Last Week's Market Action

Wow -- what a terrible week for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bulls:

The S&P 500 ended cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 week down 76, or 5.4%, to 1325, and has pulled back 15% since Oct. 9. The Nasdaq Composite Index gave up 100, or 4.1%, to 2340, and is 18% off its October high. The Russell 2000 Index of small stocks fell 31, or 4.5%, to 673. Its 21% drop since July 13 puts it officially in bear-market territory.

The bottom line is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market is dropping hard.

I'll have an article before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 open on Monday about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets. As a hint -- it will not be good.



The SPYS have a pretty clear downward trajectory in place. Notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following:

-- The index gapped down on Monday and never recovered

-- The market couldn't keep any gains. The market rallied near cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of trading on Tuesday but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rally faded. The same thing happened Wednesday and early Friday.

-- The chart has a clear pattern of lower lows and lower highs.



The QQQQs have a very clear downward trajectory. Notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 multiple times cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 index tried to rally but faltered. Also note cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 index ended cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 week near cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 weekly low. Bottom line: this chart is terrible.



The IWMs are also in terrible technical shape.

-- They gapped lower at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 open on Tuesday.

-- They tried to rally three times on Tuesday, but couldn't hold.

-- On Thursday cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a clear pattern of lower lows and lower highs.

-- The market dropped hard on Friday and closed near weekly lows.

There is nothing good in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se charts; cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y all say cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets are in heavy sell mode.

Weekend Weimar and Beagle

The markets are closed (thank God). Take a break and forget about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 day.

This is Kate in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "Weimar spot"



This is Sarge questioning my sanity



And this is Scooby at her pad

Retailers Cutting Back

From cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 WSJ:

The retail industry appears to be skidding toward its first big wreck in 17 years.

Chains are slamming cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 brakes on store openings, cutting back on inventory and girding for leaner times as consumer spending chills. The speed with which sales slowed during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 holidays caught even cautious retailers off-guard, prompting a flurry of profit warnings.

.....

An expected 4% sales increase for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 November-December holiday period at stores open at least a year rang in at only 3% compared with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 2006 holidays, according to trade group National Retail Federation -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 smallest increase since 2002. Even cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n, sales were propped up by inflation-boosted prices of food, fuel and drugs. Apparel, jewelry and home-products chains reported same-store sales declines.

It will be a discouraging first half of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year, economists warn. "It will feel like a recession to many people even if we technically avoid one," says Frank Badillo, senior economist at market researcher TNS Retail Forward. "Financial stress from high energy costs, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fallout from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing slump and sluggish employment and income growth" will weigh on shoppers, projects Rosalind Wells, chief economist of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 National Retail Federation.

This should surprise no one.

I'm traveling today. I'll probably write one or two more things as time permits

The WSJ Calls It: The Russell 2000 Is In a Bear Market

From cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 WSJ:

The Dow Jones Industrial Average plunged 306.95 points Thursday, down 2.5%, at 12159.21. All 30 of its components ended lower. The Russell 2000 was off 2.8%, or 19.34 points, at 680.57. The small-stock indicator, which includes many companies that rely heavily on a robust U.S. economy, is now off more than 20% from its July highs, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 traditional threshold defining a bear market.

Mr. Bernanke Goes to Washington

Yesterday, Bernanke made a presentation to Congress about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed’s outlook on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy. Below are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 major points (in italics and offset).

Since late last summer, financial markets in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States and in a number of ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r industrialized countries have been under considerable strain. Heightened investor concerns about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit quality of mortgages, especially subprime mortgages with adjustable interest rates, triggered cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial turmoil. Notably, as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rising rate of delinquencies of subprime mortgages threatened to impose losses on holders of even highly rated securities, investors were led to question cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reliability of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit ratings for a range of financial products, including structured credit products and various special-purpose vehicles. As investors lost confidence in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir ability to value complex financial products, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y became increasingly unwilling to hold such instruments. As a result, flows of credit through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se vehicles have contracted significantly.

Let’s start with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 charts (where else).



The SPYS have dropped from 156 – 134 – a drop of about 14%. And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart is terrible: prices are moving lower, prices are below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 day SMA, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lower SMAs are below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 longer SMAs etc…



The QQQQs have dropped from about 55 to 46, or a little more than 16%. That is not good.



And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Russell 2000 has dropped from about 84 to 68, or almost 19%.

No matter how you slice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market performance since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir peaks, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overall performance is bad.

Here’s a graph from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest FDIC quarterly survey (End of September 2007) of banking of loan charge-offs:



And here are two more pretty scary graphs from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same report:





And this was before this week's news -- which so far as stunk.

And we can expect anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r terrible year, given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number of problem mortgages in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 system.

To date, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest effects of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial turmoil appear to have been on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market, which, as you know, has deteriorated significantly over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past two years or so. The virtual shutdown of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 subprime mortgage market and a widening of spreads on jumbo mortgage loans have furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r reduced cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 demand for housing, while foreclosures are adding to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 already-elevated inventory of unsold homes. New home sales and housing starts have both fallen by about half from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir respective peaks. The number of homes in inventory has begun to edge down, but at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current sales pace cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 months' supply of new homes has continued to climb, and home prices are falling in many parts of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country. The slowing in residential construction, which subtracted about 1 percentage point from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 growth rate of real gross domestic product in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third quarter of 2007, likely curtailed growth even more in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fourth quarter, and it may continue to be a drag on growth for a good part of this year as well.

While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 absolute amount of existing home inventory has stabilized:



Months available for sale has continued to increase:



This indicates cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rate of home sales is still dropping.

Recently, incoming information has suggested that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 baseline outlook for real activity in 2008 has worsened and that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 downside risks to growth have become more pronounced. In particular, a number of factors, including continuing increases in energy prices, lower equity prices, and softening home values, seem likely to weigh on consumer spending as we move into 2008. Consumer spending also depends importantly on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 state of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 labor market, as wages and salaries are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 primary source of income for most households. Labor market conditions in December were disappointing; cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployment rate increased 0.3 percentage point, to 5.0 percent from 4.7 percent in November, and private payroll employment declined. Employment in residential construction posted anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r substantial reduction, and employment in manufacturing and retail trade also decreased significantly. Employment in services continued to grow, but at a slower pace in December than in earlier months. It would be a mistake to read too much into one month's data. However, developments in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 labor market will bear close attention

Energy prices are still high, although cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have been coming down recently.

See cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 charts above for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock market problems.



And home prices as measured by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Case Schiller index are starting to drop. Also note that home prices have increased considerable over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 7 years. Assuming cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 home prices move back to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 historical norm/mean (which prices usually do) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price correction could get really ugly.

The increase in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployment rate is very important; it took cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wind out of a lot of bulls’ sails. Now bulls are pointing to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decline in unemployment insurance claims – especially cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 drop in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 far more important 4-week average. However, I think that argument isn’t that strong considering how many ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r bullish indicators are dropping hard.

In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 business sector, investment in equipment and software appears to have been sluggish in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fourth quarter, while nonresidential construction grew briskly. In light of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 softening in economic activity and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 adverse developments in credit markets, growth in both types of investment spending seems likely to slow in coming months. Outside cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States, however, economic activity in our major trading partners has continued to expand vigorously. U.S. exports will likely continue to grow at a healthy pace in coming quarters, providing some impetus to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 domestic economy.

Above is a chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 percentage change from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous quarter in non-residential structures’ investment. This has been one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 few pieces of good news from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy as a whole. However, I have to wonder if this pace can continue considering cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problems in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit market.



The chart for software and equipment investment -- which is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 percentage change from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous quarter -- was OK for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last few quarters. The fourth quarter's number is very important.

Financial conditions continue to pose a downside risk to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 outlook. Market participants still express considerable uncertainty about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 appropriate valuation of complex financial assets and about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 extent of additional losses that may be disclosed in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future. On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 whole, despite improvements in some areas, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial situation remains fragile, and many funding markets remain impaired. Adverse economic or financial news thus has cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 potential to increase financial strains and to lead to furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r constraints on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 supply of credit to households and businesses.

Translation – cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial sector is still taking it in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 teeth. The chart confirms that analysis:



Note cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following:

-- Prices are below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs
-- The Shorter SMAs are below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 longer SMAs
-- All cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMA are headed lower

Bottom line: this is an incredibly bearish chart.

Even as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 outlook for real activity has weakened, some important developments have occurred on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inflation front. Most notably, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same increase in oil prices that may be a negative influence on growth is also lifting overall consumer prices. Last year, food prices also increased exceptionally rapidly by recent standards, furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r boosting overall consumer price inflation. The most recent reading on overall personal consumption expenditure inflation showed that prices in November were 3.6 percent higher than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were a year earlier. Core price inflation (which excludes prices of food and energy) has stepped up recently as well, with November prices up almost 2-1/4 percent from a year earlier. Part of this rise may reflect pass-through of energy costs to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prices of core consumer goods and services, as well as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 effects of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 depreciation of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar on import prices, although some ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r prices--such as those for some medical and financial services--have also accelerated lately.1

Wow – you mean this chart of oil



And this of agricultural prices



Is important? I thought only core inflation mattered? Seriously, it’s good to see cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed Chairman acknowledging that food and energy prices are important and are incredibly high right now.

The bottom line is Bernanke painted a pretty grim picture. And with good reason -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 picture is pretty damn grim right not.

Media Appearance

I'll be on KTLK at 3PM PST to talk about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets.

Here's a link for streaming audio

Today's Markets

One writedown can ruin your ..., sorry, I wrote that yesterday .... and Monday.

Anyway, today it was Merrill's turn to pony up and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y did. Then cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve Chairman testified and indicated cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy isn't that good eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r (more on that tomorrow). As a result, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets had a terrible, horrible, no good, very bad day. However, I want to use some longer time frames to show what is really happening in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets.



Above is a 10-day, 5-minute chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SPYs. Notice how far and hard cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have fallen over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last few days. They have dropped from 141.5 to 133.25 or almost 6%. That's a lot of territory to move on. If you take a look at today's volume cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was a ton of it.



The QQQQs have a similar sell-off in progress. They have moved from 48 to 45.39 or about 5.4%.



And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IWMs are clearly in a solidly established downtrend. Traders are fleeing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 more speculative side of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market, and are flocking into Treasuries.



The 7-10 year Treasury ETF has increased from 87.9 to 89.70, or an increase of about 2%.



The 20+ year Treasury ETF has increased from 93.4 to 96.12 or almost 3%. This is despite cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 highest inflation rate in 17 years:

US inflation for all of 2007 hit cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 highest rate for 17 years, as surging energy and food costs pushed up prices, official data has shown.

Consumer prices rose by 4.1% for all of 2007, up sharply from a 2.5% increase in 2006, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US Labor Department said.

In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words -- safety is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 buzzword right now.

Read This Now

Afraid to trade has a great post on how Google and Apple have fallen.

I wanted to add that you should consider this information in light of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following market breadth charts:





Fewer and fewer stocks are responsible for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets advance. Google and Apple were two of those stocks that kept cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market in good shape. With those falling from grace, we stand cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chance of some rough times ahead.

"Inflation Expectations Are Well Grounded"

I was just watching some of Bernanke's testimony and he said that he believes inflation expectations are well-anchored.

I think that's crap. Take a look at gold:



Gold prices have moved through a triangle consolidation pattern and broken above previous resistance to establish record highs. This should tell us one very important point: investors are clearly very worried about inflation.

In addition, consider agricultural prices:



That's a three year price increase from 180 to over 400. That's called inflation.

And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is this little fact from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest inflation report:

US inflation for all of 2007 hit cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 highest rate for 17 years, as surging energy and food costs pushed up prices, official data has shown.

I think people are very worried about inflation; why else would cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y be bidding up gold?

I Read cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 News Today, Oh Boy

Consider cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following news from this week alone:

Embattled bank Citigroup Inc. announced a hefty $18.1 billion write-down for bad mortgage assets early Tuesday and slashed its dividend. The news of Citigroup's drastic efforts to shore up its balance sheet had been widely expected.

J.P. Morgan Chase & Co. said Wednesday its quarterly profit fell 34%, undercut by a major write-down of subprime assets, deteriorating performance in its home-equity business and a big drop in investment-banking activity.

.....

Net income dropped 34% to $2.97 billion, or 86 cents a share, from $4.53 billion, or $1.26 a share, earned in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 final three months of 2006, as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company recorded a $1.3 billion write-down on its subprime positions.

Merrill Lynch & Co. reported a record loss after writing down at least $15 billion of failed investments, ousting its chief executive officer and losing almost half of its market value in 2007.

In less than a week, we've seen over $30 billion in writedowns. That's a ton a value lost.

The Beige Book + Charts

Yesterday, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve issued cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Beige Book, which provides great anecdotal information on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy. The previous link is to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 entire piece, which I recommend for anyone. Here are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 important excerpts (offset and in italics) with commentary and charts (what else).

Reports indicate that holiday sales were generally disappointing. Sales in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Atlanta, Boston, Chicago, Cleveland, Dallas, New York, Richmond, and San Francisco Districts were varyingly described as lackluster, weak, below year-ago levels, or mixed. Kansas City reported that spending was solid, but below expectations. Sales rose modestly according to Minneapolis, Philadelphia, and St. Louis reports. Atlanta and New York merchants noted that foreign buyers were a boost to holiday sales. Overall, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 outlook for 2008 among retail merchants was cautious.

8 districts reported poor holiday sales. That's a clear majority and it is not a good sign. This information jibes with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest retail economic data. The Census Bureau recently reported:

The U.S. Census Bureau announced today that advance estimates of U.S. retail and food services sales for December, adjusted for seasonal variation and holiday and trading-day differences, but not for price changes, were $382.9 billion, a decrease of 0.4 percent (±0.7%)* from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous month, but 4.1 percent (±0.7%) above December 2006. Total sales for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 12 months of 2007 were up 4.2 percent (±0.4%) from 2006. Total sales for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 October through December 2007 period were up 4.9 percent (±0.5%) from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same period a year ago. The October to November 2007 percent change was revised from +1.2 percent (±0.7%) to +1.0 percent (±0.2%).

Also note that traders have been dumping retail shares.



Notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 retail ETF:

-- Prices are more than 10% below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 day SMA

-- All cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs are heading lower

-- The shorter SMAs are below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 longer SMAs

-- Prices are below 3 of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs and are just barely above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 day SMA.

In short -- traders are clearly selling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 retail sector.

Most Districts reported that vehicle sales for late 2007 were below year-ago levels. However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Minneapolis report noted strong demand from area farmers and Canadians purchasing vehicles across cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 border. The Atlanta and Kansas City Districts reported that sluggish vehicle demand has resulted in unexpected inventory accumulation. However, imports and fuel-efficient vehicles continued to sell well according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Philadelphia, Kansas City, and Dallas reports. Atlanta noted that some foreign brands had turned to fleet sales to offset generally weaker retail demand. Dealers in Philadelphia and Cleveland anticipated that sales in 2008 would be flat to lower than in 2007.

All cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 auto markets -- even Toyota -- are taking a hit right now.







All three charts are pretty ugly. Notice:

-- Prices are below all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs

-- All cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs are headed lower

-- Prices are below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 day SMA (yes, even Toyota).

Most reports cited robust demand in several nonfinancial service industries including health care, hospitality, legal, and insurance. According to Atlanta, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 demand for engineers, particularly in petrochemical fields, was very strong. Reports on temporary staffing services were mixed. For instance, Dallas and Philadelphia noted that employment firms reported weaker demand for temporary workers, whereas New York and Richmond reported relatively strong demand.

Health care is pretty resistant to economic downturns, so this shouldn't be a surprise. In addition, as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US population gets older, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 entire field of older person care will continue to grow. Health care employment was on of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 continuing bright spots for this cycle.



And "leisure and hospitality" (think, "you want fries with that) has been doing well.



As has professional services:



I have to wonder about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long-term viability of professional services with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing slowdown going.

Reports on manufacturing activity varied. Kansas City reported that manufacturing was expanding and that manufacturers were relatively upbeat. Cleveland reported that manufacturing output remained steady overall, whereas Dallas indicated that conditions continued to soften. New York reported that manufacturing activity appeared to weaken somewhat in early December, but noted some improvement later in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 month. Among cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 positive reports, San Francisco noted that production and new orders for commercial aircraft and parts remained solid, while sales of information-technology products continued to increase moderately. Boston said that sales of aircraft equipment and pharmaceuticals continued to rise at a robust rate. Atlanta and Minneapolis noted that defense and energy-related manufacturers reported strong activity. St. Louis and San Francisco reported that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 local food production industry was expanding.

I noted cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 industrials a few days ago. This sector is not looking good right now.

-- Prices have moved below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 day SMA

-- The shorter SMAs are below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 longer SMAs

-- Prices are below all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs, which will pull cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overall trend lower

-- The shorter SMAs have crossed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 day SMA, adding downward pressure to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long-term trend.

Conditions in most housing markets remained quite weak through year-end. The pace of sales continued to be sluggish, and inventories persisted at historically high levels according to most Districts. Home construction levels continued to decline according to Atlanta, Chicago, Dallas, Kansas City, and St. Louis reports. Reports on home prices varied. While Dallas observed that home prices were steady, Atlanta, Cleveland, Kansas City, New York, and Richmond reported that prices declined; cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Boston and San Francisco Districts said that changes in home prices were mixed. Overall, contacts anticipate that housing markets will remain weak during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first part of 2008.

Gee -- housing's a wreck. Who would have thought that?





The real estate and homebuilders ETF are both very bearish. Notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following:

-- Prices are below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 day SMA

-- The shorter SMAs are below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 longer SMAs

-- All cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs are headed lower

-- Prices are below all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs

Reports suggest that both business and consumer lending activity slowed in most Districts from mid-November through December. Residential mortgage lending continued to contract in all Districts while refinancing activity varied. For instance, Chicago and Richmond noted increased refinancing activity, but New York cited widespread declines in refinancing. Reports on commercial real estate loan demand were also mixed, although Dallas and Cleveland noted relatively healthy demand. Most reports indicated that credit standards for most loan categories had tightened over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 period. Downward pressure on deposits was noted by Chicago, New York, Philadelphia, St Louis, Kansas City, and Dallas. Several Districts reported declines in loan quality and increased delinquencies.

The US financial system is a wreck right now.



Notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following:

-- Prices are below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 day SMA

-- The shorter SMAs are below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 longer SMAs

-- All cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs are headed lower

-- Prices are below all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs

The performance of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 agricultural sector across Districts was generally favorable. Upbeat conditions in Chicago, Minneapolis, and San Francisco were attributed to a combination of higher crop prices and favorable weacá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r. Dallas and San Francisco reported strong domestic and global demand for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir products. Kansas City reported that strong demand and low inventories boosted prices and income for crop producers. However, despite recent rains, conditions for drought-stricken areas in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Atlanta and Richmond Districts remained generally poor.

Activity in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 energy sector increased according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Atlanta, Dallas, Kansas City, and Minneapolis Districts. Dallas noted a sharp rise in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Texas rig count while Kansas City cited strong drilling activity in Oklahoma and Colorado. However, seasonal factors dampened drilling activity in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Cleveland District, and reports on coal production in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 region were mixed. Atlanta indicated that Gulf Coast crude inventories were low, but new offshore platforms should help boost production in 2008.

Agricultural prices are in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 middle of a three year bull run. There are strong fundamental reasons for this: India's and China's increased living standards, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 use of agricultural additives to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fuel suppply and drought issues in some parts of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world.



Yesterday I speculated that oil may be forming a double top. Something I will add to that analysis is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 continuing decline of US stockpiles.



And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 continuing move lower by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US dollar:



Because oil is priced in dollars, a drop in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar is a de facto increase in oil's price.



Industrial metals have been in a trading range/consolidation pattern for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last two years. However,



Precious metals are increasing, largely as an inflation hedge.

There really isn't that much good news in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 report. Outside of agricultural prices and exports everything else is in questionable territory.

Today's Markets

One writedown can ruin your whole day -- sorry, I wrote that yesterday. Anyway, today it was JP Morgans chance to announce a writedown and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y did so.







All of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 5-minute charts are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same. The markets sold-off, rallied and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n sold-off at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of trading on very heavy volume. The end-of-day selling indicates traders are still very nervous about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets are aren't willing to hold anything overnight. Considering we are in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 middle of earnings season and we have seen some serious writedowns this week alone, I can't say I blame cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m.



On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 daily chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SPYs, notice

-- Prices are below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 moving averages,

-- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Shorter SMAs are below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 longer SMAs

-- Prices are below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 day SMA

-- Today we had extremely heavy volume and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 formation of a spinning top, indicating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market is undecided where it wants to go next.



This chart should cause some concern. Notice this index was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last to fall below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 day SMA. In addition, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 20 day SMA has moved below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 day SMA, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 20 day SMA will probably do so within cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next week or so. In addition, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10, 20 and 50 day SMAs are all moving lower right now.



Notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following:

-- Prices are below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 moving averages,

-- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Shorter SMAs are below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 longer SMAs

-- Prices are below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 day SMA

-- Prices are more than 10% below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 day SMA.