Tuesday, July 9, 2013

Market/Economic Analysis: Japan

Recent news out of Japan has been positive, as recently noted on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 FT Alphaville blog:

A recovery in industrial production and consumer spending points to above-trend growth in Q2. Consumer price inflation may soon make a brief appearance above zero on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 back of higher energy and import prices. But deflation isn’t beaten yet. The splurge of Japanese data overnight confirms cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overall positive trend in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy. Notably, industrial production increased by 2% in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 month of May, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fourth consecutive monthly increase. Output in May was boosted by electronic components and machinery in particular. Both industrial production and exports are now on an upward trend (see chart below). To a large extent this recovery is due to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 weaker yen. Although cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 yen is above its recent lows against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US dollar, it is still 19% lower than last November.

... cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fall in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 yen has coincided with an equity market rally. This, plus an increase in inflation expectations triggered by aggressive monetary ease from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bank of Japan, is also helping to boost consumer spending. For May household spending data show a 0.1% monthly gain, while retail trade data were up by 1.5%. Both are on an upward trend and will support anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r quarter of fairly robust GDP growth in Q2. Meanwhile headline CPI inflation was -0.3% in May, up from -0.7% in April.

Higher energy prices are contributing to less deflation. Electricity prices are up 8.7% over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 12 months, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fastest rate in over 30 years. Higher import prices as a consequence of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 weaker yen may push national CPI inflation slightly above zero in coming months. But of course this would not herald cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of deflation as underlying pressures remain deflationary.

And that's not all.  The latest data from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Tankan business survey shows that business confidence is on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rise.  The latest coincident economic indicators may be signaling a possible turning point and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Conference Board's leading indexes are all rising:

The Conference Board LEI for Japan increased again in April, its fifth consecutive gain. Stock prices and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Tankan business conditions survey both made large positive contributions this month. Between October 2012 and April 2013, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 LEI increased 6.1 percent (about a 12.5 percent annual rate), sharply up from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decline of 5.0 percent (about a -9.7 percent annual rate) during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous six months. Moreover, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 strengths among cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 leading indicators have remained very widespread in recent months.
.....

Eight of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ten components that make up The Conference Board LEI for Japan increased in April. The positive contributors to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 index – in order from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest positive contributor to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 smallest – include stock prices, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Tankan business conditions survey, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 six month growth rate of labor productivity, dwelling units started, real operating profits*,  cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 interest rate spread,  real money supply, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new orders for machinery and construction component*. The negative contributors include cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 index of overtime worked and (inverted) business failures.

Also note bank lending has hit a four year high:


Japanese bank lending marked its biggest annual increase in four years in June, suggesting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 central bank’s aggressive monetary stimulus and brightening economic prospects are spurring fund demand for fresh investment.
Outstanding loans held by Japanese banks rose 1.9 per cent in June from a year earlier, Bank of Japan data showed on Monday, marking cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 20th straight month of increase and posting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest gain since July 2009.

Let's turn to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets:


From mid-May to early June cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Japanese ETF sold off about 17%, largely thinking that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rally was a bit overdone.  However, prices have since stabilized, trading between 10.25 and 11.25, also using cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 day EMA as technical support.  The decreasing volume tells us cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sell-off is probably done for now, while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MACD is rising and is now in positive territory.


The yen rallied to just below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fib fan from mid-May to mid-June, but has since fallen back.  Expect a second test of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 94 level within cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next few weeks.