Friday, July 6, 2012

Weekend Weimar, Beagle and Pit Bull

NDD will have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 weekly indicators up on Sunday, not Saturday.

First of all, below are two pictures of Lita cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pit bull; cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y're obviously before and after . When we found her in our alley, she was about 15 pounds underweight, no hair and with some kind of infection in her eye. Now she's just a big baby; it's like having a really affectionate defensiveman from a hockey team.
 






And here are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r three:










No, Really, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US' Infrastructure is in Crap Shape and Costing Us Big Time

From Taylor Marsh:
Yes, it costs to bury power lines, as David Frum addresses, but it’s not like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re isn’t an economic whallup that comes with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 crash of a rampaging storm. From Frum:
1. There’s reason to think that industry estimates of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cost of burying wires are inflated. While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. industry guesstimates costs, a large-scale study of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem conducted recently in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United Kingdom estimated cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cost premium at 4.5 to 5.5 times cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cost of overhead wire, not 10. [...]
3. Costs can only be understood in relation to benefits. As cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 climate warms, storms and power outages are becoming more common. And as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 population ages, power failures become more dangerous. In France, where air conditioning is uncommon, a 2003 heat wave left 10,000 people dead, almost all of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m elderly. If burying power lines prevented power outages during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hotter summers ahead, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decision could save many lives. [...]
…and have you heard about America’s unemployment, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest bad news hitting Monday on manufacturing? This from Frum, a Republican: Burying power lines is a project that could put many hundreds of thousands of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployed to work at tasks that make use of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir skills and experience. Do I hear an amen?

That Americans won’t join in togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r to do something so simple as burying power lines, which requires investing in an infrastructure that prepares us for what climate change will continue to deliver, is anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r sign of our diminishing greatness.

Because of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Tea Party and Republicans no one has to dare mention “climate change.” Just talk about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic hardship of people who lose cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir entire refrigerator of food because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y don’t have a generator, causing even more economic fallout we don’t need. Talk about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deaths due to extreme heat, when people are left without air conditioning, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inconvenience of businesses that lose capital amid cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 extreme weacá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, patterns that show no signs of abating.
Folks -- this really isn't that complicated.  The US infrastructure is falling apart.  Here is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 report card from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 American Society of Civil Engineers:
2009 Grades
America's Infrastructure
As an example, I live in Houston, Texas.  There isn't a street in my neigborhood that doesn't need major repair -- as in, tear cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 street up and lay down a new street type of repair.  And I'm living in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 4th largest city in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US -- and one that is doing pretty well economically.

And it's not just in Houston -- it's all over:
Inland waterways quietly keep cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nation's economy flowing as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y transport $180 billion of coal, steel, chemicals and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r goods each year — a sixth of U.S. freight — across 38 states. Yet, an antiquated system of locks and dams threatens cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 timely delivery of those goods daily.

Locks and dams raise or lower barges from one water level to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next, but breakdowns are frequent. For example, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 main chamber at a lock on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Ohio River near Warsaw, Ky., is being fixed. Maneuvering 15-barge tows into a much smaller backup chamber has increased cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 average delay at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lock from 40 minutes to 20 hours, including waiting time.

The outage, which began last July and is expected to end in August, will cost American Electric Power and its customers $5.5 million as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 utility ferries coal and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r supplies along cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 river for itself and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r businesses, says AEP senior manager Marty Hettel.

.....

Freight bottlenecks and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r congestion cost about $200 billion a year, or 1.6% of U.S. economic output, according to a report last year by Building America's Future Educational Fund, a bipartisan coalition of elected officials. The chamber of commerce estimates such costs are as high as $1 trillion annually, or 7% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy.

.....

Inland waterways, for example, carry coal to power plants, iron ore to steel mills and grain to export terminals. But inadequate investment led to nearly 80,000 hours of lock outages in fiscal 2010, four times more than in fiscal 2000. Most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nation's 200 or so locks are past cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir 50-year design life.

.....

The biggest railroad bottleneck is in Chicago. A third of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nation's freight volume goes through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 city as 500 freight trains jostle daily for space with 800 passenger trains and street traffic. Many freight rail lines crisscross at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same grade as ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r trains and cars — a tangle that forces interminable waits. It takes an average freight train about 35 hours to crawl through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 city. Shipping containers typically languish in rail yards several days before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can be loaded onto trains.

Manufacturers, in turn, must stock more inventory to account for shipping delays of uncertain length, raising product costs about 1%, estimates Ken Heller, a senior vice president for DSC Logistics. Caterpillar has built two multimillion-dollar distribution centers outside cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 city to increase its freight volumes so it can get loading priority at rail yards.

.....

Highways, meanwhile, suffer from Congress's failure in recent years to assure long-term funding for a federal trust fund that pays for upgrades. The fund kicks in about $42 billion a year, but that goes largely to maintenance, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fund is expected to temporarily run out of money in 2013.

Among those affected is UPS. The giant courier says that if each of its 95,000 U.S. vehicles is delayed an average five minutes a day for a year — a realistic figure — it costs cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company $103 million in added fuel costs, wages and lost productivity.

Con-way, one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest trucking companies, often builds an extra day of travel into shipping schedules to ensure it meets customers' exacting just-in-time delivery demands, says Randy Mullet, head of government relations. Customers pay a premium for that.

In Texas, worsening delays on Interstate 35 between San Antonio and Dallas, much of which has only two lanes each way, forces regional grocery chain H-E-B to charge about 15 cents more for a gallon of milk, says Ken Allen, a former H-E-B executive and now a consultant for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company.

.....

The nation's 600,000 bridges are also falling behind. Nearly a quarter are classified as "structurally deficient" or "functionally obsolete," according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Highway Administration. As of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of last year, more than one in 10 were closed or had weight limits that barred trucks. For Illinois corn grower Paul Taylor, such a restriction on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Pearl Street bridge in Kirkland means he must drive three extra miles to deliver his corn to a grain elevator, raising his costs by about 5 cents a bushel.

Many unrestricted bridges, meanwhile, are strained, especially at border crossings. The busiest in North America is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 83-year-old, four-lane Ambassador Bridge, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only direct link between Detroit and Canada. The bridge, already impaired by its capacity, often closes lanes for repairs and empties onto a busy city street in Windsor, Ont. Delays, typically lasting two hours, are exacerbated by a Customs checkpoint that's not large enough for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 traffic volume.

U.S. auto companies store extra parts at factories and closely space deliveries so that if one truck is sidetracked, anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r isn't far behind, says Kevin Smith, senior vice president for consulting firm Sandler & Travis. Ford Motor told a state legislative committee last fall that such maneuvers, along with extra freight expenses, add up to $800 to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cost of a vehicle.
Right now, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10-year treasury is yielding 1.63%.  The US could borrow $1 trillion for infrastructure spending at an annual cost of $16.3 billion -- that's a steal in corporate finance land.  That means that for this to make sense, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 annual rate of return on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 investment would have to be a mere $20 billion.  And considering cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 jobs and increased efficiency that would result, it's easy to make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 claim that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IRR would be far higher than $16.3 billion/year -- especially over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long term (as in 20+ years).  


Did cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 BLS Just Republish cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 May Jobs Report?

The BLS released cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 June Employment Situation Summary this morning, which showed (Establishment Survey) job creation of 80,000 and private sector payroll growth of 84,000.  The April jobs number was revised down to 68,000 (from 77,000) and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 May jobs number was revised up to 77,000 (from 69,000).  Both cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 regular workweek and manufacturing workweek edged up by .1 hours for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 month.  The Household Survey showed an unemployment rate of 8.2% with job creation of 128,000.  The labor force participation rate remained at 63.8% on a gain of 156,000 and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 employment-population ratio remained at 58.6.  Overall this report (when compared to recent months) was about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same, showing anemic growth (but still growth) and little change to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployment rate.  The best news out of this report (in my opinion) was that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 May number received an upward adjustment (albeit small) and that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 workweek grew a bit.  Ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than those points, this report continued on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recent weakness in job creation we have seen since April.  Read on for more analysis.

Since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 seasonal adjustments have been called into question by just about everyone lately, let's take a look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 non-seasonally adjusted numbers from this report.  The June Establishment Survey showed job creation (NSA) of 391,000, which means cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 seasonal adjustment subtracted 311,000 jobs from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NSA number.  Also of note is that private sector NSA job creation for June was 815,000, while NSA government jobs posted a loss of 424,000 jobs for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 month. 

It is also interesting to note that in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last year cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number of people 65+ who have left cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 labor force is 1.47 million (and yes, those people count when determining cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 labor force participation rate and employment-population ratio). 

So, while job growth appears to have stagnated during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 2nd quarter, it also appears to have potentially stabilized at relatively low levels of job creation, hopefully allowing us to skirt anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r contraction in employment and potential contraction in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy.

Morning Market Analysis



Both cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Italian (top chart) and Spanish (bottom chart) markets have broken through resistance lines and are meandering higher.  Neicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r rally is particularly strong; instead, prices are now caught around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day EMA.  However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 underlying technicals are improving; momentum is increasing as is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 volume inflow.  The shorter (10 and 20 day) EMAs are both moving higher, with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r crossing or about to cross cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50.





The German and French markets are directly similar to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Italian and Spanish markets.

The above four charts show us that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is some buying on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 European side -- but, given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overall weakness of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trends, I'd assume it's mostly technical in nature (traders buying a weak market only because it's weak).  





The entire US treasury curve (short end to long end) is still at elevated levels, largely as a result of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 safety bid in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market.  Until we see cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se levels move lower, we're not going to see a meaningful rally in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets.



Weekend Weimar, Beage and Pit Bull

First of all, below are two pictures of Lita cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pit bull; cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y're obviously before and after . When we found her in our alley, she was about 15 pounds underweight, no hair and with some kind of infection in her eye. Now she's just a big baby; it's like having a really affectionate defensiveman from a hockey team.






And here are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r three:










Thursday, July 5, 2012

Bonddad Linkfest

  1. More state leaders considering opting out of Medicaid expansion (WaPo)
  2. 7 points that could tip cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 election (Politico)
  3. Central banks lower rates (FT)
  4. US employment picks up (FT)
  5. Live blog of EU press conference on money supply blog (Money Supply)
  6. ISM non-manufacturing picks-up (ISM)

A forecast between Scylla and Charybdis

  - by New Deal democrat

I really set myself up for failure in January with my forecast for this year of weakness in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first half,  most likely in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first quarter and probably as bad as 2006 but not quite as bad as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recession of 2001, followed by strength in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second half.  That's a really narrow passage to navigate!

A nuanced forecast like that also means I'm not being uniformly bullish or bearish, and at least when my stuff gets cross-published at places where nuance isn't exactly a prized commodity it isn't a ticket to popularity.

Initial strength has been followed by progressive weakness that started with a poor March payrolls report.  Consumers whose incomes in real terms have fallen in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last two years have started to increase cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir savings again, meaning less consumption and a slowdown in that major component of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy.  Despite that, I'm still expecting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 weakness to end this summer sometime, partly because 
  •   (1) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long leading indicators of housing permits and starts, interest rates, and money supply all turned positive by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second quarter of last year and have continued to be positive.  By cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time 18 months passes, all of those should be filtering through to improvement in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overall economy.

  •  (2) gasoline prices hit cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir seasonal peak at about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same level as last year, and have already backed off over 10%, putting more money in consumers' pockets, and

  • (3)  past patterns of inflation and deflation suggest that when YoY price deflation is at its worst, that is when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy is at its slowest, improving cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365reafter.
I want to spend a little more time explaining cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third item on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 list above.  Let me start with a variation on a graph I've run several times before.  This is YoY commodity price inflation (red) vs. YoY consumer price inflation (blue) since 1998 (I've divided cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 commodity price changes by 4 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 better to scale with consumer prices, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 slope of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 line itself doesn't change):



As you can see, YoY consumer and producer prices both bottomed out immediately after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottom of both recessions - 2 months later in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first, 1 month later in 2009.

Since 11 of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 12 data points in a YoY comparison stay cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same with each new month, anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r way to look at this comparison is to compare any given data point with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same month one year before.  If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 newer year is higher/lower than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same month cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year before, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 YoY comparison is also higher/lower.

First let's do that with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 2001 recession, which ended in November 2001, and producer prices.  The year during which YoY comparisons were almost uniformly weaker is shown in red. So note, for example, that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last red line (January 2002) shows less inflation than January 2001, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next month (February 2002) shows more inflation than than  February 2001.



Next let's look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 2001 recession and consumer prices.  Notice that we get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same pattern:



Next let's look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 2008-09 Great Recession, and producer prices.  Note cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same pattern, with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last red line representing July 2009, one month after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recession, showing less inflation than July 2008.  August 2009, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first blue line cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365reafter, shows more inflation than August 2008.



Next, here are consumer prices for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Great Recession.  Again we get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same pattern:



One reason I harp on gasoline prices so much is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 primary driver of monthly changes in both producer and consumer inflation.  Here are producer prices in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early 2000s (blue) compared with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 changes in gasoline prices (red) (again, I've scaled down gasoline price changes simply to better show cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 comparison):



Here cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time leading up to, during, and right after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Great Recession:



And here cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning of 2011:



Keeping in mind that gasoline prices have been cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 main driver of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rate of change in inflation, here are producer prices for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 2 years:



and here are consumer prices:



The red lines in both above graphs represent those months in which YoY inflation has been decreasing.

Barring a Lehman Brocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs type catastrophe, I can't see deep deflation continuing for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year.  That would require a decline of more than 10% furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r in gas prices to take us under $3.00/gallon for a national average, and that means about $60 a barrel for Oil.  If that isn't going to happen, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 YoY comparison is going to start turn positive by about September, and based on past patterns that means cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 weakness bottoming out some time this summer, and stronger growth resuming cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365reafter.

Morning Market Analysis; BRICs Signaling Turnaround?


The Brazil ETF bottomed in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second half of May and has been trading in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50-53 price range since.  However, notice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 increase in both cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MACD (signaling an increase in momentum) and CMF (indicating an inbound flow of money).  The 10 and 20 day EMAs are now moving more sideways than down, indicating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overall trend has at least turned neutral.  Prices are right below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day EMA.  A move through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 54 price level would signal a change of overall trend.


The Russian ETF has many of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same characteristics as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Brazilian ETF, but here prices have moved through resistance a bit above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 26 price level.  In addition, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 day EMA has crossed above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 20 day EMA and prices are above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day EMA.  There is resistance at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 28 price level (from levels established in early May).


Building on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 advancement of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Russian market, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Indian market is just a but furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r along in its rally, with prices firmly about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day EMA and approaching cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 day EMA.  The shorter EMAs are now approaching cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day EMA.  Prices are in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 middle of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fibonacci retracement levels where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y typically get caught in some type of resistance.


The Chinese chart is more closely aligned with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Brazilian chart; prices here have yet to make a big break-out. 

Two of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 emerging economies stock markets (Russia and India) have emerged from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir bottom and are now rallying higher.  Two ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs (Brazil and China) are close to moving through resistance.  This is welcome news in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overall picture. 

Wednesday, July 4, 2012

My wishes for America's 236th birthday



 - by New Deal democrat

Whatever its ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r problems, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 America of my youth was exuberantly optimistic.  We had it better than any generation of humanity before us ever and we knew it, we had cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cojones and we knew it, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future beckoned with wonders so long as we didn't blow it up in nuclear Armageddon.

Now I see a despondent and almost fatalistic "99%" on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 one side, and a bitter, surly, and xenophobic rump on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r.  There is no optimism in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reactionary radicalism that has ascended to power, it is all social Darwinism in a nasty and brutish war of all against all.  There is really no more pretense that continuation down cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ideological path we have trod cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se last 30 years will improve cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lot of most people; racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is only cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 brute assertion that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 masses are moochers who deserve cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir fate.

But I can dream, and here are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 birthday wishes I would like to see come true for America on its 236th anniversary:

1.  Infrastructure spending to replace our crumbling roads, bridges, water and sewer systems.

2.  A new WPA to labor at all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government tasks that have been cut, until such time as unemployment drops to 6%.

3.  The reinstatement of Glass-Steagall to separate investment banking from FDIC insured banking, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 breaking up of any remaining financial institutions which are "too big to fail."

4.  The reinstatement of state usury laws.  If for example a Delaware based company wants to offer credit to someone in Nebraska, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y should have to abide by Nebraska's usury limits.  Five years ago I used to get pushback on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory of individual responsibility.  That didn't exactly work out in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing bubble, did it?  Were only cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 spendthrifts laid off in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recession? Too much individual debt in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 aggregate destroys cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 innocent and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 spendthrift alike.

5.  The conviction and imprisonment of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial wrongdoers, no matter how high and mighty.

6.  Repeal of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bankruptcy "Reform" Act's ridiculous privileging of student loans.

7.  Limitation of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Senate filibuster.  If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 old men want to filibuster, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y should actually have to stay up day and night to do so.  Kibuki filibusters should be abolished, and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r filibustering too except perhaps for a small number per session or perhaps limited to Supreme Court nominees with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir lifetime appointments.

8.  The reversal of Citizens United and its corporate corruption of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 political process,

9.  Replacement of part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 income tax with a revenue neutral Value Added Tax or similar, which would prevent cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 capture of all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 profits gleaned from lower labor costs in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 developing world by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 uppermost corporate management and large shareholders, and instead give cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US Treasury cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 means to ameliorate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 costs of labor arbitrage to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 benefit of average workers.

10.  A law prohibiting states from offering tax incentives and abatements to out-of-state firms to relocate businesses.  This is almost identical to one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 vices in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Articles of Confederation that led to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 calling of a Constitutional Convention (European sovereigns were playing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 13 states off against one anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r for commercial treaties).  Similarly, a phasing out of tax incentives that can be offered to sports franchises, in order to end cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 blackmailing of cities.  Both of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se are needed to stop cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 race to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottom.

11.  The prohibition of gerrymandering, whereby officeholders choose cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir constituents.  Eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r an independent commission must be entrusted with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 task, or else state and federal electoral districts must conform as closely as possible to pre-existing county and municipal  boundaries.

12. A countercyclical balanced budget amendment, that would mandate surpluses in good times and deficit spending in recessions, enforced against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Congress by eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Courts or better yet, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 States.

I'm sure cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are a host of ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r festering excesses that I have missed.  In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 meantime, here is an American Tune for our time:

Tuesday, July 3, 2012

Bonddad Linkfest

  1. Feeling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 heat (WaPo)
  2. France needs unprecedented spending cuts (FT)
  3. Turkey looks to have a soft landing (FT)
  4. Poland defies EU slowdown (FT)
  5. USDA downgrades corn crop (Agrimoney)
  6. Are we seeing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 corn markets (Agweb)
  7. RBA's interest rate decision (RBA)
  8. French manufacturing weak (Markit)
  9. UK manufacturing subdued (Markit)

If a Republican Congress had passed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ACA, and a Republican president had signed it, how would cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SCOTUS have voted?


  - by New Deal democrat

After all, Obamacare is similar to Romneycare, which in turn is based on a Heritage Foundation plan.

 If you don't think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 vote would have been cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n it must be true that at least some Justices voted for purely partisan reasons.

h/t DougJ at Balloon Juice

ISM manufacturing contraction and recessions


  - by New Deal democrat

The June ISM manufacturing report yesterday was a stinker, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re's no sugar-coating it.  The contraction in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 New Orders sub-index will cause a significant downdraft in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Conference Board's June Index of Leading Indicators.

But does a contracting ISM report mean recession now, or later in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year?  The answer to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first question is almost certainly not, and as to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 answer is more likely not, although cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 odds based on past data approach 50/50.

Since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 record started in 1948, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 report has declined from over to under 50 a total of 32 times.  Of those times, 11 were associated with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 onset of recession and 3 more occurred during a recession after a brief period above 50.  That means cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ISM manufacturing index has slipped under 50 a total of 18 times when no recession followed, meaning that a one month contraction in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 index was associated with no recession a little more than 50% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time.

Here is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 graph of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ISM index, subtracting 50 so that a positive number means expansion and a negative number, contraction, first from 1948 through 1977:



And here is from 1978 to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 present:



There have been many false contractionary readings, notably in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1950s, 1960s, early 1980s, 1990s, and 2003.

Furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, even in those cases where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ISM manufacturing index was associated with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 onset of recession, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 median lead time was 5 months.  The mean lead time was 4 months.  Only 4 times was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 turn coincident with or after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 onset of recession.  In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 negative number is of considerable concern as to later in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year, almost certainly it does not mean that a recession already began by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first half of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year.

P.S.: Today vehicle sales for June will be reported. Don't be fooled by YoY comparisons. Total sales, seasonally adjusted, are expected to come in under 14 million. If that's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case, it's bad news since from January through April, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SAAR was over 14 million. If it's under last month's 13.7 rate, meaning it is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 worst number of this year, it should be seen as being as bad as yesterday's ISM report.

UPDATE:  New vehicle sales for June were reported at a 14.08 million rate.  That's still below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first four months of this year, but comfortably above May.  Not great, but not bad.

Grain Prices Are No Longer Contained




Over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last few weeks, we've gotten reports that drought and high temperatures are hurting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current grain crop.  As a result, we're seeing price spikes across cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 grains complex.  Corn (top chart) has moved through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 6.80 level and now has a lot of open real estate before it hits yearly highs.  Soy beans (middle chart) are now at yearly highs, while wheat (bottom chart) has broken through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 7.00/7.20 level.

Morning Market Analysis




After cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 strong performance on Friday, we need to look and see if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is any follow-through.  On that front, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is good and bad news.  The good news is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Russell 2000 (IWM) rallied beyond resistance.  As this is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 higher risk area of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 equity market, this move is bullish.  However, we didn't see any follow-through on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r markets, which is not good.  Ideally, we need to see cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 QQQs and/or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SPYs make a move higher in conjunction with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IWMs.




In addition, we're not seeing any strong breakouts in some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest sectors.  The energy ETF (top chart) -- which broke through resistance last week -- hasn't followed through.  The financials (second from top), have printed to hanging man candles in a row -- not a bullish development.  Consumer discretionary (second from bottom) hasn't moved through resistance and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 industrial ETF (bottom) fell from its position above resistance. 

All told, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 above charts don't bode well for a lot of follow-through in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 broader market.

Monday, July 2, 2012

Bonddad Linkfest

  1. Drop in US corn crop health has furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r to go (Agrimoney)
  2. Corn prices could test record highs (Agrimoney)
  3. Drought behind 50 cent price jump (Agweb)
  4. Bond yields are still at or near record lows (BB)
  5. EU unemployment increases to 11.1% (BB)
  6. Chinese manufacturing indexes drop on EU and US weakness (BB)
  7. HSBC's Chinese manufacturing index (Markit)
  8. EU manufacturing shows continued weakness (Markit)

It's a Small World After All

Over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last few weeks, I've noted cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overall global slowdown (see here and here).  Today's ISM report -- which shows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first manufacturing contraction since 2009 -- highlights this trend.  Consider cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following anecdotal comments:




  • "Business is still strong, with some nagging question whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r it will be sustained." (Machinery)
  • "The economy and general business seem to be getting better even though recent data say ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rwise." (Fabricated Metal Products)
  • "Significant raw materials price correction underway." (Plastics & Rubber Products)
  • "Local labor market shows no signs of slowing down. Competition for technical services/skilled craft remains tight." (Petroleum & Coal Products)
  • "Overall demand signals from sales forecast are trending down in all regions." (Computer & Electronic Products)
  • "Although our shipments are up year over year and from prior month, we can feel some head winds, especially from Europe. We are watching our expenses very tightly and being cautious." (Apparel, Leacá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r & Allied Products)
  • "Business continues to exceed forecast in all markets." (Primary Metals)
  • "Economy seems to be slowing slightly due to concerns in Europe; however, production has not changed a great deal." (Transportation Equipment)
  • "Business has started to show signs of slowing." (Furniture & Related Products)
  • "Slowing world economies, particularly China, are reducing 3Q and later orders and drastically dropping some raw material prices." (Chemical Products)
The latest news from both China and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU is not encouraging.  

In short, ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r economies are slowing, which is now bleeding into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US economy.

Is Housing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Stealth Story of 2012?

Ever since I've been blogging, housing has been a troubled market.  I started blogging in mid-2004, and started in earnest in 2005.  Sometime after that, I realized that housing was in a bubble -- not because of prices but because of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 enormous amount of mortgage debt that was flooding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US economy. Then we had cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bubble followed by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 crash.  So, for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 6-7 years, housing has been a disaster.

However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are more and more signs that it is changing.  I originally put this idea togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 post, Will Housing Save Us? where I argued that housing had spent cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last three years correcting from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bubble and, as such, it was time to revert to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 norm.  NDD also posted a great series of articles in response to Barry Ritholtz's bearish housing analysis here, here, here and here

Now, consider cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following:

From cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest new home sales report:
There are broad-based shortages of inventory in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lower price ranges in much of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country except cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Norcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ast, and in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 West supply is extremely tight in all price ranges except for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upper end. "Realtors® in Western states have been calling for an expedited process to get additional foreclosed properties onto cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have more buyers than available property," Yun added. Widespread inventory shortages also are found in much of Florida.
Let's take this information with a grain of salt, largely because NAR economists aren't known for presenting information in a non-biased manner.  The above information is consistent with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following pieces of information.

First, national inventory figures are far more normal now:


As this chart from Calculated Risk shows, total inventory is now at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upper levels of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pre-bubble levels.  In addition, we're starting to see that real estate markets from across cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country are starting to heat up.  As cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 blog Carpe Diem has noted, Double-Digit Gains in Sales and/or Prices Have Now Been Reported in 33 Metro or State Markets in June.  Granted, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se advances are from low levels.  But, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are advances across a broad swath of cities.  He added an additional seven more news stories to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous total in this post.  Also note this story: Builder Confidence Reaches 5-Year High in June; Framing Lumber Prices Are Back to 2006 Levels.


Also consider this post:
"For cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fourth month in a row, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 RE/MAX National Housing Report is showing an increasing Median Home Price. In May, home prices were 6.1% higher than those in May 2011. Home sales also rose above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mark set last year by a significant 12. 8%. With 42 surveyed metros showing increases in BOTH sales and prices, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recovery of 2012 appears to be taking hold in all regions of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country. For 11 months in a row, home sales have exceeded cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 level of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same month a year ago. Inventory continues to fall significantly lower than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous year, with a 26.6% drop from May 2011. The related Months Supply and Days on Market figures are also trending lower."
And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n we have this post from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Washington Post's Wok Blog:

The housing market was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first domino to fall in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial crisis, and it’s been one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last to recover. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are a few signs that things may finally be starting to look up, as home sales and housing prices have been creeping upward.

First, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re’s been a consistent rise in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price of distressed homes since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of 2011. “That’s something we haven’t seen before,” economist Jared Bernstein points out. “If it sticks, it obviously provides support to overall home prices.”

.....

Housing sales have also been recovering, albeit less steadily, as JPMorgan’s Michael Feroli points out in a research note this week. “The gain in pending home sales occurred in all four regions of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 region with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest increase — cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 West, up 14.5% — was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 region that had cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest tumble back in April,” he wrote.
It's odd using cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 term "housing" and "recovery" in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same sentence.  I think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 extended bearish nature of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market is what is leading some observers to doubt cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 possibility of a recovery this time around.  And, as in all things, skepticism can help to clarify arguments.  However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are more and more signs that housing could be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stealth story of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year.






It's Not Often You Beat A Nobel Prize Winner to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Punch

Yesterday, Professor Krugman had a post up on his blog on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Baltic economies where he noted that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir GDP and unemployment rates were, shall we say, less than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stellar performance promoted by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fans of austerity.

I made cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same observations a few weeks ago, where I noted that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US economy -- where we engaged in stimulus spending -- was actually performing far better than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Baltics. 

This is probably cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only time in my life where I'll publish an observation before a Noble Price winner, so I'll take cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit.


Morning Market Analysis

The big news last week was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU deal on Friday.  This had a profound impact on some markets as shown by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following charts


The top chart -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 60 minute SPY chart -- shows that prices were in a roughly 130-133.5 price range for most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last month.  However, on Friday, prices jumped sharply higher, hitting levels last established in mid-late May.  The daily chart shows this in more detail.  On that chart, prices hovered about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 day EMA for most of June -- where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were also entangled with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EMAs.  However, prices gapped higher on Friday in reaction to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU deal.


While treasury prices did drop, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are still in a tight range at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top of a rally.  Prices for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IEFs need to move below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 107.5 level before we can say cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re has been a change in this market.


Oil was also anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r big winner.  Prices had coalesced around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 77.5-80 price level.  On Friday, prices moved through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 and 20 day EMA and settled in range seen in  early June. 


The euro jumped sharply, rising to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 61.8% Fib level from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 May-June decline.  Prices have also moved thought cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 and 20 day EMAs and are now right below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day EMA.

All of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 above moves are one day events; so, don't read too much into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m.  At cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same time, technical trends change as a result of fundamental change.  Friday may prove to be important in that area; we'll have to wait and see.