One of my stock holdings Strathmore Minerals (STM.V) just became somewhat more enticing. STM is a Uranium miner with properties in Wyoming and New Mexico. They have some good properties and excellent people and management.
One of my beliefs is that if you can't explain why an investment is a good idea with a simple explanation, it probably isn't such a good idea.
So here goes. STM owns land with about 150 million lbs of recoverable Uranium (hereafter U308) resources. The sales price (long term contract price, not spot price) of U308 is about $70/lb. STM's operating costs are likely to be about $20/lb since it can extract cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 uranium with eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r open pit mining or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 in-situ leaching (ISL) process. No complicated underground mines required. STM purchased most of this land when U308 was only $7/lb to $15/lb and claimed that it would be profitable to extract cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U308 at about $20/lb. They correctly predicted that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price would rebound.
So cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 operating profit might be about $50/lb.
There are about 72 million common shares. The stock price is about $0.52/share. My first purchase was at $0.20/share in March 2009. Market cap is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365refore $37MM.
So a VERY rough estimate of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value (assuming all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U308 is extracted at a $50/lb profit) is 50*150 = $7500MM. Note that this is 202 times cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market cap. Now, this may be an over estimate. There is no guarantee that U308 price will not fall or that operating expenses will not be higher. But even if you take $40/lb for a selling price and $30/lb for an operating cost, you get a value of $1500MM. Now, maybe discount that by a factor of three to take into account cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time required for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cash flows to arrive and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 risk. You still get a present value of $500MM or 14 times cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market cap.
Basically cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock is priced as if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U308 will never be extracted. Actually it is priced as if it is ALMOST CERTAIN that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U308 will not be extracted. That is, even if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U308 price was so low that STM could not extract it profitably, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company should have option value just like an out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money call option. That is, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is always a chance that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U308 price will sky rocket to say $100/lb (where it was just last year) or higher.
Anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r risk is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can't raise cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 capital required to extract cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 uranium. I have never worried much about this risk. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is money to be made, capital seems always to be available. The company already sold a 40% stake in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir New Mexico, Roca Honda properties to Sumitomo, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Japanese conglomerate for $50MM. There is about 33 million lbs of U308 in Roca Honda or about 20% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir total resources. That would value that entire asset at $125MM or $3.75/lb of U308.
Remember cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market cap of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 whole company is only $37MM. Valuing it all at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price Sumitomo payed would be $562MM or 15 times higher.
Very recently, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y sold anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r asset, Pine Tree & Reno Creek that holds about 20 million lbs. They sold it for $30MM in cash or $1.5/lb. Valuing all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir U308 resources at this price would be $225MM or 6 times cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market cap. But this is likely a very low price. They sold this land because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y needed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cash to start operations on some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir core assets. The deal has not been finalized. It depends on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 buyer obtaining financing. But if it goes through, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will have $30MM in cash. Cash should always be valued at full value on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 companies balance sheet. So subtract $30MM from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market cap of $37MM and you have an Enterprise Value of only $7MM. It is costing you only $7MM in net cash to buy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 whole company which will still have 120 million lbs of U308. Even if you only value cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U308 at $1/lb, it is worth $150MM.
So cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re you have it. Now matter how you slice it, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company is worth many times it market cap. If you get lucky, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U308 price will remain high or go higher and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company will be worth a fortune. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U308 price falls a lot, it still seems worth cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current price even if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recent deal falls through.
Very little risk and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chance for enormous gains makes STM currently one of my favorite investments. I am glad I bought at $0.20/share but will be adding more at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current price.
