Friday, December 17, 2010

Looming excess capacity in getting you smashed and Chinese statistics

A few years ago I travelled by local transport (mostly boats along cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Mekong) from Saigon to Siem Riep. I traveled with my wife and my cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n seven year old son. Hotels ranged from about a dollar a night to 170 dollars a night. (We splurged at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Victoria Chau Doc which felt like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best hotel I had ever stayed in - but probably was only in contrast.)

We hired locals to show us what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y did for fun - which largely revolved around cock-fighting and any ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r form of gambling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y could find and moonshine. They even bred fighting fish for gambling.

I sipped (small amounts of) moonshine and watched Cambodian soldiers play poker and boules.* The soldiers left cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir machine guns in a pile whilst cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y gambled. They would not let me photograph cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were on duty. (They had machine guns - so I went along with that request.)

The moonshine was bad. Really bad. Kill-people sort-of-bad. Drinking it in quantity would be like having your brain smashed around a gold brick and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n twirled with some slightly rotten pineapple chunks. It told me that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real game in alcohol in developing countries is to get people off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 (literally) poisonous once-distilled moonshine and get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m onto double or triple distilled stuff that comes in bottles. The biggest selling liquor label in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world used to be Johnny Walker Red Label. Now it’s Bagpiper - a genuine Indian whiskey. Bagpiper is one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 few liquors I would argue saves lives. The alternative is moonshine and with regular and sometimes very large death-tolls.

In China cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y didn’t take to whiskey like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Indians. Instead cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y drink Baijiu. The alcohol is usually sold as a wholesale ingredient - and blended under lots of brand names. The commercially made (and multiple distilled) grain alcohols will be displacing moonshine for years to come. There is good quality growth cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re.

Which brings me to China New Borun (BORN). BORN is a controversial stock floated on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US exchange earlier this year. It had reputable brokers backing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IPO.  [The prospectus is part of my holiday reading!]

The prospectus tells us that edible alcohol is sold by grade (A, B, C) with A grade being more refined and hence tasting better. This company produces B and C grade with increasing focus on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 B grade. Absolut Vodka it is not - but whatever - it is likely far better than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 vat of rice and rotten pineapple by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Tonle Sap I tried. Here is what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company says about its production.

We currently own and operate two facilities: one in Shouguang, Shandong Province and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r in Daqing, Heilongjiang Province. Our Shouguang facility has an annual production capacity of 160,000 tons of corn−based edible alcohol (90,000 tons of Grade B edible alcohol and 70,000 tons of Grade C edible alcohol). Our Daqing facility currently has an annual production capacity of 100,000 tons of corn−based edible alcohol (70,000 tons of Grade B edible alcohol and 30,000 tons Grade C edible alcohol). We are constructing an additional 120,000 tons of capacity (all Grade B edible alcohol) at our Daqing facility, currently expected to commence commercial production in December 2010. According to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Frost & Sullivan Report, we are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest privately−owned corn−based edible alcohol producer operating in Shandong Province and Heilongjiang Province. Our Daqing facility is licensed to build up to 330,000 tons of production capacity of edible alcohol. Based on data from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Frost & Sullivan Report and our knowledge of our industry, we believe we will be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest producer of corn−based edible alcohol in China, in terms of current known production capacity, following complete development of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Daqing facility.

In China cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 numbers can bamboozle you - but I am not used to talking about 380 thousand tons of edible alcohol. That will supply an awful lot of drunks. I was trying to work out just how many - but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 text of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prospectus does not make clear whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are talking about metric tonnes or US short tons** as would be measured in America. (The spelling is different - so I would normally go with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 spelling - except that China would measure this in metric and some diagrams later in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prospectus are specifically labelled as “metric tons”.)

And here is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 diagram that was labelled “metric tons”. It purports to show edible alcohol consumption in China. They mean grain based stuff sold into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Baijiu market.












Lets take cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 2012 estimate. 7.3 million tonnes of alcohol per annum. That is 7.3 billion kilograms of alcohol per annum. That is of course on top of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 moonshine, wines, beers and imported spirits that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chinese drink.  (The growth in this chart must be moonshine replacement.)  This is a lot of alcohol even for 1.3 billion people.  It is more alcohol than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chinese drink according to WHO statistics.  Indeed it suggests that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chinese are as drunk as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Russians (something that casual observation of culture makes you think is unlikely).

There is just over a quarter of a kilogram of alcohol in a (standard 700ml) bottle of Absolut Vodka. So this represents say 29 billion bottles of vodka. One company - China New Borun - is - according to its prospectus - responsible for about 1.2 billion of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se bottles.

By contrast, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest selling liquor labels in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world (Bagpiper, Johnny Walker Red) sell about 20 million bottles (ahem: cases) each. China New Borun claims to be an absolute global behemoth in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 business of getting people smashed.  (Even with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottles-cases correction China New Borun is a global behemoth in getting people stewed.)

Of course all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 consumption in this note - and China New Borun's capacity - represent 2012 estimates.  Maybe - like everything else in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chinese are building excess capacity in getting people pissed, legless, bladdered, trashed and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rwise off-cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365-wagon.

Lesson of all this: cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r a lot of drunks in China or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 statistics are wrong. Maybe cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are a lot of drunks in China and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 statistics are wrong. Maybe cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 statistics are compiled by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 drunks.  Maybe cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 excess alcohol capacity is supplied by drunks.  Whatever - when it comes to statistics and China you need to take cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m with a good stiff glass of Baijiu. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 statistics are in a prospectus trying to sell you stock - take two glasses of Baijiu.  If that does not work - resort to moonshine.


John

*The French left baguettes, boules and train-tracks. The train-tracks have since been converted to bamboo railways.

Wednesday, December 15, 2010

Fish and chips in Kiama

I am back in Australia after my trip to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 USA and I am taking a few days break. Its lunch time – and I have been reading cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 annual report of a once highly valued internet company* whilst I wait for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 heat to die down. It is too hot to stay at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beach – but I am cool from my most recent dip in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Pacific Ocean. I can hear waves crashing on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shore.

I write to make an observation – one for all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency speculators out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re. We stopped for a meal on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way South. South of Sydney (hence with cooler water) is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unfashionable part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 New South Wales coast. A beach-town cafe in decidedly middle class Kiama – and without water views is now as expensive as a cafe on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Upper West Side of Manhattan. (The fish and chips are better in Kiama though.)

Some of this price level is due to wage structure – but most of it is new. Australia is just expensive and getting more so – and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Central Bank (justifiably) feels cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 need to raise interest rates. Australia is now a very expensive place to visit and I do not recommend it except for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 very wealthy.

It's hard to call cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Australian bubble – but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 boom and prices have gone far beyond rational. I don't see what breaks it ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than an end to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chinese construction boom. These prices are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 downside of being China's coal and iron ore mine. In America I saw no obvious inflation between trips. On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 South Coast of New South Wales I can't say cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same thing.

If you are an Australian and you are not in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 process of shifting 25 percent of your asset base offshore you are probably remiss. And if you are a currency speculator liking cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 carry on Australian government bonds cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n it has been a great trade but I hope you get to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 exits early.

Meanwhile you can enjoy ordinary ice-cream cones in small coastal towns at US $5.30 each.




John


*There is a blog post in that internet company – but it will have to wait for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new year. I want to talk to management to hear cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir side of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 story first.

Wednesday, December 8, 2010

Shawn Richard of Astarra enters a guilty plea

Just over a year ago I wrote a letter to regulators detailing a fraud at an Australian fund manager (Astarra/Trio Capital).  This was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bernie Madoff of Australia.  (This required no special genius on my part.  I was tipped off by a blog reader.)

The regulator closed Astarra within a month.  I have no complaints.

I wrote up part of my thinking for this blog.

But until recently no charges were laid and I was getting increasingly frustrated.  I even wrote a (slightly) complaining letter to ASIC (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Australian regulator) only yesterday.

But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Australian regulator rocks!  Shawn Richard (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 principal malefactor) was charged  - entered a guilty plea and will go to prison (probably for five years).

I want to acknowledge cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 press.  The Sydney Morning Herald has kept cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 story alive with accurate and hard-hitting reporting.  The (financial) decline of newspapers is not a good thing.

ASIC has set a standard for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SEC to emulate.

Prosecutions are important.  Many thousands of people have lost cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir life savings in this mess.  A strong regulatory response will reduce cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chance of repeat problems.


John

Saturday, December 4, 2010

Laundry lessons - a first follow up

The subject of income distribution is taboo in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 USA.  On my blog readers noted a simple comparison of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price of laundry in London and New York will do to prove cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 point.  However when reposted on Business Insider (with a more inflammatory header) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hostile-reactometer went off-cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 scale.

And it did that even though I was careful to point out some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 many benefits of a wide income distribution.  There are benefits of non-strict labor laws which make certain businesses possible in America that are very difficult in Europe or Australia.

We have a friend who has a massively cyclic business.  (The business involves capital equipment for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 construction industry.)  They pay cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir staff very well.  (Many receive $100 per hour though most receive far less.)  However cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir staff numbers shrink by 80 plus percent whenever business turns down (regularly enough) and rise by 500 percent when business turns up.  The volatility in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 business is shared with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 staff racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than being absorbed entirely by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 owner.

In extrema this business could not exist in (say) France because no business owner could (or would) absorb this volatility cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves.  The owner openly says he does not know how people do business in France.  Sharing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pain works.

This applies across cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 whole labor market - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 highly flexible working conditions of America are a strength of American business even though at times cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y result in amazingly large income variability and some very low wages.

Still - and carefully thinking about it - I am not sure what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real cause of low-end wages is.

Many readers thought (logically enough) that immigration levels drove bottom-end wages - after all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 women washing my clocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365s were Chinese and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nannies were largely Hispanic.  Some on Business Insider thought me an idiot for not just accepting that.  (Australia is - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y observed - becoming more closed to immigration.)

I am not so sure.

The US population is 307 million and it grows about 1 million per annum - most of which is driven by immigration - some of it illegal.

Australia has a population of 21.9 million - and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 immigration rate has been over 200 thousand people per annum of late.  (Its about to drop for political reasons.)  The population growth rate in Australia is three times cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 USA - almost entirely driven by immigration including a lot of immigration of people who would expect to earn below average wages.

In Australia cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are more immigrants to do my laundry per head of population than in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 USA.

And yet bottom end wages have never been quite as pressured as in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 USA - and frankly - I do not understand why.

This is interesting in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case of Australia but truly important for Europe.  Europe opened itself to massive internal immigration from poor countries and did not have a collapse in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottom end wage structure.

The GDP per capita in Bulgaria is under $7000 USD per annum.  Bulgaria is poorer than Mexico on that measure.  And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 border is open.  Romania is similar (with a larger population).  And sure cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 low wage workers who clean my hotel room in London are likely to be Bulgarian or Romanian but - whatever - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y haven’t managed to drive down cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price of laundry.

And that I do not quite understand.  It is making writing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 European follow up post difficult.







John

Thursday, December 2, 2010

Lessons in my laundry - part 1

I am on a trip to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States to raise money for my funds management business.  Its like an endless series of first dates.  If things go well you get a second date.  If things go poorly you get jilted - and usually you are not told why you are jilted.  One prospect however told us that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were not going to invest with us because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y did not like my accent.  (I am an Australian - get used to it.)

Anyway I stayed with some friends who turned out (somewhat to my surprise) to be more prosperous than I imagined.  They lived in a three level beautiful inner Chicago house designed by a very stylish architect.  I was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re getting over jet-lag and cooking in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir beautiful kitchen.  (I cooked braised pork with sage, shallots, and star anise.)

I also did my laundry.  Much to my surprise my hosts did not have an ironing board.

I told my wife by phone - and she thought cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y must be absurdly wealthy - but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n even cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wealthy in Australia have an ironing board.  Sure cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were a highly motivated and extremely hard working professional couple and ironing was hardly a priority - but it was still strange.

And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n in Brooklyn - a week later - I worked it out.  I dropped my laundry off at a Chinese Laundromat and got back a few pressed shirts, my jeans, socks etcetera and paid $11.75.  I figure cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same basket would cost me $28 in Australia.  Why would you bocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r to wash and iron if you were prosperous and laundry was that cheap...  moreover cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was at least two laundries between my home and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 subway.  I did not need to go out of my way.

This was all because of something I knew on paper - but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price of washing made it personal.  Australia does not have large numbers of very low wage employees and - even in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 days machines - laundry is a labor intensive and non-traded commodity.  Laundry is expensive in Australia because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 person doing it expects to make $15 plus per hour.  Sure minimum wages are a little lower than that - but most lowly skilled workers are paid more than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 minimum.  The laundries I pass in Brooklyn take cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 clocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365s to a large warehouse-type room filled with Chinese women who speak little English and who almost certainly work for less than minimum wages.  And a upper middle-class New Yorker eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r never sees cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m and can ignore cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m.  A large low-wage group make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 (very rich) lifestyles of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 American elite possible.  They make it possible to never do your washing, eat in up-market restaurants, have nannies look after your children and have a material standard of living that even very rich Australians might envy.

If you are minimum wage worker and you have a job it is clearly much better if you live in Sydney or Melbourne than Brooklyn.  At cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 moment of course Australia is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 far-better bet - low wage workers are more likely to find a job down-under and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 job is certain to pay better.   But that is not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pattern of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last twenty years.  Mostly Australia has run unemployment a percent or more higher than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re has been less low-pay work.  (Of course cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reason why cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is less low pay work is that we do our own ironing, cooking, cleaning and child minding as a response to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 high price of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se services.)

I don’t want to say that this is just a result of minimum wage laws.  I was careful to note that in Australia cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 norm would be to pay more than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 minimum and less than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 minimum is common in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US.  Whatever this is an extreme society and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 results are - to my eyes - often peculiar.  Lightly traded labor intensive goods and services are - at least to my eyes - startlingly cheap in America.  And whilst laundry is my case example - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 one I most enjoy is berries.  Strawberries and raspberries are highly labor intensive fruit.  Picking cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m is backbreaking and/or prickly work and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y need to be transported to very tight timetables.   Like laundry cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cost in New York is about a third that in Sydney.  And whilst clean clocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365s are nice - raspberries are wonderful.  So a little self-consciously I literally enjoy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fruits of American inequality.

America was not always this unequal.  Australia has got more unequal in my adult life.  And inequality is not all bad - not only do I eat fine raspberries - but it makes some people more productive if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a (financial) tree to climb.  Its just - along with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 side of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 road Americans drive on and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 endless adverts for medical services cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most visible difference between Australia and America.  I can’t help but be aware of it.






John


PS.  Part II will be about traded and non-traded goods in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Eurozone.  And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price of laundry...

General disclaimer

The content contained in this blog represents cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opinions of Mr. Hempton. You should assume Mr. Hempton and his affiliates have positions in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 securities discussed in this blog, and such beneficial ownership can create a conflict of interest regarding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 objectivity of this blog. Statements in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 blog are not guarantees of future performance and are subject to certain risks, uncertainties and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r factors. Certain information in this blog concerning economic trends and performance is based on or derived from information provided by third-party sources. Mr. Hempton does not guarantee cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 accuracy of such information and has not independently verified cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 accuracy or completeness of such information or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 assumptions on which such information is based. Such information may change after it is posted and Mr. Hempton is not obligated to, and may not, update it. The commentary in this blog in no way constitutes a solicitation of business, an offer of a security or a solicitation to purchase a security, or investment advice. In fact, it should not be relied upon in making investment decisions, ever. It is intended solely for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 entertainment of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reader, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 author. In particular this blog is not directed for investment purposes at US Persons.