Friday, April 17, 2009

Weekend Weimer and Beagle

It's that time of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 week -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets are almost closed. It's time to think about anything else except cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets. I'll be back early Monday morning.





New York and Philly Fed Indexes

From Econoday. Click for a larger image.



From cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NY Fed:

The Empire State Manufacturing Survey indicates that conditions for New York manufacturers continued to deteriorate in April, but at a much slower pace than in recent months. The general business conditions index climbed 24 points from its March record low, to -14.7. The new orders index shot up 41 points to a reading just below zero, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shipments index rose 25 points, also reaching a level near zero. The inventories index continued to fall, hitting a record low -36.0. The indexes for both prices paid and prices received remained negative. The index for number of employees, while negative, improved in April, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 average workweek index fell. Future indexes were much improved, with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future general business conditions, new orders, and shipments indexes rising sharply to levels not seen since September of last year. The capital spending and technology spending indexes remained below zero, although cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were considerably above last month’s levels.


Let's take this in pieces:

-- Referring to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart above, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gray line was decreasing for 7 months, albeit not continually. That means cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest news is counter-trend. Before we get excited about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 change in direction, remember we need additional data to day things are definitely better.

-- The general change is encouraging; a jump of 24 points is good news.

-- In addition, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 jump in new orders and shipments is also encouraging. However it's one months worth of data.

-- The continued drop in inventories is also encouraging because it indicates people are getting more and more "down to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bone" and will be forced to by simply to have a few items in stock.

Here is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 summation paragpaph from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Philly Fed report. Click for a larger image


The survey has similar points as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 New York Fed's Report:

-- The overall index increased. BUT as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top of this post notes we're still at low levels. The line that represents cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Philly index does appear to be bottoming, but we need more data and a strong and continued move higher to say for sure. In addition, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 index has been negative for 16 of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 17 months.

-- While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new order number rose, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shipments number decreased.

-- The future expectations index has been positive for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 4 months. However, it's easy for people to say "things will get better". It's a good sign , but take it with a grain of salt.

There are encouraging signs. BUT -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 data points supporting that statement aren't numerous. Instead cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are one or a few months worth of data. So keep that in mind when reading cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m.

Thank God for Trading Desks

From cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 WSJ:

JPMorgan Chase & Co. (JPM), bracing itself for more loan losses driven by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recession, delivered surprisingly strong first quarter results on Thursday.

Carried mainly by a recovery in securities trading that lifted JPMorgan Chase's investment banking revenue to a record, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank said it's strong enough to pay back cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. Treasury Department even as it had to set more money aside for rising delinquencies and loan losses. Bond trading took away much of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pain from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recession.

JPMorgan Chase's profit for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 quarter fell 10% from a year earlier, to $2.1 billion, but revenue jumped 48%, to $25.03 billion. The bank's shares rose about 1% in recent trading, to just almost $33.

Write downs related to illiquid, or so called toxic, securities and loans are "getting to be much less noteworthy," Chief Financial Officer Michael Cavanagh told investors during a conference call. However, JPMorgan Chase set aside $4.2 billion to cover future loan losses, $100 million more than in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fourth quarter - more than some analysts had expected.

JPMorgan Chase has a war chest of $28 billion to cover future loan losses, and that reserve is "staggeringly high" for some loan portfolios, Cavanagh said. Loan losses are expected to continue to rise, but not more so than previously expected, he said.


A few points:

-- Thank God for trading desks.

-- Revenue was up and profit was down. That tells us internal costs are an issue

-- Hearing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 writedowns are less of a problem is good news

-- They have a huge loan loss reserve set aside

From Bloomberg:

Citigroup Inc., cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. bank rescued by $45 billion in U.S. taxpayer funds, ended a five- quarter losing streak with a $1.6 billion profit on trading gains and an accounting benefit for companies in distress.

Citigroup surged 17 percent in New York trading. The first- quarter profit compared with a net loss of $5.11 billion, or 34 cents, a year earlier, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 New York-based bank said. On a per- share basis, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank reported an 18-cent loss because of costs related to preferred dividends. The average estimate of 13 analysts surveyed by Bloomberg was a loss of 32 cents.

Citigroup investors hadn’t seen a profit since before Chief Executive Officer Vikram Pandit took over in 2007. While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank cut compensation costs and took fewer writedowns, it couldn’t halt rising delinquencies on home and credit-card loans. Citigroup benefited from higher fixed-income trading revenue that also bolstered earnings at Goldman Sachs Group Inc. and JPMorgan Chase & Co.


A few points:

-- Again, thank God for trading desks

-- I am wary of any changes related to "accounting" changes. That implies cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a nice little gimmick going on racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than a real fundamental change

And finally, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is Goldman's Profits:

Goldman, which had been expected to report earnings Tuesday morning, said it earned $3.39 per share, beating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Thomson Reuters average estimate of $1.67. The company reported net revenue of $9.43 billion, also easily outpacing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 $7.19 billion expected by analysts.

.....

The largest segment of Goldman's revenues came from "trading and principal investments" in its fixed-income currencies and commodities division.


Again -- thank God for trading desks.

Forex Fridays


The dollar chart formed a double top with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first top occurring late last year and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second top occurring at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of February/beginning of March. Confirming this development is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 corresponding weaker readings from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 RSI and MACD on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second top. Prices are tied in with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs in a tight formation signaling a lack of direction. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recent price action looks like a triangle consolidation pattern which would be a bear market flag pattern.



The daily chart shows more clearly cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bear market flag pattern. Prices started moving higher in mid-December, but broke through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trend in early March. They sold off but have since consolidated in a triangle pattern which looks an awful lot like a bear market consolidation pattern. Also note that despite prices moving higher since mid-March, neicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MACD nor cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 RSI are printing strong numbers. Instead cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are both meandering higher. Finally, prices and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs are in a tight formation, indicating a lack of conviction from traders.

Thursday, April 16, 2009

Today's Markets

The main point with all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 charts below is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have all broken through key upside resistance. That is technically incredibly important. Also note that all three have done so on higher volume totals. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se levels hold tomorrow cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market will technically be in good shape.

That being said, I am still deeply concerned about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fundamental background for stocks right now. The most recent Beige Book showed extreme weakness. While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re were pockets of strength, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were more like wishful thinking cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n actual good news. Of course, that leads me to remember an old trader's adage which is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trend will always go farcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than you think....

Click on all images for a larger image







Beige Book Highlights

The Fed released cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Beige Book yesterday. In general cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 report was negative. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re were a few glimmers of hope.

Reports from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve Banks indicate that overall economic activity contracted furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r or remained weak. However, five of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 twelve Districts noted a moderation in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pace of decline, and several saw signs that activity in some sectors was stabilizing at a low level.

Manufacturing activity weakened across a broad range of industries in most Districts, with only a few exceptions. Nonfinancial service activity continued to contract across Districts. Retail spending remained sluggish, although some Districts noted a slight improvement in sales compared with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous reporting period. Residential real estate markets continued to be weak. Home prices and construction were still falling in most areas, but better-than-expected buyer traffic led to a scattered pickup in sales in a number of Districts. Nonresidential real estate conditions continued to deteriorate. Difficulty obtaining commercial real estate financing was constraining construction and investment activity. Spending on business travel declined as corporations cut back. Reports on tourism were mixed. Bankers reported tight credit conditions, rising delinquencies, and some deterioration of loan quality.

Agricultural conditions were generally favorable across Districts, although drought conditions persisted in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Dallas and San Francisco Districts. The Districts reporting on energy said reduced demand, high inventories, and lower prices led to steep cutbacks in oil and natural gas drilling and production activity. The Minneapolis, Kansas City, and Dallas Districts noted declines in employment in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 oil and gas extraction industry.

Downward pressure on prices was reported across Districts. Wage and salary pressures eased as labor markets weakened in all Districts, and many contacts continued to report job cuts and wage and hiring freezes. Employment continued to decline across a range of industries, with only scattered reports of hiring.


Assume that most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 report was terrible. However, here are some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 better data points:

The Chicago and Kansas City Districts said declines in production had slowed. The Cleveland District noted some leveling off in declines in new orders, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 New York and Dallas Districts noted that demand was beginning to bottom out following steep declines.

.....

In contrast, orders and sales of high-tech equipment firmed somewhat at very weak levels in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Dallas and San Francisco Districts. Defense firms in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Boston and Cleveland Districts reported solid activity. Food manufacturers saw sales gains in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Philadelphia and San Francisco Districts, and a food manufacturer in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 St. Louis District noted plans to open a new plant. Pharmaceutical firms in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Boston and Chicago Districts continued to see solid demand; petrochemical producers in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Dallas District noted a slight turnaround in operating rates.

Manufacturers' assessments of future factory activity improved marginally over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 survey period as well, with contacts in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Boston, New York, Philadelphia, Atlanta, and Kansas City Districts noting a slight upturn in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 outlook for production and sales.

....

However, several Districts said sales rose slightly or declines moderated compared with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous survey period. In particular, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Boston, Cleveland, and Chicago Districts reported an improvement in sales.

.....

.... but [car] dealers in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Cleveland District reported minimal problems with floor-plan financing. While auto dealers in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Boston, Cleveland, and Kansas City Districts noted some improvements in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 outlook, those in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Philadelphia and Dallas Districts expect continued weakness.

.....

Housing markets remained depressed overall, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re were some signs that conditions may be stabilizing. Many Districts said factors such as homebuyer tax credits, low mortgage rates, and more affordable prices led to a rising number of potential buyers. The Richmond, Atlanta, Minneapolis, Kansas City, and San Francisco Districts noted a modest improvement in sales in some areas.

.....

Most Districts reported weaker loan demand overall, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reports were mixed across loan categories. In particular, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 New York, Richmond, and Kansas City Districts noted an increase in residential real estate loans. Additionally, residential refinancing activity remained brisk, although cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 loan process was taking longer due to more stringent appraisals and underwriting standards.

.....

In contrast, Districts including Cleveland, Chicago, and Minneapolis reported some hiring in healthcare. Contacts in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Richmond District noted solid demand for technically-skilled professionals and IT and office-support workers. The Chicago and Dallas Districts saw a slight uptick in hiring of finance personnel due to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sharp increase in mortgage refinance activity. The St. Louis District reported that a food manufacturer and some wood and plastic manufacturers planned on expanding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir operations and hiring additional staff (however, conditions are still "bleak").


It's not much, but it's something.

Inside cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Latest Industrial Production Numbers

From cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve:

Industrial production fell 1.5 percent in March after a similar decrease in February. For cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first quarter as a whole, output dropped at an annual rate of 20.0 percent, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest quarterly decrease of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current contraction. At 97.4 percent of its 2002 average, output in March fell to its lowest level since December 1998 and was nearly 13 percent below its year-earlier level. Production in manufacturing moved down 1.7 percent in March and has registered five consecutive quarterly decreases. Broad-based declines in production continued; one exception was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 output of motor vehicles and parts, which advanced slightly in March but remained well below its year-earlier level. Outside of manufacturing, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 output of mines fell 3.2 percent in March, as oil and gas well drilling continued to drop. After a relatively mild February, a return to more seasonal temperatures pushed up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 output of utilities. The capacity utilization rate for total industry fell furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r to 69.3 percent, a historical low for this series, which begins in 1967.


First quarter production dropped at a 20% annual rate. There is no way to spin that as good news. That is terrible news. In addition, production has dropped 13% below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same level as last year -- anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r terrible statistic. Finally, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re have been 5 monthly drops in production. That -- again -- is terrible.

Now -- consider this chart of overall industrial production. Click on a larger image:



Above is a long-term chart of overall industrial production with a logarithmic scale. Notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest contraction that started in December 2007 has wiped out any production gain made during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest expansion. That has not happened since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 great depression. Here's a closer look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 40 years or so:



In addition:



Capacity utilization is at its lowest level in over 40 years. Let's assume we get of this recession by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year. Do you think companies that are at 40+ year lows in capacity utilization are going to be purchasing new equipment? Neicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r do I. This does not bode well for equipment and software investment, which is about 8.4% of US chained GDP. This means we can't count on that to pull us out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recession in any meaningful way.

Consider cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se charts from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 report. Notice that construction and durable goods are dropping like stones.



And all of this is having a negative impact on manufacturing stocks:

Thursday Oil Market Round-Up

Click on all images for a larger image.



The weekly chart still has a bullish bias. Notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MACD and RSI is rising and prices have broken out of a triangle consolidation pattern. While prices are still below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 week SMA, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 week SMA is moving higher and has crossed over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 20 week SMA. Also note cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 20 week SMA is leveling off. Finnally, prices are above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 and 20 week SMAs which will pull cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se SMAs higher.


Prices broke out of a triangle consolidation pattern in early March. However, prices peaked from that rally in late March. Since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n prices have been consolidating in a sideways move. Notice that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MACD is now drifting lower and gave a sell signal at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning of April. Also note that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 RSI printed a lower high on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second price top in mid-April. Prices and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs are jumbled togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r giving no clear reading of direction.

The reason for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 difference between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 weekly and daily charts' bias could be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 difference between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 technical and fundamental picture. The technical picture on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 weekly chart says bull market. The daily picture was strong but is now cloudy. Consider cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following fundamental issues:


Crude stocks are incredibly high


And gas stocks are above average, yet


Gas prices are still increasing slightly.

Simply put, supplies are high which should lead to lower prices, not higher. The reason is prices are rising in anticipation of recovery:

The timing and pace of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global economic recovery will determine whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 higher crude oil prices seen during March are sustainable. The prospects of limited growth in non-OPEC production and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 expected start of economic recovery later this year, that should increase oil consumption and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 demand for OPEC oil, are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 main factors supporting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upward price path. If economic recovery begins earlier and is stronger than assumed in this Outlook, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is an upside risk of higher oil prices than currently projected. The downside risk to oil prices is a scenario of a prolonged economic downturn followed by a weak recovery, which could produce a greater decline in consumption than currently expected. This latter scenario would challenge cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 willingness of OPEC's members to sustain lower output levels for a longer period.


And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is this:

Consumption. World oil consumption is expected to drop by 1.35 million barrels per day (bbl/d) in 2009 compared with year-earlier levels, due to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global economic recession. EIA assumes that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global gross domestic product (GDP), weighted by oil consumption, will fall by 0.8 percent this year. Consumption is expected to fall by 1.6 million bbl/d in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 OECD countries and rise by 270,000 bbl/d in non-OECD nations. The bulk of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decline is expected to be concentrated in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first half of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year (World Liquid Fuels Consumption). World oil consumption is expected to grow by 1.1 million bbl/d in 2010, driven by a recovery of global GDP growth to 2.6 percent.


In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are mixed signals in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 oil market. Current prices are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 result of expectations, not underlying facts. Traders are hoping that fundamentals will catch up with prices. Furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r complicating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mix are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 continued OPEC production cuts.

Right now cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 daily chart says prices are going to move sideways for awhile and wait. Prices have already rallied; now traders want to see if fundamentals catch-up.

Wednesday, April 15, 2009

Today's Markets

Click on all images for a larger image.

The main point to note with all three charts below is prices are approaching or are directly on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upward sloping trendline that started in early March. That means we are at technically important levels. In addition, we have two more days for this week and traders may not want to hold positions over a two day weekend. Also remember we are in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 middle of earnings season, possibly adding to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hair trigger of traders. Finally cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 basic question of whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r or not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic fundamentals support cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current market rally.

In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 event of a sell-off (which would be a natural development considering cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 run we've had) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are plenty of technically important support levels. Those are in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second series of charts which include all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 simple SMAs along with Fibonacci levels and various ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r technically important levels.







Technical support levels for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SPYs, QQQQs and IWMs





A Closer Look at Inflation

We've had both PPI and CPI come out over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last two days. Let's take a look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reports to see what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y say:

Form cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 BLS:

The Consumer Price Index for All Urban Consumers (CPI-U) increased 0.2 percent in March, before seasonal adjustment, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bureau of Labor Statistics of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. Department of Labor reported today. The index has decreased 0.4 percent over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last year, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first 12 month decline since August 1955.

On a seasonally adjusted basis, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CPI-U decreased 0.1 percent in March after rising 0.4 percent in February. The decrease was due to a downturn in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 energy index, which declined 3.0 percent in March after rising 3.3 percent cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous month. All cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 energy indexes decreased, particularly cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 indexes for fuel oil, natural gas, and motor fuel. The food index declined 0.1 percent for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second straight month to virtually cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same level as October 2008. The food at home index declined 0.4 percent, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second straight such decrease, as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 index for dairy and related products continued to decline.


Here's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year over year chart from Econoday:


Prices have been hanging right around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 0% YOY for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 4 months. This is a dangerous place because it could signal price deflation which would be terrible. The good news in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 report is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 energy prices and to a lesser degree food prices appear to be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 main culprit of deflation:

All cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 energy indexes decreased, particularly cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 indexes for fuel oil, natural gas, and motor fuel. The food index declined 0.1 percent for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second straight month to virtually cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same level as October 2008. The food at home index declined 0.4 percent, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second straight such decrease, as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 index for dairy and related products continued to decline.


And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is this as well:

The index for all items less food and energy increased 0.2 percent for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third month in a row.


Looking at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart above, note cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gray lines cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 show cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year over year percent change in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 core rate. That series of data points stands just shy of two percent which is also encouraging from an anti-deflation standpoint. That does not mean we are out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 woods yet, however.

But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is this information about producer prices:

The Producer Price Index for Finished Goods decreased 1.2 percent in March, seasonally adjusted. This decline followed a 0.1-percent advance in February and a 0.8-percent increase in January.


Accompanied by this chart:



Remember, producer prices feed into consumer prices. This means cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y happen first. So cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 drop above could start to hit CPI eventually.

PPI prices are broken down into three categories: crude goods, intermediate goods and finished goods. Here are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 charts of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year over year percentage change in all three.







All three show incredibly large year over year drops. While at some time in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past we have been at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se levels, its not very often. As a result, we need to keep an incredibly close eye on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se data points.

Intel's Earnings Surprise

From IBD:

Tech bellwecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r Intel late Tuesday reported first-quarter profit far above analyst views, but it again opted not to provide guidance for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current quarter because of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 uncertain economy.

Worried investors sent Intel shares falling about 5.5% after hours, after it released results that included some positive indicators.

"We believe PC sales bottomed out during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first quarter, and that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 industry is returning to normal seasonal patterns," Intel (INTC) Chief Executive Paul Otellini said in a statement.

The No. 1 chipmaker reported per-share profit of 11 cents. That's down 56% from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year-earlier quarter, but far above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 3-cent consensus estimate of analysts polled by Thomson Reuters.

Sales fell 26% to $7.14 billion, just above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 $6.98 billion expected by analysts.

In a conference call with analysts, Otellini said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "global economy continues to be weak and uncertain" and "demand remains difficult to predict," but Intel's execution during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 quarter "was outstanding."

For cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second quarter in a row — and just cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second time in 10 years — Intel didn't provide formal guidance for this quarter. (In January, when it gave fourth-quarter results, Intel said it expected first-quarter revenue "in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 vicinity of $7 billion.")


The lack of guidance shouldn't surprise anyone right now. There are way too many wild cards in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy for anyone to say with any degree of certainty what is going to happen in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next quarter -- let alone next week. But consider cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous information in conjunction with this chart from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve's latest industrial production report:



Click for a larger image

All industrial production save communication's equipment is down and overall capacity utilization in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 high tech sector has taken a nose dive. Semiconductors are down more sharply than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last recession which is obviously an issue for Intel.

And consider this chart from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 BEA which shows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 percentage change from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous quarter in investment in software and technical equipment in real terms:


The above chart is why Intel is not offering any forward guidance.

Wednesday Commodities Round-Up

Click on all images for a larger image


Industrial prices are doing well; cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have broken through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upside resistance of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 consolidation pattern cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were in. This break is strong. In addition, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MACD and RSI are rising and have room to run. The 10 week SMA is rising and has moved through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 20 week SMA. The 20 is turning positive but is not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re yet. Prices are above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shorter SMAs which will pull cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m higher, but prices are still below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 longer SMAs which is still heading lower.



Although agriculural prices have moved out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 triangle consolidation pattern, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y hvae not followed industrial metals higher in as strong a manner. This despite strong readings from both cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MACD and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 RSI. Notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 weekly SMAs are meandering with prices instead of forming a solid bullish pattern. This indicates indecision on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 part of traders about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future price moves.

My guess is industrial metals are rising in anticipation of recovery. Whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r we are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re or not is a different story. Consider this chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year over year percentage change in US industrial production:


This is not an environment where demand for industrial metals is increasing. At least not in my opinion.

Tuesday, April 14, 2009

Today's Markets

Click for a larger image




The main issue with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market is will it or won't it rise over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trend line that stands just above current prices. Right now -- and for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last two days -- we've had prices essentially move somewhat sideways and towards cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upward sloping trendline just to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right. Essentially prices are biding time until ... something. There is also cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 need to consolidate recent gains. It should be noted that it's impressive that prices have not dropped through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trendline, indicating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is still some bullish sentiment about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market right now.



On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 day 5 minute chart, notice that for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last three days cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 84.25 level has been incredibly important. A move through that level would indicate a breakdown of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last three days price action.

Bernanke on Future Inflation

From cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve:

I mentioned earlier that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed's mandate from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Congress is to foster price stability as well as maximum sustainable employment. The FOMC treats its obligation to ensure price stability extremely seriously. Price stability supports healthy economic growth, for example, by making it easier for households and businesses to plan for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future. In practice, price stability does not require that inflation be literally zero; indeed, although inflation can certainly be too high, it can also be too low. Experience suggests that inflation rates that are close to zero or even negative (corresponding to deflation, or falling prices) can at times be associated with poor economic performance. Cases in point include cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1930s and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 more recent experience of Japan. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir latest quarterly projections of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy, most members of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 FOMC indicated that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y would like to see an annual inflation rate of about 2 percent in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 longer term. Right now, because of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 weakness in economic conditions here and around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world, inflation has been running less than that, and our best forecast is that inflation will remain quite low for some time. Thus, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed's proactive policy approach is not at all inconsistent with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 goal of price stability in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 medium term.

Although inflation seems set to be low for a while, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time will come when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy has begun to strengcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n, financial markets are healing, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 demand for goods and services, which is currently very weak, begins to increase again. At that point, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 liquidity that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed has put into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 system could begin to pose an inflationary threat unless cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 FOMC acts to remove some of that liquidity and raise cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 federal funds rate. We have a number of effective tools that will allow us to drain excess liquidity and begin to raise rates at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 appropriate time; that said, unwinding or scaling down some of our special lending programs will almost certainly have to be part of our strategy for reducing policy stimulus once cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recovery is under way.

We are thinking carefully about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se issues; indeed, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have occupied a significant portion of recent FOMC meetings. I can assure you that monetary policy makers are fully committed to acting as needed to withdraw on a timely basis cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 extraordinary support now being provided to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy, and we are confident in our ability to do so. To be sure, decisions about when and how quickly to proceed will require a careful balancing of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 risk of withdrawing support before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recovery is firmly established versus cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 risk of allowing inflation to rise above its preferred level in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 medium term. However, this delicate balancing of risks is a challenge that central banks face in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early stages of every economic recovery. I believe that we are well equipped to make those judgments appropriately. In addition, when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time comes, our ability to clearly communicate our policy goals and our assessment of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 outlook will be crucial to minimizing public uncertainty about our policy decisions.


First, I love cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed's dual mandate: price stability and maximum employment. Talk about a great way to drive you crazy....

Secondly, and far more importantly, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 argument I continually hear is "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a huge risk of inflation because of all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed is printing." And if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed stood pat for an extended period of time that would be a problem. But people seem to forget cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed can raise rates as well as lower cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m. That means when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy starts to get stronger, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed can start to mop up excess liquidity.

While I think it's possible to have too much confidence in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed, I also think it's extremely possible to have too little.

Retail Sales Disappoint

First -- this is without a doubt one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most useless when issued statistics imaginable. It's not inflation adjusted and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 total number includes an entire variety of numbers that make more sense as a solo statistics.

That being said:

The U.S. Census Bureau announced today that advance estimates of U.S. retail and food services sales for March, adjusted for seasonal variation and holiday and trading-day differences, but not for price changes, were $344.4 billion, a decrease of 1.1 percent (±0.5%) from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous month and 9.4 percent (±0.7%) below March 2008. Total sales for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 January through March 2009 period were down 8.8 percent (±0.5%) from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same period a year ago. The January 2009 to February 2009 percent change was revised from -0.1 percent (±0.5%)* to +0.3 percent (±0.3%)*.

Retail trade sales were down 1.1 percent (±0.7%) from February 2009 and 10.7 percent (±0.7%) below last year. Gasoline stations sales were down 34.0 percent (±1.5%) from March 2008 and motor vehicle and parts dealers sales were down 23.5 percent (±2.3%) from last year.


Notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following points:

-- Sales are down 9.4% from March 2008

-- Sales are down 8.8% from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 January - March period of last year

Auto sales are still getting hammered



All of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 categories are down year over year. Here is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 St. Louis Fed:



And here's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year over year percentage change

Credit Markets Continue to Thaw

From Bloomberg:

The London interbank offered rate for three-month dollar loans is dropping at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fastest pace since January as bankers gain confidence that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 worst of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial crisis is over.

Debt strategists at Credit Suisse Group AG, Societe Generale SA and Royal Bank of Canada, three of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 16 banks that provide cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 data that sets Libor each day, say cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 declines will continue. Momentum may be building as signs of economic stability emerge, according to Federal Reserve Chairman Ben S. Bernanke.

“Not so long ago cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 main worry was whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank you’re dealing with was going to be around in three months time,” said Ira Jersey, head of U.S. interest-rate strategy at RBC Capital Markets in New York. “Now that concern is on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 back burner. We’re going to see Libor coming down steadily.”

Libor, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 British Bankers’ Association interest rate that determines borrowing costs on about $360 trillion of financial agreements ranging from home mortgages to corporate bonds, fell to 1.12 percent today from 1.32 percent a month ago. The fastest drop since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 start of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year, when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rate tumbled to 1.08 percent on Jan. 14 from 1.42 percent nine days earlier, coincides with President Barack Obama’s efforts to restore cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banking system to health.


A big issue for many financial institutions over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last year and a half is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 viability of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 counter-party. That is, "if I lend you money, will you be around in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next three months to repay cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 loan?" That is what essentially froze cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit markets. Now that we've seen cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government pour trillions into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 system, people are now more and more confident that a counter-party will be around. And that has increased confidence.

The Problem With Credit Default Swaps

Well, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are many problems. Probably cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are a shadow market when in fact cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y should be traded on an open, regulated exchange. That would end many of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problems we currently have.

However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second biggest problem we have no idea how to tax cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m. The problem is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y could be conceivably be three things, although I think it boils down to two.

Are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y insurance? In some CDS transactions, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 person purchasing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 contract is compensated for in cash. The person selling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 contract pays cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 purchaser cash based upon cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 difference between a value specified in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 contract and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n market value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDS. Essentially, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 person purchasing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 contract has shifted cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 risk (key legal term) to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 seller, forcing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 seller to pay x amount of dollars at a specific time. There is anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r key legal issue with risk distribution which raises some problems here, but I believe that proper regulation would prevent that from happening.

Are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y an option? In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r CDS transactions, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 buyer will put a specific investment to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 seller much like an option. In effect, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 buyer pays for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right to say, "this is now worthless. You take it. By cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way, you have to pay a previously agreed to price." This is essentially an option.

Furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r complicating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 matter is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way CDS are documented. First, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a "master agreement" between parties which essentially establishes an entire framework for how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will interact. Then each transaction can have its own terms and conditions. The point of this methodology is to promote cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 transaction process -- that is, to create an environment where people write a lot of transactions. These documents are available from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 International Swaps and Derivatives Association.

I'm currently writing a paper on this -- which is why I bring it up. Unfortunately cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are no clear answers -- just intellectual mud.

Treasury Tuesdays

Click for a larger image



The above chart is anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r reason why I don't think we're in a new bull market. Notice that prices are consolidating in a triangle consolidation pattern and have been since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of last year. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets were really in a rally cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n I would expect a far sharper sell-off as money flowed from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bond market to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock market. Part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reason could be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed buying Treasuries cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365reby providing a floor on prices, but I think momentum out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market would overcome that situation. In addition, notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following:

-- The SMA picture is a mess; it's jumbled and unclear. Compare that to a standard bull market chart where prices are above all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shorter SMAs are above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 longer SMAs.

-- Volume has been extremely weak over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last few days, indicating a lack of overall interest



Remember that in a consolidating market stochastics are a better indicator of possible future directions. Here we see a stochastic that says cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 possibilities of moving higher are, well, higher. Remember -- that is a technical conclusion that does not include fundamental calculations.

Monday, April 13, 2009

Today's Markets

Before we get to today's chart, here's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 basic conclusion from all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 charts about whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r or not we're in a bull market.

The answer is not yet. There are two reason I think this. First, technically we are overbought right now according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MACD and RSI. But more importantly, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market is assuming cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy is on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 verge of a rebound and frankly, I don't see it. Consider cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest FOMC minutes:

The information reviewed at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 March 17-18 meeting indicated that economic activity had fallen sharply in recent months. The contraction was reflected in widespread declines in payroll employment and industrial production. Consumer spending appeared to remain at a low level after changing little, on balance, in recent months. The housing market weakened furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, and nonresidential construction fell. Business spending on equipment and software continued to fall across a broad range of categories. Despite cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cutbacks in production, inventory overhangs appeared to worsen in a number of areas. Both headline and core consumer prices edged up in January and February.


Simply put, this is not an environment where stocks have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic fundamentals at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir backs. And that makes this a bear market rally.

Now -- on to today's market. As always, click on all images for a larger image



The 6 day chart shows that prices consolidated last Tuesday and Wednesday, jumped on Thursday and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n continued cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir move higher today. Today note that prices opened lower, rallied and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n fell until about 11 AM when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y started to move higher for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 remainder of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 day. However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was a large sell-off at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 day on high volume indicating traders did not want to keep positions overnight.



On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 daily chart, notice that prices are still in an uptrend. Today's action merely provided us with a slight technical improvement over yesterday. However, pay particular attention to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lack of volume, especially over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last week or so. Trader's have not been participating in a big way. Now -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re has not been a sell-off eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, which is good news. But, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is still plenty of reason to be concerned at this point.

Long Term View of Advance/Declines and New Highs/Lows


The NYSE advance/decline line still hasn't moved above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upside resistance levels established right at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning of this year.


The NYSE new high/new low number is still clearly declining



The NASDAQ advance/decline line is clearly moving higher and has done so for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 duration of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest rally


The NYSE new high/new low is still clearly moving lower.

Aside from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NASDAQ advance/decline line, all three ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r market breadth indicators are still moving lower. That tells us cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a lack of market breadth to this rally which does not bode well fore cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future prospects of this rally.

The IWMs

Click on all images for larger image.

As I mentioned below, I'm taking an in-depth look at all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 averages today to see if we really are in a bull market or whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r this is a bear market rally. Below are overviews of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SPYs and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 QQQQs. Below is a look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IWMs, or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Russell 2000. These companies require overall GDP growth to move higher. Therefore this index is a good proxy for investor's and trader's risk appetites.


The index did remarkably well for an extended period of time, especially considering cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic backdrop started to falter in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 middle of 2007. But it wasn't until cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third quarter of 2008 that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 index really took it on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chin. From top to bottom, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IWMs have lost about 46%. A large chunk of that occurred in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last half of last year.



Despite cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recent rally, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MACD is in overbought territory as is


cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 RSI,



The short term (6 month chart) shows some current action that is strong.

-- Prices have been rallying since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning of June

-- The 10 and 20 day SMA are moving higher

-- The 10 and 20 day crossed over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day SMA

-- Prices are above all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SMAs

-- Prices have moved through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 downward sloping trend line that connects several recent lows.

-- Prices are just shy of anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r downward sloping trend line.

My primary concern is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overbought condition of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MACD and RSI. However, as I mentioned below, RSIs can remain overbought for sometime. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MACD is especially disconcerting as it is usually a pretty reliable indicator of momentum. In addition, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market is pricing in a big economic turnaround and I'm not sure that's in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 card right now. While I do think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy will rebound somewhere between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 4th quarter of this year and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 2nd quarter next year, that could still be a year+ away right now.