Friday, April 10, 2009

Weekend Weimer and Beagle

The markets were never open today, but eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r way it's time to think about anything except cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy.



Are Corporate Bonds Telling US Something We Don't Want to Hear?

From cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 WSJ:

In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fall of 2007, before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy began to falter, corporate-bond prices were signaling all was not well. The spread between corporate-bond yields and Treasury yields, which had begun to widen amid that summer's mortgage woes, showed little improvement even as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Dow Jones Industrial Average clocked record highs.

It wasn't cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first time bonds had signaled something was awry. One of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 head scratchers of early 2000 was why stocks were surging when high-yield bonds were wavering. In retrospect, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bonds had it right.

Bond investors are intensely focused on companies' ability to pay down debt. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y see signs business is slowing, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y demand higher returns, and thus higher bond yields. Widening corporate-bond spreads can also reflect disruptions in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit supply -- say, because banks are mired in bad mortgages -- that eventually sap cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 whole economy. Finally, widening spreads can induce companies to cut back on expansion plans, which also has economic consequences.

Bonds' forecasts haven't always seemed to come true. Many corporate-bond indexes showed spreads widening significantly during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1998 Russian debt crisis, and yet cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy soldiered on.

Such false signals mightn't be because of corporate bonds cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves, however, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way corporate-bond indexes are constructed. The bonds in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m tend to have much shorter times before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will mature than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10-year Treasurys that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir yields are usually compared with -- which makes for a faulty comparison.


Consider cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following charts:



Fed Governor Sees Improvement

From cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Minneapolis Fed:

Still, I continue to think that improvement in business activity is not too far off. Interest rates are low and financial conditions are improving, albeit unevenly. Major fiscal policy stimulus is now under way and should add to aggregate demand in a timely way unless consumers and businesses turn exceedingly cautious. Moreover, adjustments which typically occur in a contraction ultimately help to lay cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 foundation for renewed growth. For example, as business continues to reduce output and employment, inventories shrink, and at some point aggregate supply falls below even cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 diminished level of demand, leading to increases in hours worked, net new hiring, and a general pickup in activity. There are, moreover, signs that consumer spending is in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 process of stabilizing after its sharp fourth-quarter decline and that progress has been made in working off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inventory of unsold, unoccupied homes and condos.


We all know about interest rates; cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are now as low as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y possibly can be. Let's take a look at commercial paper:

Click on all images for a larger image

The above chart shows interest rates spiking but now returning to 2008 levels. That tells us cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit crisis is easing.

The above chart shows which paper was responsible for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 big upward spike in commercial paper rates. The big culprit was a2/p2 non-financial paper.


Notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re has been a big drop in asset-backed and financial commercial paper issuance. A previous commenter noted that asset-backed issuance could have been in a bubble caused by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 securitization binge of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 5-7 years. Therefore its drop is a natural consequence of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit bubble deflating. The drop in financial paper is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 result of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lack of trust financial institutions have regarding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 health of any ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r financial institution. Hence, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a drop in activity.

I talked about consumer spending yesterday. I don't think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is enough data to say with any degree of certainty that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y consumer is "coming back" -- especially after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last drop in 2008.



At best, I think we can say retail spending might be decreasing a bit less than before -- especially considering this:

Wary shoppers weren't in much of a buying mood in March, keeping a tight lid on spending and pushing sales at Wal-Mart and many retailers below views.

But reports from some chains painted a brighter picture for days ahead.

Sales at stores open at least a year fell 1.6% vs. a year ago, says Ken Perkins, president of Retail Metrics. Wall Street expected a 0.4% dip. A hefty 60% of retailers missed views.


And consider cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 accompanying chart:



And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is this:

Among cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 positive indicators, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government said exports rose in February for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first time in seven months. Initial claims for jobless benefits fell more in early April than any week since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 start of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year.


Note that exports rose "for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first time in 7 months." That means cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest month's figures are counter-trend. And unemployment claims are looking ugly as well:



In general, I do agree that we'll see a turnaround by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year. But let's not get carried away with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 strength of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recovery or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "emerging signs of an economic turnaround." There are still plenty of problems out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re.

Forex Fridays

Click on image for a larger image


The weekly chart shows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar formed a double top over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last few months. This is confirmed from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 RSI and MACD forming lower tops. Now prices are consolidating near/around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 and 20 week SMA. The longer term trend represented by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 week SMA is still moving up. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 and 20 week SMA are meandering a bit. They are still higher, but with less strong trends.


The daily chart is very interesting. First, we can see cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price drops from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upward sloping trendline that started in mid-December. But prices are now consolidating in a triangle pattern. In addition, prices and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs are in a tight bunch, indicating traders don't know where to send prices next. The MACD is neatral. The RSI is rising but weakly while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stochastics are at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir range indicating prices would retreat.

Thursday, April 9, 2009

Today's Markets


The big news on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SPYs is today cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y broke through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second downward sloping containment line. The bad news is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y did so on weak volume. But, you can't have everything. In addition, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 and 20 day SMAs are moving higher and prices are above all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs.


The QQQQs advanced through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 line that connected recent highs, fell back and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n advanced again. In addition we have a bullish SMAs picture - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10, 20 and 50 day SMA are moving higher, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lower SMAs are above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 longer SMAs and prices are above all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs.

On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IWMs, prices moved through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 containment line on weak volume. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 and 20 day SMA are moving higher and have moved through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day SMA. Prices are above all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs

Put togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se are three very good charts. At cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of a trading week all of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 averages are moving through resistance areas. SMAs are moving higher and prices are above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs. The only drawback is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lack of volume. But that could also be a signal that retail investors are staying out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market for now, implying cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is cash on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sidelines.

Are Retail Sales Looking Better?

From Reuters:

Many U.S. retailers posted smaller-than-expected sales declines for March in a sign that shoppers may be regaining confidence to open cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir wallets after more than a year of recession.

Of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 two dozen or so retailers that have reported March sales at stores open at least a year, more than half topped Wall Street estimates, and a handful even raised cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir quarterly earnings outlooks on Thursday.

"The numbers are still soft, but given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deluge of negative news we have seen in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 retail space over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last several months, it's got to be somewhat encouraging," said Ken Perkins, president of Retail Metrics Inc. "It looks like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a little bit of an uptick, some pent-up demand ... for some discretionary spending."

Yet Perkins cautioned against reading too much into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 results. "It is difficult to foresee that really rallying and spiking in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 near term," he said.

The International Council of Shopping Centers said it expected overall U.S. same-store sales to rise 1 percent to 2 percent in April and be flat to up 1 percent in May.


There's an awful lot of "because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number wasn't as bad as we thought it was it's actually a good number" analysis going on right now. That's just not good analysis. Personally, I think we should phrase it like this: "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 data indicates that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decline in retail sales is decreasing" or something to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 like. Consider cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following chart of real (inflation-adjusted) retail sales:



Click for a larger image

The bottom line is sales have taken a major nose dive over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last year. The reality is maybe sales are stabilizing. Maybe....

3M Cutting Workforce

From Bloomberg:

3M Co. said it will offer 3,600 employees early retirement.

3M spokeswoman Jacqueline Berry spoke today in a telephone interview.


I always liked 3M. While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most exciting company, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was just something about post-it notes that deserves recognition. Seriously -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have a really good product line that is somewhat recession resistant. So, when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y start to talk about lay-offs, it's time to listen.

Fed Minute Paint Glum Economic Picture

Yesterday cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve issued cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 minutes of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 March FOMC meeting. The overall tone of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 report was very glum:

The information reviewed at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 March 17-18 meeting indicated that economic activity had fallen sharply in recent months. The contraction was reflected in widespread declines in payroll employment and industrial production. Consumer spending appeared to remain at a low level after changing little, on balance, in recent months. The housing market weakened furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, and nonresidential construction fell. Business spending on equipment and software continued to fall across a broad range of categories. Despite cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cutbacks in production, inventory overhangs appeared to worsen in a number of areas. Both headline and core consumer prices edged up in January and February.


The only good news here was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 increase in prices which help to alleviate deflationary fears; all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r information is extremely troubling.

Let's look in more detail at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed report:

Labor market conditions continued to deteriorate. Private payroll employment dropped considerably over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 three months ending in February. Employment losses remained widespread across industries, with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 notable exception of health care. Meanwhile, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 average workweek of production and nonsupervisory workers on private payrolls continued to be low in February, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number of aggregate hours worked for this group was markedly below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fourth-quarter average. The civilian unemployment rate climbed 1/2 percentage point in February, to 8.1 percent. The labor force participation rate declined in January and February, on balance, likely in response to weakened labor demand. The four-week moving average of initial claims for unemployment insurance continued to move up through early March, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 level of insured unemployed rose furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r.


First -- and always keep in mind -- employment is a lagging economic indicator. That being said, consider cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se charts:


I drew a horizontal line from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current year over year rate of change in establishment jobs back to ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r times. Notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last time cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year over year rate of change in establishment job growth was this low was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1950s.



The last time cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployment rate was this high was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second recession of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early 1980s.


Aggregate weekly hours worked is cliff-diving right now.

Industrial production fell in January and February, with cutbacks again widespread, and capacity utilization in manufacturing declined to a very low level. Although production of light motor vehicles turned up in February, it remained well below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pace of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fourth quarter as manufacturers responded to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 significant deterioration in demand over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past few months. The output of high-tech products declined as production of computers and semiconductors extended cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sharp declines that began in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fourth quarter of 2008. The production of ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r consumer durables and business equipment weakened furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, and broad indicators of near-term manufacturing activity suggested that factory output would continue to contract over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next few months.

The above chart shows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year over year rate of change in industrial production. Notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last time we were at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se levels was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 great depression and retooling after WWII and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mid-1970s.


Capacity utilization is dropping hard and fast. This does not bode will for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 strength of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recovery. When cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is idle capacity cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is little reason to invest in new capacity. This will lower overall GDP at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next expansion.

The available data suggested that real consumer spending held steady, on balance, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first two months of this year after having fallen sharply over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second half of last year. Real spending on goods excluding motor vehicles was estimated to have edged up, on balance, in January and February. In contrast, real outlays on motor vehicles contracted furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r in February after a decline in January. The financial strain on households intensified over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous several months; by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fourth quarter, household net worth for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first time since 1995 had fallen to less than five times disposable income, and substantial declines in equity and house prices continued early this year. Consumer sentiment declined furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r in February as households voiced greater concerns about income and job prospects. The Reuters/University of Michigan index in early March stood only slightly above its 29-year low reached in November, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Conference Board index, which includes questions about employment conditions, fell in February to a new low.


First, here is a chart of total retail sales:



Notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 uptick over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last month or so. This is what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed is referring to when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y say real retail consumer activity held steady. A big issue is auto sales. Here is a chart from Martin Capital Advisers:



Note cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se sales have been dropping for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last year. There is little reason to think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will increase anytime soon. While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 consumer has shown cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are starting to buy non-durable goods, durable goods purchases are down. The cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 primary reason is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 massive destruction of overall wealth we have seen over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 6 quarters. As cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed points out, net worth has taken a huge hit from both collapsing stock and housing prices. There is a debate about whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r or not this will keep consumers on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sidelines for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 foreseeable future or not. I personally think it will force consumers to moderate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir spending for some time. Consumers have to rebuild cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir wealth right now which will force cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m to pull in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir wings, as it were.

Housing activity continued to be subdued. Single-family starts ticked up in February, and adjusted permit issuance in this sector moved up to a level slightly above starts. Multifamily starts jumped in February from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 very low level in January, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 level of multifamily starts was close to where it had been at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third quarter of 2008. Housing demand remained very weak, however. Although cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock of unsold new single-family homes fell in January to its lowest level since 2003, inventories continued to move up relative to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 slow pace of sales. Sales of existing single-family homes fell in January, reversing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 uptick seen in December. Over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous 12 months, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pace of existing home sales declined much less than that of new home sales, reflecting in part increases in foreclosure-related and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r distressed sales. The weakness in home sales persisted despite historically low mortgage rates for borrowers eligible for conforming loans. After having fallen significantly late last year, rates for conforming 30-year fixed-rate mortgages fluctuated in a relatively narrow range during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 intermeeting period. In contrast, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market for nonconforming loans remained severely impaired. House prices continued to decline.
Housing is still a wreck. Here is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same chart from Martin Capital Advisers I used above. This time pay attention to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottom panel:


New home sales have been dropping for three years. Existing home sales leveled off in 2008, but have since moved lower as well. However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real indicator for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market is prices:



When we see cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year over year rate of decline in prices slow to 3%-5%, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n I'll call a bottom in housing. But so long as prices are dropping over 10% year over year, we're nowhere near a bottom in housing.

Here's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottom line with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overview of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US economy. We're still in a recession. There have been hints over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last few months that we're getting out of it; but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are just hints so far.

Thursday Oil Market Round-Up

Click on all pictures for a larger image



The weekly chart shows we're still in a long-term uptrend. Prices broke out of a triangle pattern a few weeks ago. The MACD is rising as is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 RSI. Prices are about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 and 20 week SMAs -- which will now provide technical support for prices. The 10 week SMA has crossed over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 20 week SMA which is a furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r bullish development.




The daily chart shows a consolidation/pullback. First, note cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MACD has given a sell-signal. Also note cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 RSI is showing weaker prices. Some of this is due to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 consolidation of gains in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second triangle pattern on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart -- a consolidation that occurred after prices broke out of a longer consolidation pattern. But also note cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 day SMA is about to cross over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 20 day SMA and prices are right at a trend line. None of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se are bearish developments as indicated by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 weekly chart. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y do indicate traders are at minimum considering cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 possibility of future gains in light of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current economic backdrop.

Wednesday, April 8, 2009

Today's Markets

Click for a larger image


Although cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IWMS (Russell 2000) ran into upside resistance from a downward sloping trendline, it is still in a rally; prices are still above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trendline that started at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning of March. In addition, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 and 20 day SMA are moving higher and have moved through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day SMA. Prices are currentlyh using cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 day SMA for support, which is also good news. Also note that prices have not crashed sicne cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 formed a top, but instead are moving sideways.


The QQQQs are bouncing around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trend line that connects recent highs. In addition, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 and 20 day SMA are moving higher and have moved through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day SMA. Prices are also above all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs.



Although prices broke cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upward sloping trend line, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are still above all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs. In addition, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 and 20 day SMA have moved through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day SMA and both are moving higher. Finally, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "sell-off" of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last few weeks has occurred on lower volume, indicating we're not seeing a massive rush for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 doors.


On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 DIAs, prices are still above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upward sloping trend line and all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs. In fact, prices are using cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 day SMA as technical support. The 10 and 20 day SMA have moved through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day SMA and both are moving higher.

Bottom line: prices are consolidating here. On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 good side, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are not crashing. In addition, all of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se indexes are showing volume drops which is encouraging.

CEO Confidence Hits Record Low

From Reuters:

Two-thirds of U.S. chief executives plan additional layoffs and expect sales to decline in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next six months as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir confidence in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy continues to fall, according to a survey released on Tuesday.

The Business Roundtable's quarterly CEO Economic Outlook Index fell to negative 5 -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first negative reading in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 survey's six-year history -- and down from a fourth-quarter reading of 16.5. A reading below 50 means CEOs expect economic contraction racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than growth.

The poll of 100 U.S. CEOs found cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y now expect real U.S. gross domestic product to decline 1.9 percent this year. That is below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir December forecast, which anticipated flat GDP.

.....

According to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 survey, 71 percent of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CEOs expect to cut cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir U.S. work forces over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next six months, and 66 percent expect to reduce capital spending. Lower sales are expected by 67 percent.


A few points:

1.) The survey has only been around 6 years. So when it say record low, realize cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number doesn't even include data from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last recession.

2.) Employment -- while terrible -- is a lagging indicator; it drops at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 expansion and doesn't pick up until cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recovery has started. That being said, graphs I posted yesterday showed that hours worked had dropped indicating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 employment outlook is not good right now.

Consumer Credit Contracts

From cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve:

Consumer credit decreased at an annual rate of 3-1/2 percent in February 2009. Revolving credit decreased at an annual rate of 9-3/4 percent, and nonrevolving credit increased at an annual rate of 1/4 percent.


So -- consumers are cutting back on credit card debt. This is not a bad thing in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long run. However, this number could be revised lower or higher by a big margin:

Credit in January grew $8.1 billion, revised way up from a previously estimated $1.8 billion rise. And borrowing in December dropped $5.6 billion instead of $7.5 billion.

The February credit drop of $7.5 billion was bigger than what Wall Street expected, which was a $1 billion decline. It was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fourth decline in six months.

The Wall Street crisis and recession have made it harder for consumers, and businesses, to borrow money. The Fed last month rolled out details of a Term Asset-Backed Securities Loan Facility to loosen credit and relieve cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy.


Here's a chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 change:



Note -- and here's a big point -- this does not include mortgage debt.

IBD Consumer Confidence is Up

From IBD:

Consumer confidence has begun to rebound as recent stock market gains and better-than-expected economic data fuel hopes that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 17-month recession might be coming to an end.

The IBD/TIPP economic optimism index rose to 49.1 from 45.3 in March, its highest level since November, when Barack Obama's election victory sparked a brief spike. That's still below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 mark that indicates optimism, but it's 5.3 points above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 12-month average and only 2.2 points below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long-run average of 51.3.

Stronger-than-expected durable goods orders and home sales have helped drive a monthlong stock market rally, giving consumers and investors a long-awaited sense of hope. Changes to accounting rules aimed at stemming losses at big banks also helped.


First, let's not get carried away from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 durable goods and home sales numbers. Both of those numbers were counter-trend and showed poor year over year performance. Right now people are looking to be more bullish so cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are reading cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 numbers that way.

However, this does tie in with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following charts from Pollster.com





But let's remember that consumers are retrenching from extended balance sheets and have seen cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir net worth drop over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 6 months. In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, just because people are feeling better does not mean cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will act on it.

Wednesday Commodities Round-Up

Click on all images for a larger image


The industrial metals chart has cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginnings of a bull market. First, prices dropped hard at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of last year, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n consolidated losses from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of last year through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first quarter of this year. Now prices have moved through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upside resistance of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 containment line. Also note cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MACD is rising with plenty of room to run and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 RSI is rising as well. The 10 day SMA has crossed over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 20 day SMA and is moving higher and prices are above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 and 20 day SMA.


Agricultural prices may be in a triangle consolidation and may have broken through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upside resistance line; we won't know firmly until cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart prints a few more bars. The SMA pricture does not clarify this at all; prices and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs are congested with no clear direction. The MACD is moving higher, but if prices are in a trading range stochastics are a better indicator and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are neutral. RSI is rising, but it's a weak rise. Overall this is a chart that is still looking for direction.

Tuesday, April 7, 2009

Today's Markets

Click on all images for a larger image



On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SPYs, notice that prices have already broken cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upward slloping trend line that started at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning of March. Also note prices have crossed over one downward sloping trendline, but have been contained by anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r.


Although prices have broken through upside resistance, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have since fallen through. However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upward sloping trend line still stands.


The iwms got to one downward sloping trend line, but have since retreated. However, prices are still above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upward sloping trend line that started in early March.

Remember -- sell-offs are natural, especially after strong rallies. But right now prices are right at important levels. In some case -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IWMs and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 QQQQs, prices have moved back through important areas of support which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y moved through recently.

We're Nowhere Near a Bottom in Housing

From CNBC:

More U.S. consumers are falling behind on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir mortgages, an indication that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market has yet to hit bottom, a top credit bureau executive told Reuters.

Dann Adams, president of U.S. Information Systems for Equifax, reported that 7 percent of homeowners with mortgages were at least 30 days late on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir loans in February, an increase of more than 50 percent from a year earlier.

He also said 39.8 percent of subprime borrowers were at least 30 days behind on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir home mortgage loans, up 23.7 percent from last year.

Employment Overview, Pt II

Average hourly earnings in constant 1982 dollars (inflation adjusted) have been constant for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 duration of this expansion. That is consistent with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 median household income information from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Census Bureau as well. The recent jump is due to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 drop in hours documented below.


Notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 weekly hours have dropped since (roughly) mid-2008. This indicates that employers are trying to do everything cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can to avoid lay-offs.

These two statistics tell us two very important facts.

1.) The total hours worked have been dropping for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last year or so, and

2.) Wages have been stagnant for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 duration of this expansion.

Employment Overview

Above is a chart for total non-farm payrolls. Notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following:

-- The total number of non-farm jobs is almost at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 level of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 peak from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last expansion.

-- The best read of job creation from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last expansion is we created 8.2 million jobs. We have now lost 5.1 million jobs, or 62.19% of all jobs created during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last expansion. That's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest percentage lost of jobs created in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous expansion for any expansion in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 60 years.



Above is a chart for total manufacturing jobs in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US. Notice this area of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy did not grow at all during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest expansion. Some of this was caused by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 increase in productivity. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is also cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 issue of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US not increasing its manufacturing base significantly enough to warrant cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hiring of new employees. My guess is this is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 result of a bubble economy.


Above is a chart of total service employment. Notice this is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 primary place where jobs grew during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last expansion. In fact of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 8.2 million jobs created, 8.5 million came from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 service sector. In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, we have a net loss of manufacturing jobs throughout cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last expansion that was entirely made up for by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gain in service sector jobs. And -- we have a long way to go to in terms of service jobs to lose.

Treasury Tuesdays

Click on all images for a larger image


Notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 yearly chart:

-- Prices spiked at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of last year in reaction to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit crunch

-- Prices have since come down, but are still above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 day SMA

-- The last three months of price action can be contained in a triangle consolidation pattern




Prices are now below all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs. In addition, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day SMA has been moving lower since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of February/beginning of March. The large spike we saw was from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed's announcement that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y would be buying Treasury bonds. However, that does not seem to be enough to keep cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market moving higher. But also note that prices are still above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upward sloping trendline started at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of January. This line may be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real support line that stays under prices as a result of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed buying Treasury bonds.

Monday, April 6, 2009

Today's Markets


Take a close look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 volume total for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last two days. Volume has dropped big time. That should concern anyone because it says that people are standing on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sidelines racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than participating in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market. Also note that prices have not been able to move higher. It looks like we are getting a cluster of price points right about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 day SMA that are just going to sit cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re for now.

On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 good side, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMA picture is looking good. The 10 day SMA is still moving higher and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 20 day SMA is about to move through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day SMA.

However, as I pointed out in today's long post, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lack of overall market breadth is concerning me a lot.

Market Monday's -- Is This a Real Rally?

This will be a long post. I will keep it up until I post a Today's market post after trading is over. I'm going to take an in-depth look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recent rally along with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market's overall direction to see if we have put in a bottom. I should add cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following two caveats.

1.) For me, market analysis is about percentages. Essentially I look at all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 data and if 50.1% leans one direction cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n that is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 direction I will look in. Actually, I ideally want more than a mere simply plurality. But you get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 idea. And in a perfect world, we want 100% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 data in one direction. But we're not going to get it. So, hopefully, we can find at least say 60% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 data going in one direction or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r.

2.) The markets and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy like to make an ass out of me whenever possible.

Let's begin.

Here is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart that started this line of thinking:



The market topped in 2007. Since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n we have had 4 rallies which provided a gain of (roughly, I'm eyeballing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart) 16%, 8%, 26% and 25%. Again -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se are approximations. The point is this rally is one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 larger rallies we've seen.

But,



We've seen cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market move through previous levels before. Take a look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart above and note that prices have moved through previously established price points before but subsequently solid off. So if we're going to call this a rally or a turning point we'll need far more information from ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r sources.


Finally, prices are still contained by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 downward sloping trend line that that connects cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recent highs. While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a longer downward sloping line from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market top, I'm a bit reluctant to use it over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 line that connects cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 more recent highs. Simply put, I'm more interested in reading cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se charts from a conservative angle.

However,


The SPYs have moved through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 above drawn line.

First, take a look at this chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Transportation average:



Note that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 transportation average held in until cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of 3Q 2008 -- an incredibly long time. But since that time prices have crashed, falling 43% to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir current level. However, let's add an important trend line:



Last week cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 transportation average breached cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 downward sloping trend line that started when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market dove lower at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of 2Q2008. Here's a closer look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 breach:


Prices gapped higher several days ago when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y also moved though cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day SMA. Also note cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 and 20 day SMAs are moving higher and prices are above all three SMAs. The main problem with this chart is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lack of volume on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 move higher. Ideally we want to see a stampede into stocks to say we are definitely moving higher. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lack of volume could also be a sign that retail investors are staying away from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market and instead we are seeing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 smart money move in. In addition, consider cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Transports using exponential moving averages:


On this chart, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day EMA has moved into a horizontal position while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 and 20 day EMAs are closer to crossing over. Also note that prices are above all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EMAs.


But note that downward sloping trend line which connects cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 highs from late December and early January is still intact. However,



Prices have crossed over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 above drawn downward sloping trend line.

Let's add a few more data points to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mix:


The QQQQs have recently broken through key resistance established earlier this year. This is technically an important important development. In addition


A closer look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMA picture of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 QQQQs indicates cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 and 20 SMAs have crossed over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day SMA, all three SMAs are moving higher, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shorter SMAs are above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 longer SMAs and prices are above all three (although still below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 day SMA). Bottom line, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 QQQQs are now in a very bullish profile, although ultimately we'd like to see more of an upward angle on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day SMA.

Finally on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 equities side, let's take a look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IWMs:


Notice that prices moved though cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long, downward sloping trend line that started at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market top almost a year ago. However, I'm a bit uncomfortable using this line, largely because it starts at an incredibly high price spike that was far higher than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n prevailing prices. So let's look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IWMs using some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shorter trend lines:


Notice that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are two downward sloping trendlines that connect recent price highs. Prices are about to move through one and are nearing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second. In addition,


The 10 day SMA has moved through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day SMA, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 20 day SMA is moving higher and prices are above all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs. On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 con side, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day SMA is moving lower and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 20 day SMA is still below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day SMA (although it is moving higher). But also note on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second IWM chart, we've been in a similar situation regarding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs before and didn't get anywhere.

So with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Russell, we're really close to making a technical break through but we're not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re yet. However,


The IWMs have already broken cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 above line, indicating furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r breaks are clearly possible.

Finally, let's take a look at market breadth:


The NY advance/decline line may be in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 middle of a bottoming formation. Ideally, we want this line to make an advance beyond cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 horizontal line established at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning of this year.



The NASDAQ's advance/decline line is still in a clear downtrend. However, prices are just about to move across one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 downward sloping trend lines containing prices from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upside.

I find cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 above two charts of breadth to be extremely important; cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y indicate that at minimum cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overall market direction is neutral. In addition, while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 QQQQs have broken out of important technical levels, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have done so on negative market breadth. This is not a good development; ideally, we want to see a market advance on an increasing breadth indicator. And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NYSE market breadth has yet to move through previous highs on a strong advance adds to my concern.

So let's sum up:

-- The SPYs have made a strong advance over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last few months, but have done so before only to return to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir downward move. In addition, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trend line that connects recent highs still contains (is above) current price action.

-- The Transports recently broke through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir longer downward moving trend line but did so on weak volume. In addition, this is a recent break. Finally, a trend line that connects cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 more recent tops still contains (is above) prices.

-- The QQQQs have broken through an important trend line.

-- The IWMs are about to move through an important downward sloping trend line and have already moved through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 longer line that connects cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 2008 high with recent prices

All of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 evidence leads me to literally a 50/50 conclusion at best. And that isn't good enough.

At a minimum, I would like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following to happen.

We have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 QQQQs breaking key levels. That's a good start. The IWMs need to move through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 downward sloping trend line just above current prices. In addition, we need one more of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 averages -- preferably cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SPYs -- to also more through a downward sloping trend line that connects more recent price highs. While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SPYs, IYTs, and IWMs have all moved through some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sharper downward sloping lines, each still has an important "containment" line above it that prices must move through for this to be a rally.

In addition, we need to see cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 advance/decline lines of both cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NASDAQ and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NYSE break important upside resistance levels. This is also incredibly important because it would indicate money is flowing back into equities in sufficient quantity to change cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market's internal dynamics.

But finally, I would add we're on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 brink of a change. The averages are inching towards it but just aren't cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re yet.