Monday, February 22, 2010

An In-Depth Look At cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Budget

Last week, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 president announced cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 creation of a panel to look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 federal budget. As such, it seems appropriate to look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 federal budget in detail to get a sense of what's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re. All of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 information contained in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 graphs that follow is available from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CBO. Please click on all images to see a larger image. Also, all data starts in 1970 and goes through fiscal 2009.

Let's start with a chart of government revenues and expenditures, starting in 1970:


The US has run a surplus 4 years since 1970, or about 10% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time. Over those 39 years we've had Republican and Democratic control of both cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 White House and Congress. This leads to a very simple conclusion: no party can make a legitimate claim to being fiscally responsible.


Above is a chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 total deficit for each year going back to 1970. First, note (again) only four years show a surplus. This means that for 35 years (and in fact for a longer period) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US has issued debt on a continuing basis to pay for its revenue shortfall. This means cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US -- like most US corporations -- has to manage its Treasury operations. All this means is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US Treasury has to decide what maturity of Treasury bond to issue, how much of a particular Treasury bond to issue and when to issue it. Again, this is standard procedure from a corporate finance perspective.

Currently, total US debt is approximately $12.4 trillion and total US GDP is approximately $14.4 trillion. That makes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debt/GDP ratio 86%. While that is not good, it is not fatal.


Above is a chart of total federal outlays as a percent of GDP. Notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number has been remarkably constant since 1970, fluctuating right around 20% for most of that time.

Let's take a look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 components of federal revenue.


Personal income taxes (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top blue line) comprise cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest percentage of federal tax receipts. In addition, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se have continually comprised about 45%-50% of total federal receipts. The biggest change since 1970 has occurred in social insurance taxes (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 yellow line), which have increased from a little over 20% to about 35%-40% over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 10 years. Corporate taxes (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 light purple line) have also been consistently responsible for about 10% of total tax receipts. Finally, note that estate and gift taxes (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 light blue line at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottom of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 graph) overall contribution is more or less negligible on a percentage basis.


The above chart looks at federal receipts from a percent of GDP basis. Fist, note cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 percentages have been fairly consistent since 1970. Personal income taxes total between 8%-10% of GDP, corporate taxes total about 2% of GDP and estate and gift taxes account for less than 1% of GDP. The only big change has been an increase in social insurance taxes, which have increased to about 6% of GDP.


The above chart breaks federal spending down into mandatory, discretionary and interest payments. Mandatory spending has increased from a little under 40% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 federal budget in 1970 to right around 60% over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last few years. Discretionary spending has decreased from right around 60% in 1970 to a little under 40% over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last few years. The progression of mandatory spending is at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 center of much of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 budgetary concern in Washington and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 public.

Finally, note that interest payments are in fact pretty much under control. The primary reason for this is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 near 20 year downward trajectory in interest rates:


Above is a chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10-year CMT (constantly maturing treasury). Interest rates have been dropping for about 20 years. While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is considerable debate regarding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 possibility of this continuing, we'll have to wait and see how that plays out.


Above is a chart of mandatory and discretionary spending as a percent of GDP. Interestingly enough, despite cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 increase in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar amount of discretionary spending, it has remained more or less constant on a percent of GDP basis. The recent spike may be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 result of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 extraordinary budgetary circumstances cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country is currently in. Additionally, discretionary spending actually dropped until cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decade when it started to rise again. Finally, interest payments are under control for now.



Finally, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart above shows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 percentages of SS, Medicaid and Medicare of mandatory spending. The big issue here is clear: note cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 increase of medicare as a percentage of mandatory spending. It's been increasing for some time.

So, what does all of this tell us about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US budget?

1.) The total federal debt/GDP ratio and interest rate payments (both on a percent to total expenditures and percent of GDP) are manageable at current levels. All of this has been aided by a two decade long decrease in interest rates. It's doubtful that will continue given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current pace of expenditures. Most importantly, given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current rate of spending and debt growth, changes will have to be made once we are out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recession for sure. And that's where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real political problem lies.

2.) While mandatory spending has remained constant as a percent of GDP, it's increase to about 60% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current federal budget is perhaps cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest problem cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US faces going forward. And as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 percentage increase in medicare payments indicates, medical payments are a primary reason for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problems cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country faces at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 federal fiscal level.

3.) The argument that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US is taxed to death is wrong. On a percent of GDP basis cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US is taxed at moderate rates.

4.) I'm surprised how unimportant estate and gift taxes are to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overall scheme of things. Even before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 generous estate tax credit of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last few years (essentially exempting estates worth less than $3.5 million), estate and gift taxes are remarkably unimportant from a total revenues perspective. It's obvious cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y serve anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r purpose such as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365oretical prevention of dynastic wealth transfer.