Friday, August 15, 2008

Weekend Weimar and Beagle

I'm writing this from my IPhone, so I don't have access to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 kids' pictures. So -- have a good weekend and I'll see you on Monday.

We're Nowhere Near A Bottom in Housing

Consider cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 news from this week.

From Zillow:

Almost one-third of U.S. homeowners who bought in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last five years now owe more on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir mortgages than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir properties are worth, according to Zillow.com, an Internet provider of home valuations.


So -- 33% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 homes purchased in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last years are underwater -- as in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is negative equity in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 homes. I did some simple back of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 envelope calculations on this number and came to $1 trillion. Assuming I'm in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ballpark that's a huge number (BTW: recently PIMCO said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir estimate of US mortgage related losses was $1 trillion, so I fell pretty confident cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number is close).

Foreclosures are increasing:

Property foreclosure filings for July rose 8% from June and 55% from a year earlier, as credit woes and tumbling home values continue to hit homeowners.

Foreclosure-listing service RealtyTrac said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re were foreclosure filings on 272,171 properties last month, or one for every 464 households. Bank repossessions, or real-estate-owned properties (REOs), continued to be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fastest-growing segment, said Chief Executive James J. Saccacio. The number of REOs nearly tripled from July 2007, while default notices jumped 53% and auction notices rose 11%.

The combination of slow sales and bank repossessions has created a "bloated inventory of bank-owned properties," he said, with RealtyTrac now having more than 750,000 properties in its active REO database, or about 17% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inventory of existing homes for sale reported in June by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 National Association of Realtors.


Home prices are still dropping hard:

Nearly one in four metropolitan areas in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. saw home prices rise in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second quarter, according to data released Thursday by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 National Association of Realtors, though cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 group's president said foreclosures are distorting data.

NAR's results, which come from its survey of 150 metropolitan statistical areas -- saw 35 areas with higher median existing single-family home prices than a year earlier. That sounds a bit better than what's been said elsewhere in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market in recent months, though it also means 115 -- or 77% -- of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 areas studied saw price declines.

NAR also said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 median existing single-family home price fell 7.6% nationally in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second quarter. It blamed foreclosures and short sales -- which accounted for a third of transactions -- with pulling prices down.

Breaking cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country down into four regions, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 West logged cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest drop, 17.4%, while prices in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Norcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ast declined 9.6%, dipped 0.9% in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Midwest and fell 4.1% in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 South. Prices fell cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most in parts of California and Florida, with several areas reporting declines of more than 30%.


Notice how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 writer tried to spin this into happy news -- 1/4 of urban areas saw increases! Yeah!

Of course, that means 3/4 saw declines. Also notice that all regions saw price declines as well. In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 happy talk isn't cutting it.

Forex Fridays --- The Dollar

Big news in dollar land -- we have a trend reversal (which was first called by Corey over at Afraid to Trade)

Photobucket

Notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following:

-- Prices broke above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 week SMA -- which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have not done for over 2 years. Also note cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 strength of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bar cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y printed on -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was a huge rally last week which this week's action is pulling higher.

-- The 10 week SMA is now above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 20 week SMA

-- Prices are now above a low established at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of 2007 providing more technical proof of a break-out rally.

-- Prices are right below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long-term downward sloping trend line that has provided upside resistance to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last two and a half years.

Photobucket

On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 daily chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar, notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following:

-- Prices have broken through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upside channel line established in March of this year.

-- The SMAs are breaking into a very bullish pattern, with

-- The shorter SMAs higher than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 longer SMAs

-- All cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs moving higher

-- Prices above all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs

Photobucket

The P&F chart shows us cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is tremendous upside resistance at various levels in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 low 80s. So cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next move for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar will be one of two things.

1.) Continue higher and attempt to break through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upside resistance in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lower 80s, or

2.) Move lower and test important technical support levels to confirm we're in a rally.

So -- why is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar rallying?

This is not so much of a dollar rally as it is a drop in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r currencies. Let me explain that statement.

There are two reasons why a person would purchase a currency.

1.) The interest rate differential. If interest rates are higher in one country than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r traders/investors will purchase interest yielding assets in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country with higher interest rates. This is not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current situation. The US 10-year government bond is currently yielding 3.88% while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 German 10-year is yielding 4.19%, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 UK 10-year is yielding 4.58% and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Australian 10 year is yielding 5.85%.

2.) The economy is growing and is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365refore good place to invest. This is also not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US. The economy is in a recession, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market is still dying, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit crunch ongoing and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 consumer is pulling back from spending.

So -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 two primary fundamental reasons for an increase in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar aren't occurring. Then why is it rallying?

Well -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar isn't rallying. Instead, ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r currencies are falling because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is fresh evidence cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "decoupling" of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world economies isn't happening. Instead, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US slowdown is slowing down everyone else:

The global economy -- which had long remained resilient despite U.S. weakness -- is now slowing significantly, with Europe offering cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest evidence of trouble.

On Thursday, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 European Union's statistics agency said gross domestic product in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro zone contracted 0.2% in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second quarter, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 equivalent of a 0.8% annual rate of decline. It marked cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first time since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early 1990s that GDP has fallen overall in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 15 countries that use cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro.

.....

With cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 European growth report, four of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world's five biggest economies -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S., cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro zone, Japan and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.K. -- are now flirting with recession.


As a result, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro is dropping:

Photobucket

First, notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro is more or less cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 exact mirror image of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar's chart for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last few years. That's because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro has been cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 primary beneficiary of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dropping dollar as investors have moved some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir holdings into euros. However, also notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recent change in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro's chart as prices formed a double top with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first top occurring at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning of 2Q 2008 and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second top occurring at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning of 3Q 2008. Also note that prices have moved below all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 weeks SMAs -- a bearish orientation. Finally, notice that prices are now below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 week SMA -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first time cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have been in this position for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last two years.

Photobucket

The daily chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro shows important points in more detail.

-- The double top formation, and

-- A big downward move that started with a massive gap down.

-- The 10 and 20 day SMA are moving lower

-- The 10 and 20 day SMA have moved through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day SMA

-- All cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs are moving lower

-- Prices are below all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs

So -- we have a dropping euro that is benefiting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar. The euro is dropping because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU zone is in a borderline recession right now -- as is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US. In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overall pain is spreading.

Thursday, August 14, 2008

Today's Markets

Swamped at work today, so this will be a quick one. I'll be using cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 daily chart.

Photobucket

notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following:

-- The uptrend that started in mid-July is still intact.

-- The 10 and 20 day SMA are still rising

-- The 10 day SMA is higher than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 20 day SMA

-- The 10 day SMA is approaching cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day SMA

-- Prices are still around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day SMA level. That's a crucial hurdle for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market to overcome if it's going to move higher.

Photobucket

Just as a note, we're still in a bear market rally. Notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 clear lower low, lower high pattern cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market is is right now. Prices would need to break through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 downward sloping line connecting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tops of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prices. That's about 5% from current levels. In addition, to hit that level, prices would probably have to move through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 day SMA which has provided strong upside resistance thus far. In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, breaking through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upside resistance looks pretty tough right now -- especially in a recessionary environment.

Will cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Export Story Continue?

From Marketwatch:

The U.S. trade deficit narrowed by 4.1% to $56.8 billion in June on record exports and a decline in non-oil imports, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Commerce Department estimated Tuesday.

.....

The balance of trade has been declining for nearly two years, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 result of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar slipping in value against ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r global currencies as well as weaker demand at home.

Exports have been keeping cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy afloat, as consumer spending, business investment and housing investment have slumped. Indeed, net exports contributed more to GDP in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second-quarter than at any time in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past 28 years.


Exports have been one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 few very bright spot in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US economy over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last few years. However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are problems developing for that area of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US economy:

The euro-zone economy shrank in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 three months from April to June, its first quarter-to-quarter contraction since records began in early 1995.

After a surprisingly strong start to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economies of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 15 countries that share cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro succumbed to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global credit crunch, high oil prices and a strong currency.

.....

Figures published Thursday by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 European Union's statistics agency, Eurostat, showed euro-zone gross domestic product fell 0.2% from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first quarter, and rose 1.5% from a year earlier. That marked a sharp reversal of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 0.7% rate of growth recorded in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 three months from January to March, but was stronger than expected. Economists surveyed by Dow Jones Newswires last week estimated that GDP shrank 0.3% on a quarter-to-quarter basis and grew 1.5% on an annualized basis.


"Sharp reversals" in GDP indicate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are some strong fundamental changes going on -- none of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m good.

Also note this news from Japan:

Japan's economy shrank for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first time in a year in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 April-June quarter, confirming fears that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world's second-largest economy has entered a slump at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same time as some ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r major countries.

Gross domestic product, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 widest measure of economic activity, fell 0.6% from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous quarter on a seasonally-adjusted basis, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government said early Wednesday. That translates to an annualized rate of decline of 2.4%, and it represents cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first quarterly contraction in a year.

The decline was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest in nearly seven years, coming as rising prices of energy, food and raw materials hit consumers and corporations. Many Japanese companies are suffering from higher costs of materials at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same time as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir sales decline around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are responding by cutting production. Japan is particularly vulnerable to higher energy prices, as it relies nearly entirely on imported oil.


Note that prices played a huge deal for both areas. As oil drops cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 situation might change for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 better. Also note that with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro dropping, European exports could increase helping to ameliorate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 negative impacts of slowing export growth (of course, that leads to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 question of who would buy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 goods? Do emerging markets still need European goods?).

Finally, if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US dollar continues to increase will that stifle cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 export story?

Retail Sales Close-Up

For reasons unknown cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 St. Louis Federal Reserve has yet to update cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir real retail sales graph. So I pilfered Calculated Risks:

Photobucket

This chart is verified by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 drop in personal consumption expenditures from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 BEA's national income report:

Photobucket

Notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following points:

-- Retail sales have been declining since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning of 2005 on a y/o/y basis.

-- Retail sales rate of y/o/y change has been negative for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 entire year (that's 7 months). Remember that includes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stimulus checks. So even with free money, consumers aren't spending in strong enough patterns to raise retail sales into positive y/o/y territory. Let that sink in.

Let's add some possible reasons to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mix -- why aren't people buying more stuff?

Inflation is eating a larger percentage of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir paychecks:

Photobucket

And today we learned that:

U.S. consumer prices climbed more than forecast in July, reducing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ability of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve to lower interest rates should cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic slowdown deepen.

The consumer price index climbed 0.8 percent, twice as much as anticipated, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Labor Department said today in Washington. The cost of living was up 5.6 percent in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year ended in July, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest jump in 17 years. So-called core prices, which exclude food and energy, also rose more than projected.


It's important to add that with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CRB index dropping (along with oil's price) this number should be coming down over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next 3-6 months. However, that raises a second set of questions. At what point is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price decline enough to warrant consumers increasing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir purchases? Note that CPI's increase has taken a bigger and bigger bite out of paychecks over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 6-12 months. At what point is a price drop sufficient to warrant an increase in confidence? Have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dynamics of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CPI's impact changed to where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 drop has to be more pronounced and prolonged to increase retail spending?

Photobucket

The jobs picture has been deteriorating for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last two and a half years (and that's before we start to critique cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 birth/death model's laughable impact on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 employment report). When jobs become less plentiful, people lose confidence and start to pull in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir spending. Not only has cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 employment picture been declining for some time, but

Photobucket

The unemployment rate has been increasing for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last year and a half. And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 situation is deteriorating:

More Americans than anticipated filed initial claims for jobless benefits last week, signaling furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r weakness in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 labor market.

The number of first-time applications decreased by 10,000 to 450,000 in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 week ended Aug. 9, from a revised 460,000 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prior week that was higher than previously estimated. The total number of people receiving benefits climbed to an almost five- year high.


Also note cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re has been wealth destruction in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last year. We've seen cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock market drop along with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market. Neicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se developments encourages confidence. In fact, all of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se events are leading to a big drop in consumer confidence.

Photobucket

Photobucket

So -- let's assume cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best going forward. Even if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CPI starts dropping in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next 3-6 months (which it will if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CRB continues to weaken or remains at current levels) we still have a deteriorating situation in

-- employment (leading to a decline in income),

-- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real estate market (leading to an overall decline in wealth), and

-- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock market (leading to a decline in wealth).

None of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 preceding three situations will positively impact consumer sentiment going forward.

Therefore, retail sales probably won't be doing that well over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next few months.

Thursday Oil Market Round-Up

Photobucket

The P&F chart is very revealing. Looking carefully at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rally that led to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recent top in oil prices we see a clear pattern of rising bottoms and tops. Prices continually broke through key levels of upside resistance and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n moved lower, consolidating gains.

Now look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last three columns. Notice we may be in a period where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market makes lower lows and lower highs -- a bear market pattern. Now, this is still very early in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 correction so making bold predictions is pointless. However, it's also important to be aware what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart may be saying in order to keep an eye out in future price movements.

Photobucket

On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 weekly chart, notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following technical developments:

-- Prices have moved through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 and 20 week SMA

-- The 10 week SMA has turned negative. Because this is a weekly number it takes longer for trends to develop. Therefore, this number turning negative is a significant development

-- Prices are at a technically important level, bumping into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upward sloping trend line that started a year and a half ago

Photobucket

On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 daily chart, notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following:

-- Prices are below all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs

-- All cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs are headed lower

-- The 10 and 20 day SMA have moved through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 week SMA

-- The 10 week SMA has provided upside resistance in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest market sell-off.

The real question now is what is happening -- why are prices dropping like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are? It seems like a few weeks ago we were looking at record oil prices (and it was just a few weeks ago).

There are several reasons for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 drop. The first is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 realization that high prices are taking a bite out of demand. Note cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following developments that have lowered demand:

"It looks like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 high price has done its job in destroying demand," said Muhammad-Ali Zainy, senior energy economist at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Center for Global Energy Studies in London.

China reported Monday that its crude imports swooned 7% in July to a seven-month low. The Chinese government joined several ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r Asian nations in June, gently loosening federal subsidies to refiners and raising caps on retail gasoline prices.


Also consider this news from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US (hat tip: Calculated Risk):

Americans drove 4.7 percent less, or 12.2 billion miles fewer, in June 2008 than June 2007. The decline is most evident in rural travel, which has fallen by 4 percent – compared to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1.2 percent decline in urban miles traveled – since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trend began last November.


Also consider this overall drop in US demand:

U.S. consumption fell by 800,000 barrels a day in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first half of '08 vs. cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prior year, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest drop in 26 years, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Energy Information Administration said Tuesday.


In addition, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re has been an increase in overall supply:

The International Energy Agency said Tuesday that production rose nearly 900,000 barrels a day in July, bringing supply and demand, for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time being, into what appears to be a balance.


However, let's not forget cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 big picture (hat tip, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Big Picture):

Photobucket

In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overall supply/demand situation is still very much out of whack and will be for some time.

Wednesday, August 13, 2008

Today's Markets

Photobucket

I'm going to use cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 daily chart today in order to clear out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 noise of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 day to day chart.

Notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following:

-- Prices are still in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 uptrend that started on July 15

-- The 10 and th 20 day SMA are moving higher

-- The 10 day SMA is higher than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 20 day SMA

-- Prices are running into resistance at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day SMA. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y move over this level look for some upside running in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market.

However, this is still a bear market rally in action. Let's look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 longer term chart:

Photobucket

Notice we are in a clear pattern of lower lows and lower highs with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 day SMA providing upside resistance.

A Closer Look At cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Latest Loan Officer Survey

The financial sector stands at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 middle of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy. They take individual savings and investment, pool it, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n make loans or underwrite security offerings for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 business sector. This is why cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "ex-financial" reporting is such crap. Because it stands at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 center of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 health and overall attitude of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial sector to its business is vital to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy's current and future prospects.

In addition, it's clear from a deeper analysis of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 data that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US is in a recession which started at some time in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last quarter of 2007. (If you want to see some really great analysis regarding GDP, read this article from Chris Puplava). That being cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy will need cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial sector to become more active in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 loan market in order to get out of its current hole.

But that won't be happening anytime soon. First we've learned that total financial sector losses are now over $500 billion dollars:

Banks' losses from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. subprime crisis and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ensuing credit crunch crossed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 $500 billion mark as writedowns spread to more asset types.

The writedowns and credit losses at more than 100 of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world's biggest banks and securities firms rose after UBS AG reported second-quarter earnings today, which included $6 billion of charges on subprime-related assets.

The International Monetary Fund in an April report estimated banks' losses at $510 billion, about half its forecast of $1 trillion for all companies. Predictions have crept up since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n, with New York University economist Nouriel Roubini predicting losses to reach $2 trillion.


Now cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IMF's estimate of $1 trillion doesn't seem that far-fetched (it's not as though cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only organization making that estimate. PIMCO recently made cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same prediction).

And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re's a good reason for that. The latest Quarterly Banking Profile from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 FDIC was a wake-up call to anyone who cared to listen:

Deteriorating asset quality concentrated in real estate loan portfolios continued to take a toll on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 earnings performance of many insured institutions in first quarter 2008. Higher loss provisions were cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 primary reason that industry earnings for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 quarter totaled only $19.3 billion, compared to $35.6 billion a year earlier. FDIC-insured commercial banks and savings institutions set aside $37.1 billion in loan-loss provisions during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 quarter, more than four times cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 $9.2 billion set aside in first quarter 2007. Provisions absorbed 24 percent of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 industry's net operating revenue (net interest income plus total noninterest income) in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 quarter, compared to only 6 percent in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first quarter of 2007. The average return on assets (ROA) was 0.59 percent, falling from 1.20 percent in first quarter 2007. The first quarter's ROA is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second-lowest since fourth quarter 1991. The downward trend in profitability was relatively broad: slightly more than half of all insured institutions (50.4 percent) reported year-over-year declines in quarterly earnings. However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 brunt of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 earnings decline was borne by larger institutions. Almost two out of every three institutions with more than $10 billion in assets (62.4 percent) reported lower net income in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first quarter, and four large institutions accounted for more than half of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 $16.3-billion decline in industry net income.


Looking at that paragraph we see phrases like "deteriorating asset quality...higher loss provisions...losses taking a larger percentage of revenue....lower return on assets...broad-based declines in profitability...phrases all investors want to see about a vitally important sector of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy.

All of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se events -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 increasing losses and writedowns -- have led to an overall credit tightening. When losses increase, loan's are harder to find. Hence cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bearish news from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest loan officer survey:

About 60 percent of domestic banks—a slightly larger fraction than in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 April survey—reported having tightened lending standards on commercial and industrial (C&I) loans to large and middle-market firms over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past three months. About 65 percent of those institutions—up notably from roughly 50 percent in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 April survey—also indicated that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y had tightened cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir lending standards on C&I loans to small firms over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same period. Significant majorities of domestic respondents indicated that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y had tightened selected price terms on C&I loans to firms of all sizes: About 80 percent of banks—up from roughly 70 percent in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 April survey—noted that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y had increased spreads of loan rates over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir cost of funds on C&I loans to large and middle-market firms, and about 70 percent of respondents—a somewhat higher fraction than in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 April survey—reported having widened spreads on loans to small firms. In addition, considerable fractions of domestic respondents reported having boosted non-price-related lending terms on C&I loans to firms of all sizes over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 survey period, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fraction of banks that tightened such terms on loans to small firms increased significantly relative to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 April survey.


Strong majorities -- as in 60% are increasing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cost of loans to mid-level and higher borrowers. Credit is tightening in a bigger way for small firms as indicated by more banks tightening lending standards to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re borrowers. In short, banks are making it harder for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 big guys to get loans and more harder (if that's a phrase) for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 smaller firms to get a loan.

Here's some more troubling news:

Substantial majorities of domestic institutions that experienced weaker loan demand over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past three months cited a decrease in customers’ needs to finance investment in plant or equipment as well as firms’ decreased need to finance inventories. In addition, about 65 percent of domestic and 70 percent of foreign respondents pointed to a decrease in customers’ needs for merger and acquisition financing as a reason for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lower demand for C&I loans. Regarding future business, small domestic and foreign institutions, on balance, reported that inquiries from potential business borrowers were about unchanged during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 survey period. In contrast, about 15 percent of large domestic banks, on net, reported an increase in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number of inquiries from potential business borrowers over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past three months.


The speed of business is slowing down in a big way -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is less need to finance investment and inventory. There are not good developments for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 macro-economy.

And what about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future?

Concerning loans to businesses, about 55 percent of domestic and 45 percent of foreign respondents indicated that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y expected cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir banks to tighten credit standards on C&I loans in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second half of this year, and about 45 percent of domestic and 30 percent of foreign institutions, on net, anticipated tightening cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir lending standards on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se loans in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first half of next year. Regarding commercial real estate loans, about 70 percent of domestic and 45 percent of foreign respondents believed that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir institutions would tighten cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir lending standards on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se loans in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second half of 2008, and roughly 50 percent of both domestic and foreign banks anticipated doing so in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first half of 2009.


A majority will tighten C&I loans this year. That pretty much sinks a second half recovery right cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re. Combine that with a slowdown in investment and inventory building and you've got a recipe for some serious problems. And finally, we're learning cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Europe and Japan are slowing down (Japan's economy contracted last quarter). That means exports -- a sole bright spot in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US economy - will probably start decreasing.

None of this is looking good.

Wednesday Commodities Round-Up

First, let's start with a P&F chart as this type of chart shows pure price movement. This will give us an idea of where we really are without a bunch of noise.

Photobucket

First, notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pretty extreme volatility in this chart. Remember, prices have to move at least 12 points for a row of X's or O's to be added to this type of chart. At a price of 400 that means prices have to move at least 3%. Also notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following:

-- 420 provided a great deal of resistance on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way up; prices ran up against this level three times before it broke through. On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way down, notice this level provided upside resistance in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 row of x's just before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest downward move of O's. Finally, prices had no problem moving through 420 on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way down, indicating strong downward momentum.

-- Prices consolidated gains in a triangle pattern at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 movement.

Photobucket

On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 weekly chart, notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following:

-- Prices have clearly broken cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 uptrend that started in mid-2007. That indicates cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest reversal is very strong and important -- breaking a long-standing trend is a very important technical development.

-- Prices are below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 and 20 week SMA which will pull cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se SMAs lower

-- Prices are standing right at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day SMA -- a move below this level would be a very important development

-- The 10 day SMA is starting to turn negative. Because this is a weekly SMA it will take longer for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 line to move in one direction or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r.

Photobucket

On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 daily chart, notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following:

-- Prices have broken cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trend line started in March

-- Prices are below all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs

-- The 10 and 20 day SMA have moved through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day SMA

-- All cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs are now moving lower

There has been a fair amount of discussion about why this is happening -- why cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sharp sell-off in commodities. Weren't cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hot areas of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market?

The real answer lies in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global slowdown that is going on. For example, from today's WSJ:

Japan's economy shrank for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first time in a year in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 April-June quarter, confirming fears that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world's second-largest economy has entered a slump at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same time as some ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r major countries.

Gross domestic product, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 widest measure of economic activity, fell 0.6% from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous quarter on a seasonally-adjusted basis, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government said early Wednesday. That translates to an annualized rate of decline of 2.4%, and it represents cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first quarterly contraction in a year.

The decline was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest in nearly seven years, coming as rising prices of energy, food and raw materials hit consumers and corporations. Many Japanese companies are suffering from higher costs of materials at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same time as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir sales decline around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are responding by cutting production. Japan is particularly vulnerable to higher energy prices, as it relies nearly entirely on imported oil.


And Asia isn't cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only one. Consider this story from July 2:

European recession fears grew Tuesday as Denmark became cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first European Union country to slip into a technical recession and a raft of weak data indicated ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs could soon follow.

The Purchasing Managers Index for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro zone's manufacturing sector contracted in June for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first time in three years, dropping to 49.2 from 50.6 in May, research group Markit Economics said. A PMI reading above 50 signals an expansion in manufacturing, while a level below 50 indicates a contraction.

Europe's economies are currently facing a toxic combination of elevated inflationary pressures, higher oil prices, strong exchange rates, weakening global growth and tight credit conditions. Denmark, Spain, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United Kingdom and Ireland also face falling housing prices after a recent boom, trailing a trend set in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. after a two-year lag.


So we have one economy that is in a technical recession, and three ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r countries face problems related to a housing market correction. This picture was highlighted in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest ECB interest rate decision where Trichet changed from inflation hawk to at least a neutral stance on rates:

The dollar has bounced sharply higher against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wake of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 European Central Bank head’s press conference, after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ECB elected to maintain its current 4.25% base rate for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 eurozone. However, a few tweaks in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ECB’s statement, as well as acknowledgement by Mr. Trichet of weakness in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy, have brought out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar bulls, who are selling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 greenback.


The point of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 preceding articles on Japan and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU is this: demand is slowing down. Therefore, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is less need for commodities of all stripes. Traders are taking this confluence of events and dumping long positions

Tuesday, August 12, 2008

Today's Markets

The market has been in a rally for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last week, so now's a good time to take a look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 longer minute charts to see what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y look like.

Photobucket

So far we've had two upswings followed by sell-offs. The first occurred from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning of last Tuesday to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning of last Friday. The second occurred from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning of last Friday to today's close. Notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 importance of Fibonacci patterns to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se swings, as prices retreat to key Fibonacci levels.

Photobucket

Notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following with this chart:

-- The uptrend is firmly intact.

-- Prices have retreated below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 minute SMA and bounced back.

-- 128.50 is a key technical level.

Half a Trillion Dollars Later

From Bloomberg:

Banks' losses from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. subprime crisis and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ensuing credit crunch crossed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 $500 billion mark as writedowns spread to more asset types.

The writedowns and credit losses at more than 100 of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world's biggest banks and securities firms exceeded $501 billion after UBS AG reported second-quarter earnings today, which included $6 billion of marks on subprime-related assets.

The International Monetary Fund in an April report estimated banks' losses at $510 billion, about half cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 total for all companies. Predictions have crept up since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n, with New York University economist Nouriel Roubini forecasting losses to reach $2 trillion.


But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financials are bottoming -- I can just feel it! Let's plow some money into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 XLFs!!!!!!!

Half a Trillion Dollars Later

From Bloomberg:

Banks' losses from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. subprime crisis and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ensuing credit crunch crossed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 $500 billion mark as writedowns spread to more asset types.

The writedowns and credit losses at more than 100 of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world's biggest banks and securities firms exceeded $501 billion after UBS AG reported second-quarter earnings today, which included $6 billion of marks on subprime-related assets.

The International Monetary Fund in an April report estimated banks' losses at $510 billion, about half cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 total for all companies. Predictions have crept up since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n, with New York University economist Nouriel Roubini forecasting losses to reach $2 trillion.


But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financials are bottoming -- I can just fell it! Let's plow some money into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 XLFs!!!!!!!

Read This Now

Corey at Afraid to Trade is one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best chart readers on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 web. His analysis of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar's recent moves is very insightful and is a must read.

Housing is Nowhere Near a Bottom

From Bloomberg:

Almost one-third of U.S. homeowners who bought in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last five years now owe more on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir mortgages than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir properties are worth, according to Zillow.com, an Internet provider of home valuations.

Second-quarter home prices fell 9.9 percent from a year earlier, giving 29 percent of owners negative equity, said Zillow, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Seattle-based service that offers values for more than 80 million homes. For those who bought at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 2006 peak of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market, 45 percent are now underwater, Zillow said.


Let's think about that for a minute, shall we? 1/3 of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mortgages originated in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last five years in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US are larger than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 homes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are tied to. According to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve's Flow of Funds Report total mortgage debt outstanding in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first quarter of 2008 was $10.6 trillion and total mortgage debt outstanding in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1Q 2003 was $6.222 trillion. So over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 5 years we've see an increase of $4.3 trillion in mortgage debt. Let's assume that 25% of that is home equity, leaving us with $3.321 trillion in first lien mortgages. That means $1.086 trillion of mortgages are more expensive than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 properties cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are tied to. That's also roughly 10% of all mortgages in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US financial system.

Let's add to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 analysis.

Home foreclosure filings rose 14 percent in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second quarter, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 eighth consecutive quarterly climb, and more than doubled from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same period a year-earlier, real estate data firm RealtyTrac said on Friday.

Home foreclosure filings during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second quarter were reported on 739,714 U.S. properties, up 121 percent from a year earlier, RealtyTrac, an online market of foreclosure properties, said in a report.

The figure is a total of default notices, auction sale notices and bank repossessions between April and June.


We've seen two straight years of increases in foreclosures and a doubling (as in times two) of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 foreclosure rate from last year. That's a mammoth increase. Putting that togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number of homeowners who are underwater we get a really scary picture.

As those foreclosures increase we'll see an increase in existing homes for sale inventory (chart from Calculated Risk):

Photobucket

And who is going to buy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se houses with Credit getting tighter -- at least according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve's latest survey of lenders:

Large majorities of domestic respondents reported having tightened cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir lending standards on prime, nontraditional, and subprime residential mortgages over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous three months. About 75 percent of domestic respondents—up from about 60 percent in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous survey—indicated that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y had tightened cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir lending standards on prime mortgages.2 Of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 32 respondents that originated nontraditional residential mortgage loans, about 85 percent—up from about 75 percent in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 April survey—reported having tightened cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir lending standards on such loans.3 Finally, 6 of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 7 respondents that originated subprime mortgage loans—a somewhat higher proportion than in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 April survey—indicated that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y had tightened cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir lending standards on those loans over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past three months.4


Let's also note cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US families are massively indebted. Total household debt outstanding is now $13.9 trillion.

All of this activity -- homes underwater, increasing foreclosures, tightening credit -- is leading to an increasing rate of home price declines:

Prices of U.S. single-family homes plunged at a record pace in May from a year earlier, with each of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 20 regions monitored showing annual declines for a second month, according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Standard & Poor's/Case Shiller home price indexes reported on Tuesday.


A lot of this is a chicken and egg situations -- are foreclosures leading to price declines, or are price declines leading to increasing foreclosures? At this point it doesn't matter. The bottom line is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are some serious problems in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re aren't any signs it is ending soon.

Treasury Tuesdays

Photobucket

Let's start with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "super-long" view to get an idea about where we are in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 big picture.

Prices meandered from 2003-2005 as money flowed into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock markets. Traders had not reason to engage in a massive sell-off because inflation was under control. At cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same time, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was no reason to rally because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy was expanding. So sideways was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 primary direction.

From mid-2005 to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning of 3Q 2006 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market sold-off big time, losing about 10%. Then cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market rallied and sold-off again, bottoming at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning of 3Q 2007. This was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 formation of a double bottom in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IEF chart. Starting in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 3Q of 2007 we get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit crunch rally, as traders started to move into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government debt market in a big way. Hence cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 run-up from $80 - $92. Investors were looking for return of capital racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than return on capital. Since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 topping of that rally (more on that in a minute) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market has sold-off, originally to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50% Fibonacci level and now is working with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 38.2% level.

Photobucket

The P&F chart shows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market had a slightly downward moving bias from 2003 - 2007. Note this chart really shows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 double bottom along with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 strength of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit crunch rally. Notice in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 2007-2008 rally that price moved higher and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sold-off by a few points, only to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n move higher.

Photobucket

The year chart also clearly shows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit crunch rally. Prices continually moved through previously established price levels and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n sold-off to consolidated gains. Notice how prices used cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day SMA as support during this rally. Also note cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 timing of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sell-off -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed's backstopping cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bear Stearns buyout. This event signaled cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed was not going to let cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market "self-correct" but instead cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed was going to take an active role in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "correction". In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bail-outs were beginning.

Photobucket

The 6 month shows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sell-off. Prices moved lower for three solid months, holding within a trend channel. Also note cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shorter SMAs moved below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day SMA in late April signaling a confirmation of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trend reversal. Also note that prices eventually dipped below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 day SMA which is typically bear market territory.

Photobucket

The three month chart is sending a very confusing message.

-- Prices are bunched around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 day SMA and have been for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last month or so.

-- The SMAs and prices are configured very tightly.

-- The 200 and 20 day SMA are moving higher whereas cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 20 is moving a bit lower and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 is moving up a bit. In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is no clear signal about market direction at this point.

Monday, August 11, 2008

Today's Markets

Photobucket

The market opened a bit lower today, briefly falling through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 minute SMA. But it quickly recovered and moved through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50, 20 and 10 minute SMA before 9 AM. Prices moved along cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 minute SMA until about 9:30 when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y started to moved higher. They continued to move up until a little before 1 PM, when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y moved lower. Prices fell through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 and 20 minute SMA, and continued to move lower, falling through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 minute SMA. Prices staged a rebound but ran into resistance at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 20 minute SMA. Prices fell back and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n rallied again, this time getting through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 minute SMA. Note how today's price action really highlighted cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fibonacci retracement levels in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market.

Hank Paulson Lies

From Bloomberg:

U.S. Treasury Secretary Henry Paulson said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are no plans to use his new authority to inject capital into mortgage companies Fannie Mae and Freddie Mac, which both posted worse-than-expected earnings last week.

``We have no plans to insert money into eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r of those two institutions,'' Paulson said in an interview with NBC's ``Meet cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Press'' broadcast today from Beijing. He added that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir earnings results were ``not a surprise.''

Paulson and Congress last month brokered a plan to bolster cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 two government-sponsored enterprises that includes giving Treasury cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right to buy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir shares. Fannie and Freddie, which account for almost half of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 $12 trillion mortgage market, reported losses three times worse than estimated, prompting some analysts to predict that Paulson will have to act.


First, Paulson has continually made statements that his later actions directly contradicted. Before he asked for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 line of credit for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 GSE's he said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were in fine shape and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was nothing to worry about. According to him, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US has had a strong dollar policy for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 duration of his tenure at Treasury. In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, his credibility is a bit lacking in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se matters.

Basically, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bail-out bill allows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Treasury to inject funds directly or provide a backstop for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 GSE's stock:

First, as a liquidity backstop, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 plan includes an 18-month temporary increase in Treasury's existing authority to make credit available for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 GSEs. Given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 difficulty in determining cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 appropriate size of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit line we are not proposing a particular dollar amount. Flexibility is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best means of increasing market confidence in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 GSEs, and also cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best means of minimizing taxpayer risk.

Second, to ensure cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 GSEs have access to sufficient capital to continue to fulfill cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir mission, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 plan gives Treasury an 18-month temporary authority to purchase – only if necessary – equity in eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 two GSEs.


Let's look at Freddie and Fannie's balance sheet.

Fannie has lost money for four straight quarters. Here is a link to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last three at Reuter's. They're not pretty. But here's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real problem. According to Reuter's, Fannie has total long term investments of $780 million. The real question is what are those investments really worth. Considering cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 degree of writedowns we've seen over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last year, I seriously doubt those are really worth that much. The question is how off are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 official valuations on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 balance sheet?

Freddie has cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same problem. According to Reuter's, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y had $672 billion in long term assets on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir balance sheet at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of last year. But again -- what are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y really worth?

These institutions touch 70% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mortgage market. In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are vital to out economy -- now more than ever. But just how solid are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir balance sheet statements? Considering cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mammoth amount of writedowns we've seen so far, I seriously doubt cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir latest statements are accurate.

And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rein lies cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem for Hank Paulson. My guess is he knows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are serious problems lurking under cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hood which is why he asked for such massive bail-out provisions which literally amount to a blank check. And that's why his happy talk is patently absurd.

Yes It Is a Recession; No, It Won't End Soon

From cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 UK's Telegraph:

The United States remains firmly in an economic recession in spite of economic growth figures to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 contrary, a leading economist has warned.

Merrill Lynch’s David Rosenberg, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first economist from a major bank to declare a US recession was underway back in early January, argues that recent unemployment figures show yet more evidence that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US economy is a deep recession.

Pointing to last week’s news that employment has now declined for six months in a row, Mr Rosenberg, Merrill’s chief North American economist, says that “at no time in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past 50 years has this happened without cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy being in an official recession.”

.....

However he argues that this is only a matter of time, given that all four recession determinants “have peaked and rolled over.”

He points to widespread decline in economic activity, noting that real sales in manufacturing and retail, employment, industrial production, and real personal income – cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 four determinants – are all way below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir peaks.


Looking at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 numbers, Rosenberg is dead-on accurate.

Anyone who is currently arguing that we are not in a recession is simply proving how little cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y know about economics. The underlying facts and figures are clearly pointing ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rwise.

There is one measure that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is no recession" (or as Barry Ritholtz calls cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Pervasive Pollyannas of Prosperity or PPP) crowd points to: we have not have two consecutive quarters of negative GDP growth. Therefore, we're not in a recession. The official organization that dates recessions (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NBER) answers that observation thusly:

A: Most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recessions identified by our procedures do consist of two or more quarters of declining real GDP, but not all of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m. Our procedure differs from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 two-quarter rule in a number of ways. First, we consider cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 depth as well as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 duration of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decline in economic activity. Recall that our definition includes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 phrase, "a significant decline in economic activity." Second, we use a broader array of indicators than just real GDP. One reason for this is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 GDP data are subject to considerable revision. Third, we use monthly indicators to arrive at a monthly chronology.


In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, using one statistic to describe a system as complex as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US economy is pointless. What we're really looking for is a fairly widespread decline in activity that lasts a fairly long time. To that end, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NEBR uses cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following criteria

The committee places particular emphasis on two monthly measures of activity across cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 entire economy: (1) personal income less transfer payments, in real terms and (2) employment. In addition, we refer to two indicators with coverage primarily of manufacturing and goods: (3) industrial production and (4) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 volume of sales of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 manufacturing and wholesale-retail sectors adjusted for price changes.


Why are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se particular indicators important? Let's look at each one in detail.

1.) Personal income tells us if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is wage pressure in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy. Wage pressure occurs at full employment which is a sign of an economic expansion. When unemployment is low, people can go to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir boss and say, "I want a raise, and you'll give me one because you can't find a replacement for me that will work at a lower rate." A lack of wage pressure indicates cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is slack in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 labor market, which in turn tells us we're not at full employment, which in turn tells us things might not be that good.

Transfer payments are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 eco-geeks way of saying "government assistance." In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stimulus checks that went out over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last few months don't count. All that being said, here is a chart from Econoday of personal income's year over year change:

Photobucket

But, remember -- that nice big jump doesn't count (The same thing happened a few years ago when Microsoft declared a special dividend). As Marketwatch noted:

Personal incomes rose 1.9% in May, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest gain since September 2005, when insurance payments from hurricane damage flooded into bank accounts. The increase was close to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1.5% gain expected by economists surveyed by MarketWatch.

Real disposable incomes (after taxes and adjusted for inflation) increased 5.3%, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest increase since 1975, when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government also sent out rebate checks.

Excluding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 impact of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rebates and inflation, real disposable incomes were flat.


In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, without government help, incomes didn't increase at all thanks to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stimulus checks. That tells us cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is no wage pressure, indicating we're nowhere near full employment.

Now let's look at personal consumption expenditures (adjusted for inflation) to see how healthy consumers feel.

Photobucket

That charts tells us one thing. Consumers have not been feeling healthy about spending since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of last summer. In fact, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have continually decreased cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir consumption expenditures over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last year. That is a very negative sign, especially for an economy that is dependent on consumer spending for 70% of its growth.

2.) Employment growth tells us if business is feeling healthy or not. If business sees blue skies on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 horizon cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y add employees. If business sees storms, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y "downsize" (or fire people).

To that end, business sees a lot of storms ahead.

Photobucket

The year over year rate of job growth has been dropping for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last two years. In addition:

Photobucket

The unemployment rate has been increasing for a year and a half. That is definitely a very bad development.

But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are deeper issues in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 employment report which are highlighted very nicely in a recent article by Chris Puplava. He writes at a website called Financial Sense.

Photobucket

The chart above places cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year over year change in employment in long-term perspective. The point is clear: every ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r time cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year over year chart has been at current levels, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US economy has been in a recession.

Photobucket

The chart above shows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number of people who have had cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir employment hours cut back involuntarily. In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 business where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y work is decreasing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number of hours each person works. Again note that when this statistic was at similar levels in 1980 and 1990, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country was in a recession.

Photobucket

The chart above shows that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number of people who thing jobs are hard to get is increasing at a quick pace. That is helping to lower consumer sentiment and confidence, which in turn is lowering personal consumption expenditures.

So on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 employment front we are clearly in a downtrend. Several important indicators are at levels usually seen during recessions.

3.) I explained cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current situation regarding industrial production in this article. None of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 indicators has changed sign I wrote that article. The short summation is this: national industrial production has been decreasing since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last quarter of 2007. Capacity utilization is decreasing, indicating we're using less of our manufacturing capability, and several regional indexes are showing contraction.

Regarding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 manufacturing sector, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a new development that is troubling. Exports have been one bright spot of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current economic situation. However, several regions of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world are now reporting a slowdown:

Singapore cut its 2008 growth forecast for a second time this year, joining its Asian neighbors in signaling a deeper slowdown.

The island's economy will expand between 4 percent and 5 percent, from an earlier estimate of 4 percent to 6 percent, Prime Minister Lee Hsien Loong said yesterday. Growth was 7.7 percent in 2007.

.....

Governments from South Korea to Thailand have lowered cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir 2008 growth forecasts since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 start of this year as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 impact of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. slowdown spreads and soaring oil and food prices hurt spending.

Japan's government this week said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world's second- biggest economy is ``weakening'' for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first time since 2001. Gross domestic product in Japan probably shrank an annualized 2.3 percent in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 three months ended June 30, according to a Bloomberg News survey.

.....

In China, economic growth slowed for a fourth straight quarter in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 three months to June 30, expanding 10.1 percent. Growth below 9 percent would be ``unacceptable'' for a government targeting 10 million new jobs a year, Credit Suisse Group said this month.

South Korea's finance ministry on Aug. 7 said growth in Asia's fourth-largest economy is easing as consumer spending slows and higher fuel costs stoke inflation. An expansion of 4.8 percent last quarter was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 weakest annual pace since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 start of 2007.


While some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se growth rates are still strong, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are weakening. In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 PPP's arguments about "decoupling" (meaning cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US can slowdown and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world can continue to grow at high rates) is bunk. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problems aren't just in Asia:

Europe's economy will grow 1.2 percent next year, with growth in Germany, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 15 nations that share cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency, slowing to 1 percent from 2 percent this year, according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 International Monetary Fund.

Italy's economy unexpectedly shrank in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second quarter, edging it closer to a fourth recession in a decade as households and businesses struggle to cope with more expensive oil.

The economy, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fourth-largest in Europe, contracted 0.3 percent after expanding 0.5 percent in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first quarter, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Rome-based statistics office Istat said yesterday. Economists expected stagnation, according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 median of 22 forecasts in a Bloomberg News survey. From cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same period a year earlier, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy didn't grow at all.


Europe is also slowing down.

So -- two regions of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world that have been important US exports are now seeing lower growth. This will slow cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rate of growth in US export sales, which in turn will hurt overall US GDP growth.

Now -- I haven't even mentioned cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 continuing problems in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit market or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 continuing fallout from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market which is still nowhere near a bottom. Neicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se two areas of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy are helping growth. In fact, both are adding to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problems.

So, according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NBER's far broader measure of economic activity we have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following facts:

1.) Personal incomes adjusted for inflation and not including cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 transfer payments are decreasing

2.) The year over year percentage change in job growth has been decreasing for several years, every time cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year over year number has been at current levels over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 50 years cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy has been in a recession, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployment rate has been increasing for a year and a half, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number of people who are involuntarily working fewer hours are increasing.

3.) Industrial production has been decreasing for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 9 months, capacity utilization is decreasing and several regional manufacturing indicators are at recessionary levels.

4.) Two important export markets -- Asia and Europe -- are experiencing slower growth. This will negatively impact US exports which have been one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only bright spots over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last year or so.

5.) We haven't even discussed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 continual deterioration in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial or housing sector.

The conclusion is clear: we're in a recession and have been for a bit.

Market Mondays

Photobucket

Let's start with a really long-term look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market -- a 5 year look. This will give us an indication of where we are in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bull/bear cycle.

The market started to rally in 2004. It maintained an upward sloping channel until cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning of 2007 when it broke through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upper trend line. The market used cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upper trend line for technical support all during 2007. In addition, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market formed a double top in 2007, with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first top occurring at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third quarter and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second top occurring at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third quarter. This was also when we started to hear about problems in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial sector (which started with news that Bear Stearns hedge funds were losing big sums of money). As a result, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market started to drop.

Since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market top in 2007, notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following:

-- Prices have moved through upward sloping trend lines

-- Prices are now below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 week SMA

-- The 10 week SMA has crossed below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 week SMA

-- The 20 week SMA is about to cross over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 week SMA

-- With cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 exception of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 week SMA, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shorter SMAs are below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 longer SMAs, and

-- All cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs are headed lower

In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long term picture is bearish. The only good news on this chart is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 week SMA is positive.

Photobucket

Above is a two year chart. I put this chart up without any indicators to clearly demonstrate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market is in a clear down up down trading pattern.

Photobucket

On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 daily chart, notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following:

-- Prices have been in an uptrend since early July

-- The 10 and 20 day SMA are both positive

-- Prices are clearly looking for move higher.

BUT

-- The 20 and 200 day SMA are heading lower, indicating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 longer-term trend is down.

Placing all of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se charts togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r we get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following picture emerging.

The long-term trend is down and has been for awhile. The market is in a clear lower low/lower high pattern.

The shorter term trend is for a rally, which means this is most likely a bear market rally.