, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 12th-highest month since 1979. Units under construction were through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 roof as well. Racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than seeing supply dwindle and prices start to firm up in early 2007, Rosenberg says ``it could be a year before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reduction in starts begins to put a meaningful dent into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inventory backlog.''

John Mauldin, an investment adviser and frequent contributor to Investors Insight, a financial-data publisher, throws an extra log on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fire. According to Mauldin, even cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current projection of housing sales may be overstated and thus cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 existing supply of homes greater than what is reported in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 official data. The reason is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Census Bureau, one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Commerce Department's statistical agencies, fails to account for cancellations in home sales contracts. Cancellations ran as high as 40 percent for some major homebuilding firms last quarter.


The high amount of inventory -- especially of existing homes which has been running over 7 months since July 2006 -- is very disconcerting. The existing homes market is much larger than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new homes market. A declining sales environment is going to make it harder to work off that inventory, which means price declines may not be over.

Richmond Fed Index Decreases

From cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Richmond Fed

Tenth District manufacturing activity growth continued to edge down in December, while expectations for future factory activity rebounded strongly from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous month. Most price indexes in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 survey declined, with many indexes recording cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir lowest levels in over a year.

The net percentage of firms reporting month-over-month increases in production in December was 4, down from 6 in November and 9 in October (Tables 1 & 2, Chart). Production decelerated at both durable- and nondurable-goods-producing plants. The year-over-year production index also decreased from 35 to 25, a two-year low. On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r hand, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future production index rebounded from 15 to 27 after four straight months of decline. Although sample sizes make it difficult to draw firm conclusions about individual states, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 data available suggest that production remained well above year-ago levels in all district states.


Here is a chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overall diffusion index:

Photobucket - Video and Image Hosting

This report is consistent with ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r Fed area manufacturing reports this month. The general consensus seems to be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current slowdown is temporary. Everyone is expecting orders to pick-up in six months. For example, 49% of respondents think production will increase in 6 months and 50% of respondents think shipments will increase in 6 months. On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inflation expectation front, only 29% of respondents think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prices cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y receive will increase in 6 months, although 44% think raw material's prices will increase in six months. This may partially explain why only 34% of respondents think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will have more employees in six months. Cutting back on hiring will allow manufacturers to maintain current margins.

Existing Home Sales Increase .6%

From cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 National Association of Realtors

Total existing-home sales – including single-family, townhomes, condominiums and co-ops – rose 0.6 percent to a seasonally adjusted annual rate of 6.28 million units in November from a level of 6.24 million in October, but were 10.7 percent below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 7.03 million-unit pace in November 2005.


The median price of home sales decreased $1,000 to $218,000 and is down 3.1% YOY.

The average price increased to $1,000 to $265,000 and is down 1.8% YOY.

Inventory dropped to a 7.3 month supply while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 YOY increase in inventory is 30.6%.

The big reason for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 increase was a 6% jump in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Norcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ast sales. This is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 smallest region sales wise. All ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r regions were eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r up slightly (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 West was up .8%) unchanged (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Midwest) or down (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 South -1.8%).

So -- inventory is still very high and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reason for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 increase was a jump in sales in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 smallest real estate region in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country.

In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, this report looks fair but still raises three concerns.

1.) There is still a ton of inventory on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market in a declining YOY sales environment. That means cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inventory will be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re awhile. So cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 possibility of a price drop still remains.

2.) Without cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NE increase (which I am guessing is partly due to an unseasonably warm winter and is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 smallest region in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country by size of sales), this report would have been negative. The next report will indicate how sustainable this increase is but I have some doubts.

3.) The YOY price change is dropping and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 median price has dropped each month since July. In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, prices have no stabilized, although cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rate of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 median decrease has slowed. So long as prices are dropping and have not stabilized for a few months, calling an absolute bottom in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market is probably premature.

Overall, however, this report will give plenty of ammunition to pundits calling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market decline over.

Weekly Unemployment +1000

From CBS MarketWatch

The number of U.S. workers filing new applications for state unemployment benefits rose slightly in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest week while continuing jobless claims climbed to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir highest level in almost a year, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Labor Department said Thursday. Initial jobless claims rose by 1,000 in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 week ended Dec. 23 to 317,000, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Labor Department said in a report. But in a sign of slackening in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. labor market, continuing claims, or people continuing to collect state unemployment benefits, rose by 16,000, to 2.53 million, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 week ended Dec. 16. It's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 highest level since Jan. 28. The four-week average of continuing claims rose to its highest level since Feb. 18, to 2.51 million. The four-week average of initial claims fell by 10,250 to 315,750. This marked cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lowest level since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 week ended Nov. 11


Let's break this down into bite-sized economic morsels.

Initial jobless claims rose by 1,000 in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 week ended Dec. 23 to 317,000, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Labor Department said in a report.

Not a big move. I would consider this statistical noise.

continuing claims, or people continuing to collect state unemployment benefits, rose by 16,000, to 2.53 million, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 week ended Dec. 16. It's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 highest level since Jan. 28.

This is not good and shows signs of weakness. We need a bit more information about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se people -- what industries employed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m, what is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir age etc.. -- but this raw number indicates cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 employment picture is probably weakening.

The four-week average of continuing claims rose to its highest level since Feb. 18, to 2.51 million.

Because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 initial numbers jump around a bit, economists use a 4-week average to smooth out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 jumps. However, this increase in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 4-week moving average confirms that employment prospects may not be as great as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 low unemployment number indicates.

The four-week average of initial claims fell by 10,250 to 315,750. This marked cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lowest level since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 week ended Nov. 11

This is better news on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 short-term front.

Let's look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 news release because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is some important information. Unfortunately it does not paste well into Blogger. So -- go to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 page and notice that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number of states with fewer construction lay-offs comes in at 7. Earlier in December cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was a rash of states with construction lay-offs. That seems to be slowing down for now which is a good economic sign. However, with a slowing housing market still, we may not be at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of construction lay-offs.

Oil -- Still Rangebound

Photobucket - Video and Image Hosting

What does this chart tell us? Simple. Supply and demand are near equal. This is a great example of what W.D. Gann would call a distribution pattern. A distribution pattern occurs when a security is at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top of its respective chart or in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 middle of a decline and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price starts trading sideways in a trading range. Traders who own cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 security start to distribute to to willing buyers over a period of time for whatever reason. Here's a monthly chart to show where oil is in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bigger picture.

Photobucket - Video and Image Hosting

Notice how oil has twice gravitated to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 $60/bbl level in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last year -- once in late 2005 when it traded just below $60/bbl and once in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early part of 2006 when oil traded just above $60/bbl. Clearly this is an important price for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 oil market.

Oil has clearly broken its long-term uptrend of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last year. Now cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 question becomes where will oil go from here? Pulling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price down is a mild US winter and slowing US economic growth which lowers overall oil demand. On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 up side we still have China growing around 10%, India picking up economic steam and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 OPEC production cut. My best guess (and yes it really is just an educated guess) is until cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market gets a clearer signal eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r way it will remain in this range.

Wednesday, December 27, 2006

Declining Volume -- Correction or Seasonal?

Photobucket - Video and Image Hosting

The SPY's volume has been declining since December 11. We've seen lower highs and lower lows.

Photobucket - Video and Image Hosting

The QQQQ's volume has declined since December 18. Also note cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 QQQQs are bumping into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 20-day simple moving average.

The end of December is essentially a Wall Street holiday, so declining volume could simply be a sign of early vacations and nothing more. But declining volume can also be a sign a waning buying interest.

Food for thought.

A Must Read

This Big Picture Article. No really -- you must read it

New Home Sales Up 3.4%*

From Bloomberg:

Sales of new homes in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. rose more than forecast last month as lower mortgage rates and more incentives helped builders reduce inventory.

The 3.4 percent increase to an annual pace of 1.047 million in November followed a 1.013 million rate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prior month that was faster than previously reported, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Commerce Department said today in Washington. The supply of unsold homes at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current sales pace fell to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lowest since May.

The figures add to evidence that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 slowdown in construction may take less of toll on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy early next year than it did last quarter. Even with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decline last month, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number of unsold homes remains near a record high, making it less likely homebuilding will strengcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n outright, limiting economic growth, economists said.


A couple of points in no order of importance.

1.) The Census Bureau says cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 margin of error for this number is plus or minus 12.9%. That's a margin of guessing, not error.

2.) Number 1 being said, consider that October was revised higher:

Sales of new homes rose 3.5% in November to a seasonally adjusted annual rate of 1.047 million, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Commerce Department reported Wednesday. Sales are now down 15.3% in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past year. October's sales pace was revised to 1.013 million from an earlier-estimated 1.004 million. The median sales price of a new home rose to $251,700 from $243,800. Economists surveyed by MarketWatch were expecting sales to rise to a seasonally adjusted annual rate of 1.02 million from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous 1.00 million


That's impressive. And frankly, I have to admit to being taken back by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upward revision.

Low interest rates are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 primary reason for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 increase:

Slower-than-expected growth in recent months has pushed Treasury yields lower, holding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rate on 30-year fixed mortgages to under 6.2 percent for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last month, compared with a high for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year of 6.8 percent reached in July. The Mortgage Bankers' Association's index of purchase applications are up almost 4 percent from a three-year low reached at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of October.


3.) The median price increased. However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is no mention of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 effect of builder incentives on prices. I would like to see more information on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 depth and breadth of builder incentives.

If this number holds, this is good news for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy.

UAE Selling Dollars For Euros

Take a good look at this 4-year chart for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar:

Photobucket - Video and Image Hosting

This is what happens when you run trade and fiscal deficits. Countries start to lose confidence in your currency. Over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last few years we have seen a large number of central banks announce cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will diversify away from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar -- usually to add cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir reserves. OPEC, Russia, China, South Korea, Iran, and Venezueala are all in this camp. Now we can add cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 UAE to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "we like euros as much as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar" camp.

The United Arab Emirates will convert 8 percent of its foreign-exchange reserves to euros from dollars before September after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. currency slumped this year, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country's central bank governor said.

The U.A.E. has started ``in a limited way'' to sell part of its dollar reserves, Sultan Bin Nasser al-Suwaidi said in an interview in Abu Dhabi on Dec. 24. ``We will accumulate euros each time cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market appears to dip,'' as part of a plan to expand cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country's holding of euros to 10 percent of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 total from 2 percent today, he said.

The Gulf state is among oil producers including Iran, Venezuela and Indonesia, looking to shift cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir currency reserves into euros or sell cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir oil, which is currently priced in dollars, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 12-nation currency. The total value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.A.E.'s current reserves is $24.9 billion, 98 percent in dollars and 2 percent in euros, al-Suwaidi said.


Standard economic thinking would argue cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US trade deficit should lead to a dollar correction. The problem is when a large number of people start to sell dollars. Right now cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a giant international game of chicken going on -- no one wants to be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 one who starts a dollar drop, but no one wants to see cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir reserves decrease eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r. It's a most difficult game that can lead to sudden and painful currency moves.

Tuesday, December 26, 2006

Holiday Sales Increase 3%

From Bloomberg:

U.S. holiday retail sales rose a disappointing 3 percent from 2005 as a slowing housing market and higher energy costs cut into spending, MasterCard Advisors said.

The gain is less than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 5.2 percent increase last year and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 smallest growth since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 survey started in 2003, MasterCard Advisors said today in a statement. Electronics and luxury goods had cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 strongest sales, according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company's SpendingPulse survey.

``Retailers are going to find that this was a pretty modest Christmas season,'' Britt Beemer, chairman of Charleston, South Carolina-based America's Research Group, said in an interview.


This report is not good news. Retailers make about 1/3 of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir profits during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Christmas season. This also does not bode well for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 coming year. Consumer spending comprises 70% of US GDP growth. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 consumer starts to spend less, we'll have a second negative hit to GDP growth -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first being housing.

Richmond Fed Slows

From cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Richmond Federal Reserve

In December, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 seasonally adjusted manufacturing index—our broadest measure of manufacturing activity—decreased to -6 from November’s reading of 7. Among cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 index’s components, shipments lost ten points to -4, new orders fell fourteen points to -8 and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 jobs index moved down fifteen points to -5.

Ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r indicators also suggested weaker activity. The capacity utilization index turned negative, losing twelve points to finish at -11 and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 orders backlogs indicator shed five points to -16. Vendor delivery times edged down three points to -1, while our gauge for raw materials inventories was somewhat higher, gaining six points to 20. The finished goods inventories index, however, trimmed three points to 12.

Both raw materials and finished goods prices grew at a quicker pace in December. Looking ahead, respondents expected raw materials prices to rise faster over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next six months.


The overall index -- along with various individual components -- decreased at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of 2004 and early 2005. In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, this might be a year-end slowdown and nothing more. However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overall economic environment was far different at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of 2004. Over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last year we have had a slowing housing market, a record trade deficit and slowing (although fairly respectable) employment growth.

The three-month average of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new orders index, overall manufacturing activity and shipments has decreased for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 6 months. This indicates cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 slowdown could be a natural situation where manufacturing customers made a large number of purchases six months ago and are now working off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inventory from those purchases. However -- as with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous statement -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overall economy situation right now is one of a general slowdown.

Fed watchers -- bear witness to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 increased prices paid and prices charged numbers. These indicate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 PPI from December may not be a fluke.

The Richmond Fed also released a services report today

According to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest survey by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve Bank of Richmond, revenue growth in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 broad service sector slowed in December. Retail sales contracted slightly in December, although sales results from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 final weekend before Christmas are not included in this month's survey. Big-ticket sales led cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decline in December, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pace moderated from that of a month ago. Retail inventories fell for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first time in six months, though cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 contraction was mild. Shopper traffic also slipped, and retailers were less optimistic about sales expectations for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first half of 2007. In contrast, contacts at service-producing firms said revenues grew at a faster pace in December, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y continued to have a bright outlook for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next six months.


The fact that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last weekend before Christmas isn't included makes this survey very suspect in my opinion. Holiday sales have become more and more a last-minute activity over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last few years.

Travel Day

I'm traveling today. I'll try and post about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Richmond Fed when it comes out.

Also -- keep an eye on all three exchange traded funds -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 QQQQs, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SPYs and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 DIAs. All closed on Friday in weak technical positions.

Sunday, December 24, 2006

The Coming Week

This will be a light trading week. The week between Christmas and New Years is typically a long holiday where traders only come in to work to catch-up on paperwork racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than actively trade.

However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets may be turning over right now. So a light trading week could mean technical problems for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market.

We have new home sales on Wednesday and Existing home sales on Thursday.

The Chicago Purchasing Manager's index comes out on Friday. This will be important especially in light of last week's weak Philadelphia number.

Saturday, December 23, 2006

Will The Real Inflation Rate Stand Up?

OK -- so where is inflation right now? Well, it depends on who you ask.

According to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 BLS, it decreased last month.

The Consumer Price Index for All Urban Consumers (CPI-U) decreased 0.1 percent in November, before seasonal adjustment, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bureau of Labor Statistics of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. Department of Labor reported today. The November level of 201.5 (1982-84=100) was 2.0 percent higher than in November 2005.


But producer prices were much higher last month:

The Producer Price Index for Finished Goods advanced 2.0 percent in November, seasonally adjusted, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bureau of Labor Statistics of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. Department of Labor reported today. This gain followed declines of 1.6 percent in October and 1.3 percent in September. The index for finished goods ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than foods and energy rose 1.3 percent in November compared with a 0.9-percent decrease in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous month. At cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 earlier stages of processing, prices for intermediate goods moved up 0.7 percent after falling 1.1 percent in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prior month, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 crude goods index increased 15.7 percent following a 10.5-percent decline in October.


According to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bureau of Economic Analysis, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 GDP deflator increased in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third quarter. This is a quarter to quarter comparison, whereas cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 PPI and CPI are month to month.

The price index for gross domestic purchases, which measures prices paid by U.S. residents, increased 2.2 percent in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third quarter, 0.1 percentage point more than in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 preliminary estimate; this index increased 4.0 percent in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second quarter. Excluding food and energy prices, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price index for gross domestic purchases increased 2.2 percent in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third quarter, compared with 2.9 percent in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second.


Then cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 personal consumption expenditure (PCE) released yesterday:

PCE prices -- The price index for PCE increased less than 0.1 percent in November, in contrast to a decrease of 0.2 percent in October. Prices, excluding food and energy, increased less than 0.1 percent, compared with an increase of 0.2 percent.


Finally, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Cleveland Fed's median CPI number

According to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve Bank of Cleveland, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 median Consumer Price Index rose 0.2% (3.0% annualized rate) in November. The median CPI is a measure of core inflation calculated by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve Bank of Cleveland based on data released in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bureau of Labor Statistics’ (BLS) monthly CPI report.


So -- all of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se reports which are supposed to measure inflation all tell a different tale. The trick is to figure out which one is telling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 truth, or which combination is telling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 truth.

Right now I have no idea which one -- or which combination -- I like better. But, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are a lot of choices, aren't cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re?

Friday, December 22, 2006

Your Weekend Weimar

Have a safe holiday

Photobucket - Video and Image Hosting

Special congratulations out to Steve Clemmons who had puppies recently.

The Markets Aren't Looking Good

Photobucket - Video and Image Hosting

The QQQQs closed in a precarious position today. They are just above support right below $43. The sell-off was on less volume than a big sell-off would probably entail, but is was also a weak day in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets overall.

Photobucket - Video and Image Hosting

The DIA's sold-off on increasing volume. That's not good.

Photobucket - Video and Image Hosting

The SPYs sold-off on increasing volume. More importantly, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SPYs have decreased cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last three days on increasing volume. Not good.

Have Economists Forgotten About Saving?

The following is from a speech by Fed President Jeffrey Lacker yesterday.

In any event, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 weakness in housing will continue to be a drag on overall economic activity into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first half of next year, with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 effect gradually waning as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year progresses. But I seriously doubt it will be enough of a drag to tip cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy into recession. My doubts stem from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that residential investment accounts for 6 percent of GDP, while household consumption accounts for 70 percent, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 outlook for that spending looks quite strong right now. For cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first three quarters of this year, consumer spending has increased at a healthy 3.4 percent annual rate, and it looks like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fourth quarter will see something similar. That growth in spending has been underpinned by a strong labor market and solid income growth. Labor markets are fairly tight, overall, as indicated by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 4.5 percent unemployment rate. Real disposable income increased at a strong rate in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third quarter, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are signs that real wage gains are improving — wages and salaries, as measured by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 employment cost index, increased at a 3.8 percent annual rate in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second and third quarters, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best two-quarter increase in almost five years.


Here's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rub with that statement. It is typical of economists talking about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US economy. Because consumer spending accounts for 70% of GDP growth economists are always talking about consumer spending. But no one -- and I mean no one -- is ever talking about saving. More importantly, no one is talking about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that personal consumption expenditures come at a current cost of a negative savings rate. Here is a chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US savings rate.

Photobucket - Video and Image Hosting

This is bad. This is very bad. Every time I have brought this up in discussion with a more conservative economists, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 standard refrain is "this calculation is wrong." Instead, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y use household net worth from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed's Flow of Funds statement. But this figure has a ton of unrealized capital gains which are subject to market fluctuations. In addition, ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r studies conducted on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US savings rate confirm cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US is indeed a poor savings country.

In Bernanke's world, it's all OK because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a global savings glut. The problem with this cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory is 1.) it does nothing to address cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current US problem of negative savings, and 2.) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "global savings glut" is caused by a decrease in Asian investment at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 21st century. When Asian economies return to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir standard level of investment, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "global savings glut" will go away.

In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lack of US savings is a huge issue that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US should be addressing but isn't.

Toyota to Surpass GM As World's Biggest Carmaker?

From Bloomberg:

Toyota Motor Corp. expects demand for its fuel-efficient cars in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S., Asia and Europe to raise vehicle sales 6 percent in 2007, likely ending General Motors Corp.'s 81-year reign as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world's largest carmaker.

Toyota and its affiliates will probably sell 9.34 million vehicles next year, up from 8.8 million in 2006, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company said in a statement in Nagoya, Japan. Production next year will rise 4 percent to 9.42 million vehicles.

President Katsuaki Watanabe opened a $1.28 billion pickup factory in Texas last month and will start production in Russia next year. GM plans to shut 12 factories in North America by 2008 in response to declining demand for trucks and sport-utility vehicles while Ford Motor Co. is eliminating 38,000 jobs.

``Toyota has all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 factors necessary to become cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world's No. 1 automaker,'' said Atsushi Osa, who helps oversee $1.4 billion at Sumitomo Mitsui Asset Management Co. in Tokyo. ``It has expansion plans, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right products and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir vehicles are popular.''


One of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se companies has worked at building a brand built on quality and fuel efficiency. (Although Toyota has had problems this year, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 press reports have stated cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are working to deal with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 issue.) One of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se companies has relied on SUV's for its profit margin for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 3-4 years. Guess which one is doing better?

Holiday's Approaching

With cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 holiday's approaching, posting will drop a bit. I will be traveling Saturday afternoon to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bond parents. I will be returning on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 26th.

Thursday, December 21, 2006

Is NASDAQ Topping?

As we get closer to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year end, it's time to look at charts from a standpoint of what happened in 2006 and what may happen in 2007. Fund managers have a new year in which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have to at least beat cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 averages' gains and hopefully do better (although most don't). When looking at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NASDAQ chart (courtesy of Stock Charts), notice it may be forming a double top. The first top occurred at 2468 and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second at 2470. In addition, it's closed below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 20 day simple moving average four days in a row. The last time cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NASDAQ traded below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 20-day SMA was in early November. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market was in a much stronger up-trend cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n. Now cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market is trading sideways. The 20 day SMA is now trending down. Volume has also been a tad light. Finally, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NASDAQ has had a great run from early August of this year. All things must come to and end.

Below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NASDAQ chart is a chart from Marketguage that shows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 5-day up/down volume ratio. The indicator is neutral right now.

Just remember, technical analysis is not a science. We're looking at probabilities here.

Photobucket - Video and Image Hosting

Photobucket - Video and Image Hosting

Philly Fed Is Mixed

From cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Philadelphia Federal Reserve:

Overall economic conditions in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 region’s manufacturing sector declined slightly in December, according to firms polled for this month’s Business Outlook Survey. Indicators for general activity, new orders, and unfilled orders were negative in December. Indicators for shipments and employment, however, were positive and stronger than last month. Although firms again reported higher prices for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own manufactured goods, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 survey’s prices paid indicator continues to suggest diminishing cost pressures. The region’s manufacturing executives were less optimistic about future activity; most future indicators decreased for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second month in a row.


Here's a link to a table with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 results. It doesn't translate well to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Blogger format.

Here are some interesting points from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 table listed above:

1.) 6 months from now, 35% of respondents think new orders will be increasing. Currently only 26% think new orders will increase. 25% see an increase in inventories in 6 months, whereas right now only 16% see an increase in inventories. 37% see an increase in employment in 6 months, whereas only 27% see an increase in employment right now. It looks like people are thinking any slowdown is temporary.

2.) Here's a big piece of information. 53% see an increase in prices paid in six months whereas only 33% see an increase this month. This is something cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed will probably be interested in.

Final 3Q GDP Up 2%

From cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 BEA:

Real gross domestic product -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 output of goods and services produced by labor and property located in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States -- increased at an annual rate of 2.0 percent in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third quarter of 2006, according to final estimates released by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bureau of Economic Analysis. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second quarter, real GDP increased 2.6 percent.

The increase in real GDP in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third quarter primarily reflected positive contributions from personal consumption expenditures (PCE), exports, equipment and software, nonresidential structures, and state and local government spending that were partly offset by a negative contribution from residential fixed investment. Imports, which are a subtraction in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 calculation of GDP, increased.

The deceleration in real GDP growth in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third quarter primarily reflected an acceleration in imports, a larger decrease in residential fixed investment, and decelerations in PCE for services, in private inventory investment, and in state and local government spending that were partly offset by upturns in equipment and software, in PCE for durable goods, and in federal government spending.

Final sales of computers contributed 0.07 percentage point to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third-quarter growth in real GDP after contributing 0.04 percentage point to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second-quarter growth. Motor vehicle output contributed 0.76 percentage point to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third-quarter growth in real GDP after subtracting 0.31 percentage point from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second-quarter growth.


Let's break cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se numbers down a bit.

The most glaring number in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 report is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decrease in residential investment, which decreased 18.7%. That decrease wiped out gains in a host of ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r categories. In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing slowdown is a big drag on economic growth. It took off 1.2 from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 total. There's been a fair amount of talk about how business construction will offset residential construction. The problem with this cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory is business construction was $426 billion in current dollars while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 residential market was $750 billion in current dollars. In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, business construction is 56.5% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 residential market. This means business construction will have to increase at a really fast rate to take-up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 residential building slack. In addition, business construction has increased faster over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last two quarters than in previous quarters. We'll have to wait and see if business maintains its current higher pace of construction, or pulls in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reigns as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy slows.

Also related to housing, consumer purchases of furniture and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r household durable contributed less to GDP growth than previous quarters. More housing problems are bleeding through to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 larger economy.

Exports increased 6.8% and imports increased 5.6%. For those of you watching cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current account deficit, this is good news. But -- remember that exports lag imports by about $58 billion in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last month. This means that a 1.2% overall increase will take a long time to actually close cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 import gap.

The bottom line is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy slowed, and housing was a big drag on growth. Going forward this should raise concerns if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing numbers continue to point to a slowdown.

Wednesday, December 20, 2006

How Bullish or Bearish is Business Right Now?

I just got done reading cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following post from Morgan Stanley and thought it would be a good time to see how business if feeling about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy.

Business conditions continued to deteriorate, remaining below 50% for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 seventh consecutive month, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deterioration isn’t intensifying. The Morgan Stanley Business Conditions Index (MSBCI) increased by four points in early December to 44%, retracing some of November’s decline. The less-volatile three-month moving average edged up two points to 43%, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 highest level since August. At 43%, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fourth quarter average only stands one point above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third quarter average, meaning analysts are essentially just as pessimistic in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current quarter as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were last quarter.

Last month we noted that our bullish forecasts were out of sync with gloomy analyst reports, although we admitted that analysts were more accurate on conditions in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 3rd quarter than we were. Earlier this week, given incoming data, we sharply lowered our near-term GDP forecast, with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 three quarter growth rate ending in 1Q07 averaging only 2%. However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are also glimmers of improvement: A positive employment report and a blow-out retail sales report have led us to revise our current quarter GDP tracking estimate up 0.9 pp to 2.5%. Furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rmore, advance bookings were higher in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Empire State manufacturing survey. Score: Analysts 1: Economists 1? The jury is still out!


So, according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Morgan Stanley index things are somewhere between OK and bad, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y aren't getting any worse. Given that GDP growth has slowed this year, that's to be expected. A slower growth environment puts business on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 defensive, forcing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m "pull in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir wings" as it were.

The above report jibes with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest ISM manufacturing survey:

Economic activity in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 manufacturing sector failed to grow in November for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first time following 41 consecutive months of growth, while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overall economy grew for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 61st consecutive month, say cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nation's supply executives in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest Manufacturing ISM Report On Business®.

WHAT RESPONDENTS ARE SAYING ...

* "Sales have leveled off, but we will have a record year. Second [year] in a row." (Computer & Electronic Products)
* "Business has softened in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past 60 days. Down about 20 percent." (Fabricated Metal Products)
* "Housing market slowed down." (Furniture & Related Products)
* "We have hit anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r slow period in receiving new contracts. Quoting activity is fair." (Machinery)
* "We are still trying to hire new maintenance techs, but find it difficult to find qualified people." (Nonmetallic Mineral Products)


So, manufacturing registered its first decline in 41 months. Nothing lasts forever. We'll have to wait and see if this trend continues or whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r this is statistical noise on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 radar screen. While I don't know how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ISM chooses quotes for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "What respondents are saying" section, I would think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are choosing one quote that would be representative of a number of responses. If that is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case, pay particular attention to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing comment. Also not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time frame mentioned --
"in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 60 days". That means it could get worse as housing continues to contract.

However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 non-manufacturing sector showed an increase in activity:

Business activity in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 non-manufacturing sector increased at a faster rate in November 2006, say cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nation's purchasing and supply executives in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest Non-Manufacturing ISM Report On Business®.

WHAT RESPONDENTS ARE SAYING ...

* "Business still strong." (Utilities)
* "New job orders and new and repeat job awards have increased in October and November." (Professional, Scientific & Technical Services)
* "Sustained lower energy costs driving customer commitment and increasing operational objectives." (Accommodation & Food Services)
* "Generally improving outlook about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy." (Educational Services)
* "The market has not changed in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past month. Sales are slow and order cancellations are still high. The forecast for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next 30 - 60 days is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same." (Construction)


It's important to note that Professional Services, Technical employees and education services have all shown strong employment gains over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last year or more. This indicates cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se industries are doing well in this expansion. However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 comments above indicate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are still doing well, which may help to ameliorate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 negative impact from a drop in manufacturing.

So cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 picture looks mixed at this point with manufacturing possibly moving into a slowdown and non-manufacturing still doing well.

Yield Curve Still Inverted

As my screen name implies, I use to be involved with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bond market. I was a bond broker with several regional firms before I went to law school. I like to joke that I have mortgaged my soul twice -- an all to common experience in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current economy.

Below is a chart of today's yield curve from about 12:15 EST. The chart is from Bloomberg.

Photobucket - Video and Image Hosting

That's a simple inversion -- meaning long-term rates are lower than short-term rates. This situation has gone on for a fairly-long time. Here is a chart from Investtools.com that shows various interest rates. Pay attention to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 red line at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottom half of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart. It shows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inversion has gone on for a few months.

Photobucket - Video and Image Hosting

Less importantly -- but still noteworthy -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 yield difference between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 5-year Treasury and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed Funds rate. This has been negative for a few months as well.

Photobucket - Video and Image Hosting

Long rates are supposed to be higher than short rates. The reason is pretty simple: cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are more things that can go wrong in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long-run than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 short-run. Therefore, lenders demand a higher interest rate to compensate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 increased risk of lending for a long time.

When long-term rates are lower than short-term rates, it usually means traders have purchased more long-term debt than short-term debt. This can mean two things. First, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y think interest rates are coming down in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future. This will make higher--yielding debt a better investment because it yields more. It can also mean that traders have lowered inflation expectations. Remember cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real rate of return on a bond is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 interest rate minus cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inflation rate. Both a lower inflation rate and lowered interest rats are signs of an economic slowdown. This is why cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inverted yield curve can mean a recession is approaching.

As usual, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re have been a fair number of people who are arguing this time is different and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 predictive power of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inverted yield curve is somehow diminished by this expansion. We'll have to wait and see if that plays out or not.

Pretzel Logic, Hold cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Salt

This is actually Tula Connell's post. We're experiencing some behind-cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365-scenes technical difficulty with passwords and such right now, so I'm posting this for Tula. -- Bonddad



Pretzel Logic. Hold cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Salt.

Let’s see. U.S. Treasury Secretary Henry Paulson went to China last week to get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chinese government to voluntarily lower cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of its currency, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 yuan.

He failed. But to save face for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States, China said it will buy four Westinghouse nuclear reactors—never mind worries that this nation is selling its competitive advantage one industry at a time.

At cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 signing ceremony for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deal, U.S. Energy Secretary Samuel W. Bodman had this to say:

The Chinese were very demanding.

Too bad cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same can’t be said of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bush administration when it comes to creating economic policies that will strengcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States. (Bonddad has done a great job detailing Bush’s economic failures here and here, where he points out Bush’s job growth record is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 worst in 40 years.)

So, while China keeps its yuan undervalued by as much as 40 percent, this nation runs up a $202 billion trade deficit with China in 2005—and Bush’s solution is to send his cabinet to China to ask its government to see things our way, racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than take any concrete action.

Meanwhile, profit-making corporations like Goodyear are adding to our economic imbalance by sending family-supporting U.S. jobs overseas—to China.

Since October, nearly 16,000 workers have been on strike at Goodyear plants across cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nation. They went out on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 picket line after Goodyear announced plans to close its manufacturing plant in Tyler, Texas, affecting 1,110 workers. The Tyler plant is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company’s third U.S. plant to be shut down in four years. At cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same time, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 giant tire maker is increasing imports from factories in countries such as China that pay workers 42 cents an hour. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past two years, Goodyear has invested $18 million in a plant in China and is increasing production cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re to 5.3 million tires a year.

While Goodyear is demanding a 50 percent wage cut for new hires, CEO Robert Keegan last year pocketed salary and stock options worth more than $7 million. Goodyear also wants to wash its hands of its retiree health care obligations by moving cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m to a trust fund from which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company would walk away after it was established—without sufficiently funding it to make it viable for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long term.

While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se actions may mean short-term profits for Goodyear, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long run, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y represent more erosion of U.S. economic strength. Simply put, if all workers are reduced to working for Wal-Mart wages, who in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States is going to buy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 products companies like Goodyear make?

As Matt Stoller writes on MyDD (hat tip to Jordan Barab at Firedoglake):

The problem is that Goodyear just gave multimillion dollar bonuses to executives and broke a good-faith agreement with its labor force. The CEO of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company, Robert Keegan…is a facá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r of two, a Bush donor, and a strong supporter of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Ohio Republican Party. He's asking middle class workers to sacrifice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir livelihood so he can lie to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m and get rich, a form of economic violence that should not go unnoted.

Wall Street was hot to fund Goodyear’s strike-breaking efforts. Within a day, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Street snapped up $1 billion in unsecured note purchases to fund cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 strike, betting that Goodyear will outlast cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 striking workers and pave cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way for ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r corporations to rid cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves of retiree health care in upcoming bargaining. Workers in family-supporting, middle-class jobs have a lot at stake in 2007.

Next year, contracts are up at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Big Three automakers, major coal companies, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Las Vegas hotel industry and General Electric. Meanwhile, public employees in a number of states—Connecticut, Hawaii, New Jersey, New York, Pennsylvania, Washington and Wisconsin—will be negotiating for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first time under new Governmental Accounting Standards Board rules that require cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m to put retiree health care costs in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir budgets.

Outsourcing isn’t just a problem for manufacturing workers. Many U.S. jobs are at risk of being shipped overseas—with some estimates saying up to 14 million middle-class U.S. jobs are vulnerable to offshoring.

Racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than create incentives for corporations to keep good jobs in this country, or address skyrocketing health care costs that are eroding corporate profits, Bush supports policies that subsidize job destruction with taxpayer dollars, including new tax breaks for foreign production and more government contracts and subsidies for companies
that destroy American jobs. Providing endless tax cuts for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wealthy that somehow never seem to trickle down to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of us is Bush’s primary answer to all our economic ills.

Meanwhile, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bush administration is considering plans to force striking Goodyear employees back to work at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Goodyear Tire & Rubber plant in Kansas because of an impending shortage of tires for Humvees and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r military equipment used in Iraq and Afghanistan.

What Bush should have done is to urge Goodyear back to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bargaining table (contract talks resumed this week). Three years ago, workers at Goodyear tire plants voluntarily agreed to a wage and benefit freeze to help out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financially ailing company. Goodyear management was so grateful that it said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United Steelworkers (USW), cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 union that represents cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 workers, was its partner.

But instead of keeping cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 promises it made to workers when times were bad—like keeping jobs in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States in return for wage freezes—cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company now is slapping those same workers in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 face.

Paulson’s predecessor, John Snow, said in 2004 that

The outsourcing of U.S. jobs “is part of trade...and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re can’t be any doubt about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that trade makes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy stronger.”

That’s cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same type of twisted Bush administration logic that sends hundreds of thousands of troops after non-existent weapons of mass destruction.

[Striking Goodyear workers will lose cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir health coverage Jan. 3. During cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 holiday season, think about giving a donation to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 USW Strike Fund. All money goes directly to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 strikers.]

Tags: AFL-CIO, unions, labor, Steelworkers, outsourcing, Goodyear

Thailand and Emerging Markets Rebound

From Bloomberg:

Emerging-market stocks rallied from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest drop in three months after Thailand exempted stocks from capital controls imposed on international investors.

Thailand's SET Index jumped 11 percent in Bangkok after plunging 15 percent yesterday, its biggest slide in 16 years, following cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 introduction of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new rules. Benchmarks in South Korea, Indonesia, Malaysia, Pakistan, Russia, Hungary and South Africa were all up more than 1 percent.

The Morgan Stanley Capital International Emerging Markets Index, which tracks 25 markets, added 1.2 percent to 891.70 at 11:16 a.m. in London. The measure yesterday dropped 1.6 percent, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most since Sept. 11, after Thailand's rule change highlighted cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 risks of investing in developing


It looks like everybody is happy again.

Tuesday, December 19, 2006

More on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Housing Starts 6.7%* Increase

Below are some posts from homebuilding related news stories from December. The stories are from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Yahoo homebuilding sector web page.

First -- in December both Hovnanian and Toll Brocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs predicted a bottoming in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market. It's important to remember that CEOs are media savvy. In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y may be saying this hoping it comes true, or with an eye to maybe influencing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market in some way.

However ...

Construction spending dropped 1% in October.

The overall drop was driven by a 1.9 percent decline in private residential construction and a 1.5 percent drop in private construction. October saw cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sixth straight dip in private construction.


Toll Brocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs predicts a drop in 2007 profit:

Toll Brocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 luxury home builder, said next year fiscal year's profit may fall 62% but also said it may be seeing a floor in some markets where deposits and traffic, although erratic from week to week, seem to be dancing on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottom or slightly above.


Toll Brocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs current earnings drop 44%

Luxury home builder Toll Brocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs Inc.'s fourth-quarter earnings fell 44 percent, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company said it sees some signs of stabilization in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 slumping housing sector and raised its forecast for first-quarter home deliveries.



Realtors predict a drop in sales in 2007

Next year will likely bring a second annual decline in existing home sales, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 National Association of Realtors predicted Monday.

Sales of existing homes are expected to decline 8.6 percent to 6.47 million for 2006 and contract anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r 1 percent to 6.40 million units next year.


Hovnanian reports 4th quarter loss:

Homebuilder Hovnanian Enterprises Inc. reported Monday that it swung to a loss in fourth quarter, beset by a downturn in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market that has also plagued competitors.

After paying preferred stock dividends, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company reported a quarterly loss of $117.9 million, or $1.88 per share for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 quarter that ended Oct. 31. That compared to a profit $165.4 million, or $2.53 per share, for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same period a year ago.


Let's add to inventory now. Times are great!

Producer Prices +2%; Housing Starts Up 6.7%*

From cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bureau of Labor Statistics:

The Producer Price Index for Finished Goods advanced 2.0 percent in November, seasonally adjusted, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bureau of Labor Statistics of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. Department of Labor reported today. This gain followed declines of 1.6 percent in October and 1.3 percent in September. The index for finished goods ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than foods and energy rose 1.3 percent in November compared with a 0.9-percent decrease in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous month. At cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 earlier stages of processing, prices for intermediate goods moved up 0.7 percent after falling 1.1 percent in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prior month, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 crude goods index increased 15.7 percent following a 10.5-percent decline in October.


The number ex-food and energy was up 1.3%, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest jump in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 12 months.

The upturn in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 finished goods index was broad-based and led by prices for energy goods, which climbed 6.1 percent in November after declining 5.0 percent in October.


Energy and crude goods also increased cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most in 12-months.

Here's how Bloomberg reported cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number:

Prices paid to U.S. producers rose in November by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most since 1974, led by rebounds in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 costs of energy and light trucks. Prices excluding food and energy increased more than forecast.

The 2 percent gain in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 producer price index was more than forecast and followed a 1.6 percent decrease in October, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Labor Department said today in Washington. Excluding food and energy, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 so-called core rate rose 1.3 percent last month, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most since July 1980, after falling 0.9 percent.


It looks like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve is back in play.

Housing Starts Increase 6.7%

Housing starts in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. rebounded in November from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lowest level in more than six years, while building permits dropped to a nine-year low, suggesting weakness in home construction will persist in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new year.

Builders broke ground on new dwellings at an annual rate of 1.588 million last month, more than expected and 6.7 percent higher than October's 1.488 million rate, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Commerce Department said today in Washington. Building permits fell 3 percent to a 1.506 million pace, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lowest since December 1997.

Recent data suggest cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most severe housing slowdown since 1990 may be nearing a bottom, as mortgage rates have fallen below last year's levels, making homes affordable for more people. Wet weacá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r in October may have delayed some starts until November, helping to boost last month's figures, economists said. Still, near-record inventories of unsold homes will keep a lid on home construction well into 2007.

``Mild weacá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r plus more attractive pricing on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 part of home builders probably helped lead to this bounce in starts,'' said Kevin Logan, senior market economist at Dresdner Kleinwort in New York. The decline in permits shows builders ``are continuing to plan for less construction.''


Let's go to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Census information which has a very telling statistic. The margin of error for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reported numbers is plus or minus 10.1%. That's not a margin of error -- it's a margin of guessing and makes this number near-worthless.

In addition, consider cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following. New and existing inventories are high. Sales area slowing. Prices are under pressure. While builder confidence may have stabilized, it is still at multi-year lows. So builders are increasing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rate of construction? That just doesn't make sense in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current environment.

Call me a skeptic on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing number for now.

Go to Calculated Risk for more information -- charts graphs and some implications for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 construction job market.

Thailand Institutes Foreign Currency Controls; Stocks Drop 11% UPDATE: Controls Lifted

From Bloomberg

Investors based abroad will be able to invest just 70 percent of funds transferred to Thailand, and only recoup all of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir funds if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y keep cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country for more than a year, Central Bank Governor Tarisa Watanagase told reporters yesterday. Any withdrawals within a year will be penalized 10 percent of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 original investment, according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new rules.

PTT and Bangkok Bank both tumbled 17 percent. PT Perusahaan Negara, Indonesia's largest gas distributor, lost 3.8 percent. OTP Bank, a Hungarian lender that's been expanding in eastern Europe since 2002, fell 2.4 percent.

``There's panic among emerging-market investors,'' said Douglas Polunin, who helps manage about $150 million at Polunin Capital Partners in London. ``Investors don't want cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir money tied up.''


Thailand implemented cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se controls in an effort to curb currency appreciation:

Thailand's decision to impose controls on capital inflows should be little surprise. Its dilemma is one often faced by emerging markets: how to keep cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 exchange rate down to prevent a loss of external competitiveness when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world wants to invest in your country. None of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 policy responses are fully satisfactory. Unfortunately, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most effective solution rests not in Bangkok, but Beijing.

The Thai economy has recently been stronger than expected. Growth will probably exceed 5 per cent this year and next, up from 4.5 per cent in 2005, in spite of September's potentially destabilising military coup. This economic outlook has attracted strong capital inflows, with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 baht appreciating by 16 per cent against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar this year, to reach a nine-year high.

Fearful of losing competitiveness, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bank of Thailand yesterday imposed capital controls. Thirty per cent of new inflows will have to remain in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country for at least a year, at no interest rate, or suffer a 33 per cent penalty on withdrawal. It is hoped that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 restrictions will curb cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 capital inflow and prevent furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r baht appreciation.


Unfortunately, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se controls had cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opposite effect, not only in Thailand but in several ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r markets:


- Indian share prices closed sharply lower on fears of a tighter monetary policy and a decision by Thailand to restrict foreign currency flows, dealers said.

- Kuala Lumpur was down 1.96 percent, and Second Finance Minister Mohamed Yakcop said Malaysia is not going to impose capital controls.

- Jakarta slumped 2.85 per cent, Singapore was off 2.2 per cent, Mumbai shed 2.54 per cent, and Hong Kong closed down 1.19 per cent.


Here's what's happening in a nutshell. Thailand's currency is appreciating in value because Thailand's economy is growing. An increase in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Baht (Thailand's currency) makes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir respective exports less competitive against ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r products. The Bank of Thailand's move was suppose to slow down cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 amount of capital coming into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 baht, lowering it's rate of appreciation. In addition, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 move is supposed to prevent quick currency speculation. Think of it as a way to stop something similar to day trading. However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bank of Thailand's policy spooked investors because it forced international money to remain in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country for a specific period of time. In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bank of Thailand's move prevented cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 free flow of capital. This makes Thailand a less attractive country to invest in. As a result, investors want to get out of Thailand as fast as possible. Ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r developing countries with similar risk profiles are caught in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 withdrawal, essentially as collateral damage.

UPDATE: Thanks to Calculated Risk in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Comments for this.

The Thai government is lifting controls on foreign investment in stocks after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market plunged nearly 15 percent on Tuesday, rattling regional bourses amid worries about a repeat of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1997 Asian financial crisis .

Finance Minister Pridiyathorn Devakula said that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 controls -- announced just a day earlier -- would remain on foreign investments in bonds and commercial paper as part of central bank's measures to stem cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 surge of speculative investment in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Thai baht, which had risen to a nine-year high versus cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar on Monday.


We'll have to see if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 indexes rebound from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir sell-off tomorrow.

Monday, December 18, 2006

Homebuilders Confidence May be Stabilizing

U.S. home builders were a bit more pessimistic about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market in December, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y're growing more hopeful that home sales could perk up in six months, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 National Association of Home Builders reported Monday.

The NAHB/Wells Fargo seasonally adjusted housing market index fell to 32 in December from 33 in November. About a third of builders view cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market as favorable. The index has been roughly flat for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past five months, hovering in a range between 30 and 33. Read cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 full report.


Before we throw a party, remember cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 index is still at multi-year lows, indicating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bearish sentiment is very strong. In addition, inventory levels are still very high and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 consumer is still deeply mired in debt.

John Edwards on Unions

Bonddad is a Democrat. Considering I have written for Daily Kos for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 2 years, that shouldn't be a surprise. Clinton balanced cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 budget and grew cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same time. 'Nuff said.

Bonddad supports unions. In a recovery where wages are stagnant after inflation, health care is rationed to those who can pay, college education is more and more out-of-reach of people and a whole host of ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r problems -- some organization has to speak for employees. That is where unions come in. Taylor Marsh did some great on-cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365-ground reporting of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recent nurses strike in Las Vega. Her blog link is below.

Consider this your full-disclosure moment.



by Taylor Marsh

Some time between Christmas and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 New Year John Edwards is going to announce his run for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 '08 presidency. I've not picked any candidate yet, but this certainly seems like a good time to share and discuss a recent appearance of Edwards on "Hardball," which I've been writing and talking about lately. It's particularly interesting given my recent SEIU sponsored coverage on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Las Vegas nurses strike.

There's a reason John Edwards is way ahead of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Democratic presidential pack in a recent Iowa poll, and even leads John McCain in a national trial heat. Edwards is reaching people on issues that impact a segment of this country that have been left behind by Mr. Bush: cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 middle class.

Democratic populism is back, baby. Just in time, if you ask me.

Senator-elect James Webb talked about it during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 campaign, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n offered a stunning piece on "class struggle" in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Wall Street Journal after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 election.

Senator-elect Sherrod Brown ran on it. His next target is BigPharma.

So did Senator-elect Claire McCaskill, as did Senator-elect Jon Tester.

So having Edwards up front and center on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 subject simply takes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir 2006 campaigns to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next logical level.

Edwards is on a roll. He's got his patter down on Iraq. He's got Elizabeth Edwards next to him, which is a secret campaign weapon as far as I'm concerned. But when he starts talking about poverty, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 middle class and how to fix cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem, that's when his rhetoric meets cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 road.

Card check is just one part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 union story that Edwards favors. What is it? It's part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Employee Free Choice Act, which has a lot of support in Congress already. There's more about from PaulVA's Kos diary. No doubt cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "National Right to Work" people will fight it.

Edwards nailed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 subject on "Hardball" recently. The YouTube video is here.


MATTHEWS: Are you for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 card check?
J. EDWARDS: I am for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 card check.
MATTHEWS: You think that's fair to be able to have four people from a
labor union, big people come up to a little person and say you're going to vote
for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 union, aren't you? You're going to vote for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 union, aren't you?
Today cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 law says you have to have a big meeting and everybody has to be
cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re to vote for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 union. You're saying--cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 card check says all you need is
51 percent of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 people to be individually talked into signing a card and you
think that's OK.
J. EDWARDS: I think it's democracy. I do.
MATTHEWS: But not having an election?
J. EDWARDS: It's democracy because what happens is
cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 system has been loaded up is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 employers bring in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se union
busters who are exerts at busting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 union. They sometimes violate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 law. The
way cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 enforcement works is almost nonexistent. Three or four years down cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365
road cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re's a slap on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wrist. All I want is I want to see a level
playing field. If employees want to join a union, democratically cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y ought to
be able to do that. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y don't, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can choose not to.
MATTHEWS: OK, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 average person is working at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mill, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y're working on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 job and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y're on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 machine, and four guys come up to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m, big guys, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y go up and say sign this card, we want to start a union here. And that little person goes I'd racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r not. You'd racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r not? Isn't that kind of intimidating for a person?
J. EDWARDS: But why would you assume it's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fellow employees who are going to
intimidate...
MATTHEWS: Because it's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 outside labor organizations.
J. EDWARDS: ... cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m instead of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 guy who's writing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir check?
MATTHEWS: Because if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y international union guys come in. I'm asking you a question. Do you think that shows independence our your part, or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that you're in bed with labor.
J. EDWARDS: I think it shows that I am a complete believer in workers having a voice and being able to collectively bargain. I don't think we have a problem in America with big, multinational corporations being able to have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir voice heard. Their voice is heard loud and clear.

Hardball transcripts (emphasis added)

I joined my first union before I was 20. Subsequently, I ended up joining four performance unions. They made a real difference in my life. Currently, I'm on honorary withdrawal from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m all, but I haven't forgotten cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir importance. The recent SEIU nurse lock-out in Las Vegas drove it home.

John Edwards is talking about something that matters, not only to people struggling, but to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 entire American way of life. As cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 middle class goes so goes this country. With cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new Congress elected and so many populists now in office, John Edwards is telling a tale that will have many people jumping on board; mainly because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y're already waiting for that train to visit cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir state.

This is going to get interesting.


- Taylor Marsh LIVE! can be heard from 6-7 pm eastern - 3-4 p.m pacific, Mon.-Thurs, with podcasts available.

Current Account Widens in Third Quarter

From cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bureau of Economic Analysis

The U.S. current-account deficit--cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 combined balances on trade in goods and services, income, and net unilateral current transfers--increased to $225.6 billion (preliminary) in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third quarter of 2006 from $217.1 billion (revised) in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second quarter. The increase was more than accounted for by increases in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deficits on goods and on income. The surplus on services increased, and net unilateral current transfers to foreigners decreased.


This is 6.8% of GDP. Most economists would say this level is unsustainable. I would agree.

Goods exports increased to $262.1 billion from $252.8 billion. The
increase resulted from increases in all major commodity categories.

Goods imports increased to $480.7 billion from $463.4 billion. The increase resulted from increases in petroleum and products and in most major categories of nonpetroleum products.


In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, we aren't exporting our way out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem.

Income receipts on U.S.-owned assets abroad increased to $160.1 billion from $155.3 billion. The increase was largely accounted for by an increase in “ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r” private receipts (which consists of interest and dividends). Direct investment receipts also increased.

Income payments on foreign-owned assets in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States increased to $162.2 billion from $155.8 billion. Direct investment payments, “ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r” private payments (which consists of interest and dividends), and U.S. Government payments (which consists of interest) all increased.


About six months ago cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was a cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory floating around called "dark matter". It essentially stated that US assets abroad traditionally paid more income than foreign owned assets in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US. Therefore, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trade deficit was actually OK. Anyway, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 difference between income from US assets abroad into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US and foreign owned assets in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US going abroad has been decreasing for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last year or so, making cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "dark matter" cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory somewhat more suspect.

The dollar is one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wild card I see in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US' economic future in 2007. This does not help cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar's value in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long run.

Sunday, December 17, 2006

Transports Aren't Confirming cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Rally

Standard Dow cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory stares cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 averages must confirm each ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r's movements. For example, if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Dow increases, than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 transports should also increase. The cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory behind this idea is if business is improving, than business will have to get products to market which is also beneficial for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 transportation industry. However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Dow Transports have not joined cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest rally as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart below indicates:

Photobucket - Video and Image Hosting

The main reason for this is trucking's poor price performance. Here is a 5-year chart from prophet.net.

Photobucket - Video and Image Hosting

With cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rise of online shopping and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Christmas season upon us, you'd think air transport companies would be rallying. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y've sold-off a touch. Additionally, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y failed to make a new high when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y had a chance over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last few weeks. Here's a 5-year chart.

Photobucket - Video and Image Hosting

Regional and major airlines have been rallying, but largely on news of consolidation, not an improvement in business conditions. While some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 larger carriers are doing better, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 industry still has to contend with incredibly high overhead making a continuation of profits difficult. So while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se sectors are rallying, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are doing so for an industry specific reason -- consolidation -- racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than an improvement in overall business conditions. Below is a 5-year chart for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 majors and regionals, respectively.

Photobucket - Video and Image Hosting

Photobucket - Video and Image Hosting

So -- is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Dow cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory still relevant? Only time will tell. But -- it's worth considering.

Coming Up This Week

Housing Starts and Producer Prices come out on Tuesday. The housing starts number is important. Builders have been slowing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir building pace in response to a large inventory build-up.

We get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 final 3Q GDP, Leading Economic Indicators and and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Philly Fed on Thursday. The ISM manufacturing numbers dropped below 50 last time, so cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Philly Fed number will let is get some confirmation or not of that particular number. Personally, I've never been a big fan of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 LEI numbers.

Durable Goods, personal income and consumer sentiment come out on Friday.

I would expect cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market to really slow down come Thursday about noon, as traders look to get an early start on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Christmas break.

We'll also have to see if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets decide to continue cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir rally, or if traders start to book and lock-in year-end profits.

Saturday, December 16, 2006

Why Are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Markets Rallying?

The latest stock market rally has started to get on my nerves. It’s not that making money in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market is a bad thing. To cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 contrary, I am personally all for it. However, something about it has seemed out of place. The business cycle and stock market are pretty tightly correlated. When business increases, stock prices go up and visa versa. The problem is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy is slowing and housing is clearly in a big correction. In short, this doesn’t seem to be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets should be making record highs.

Let’s review cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 general economic background. According to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bureau of Economic Analysis, US GDP increased 5.6% in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first quarter, 2.6% in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second quarter and 2.2% in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third quarter. The BEA revised third quarter GDP up from 1.8% to 2.2%. However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 three quarter trend is clear: growth is slowing.

Housing is in a slump. The Federal Reserve made cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following comment in its FOMC statement on December 12:

Economic growth has slowed over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 course of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year, partly reflecting a substantial cooling of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market. Although recent indicators have been mixed, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy seems likely to expand at a moderate pace on balance over coming quarters.


The employment picture is statistically solid:



Nonfarm payroll employment rose by 132,000 in November, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployment rate was essentially unchanged at 4.5 percent, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bureau of Labor Statistics of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. Department of Labor reported today. Job gains continued in several service-providing industries, including professional and business services, food services, and health care. Employment declined in construction and manufacturing.


Hourly wages have actually increased through November of this year. So far, hourly wages increased from $16.40 in January to $16.91 in November for an increase of 3.1%. Over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same period, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inflation index increased from 198.3 to 201.5 for an increase of 1.61% making wage gains 1.49%. However, this is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first year of this expansion when wages have increased faster than inflation. So this is good news, but it will take a bit of time for 80% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 population to start making money beyond inflation. However that may prove difficult in a 2.2% GDP growth rate environment.

So using cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 above metrics we see cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US is in a low-unemployment situation with increasing wages. But growth is slowing and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market is slumping. In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, it is more likely cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 slow growth environment will continue, especially considering a slumping housing market. So cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US economy is technically in good shape, but certainly not something to write home about.

Let’s turn to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets. Below are point and figure charts for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Dow Jones Industrial, S&P 500 and NASDAQ. These charts are designed to show major price movements, essentially filtering out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 statistical noise from day-to-day price fluctuations. The numbers and letters you see on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart symbolize months, with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 letters A, B and C symbolizing October, November and December. The charts are from Stockcharts, which is a really good website for technical information. When looking at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 charts below, pay particular attention to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 volume bars in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lower part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart.

Photobucket - Video and Image Hosting

Photobucket - Video and Image Hosting

Photobucket - Video and Image Hosting

With cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Dow chart, notice how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 total traded volume doubled in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rally from August to September. With cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 S and P, notice how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 volume increased 1.5 times for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest rally. And with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NASDAQ notice we have two very large volume bars for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 September rally and 1 for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 October rally. With each average we have a big total volume increase during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest rally that is at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 least 1.5 times as large as ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r rallies.

The last time cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets had a strong rally was from March 2003 to early 2004. 10-week bar average volume of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SPYs was right around 216 million. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current rally, that number is right around 366 million – 1.7 times cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 2003 number. Those same numbers for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 QQQQs were 414 million and 564 million. While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 QQQQ recent volume increases aren’t as large as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SPYs, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are higher.

This leads to a few questions. First – where is this volume coming from? For cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 4-6 months, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve has been using a ton of repo agreements increase money supply via M3. That would explain some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 volume. The latest TIC data indicates foreigners have increased cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir purchasing of equities. Through October of 2005 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y had purchased 83.6 billion of securities, whereas cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y had purchased $114 billion through October 2006. This is a net increase of 37%.

But more importantly is this observation from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 great trader W.D. Gann. He divided market developments into 7 phases, one of which was The Third Zone, or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 highest above normal marks. Basically, everybody is buying, everybody is talking about how wonderful cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market is, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market continues to advance for a period of weeks or months and people get “too full of hope to sell.” These areas of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market are easy to identify -- after prices fall. While it’s going on it’s hard to discern exactly what is happening.

So – are we in this third zone? The length of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rally and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 large increase in volume compared to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 2003 rally would indicate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 possibility is higher. In addition, we have a slowing economy, a troubled housing market, oil under upward pressure from OPEC production cuts and a falling dollar – all of which are bearish. On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 plus side, unemployment are statistically low and hourly wages are increasing after inflation for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first time during this expansion.

Technical analysis is not a science. just because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 events say something will probably happen does not mean it will happen. However, right now we have a higher probability of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets nearing a top.

Did Retail Sales Really Increase 1% in November?

I have to admit -- Wednesday's retail sales number has been bugging me since it was released. Part of this is because it completely disrupts my personal cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365sis for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy -- that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US economy is teetering on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 edge of a recession largely due to housing. No one likes to have to actually rethink cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir position -- or God forbid admit cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were wrong. (Please read that with a dose of extreme sarcasm).

So, let's go back to a couple of categories in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 retail sames number to see what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 internals say and compare those number to some ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r readily available retail sales numbers.

Let's start with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bank of Tokyo Mitsubihi's Chain Store Sales Report. According to this survey, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 seasonally adjusted month-to-month percent change in same store sales was -1%. October's number was slightly better at a -.6% drop. The year-over-year percent change in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number was 2.1%, which was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lowest reading of 2006 except for March when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number was 2%. We run into a problem with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Census data at this point because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Census states, "Data not adjusted for seasonal variations, holiday, trading-day differences, and price changes." So, read that as a disclaimer. However, most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r retail data released is seasonally adjusted. So we have to work with what we have to figure this situation out.

Continuing our look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 BTM numbers for specific categories of retailers, specialty apparel, general merchandise and drug stores all advanced, but not at greatly accelerated rates. Specialty apparel increased 2.4%, general merchandise increased 1.6% and drug stores increased 8.4%. None of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se numbers were radically higher than any previous months. In fact, general merchandise sales decreased sharply in October and November.

The Census data says that "Building material & garden eq. & supplies dealers" increased from (in millions) $29,289 to $29,817 The BTM survey says home supply sales sales decreased 15.7%. It's also important to remember cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market is in a slump right now. Sales are down, inventory is up. Is this a real estate market where building materials and supplies sales will increase 1.8%?

According to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 census data, car sales increased from (in millions) $77,197 to $77,906. This data is not seasonally adjusted. However, according to motor intelligence, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 seasonally adjusted annual rate of US car sales decreased from 16.16 million in October to 16.04 million in November. This is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lowest seasonally adjusted annual rate for car sales this year.

In November WalMart reported cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir November sales decreased .1%, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first drop since April 1996. Ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r retailers showed increases. However, Wal-Mart is far bigger than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir competitors.

So, while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Census data says retail sales increased at a high rate in November, all ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r surveys say sales of various retail sales components decreased. There is an important difference in methodology in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r reports because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are seasonally adjusted. However, using cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 old Sesame Street game "One of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se things is not like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r one" we come to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 conclusion cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Census will probably lower cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir numbers for November.