Saturday, July 2, 2016

Weekly Indicators for June 27 - July 1 at XE.com


 -by New Deal democrat

My Weekly Indicators piece is up at XE.com.

Changes are afoot.

Friday, July 1, 2016

Why cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Sterling is Going Lower

This is my rebuttal to NDD's post on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Sterling a few days ago.

Solid June ISM, new orders point to receding recession threat


 - by New Deal democrat

This post is up at XE.com.

There will be wailing and gnashing of teeth in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Doomer camp.

How "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Ultimatum Game" explains cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Populist backlash to Globalism


 - New Deal democrat

All over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 developed world cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re has been an erupting surge of both left-wing (Sanders, Corbyn, Syriza in Greece, Podemos in Spain) and right-wing (Trump, UKIP, France's LePen) populism.  The global elites recoil in horror.  According to most tellings of mainstream economic cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory, aren't free trade and globalization supposed to benefit everybody?

The latest and most bracing example of populism in action was last week's Brexit vote, which has served to concentrate a lot of minds.

I wanted to share excerpts of several articles I've read in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 alst 24 hours that taken togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r make for an AHA!!! moment.

First, here is an opinion piece from Ireland (I'm summarizing but I strongly encourage you to click through and read cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 entire article):
There is a lot of data suggesting that ‘immigration’ was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dominant concern for those who voted to leave cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU. This should not be too surprising. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest Eurobarometer data, immigration was cited as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 main concern of UK citizens . . . . 
According to YouGov data, which is more revealing, income was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best predictor as to whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r someone intended to vote to leave or remain. Basically, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lower your income, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 more inclined you were to vote leave....
 ....
The precise data on how particular communities and constituencies across England voted is perhaps most revealing. The poorest twenty districts [those with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most wage stagnation] in England overwhelmingly voted to leave cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU. . . . 
Brexit ... was a counter-reaction to a political economic system that is perceived to be designed in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 interest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 comfortable elite.
So why did Britain's lower classes vote for something that almost surely will harm cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir economy in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 aggregate?

Because human beings are hard-wired for strong reciprocity, i.e., most people will do some harm to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own situation in order to inflict an even greater loss on someone who is perceived as not being fair.

And here, as I've read in several articles this morning, is where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ultimatum game  comes in. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Ultimatum Game, one player is given $100 with complete discretion as to how much to share with a second player, whose only power is to accept or reject cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 division. While a strictly rational economic player would accept even a $1 share, in real life most people reject any share under $30.  In so doing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y harm cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves, but inflict even more harm on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 greedy player, enforcing altrusim over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 longer term.  And so:
 These votes on Brexit and Trump that are being so widely decried need to serve as a wake up call. Yes, trade, globalisation, immigration are good things. They have grown cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pie immeasurably. 
But playing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ultimatum game and screwing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second player — those folks being screwed won’t care how much cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pie is being grown if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y feel cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y’re not getting a fair slice.
And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re, dear readers, is both left and right wing populism in a nutshell.

In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real world, this game is being played ouit in many rounds by many players, in election after election.  And it looks like it will take many more Brexit-type votes for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mesage to sink in.  The first reaction by mainstream European economists after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Brexit vote was to call for even more austerity! As put by that same opinion piece from Ireland I cited above:

This realisation, however, does not seem to have seeped through to policymakers in  cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU or  Germany, who, despite a near complete destabilisation of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 parliamentary party system in Soucá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rn, Eastern and Central Europe, remain committed to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir failed neoliberal economic adjustment of austerity induced cost competitiveness. 
I do think Brexit and, to a lesser extent, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nomination of Donald Trump by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 GOP are watershed moments, where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 elites in powerful Western nations have been suddenly and utterly swept aside.  I expect this to be a dominant cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365me in politics over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next 10 years or more, as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 neoliberal centrist consensus is destroyed and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 left and right offer competing visions of a New Deal 2.0 vs. neofascism to replace it.

Bonddad Friday Linkfest


A comment I heard several times from "Leave" proponents is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United Kingdom has fifth-largest economy in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world, and even outside cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU, it will remain an important player in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global economy. This argument strikes me as whistling in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dark. Yes, if GDP across countries is compared at market exchange rates, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United Kingdom ranks fifth (after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US, China, Japan, and Germany). But world GDP isn't a race, where finishing 5th of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 195 economies where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 World Bank estimates a GDP level gives you a prize. Absolute size matters, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 UK is only about 3.8% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global economy by size. In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, if countries don't want to deal with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 UK for whatever reason, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are lots of ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r options out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re. If one compares GDP across countries using "purchasing power parity" exchange rates, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 UK ranks only 10th in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world, and is 2.4% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 total world economy. One of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 main economic justifications for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU is that with an internal market of more than 500 million people, and with a total GDP exceeding eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US or China (at market exchange rates), members will be better-positioned both to trade within cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 group and to be part of better deals negotiated outside cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 group.





All this uncertainty has contributed to a form of economic post-traumatic stress disorder amongst households and businesses, as well as in financial markets – that is, a heightened sensitivity to downside tail risks, a growing caution about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future, and an aversion to assets or irreversible decisions that may be exposed to future ‘disaster risk’.7

There may be an affect heuristic at work. Put simply, long after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 original trigger becomes remote, perceptions endure. They become embedded in economic narratives and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir salience persistently affects risk perceptions and economic behaviour.

This point is not trivial. Research has shown that people who have experienced low returns throughout cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir lives, like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ‘Depression Babies’ of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1930s, report lower willingness to take financial risk, are less likely to participate in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock market, invest a lower fraction of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir assets in equities, and are more pessimistic about future returns.8



Gove said he didn’t expect Article 50, which sets cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 exit process in motion, to be triggered this year.


Treasuries Are Rallying




The Yield Curve Continues to Narrow






The Pound is Probably Going Lower

5-year Chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Pound/Dollar



5-Year Chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Pound/Euro









Thursday, June 30, 2016

Bonddad Thursday Linkfest







Indeed, a growing literature suggests that globalisation has created a common factor in inflation developments, which goes beyond fluctuations in energy or commodity prices. Higher import volumes have increased cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 importance of international prices and wages relative to domestic ones, making cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global output gap more relevant.[1]

In that context cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are two types of factors that are significant for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global low inflation environment we face today: more cyclical factors that have put downward pressure on prices; and more structural factors that have lowered cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 equilibrium real rate and slowed down cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 response of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy to monetary policy.

The first type of factors includes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 large negative output gaps generated by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial crisis and its aftermath, which still average 1% among G7 economies today.[2] This global slack has dampened in particular import and producer price inflation, both of which have been weak for several years among advanced economies. Prices set by producers in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro area and those set by producers in trading partner countries are indeed highly correlated.[3]

Also depressing global inflation has been cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 slump in demand for energy and commodities linked to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 slowdown in emerging markets. This has fed not just into lower headline inflation, but also into lower underlying inflation through its effect on costs and imported prices. Indeed, if one decomposes inflation for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 average advanced economy, one finds that since mid-2014 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re has been a notable rise in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global component, linked largely to oil and commodity price falls.

.....

That low interest rate environment is a consequence of a global excess of desired saving over planned investment, which results from rising net savings as populations plan for retirement; from increased demand for and lower supply of safe assets; from relatively less public capital expenditure in a context of slowing population growth in advanced economies; from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 secular shift from industries intensive in physical capital to those more intensive in human capital; and from a slowdown in productivity growth that reduces returns on investment


Daily Chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IEV, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Europe Tracking ETF 













Japanese IP Y/Y








Wednesday, June 29, 2016

Good news and bad news from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gas and commodity front


 - by New Deal democrat

The good news is, it appears that gas prices have peaked for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 summer (h/t GasBuddy):



Perhaps just as good, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 YoY% changes in gas prices have been roughly stable at about -15% in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last few months:



This suggests that gas prices still haven't hit a secular bottom -- which is great for US consumers (and probably showed up in this morning's good report on personal spending).

The bad news is, resource extraction states are still taking it on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chin.  With cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last two reports in this week for June, here's what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 regional Fed manufacturing new orders indexes look like:
  • Empire State up +16.4 to +10.9
  • Philly down -1 to -2.9
  • Richmond down -14 to -14
  • Kansas City up +7 to +4
  • Dallas down -20.9 to -14.9
  • Month over month rolling average: -2.5 from one month ago to -4
These are very volatile.  For example, two months ago Richmond was at +18!  But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 less volatile average, which was positive in March and April, has now returned to being negative for two months in a row.  I am still of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opinion that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shallow industrial recession centered on commodities is ebbing, as this longer term graph of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 average of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 5 Fed indexes shows (h/t Calulated Risk):



Good news and bad news from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gas and commodity front


 - by New Deal democrat

The good news is, it appears that gas prices have peaked for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 summer (h/t GasBuddy):



Perhaps just as good, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 YoY% changes in gas prices have been roughly stable at about -15% in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last few months:



This suggests that gas prices still haven't hit a secular bottom -- which is great for US consumers (and probably showed up in this morning's good report on personal spending).

The bad news is, resource extraction states are still taking it on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chin.  With cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last two reports in this week for June, here's what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 regional Fed manufacturing new orders indexes look like:
  • Empire State up +16.4 to +10.9
  • Philly down -1 to -2.9
  • Richmond down -14 to -14
  • Kansas City up +7 to +4
  • Dallas down -20.9 to -14.9
  • Month over month rolling average: -2.5 from one month ago to -4
These are very volatile.  For example, two months ago Richmond was at +18!  But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 less volatile average, which was positive in March and April, has now returned to being negative for two months in a row.  I am still of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opinion that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shallow industrial recession centered on commodities is ebbing, as this longer term graph of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 average of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 5 Fed indexes shows (h/t Calulated Risk):



Good news and bad news from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gas and commodity front


 - by New Deal democrat

The good news is, it appears that gas prices have peaked for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 summer (h/t GasBuddy):



Perhaps just as good, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 YoY% changes in gas prices have been roughly stable at about -15% in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last few months:



This suggests that gas prices still haven't hit a secular bottom -- which is great for US consumers (and probably showed up in this morning's good report on personal spending).

The bad news is, resource extraction states are still taking it on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chin.  With cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last two reports in this week for June, here's what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 regional Fed manufacturing new orders indexes look like:
  • Empire State up +16.4 to +10.9
  • Philly down -1 to -2.9
  • Richmond down -14 to -14
  • Kansas City up +7 to +4
  • Dallas down -20.9 to -14.9
  • Month over month rolling average: -2.5 from one month ago to -4
These are very volatile.  For example, two months ago Richmond was at +18!  But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 less volatile average, which was positive in March and April, has now returned to being negative for two months in a row.  I am still of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opinion that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shallow industrial recession centered on commodities is ebbing, as this longer term graph of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 average of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 5 Fed indexes shows (h/t Calulated Risk):



Bonddad Wednesday Linkfest


Damian Kimmelman is exactly cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 kind of entrepreneur cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.K. government says it needs. His London startup has 100 employees and expects to hire many more. Unfortunately for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 British economy, Kimmelman’s new people won’t be in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.K.: 

He changed his plans after voters chose to to leave cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 European Union last week.“We’ll be distributing our team, opening up new offices in Europe racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than focusing on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.K.,” said Kimmelman, whose company, DueDil, provides data-analytics tools to study private companies. “This is a miserable outcome for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy.”

Kimmelman is among thousands of U.K. businesspeople, investors and consumers overhauling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir plans as a result of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Leave campaign’s surprise victory. Hiring is being canceled or moved overseas, investments terminated and expansions shelved. 

It all adds up to what economists warn could be a sudden recession -- especially if politicians don’t act fast to lay out a convincing plan for extricating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.K. from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU without major disruption. Almost three-quarters of economists consulted in a Bloomberg survey this week said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country is headed for its first recession since 2009.

..........

While full economic statistics won’t come in for weeks, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early signs aren’t good. A survey of 1,092 business leaders conducted after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 referendum by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Institute of Directors, a London-based business organization, found a quarter are freezing recruitment and almost as many are considering moving some operations out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.K. In a survey of 2,000 consumers by Retail Economics, a consulting firm, 58 percent said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y thought cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 vote would have a negative impact on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir spending on non-essential items.




Participation rose steadily from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1970s through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1990s as increasing numbers of women entered cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 formal workforce. That process ran its course, and, around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year 2000, participation began a gradual decline because of population aging and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 continuation of ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r long-term trends, particularly cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decline in participation among prime age males. From 2008 through 2013, participation dropped sharply by 3 percentage points, but has remained about flat, on net, since late 2013 in a context of strong job growth and declining unemployment. Economists estimate that, as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 population ages, participation will naturally tend to decline at a trend rate of about 0.2 percentage point per year, so this period of flat participation actually represents an improvement against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 post-crisis cyclical drop. Today, participation is near its longer-run trend as estimated by a group of Fed economists whose work is widely cited on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se issues.2 Some ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r estimates suggest that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is still a shortfall in participation, and, of course, estimates of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trend participation rate are surrounded by fairly wide bands of uncertainty. I am inclined to believe that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are potential workers at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 margins of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 labor market who will return as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recovery continues, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 labor market tightens furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r and wages increase. The U.S. participation rate for workers in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 25-54 age group is now below those of most ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r advanced economies, including cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.K., France and Germany, for example.


A Long-Term Chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 LFPR





A Long-Term Chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 LFPR between for Men and Women (Careful of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 different scales)





U-6 Unemployment Rate





Atlanta Fed Wage Growth Tracker










Tuesday, June 28, 2016

Why I continue to believe that Brexit is "a fire across cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 river"


 - by New Deal democrat

This post is up at XE.com.

Bonddad Tuesday Linkfest

6-Month and 5-Year Chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Pound/Dollar to Show Magnitude of Sell-off





1-Year Daily Chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SPYs 



Prices have broken cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 uptrend started in February; cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are now below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200-day EMA and are resting on/near cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first Fibonacci retracement level.  Volume over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 2 days has been very heavy.  Momentum is declining.  


1-Year Chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IEFs




In contrast, treasuries are at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir highest level in a year.




However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a disconcerting trend that has gained strength: agnotology. It’s a term worth knowing, since it is going global. The word was coined by Stanford University professor Robert N. Proctor, who described it as “culturally constructed ignorance, created by special interest groups to create confusion and suppress cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 truth in a societally important issue.” It is especially useful to sow seeds of doubt in complex scientific issues by publicizing inaccurate or misleading data. 

Culturally constructed ignorance played a major role in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Brexit vote, as we shall see after a bit of explanation.

Monday, June 27, 2016

How Do I Know Brexit is a Bad Idea? Because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Guys at Powerline Say Not to Worry

     Powerline's writers suffer from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Dunning-Kruger effect: cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are too stupid to know that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are, well, stupid when it comes to economics.  If you search this blog for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 word "Powerline" you'll see ample documentation that clearly demonstrates cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir economic incompetence.  But two stand out for special mention.

1.) Powerline's entire economic analysis for 2014 was wrong.  And I mean 100% wrong.  That level of incompetence has to be developed and nurtured.
2.) A big reason why cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y're wrong?  They rely on conspiracy websites for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir economic numbers and analysis.

     Now we have Steven Hayword stepping up to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 plate with this deep thought on Brexit:

Likewise I think Britain will survive just fine or likely prosper (just as California boomed immediately after Prop. 13), and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU might even consider laying off some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1,750 linguists, 600 full-time interpreters and 3,000 freelancers it uses to facilitate its meetings in Brussels and Strasbourg (because what good is a European parliament if you can’t have multiple locations), or even eliminating some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 many mid-level Eurocrats who have salaries higher than Prime Minister Cameron

Does Mr. Hayword offer any analysis -- as in numbers, facts or figures?  No.   It's all going to be better now because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 UK has thrown off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 yoke of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir oppressive EU overlords.

So, given that Powerline is a great contrary indicator, I'm going to reassert my argument that Brexit is a colossal blunder of epic proportions.  You can read my reasoning here.  But, that article does have facts and figures, so it's probably way beyond what Powerline's writers could understand.

Bonddad Monday Linkfest






Daily Chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Europe ETF



Performance of US Equity Sectors for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Last Week and Month (FINVIZ)






Interestingly, this will help both Bank of England (BoE) Governor Mark Carney and European Central Bank (ECB) President Mario Draghi in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir efforts to reach cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir inflation targets. A weak euro and a weak pound may also assist cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 terms of trade for Europe. But Brexit certainly has cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 potential to increase cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 friction of transacting with and within cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United Kingdom and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU, offsetting any benefit from a cheap currency.


5-year Chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Pound/Dollar




5-Year Chart f cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Pound/Euro




5-Year Chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Euro/Dollar







The uncertainty of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 situation and what comes next hit all markets in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wake of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 vote, and emerging markets were not exempt, with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MSCI Emerging Markets Index experiencing a sharp decline. However, I believe once cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 initial shock wears off, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 longer-term impact should be more limited since emerging markets’ trade and investment are widely diversified; cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 amount of trade with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United Kingdom is relatively small for most emerging market countries.

However, some specific emerging markets have greater ties to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United Kingdom, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 impact could be felt more acutely in those countries. Some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Soucá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ast Asian nations with historic ties to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United Kingdom could be negatively impacted. Specific companies with operations in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United Kingdom could be impacted—banks, for example, that have property investments in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United Kingdom (or branches cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re) that help fund cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir projects.


1-Year Chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EEM ETF






Existing home sales increased 1.8 percent month-over-month in May from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prior month to a seasonally adjusted annual rate of 5.53 million, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 National Association of Realtors (NAR) said on Wednesday. That was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 strongest pace since February 2007. NAR flagged support from low rates and accumulated equity (driving trade-ups). The number of new homes sold fell -6 percent in May, better than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 -9.5 percent slump anticipated by economists polled by Bloomberg. The rejuvenated housing market has provided a boost to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy, helping offset a slowdown in business spending and a downturn in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 energy sector


1-Year Chart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 XHB





Sunday, June 26, 2016

Brexit: A Colossal Blunder

Instead of writing my three weekly articles, this week I've written a longer piece on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 international implications of Brexit.

Here's a quick summary: cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are no good ramifications.

Here's a link to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 article at XE.com

A thought for Sunday: as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y peer into an abyss, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU and UK should look to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 example of Abraham Lincoln


 - by New Deal democrat

In 1914, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 combined Empires of Europe bestrode cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 entire world like a colossus. With deep interconnectedness of trade, and breathtaking industrial innovations, a future of plenty beckoned.

Just over 30 years later, Europe largely lay in ruins and ashes.  If it were not for outside intervention, much of its surviving population would have starved to death.

From that cataclysm arose cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 European Project, which at its heart was a vow that by ever increasing unification cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 demon of War that had stalked cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 continent for many centuries would be vanquished.

Whatever cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 flaws of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Euro - and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y appear to be fundamental - and whatever cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lack of accountability of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Eurocrats, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact remains that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 underlying European Project is probably cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 single best political event to have occurred on that continent in centuries.

For nearly 70 years, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 arc of history bent towards cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "ever closer union" that was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 heart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 enterprise.  Until Thursday.

Now that a major country has voted to leave cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 question becomes just how much centrifugal force has been unleashed.

Let me be a blunt as possible:  cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 demise of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 European Project would be an unmitigated disaster for all humankind.  A return to pre-1945 nationalism ought to be unthinkable.  

At one level this shows that MInsky's economic insight -- that periods of stability breed instability -- applies to politics as well.  Put anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r way, humanity is most at risk of dangers that have not been seen during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 present generation's lifespan, as those who remember cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 relevant past and vow not to repeat its mistakes, pass away from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 scene.

It is worth noting that in neicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 UK nor Greece nor any ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU nations clamoring for some sort of exit, has cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re been any clamoring for ending NATO.  That transatlantic alliance that binds European nation states to each ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r and to North America now resumes renewed importance.

In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 meantime, European elites need to take to heart cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 complaints of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 many millions who have seen nothing but privation and unaccountability out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last decade.  Soul-searching about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Euro, about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 limits to immigration both within and from without, and about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 toixc fruit of doctrinaireausterity, need to be a first-order  priority.  Abraham Lincoln's words to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 devasted South in his second inaugural address in 1965 seem particularly apt:
With malice toward none, with charity for all, with firmness in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right as God gives us to see cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right, let us strive on to finish cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 work we are in, to bind up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nation's wounds, ... to do all which may achieve and cherish a just and lasting peace among ourselves and with all nations. 
If Lincoln could say that to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 defeated slave States, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n surely after EU soul-searching takes place, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 resulting reforms should placed before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 UK with an invitation to remain or to rejoin freely and without penalty.