Wednesday, June 29, 2011

SIFIs and Capitalism

Thomas Hoenig garnered a bunch of headlines cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r day for, as usual, making a provocative and hyperbolic statement about financial reform. Discussing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 concept of systemically important financial institutions (known as SIFIs), Hoenig said:

“I suggest that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem with SIFIs is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are fundamentally inconsistent with capitalism. They are inherently destabilizing to global markets and detrimental to world growth. So long as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 concept of a SIFI exists, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are institutions so powerful and considered so important that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y require special support and different rules, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future of capitalism is at risk and our market economy is in peril.”
Oh no! The future of capitalism itself! Not surprisingly, Hoenig doesn’t explain this bizarre assertion; he just makes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 provocative statement and moves on, which is par for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 course for him. Of course, anyone who understands this issue beyond cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 level of superficial sound-bites knows that Hoenig’s claim is ill-informed nonsense.

It’s true that SIFIs are subject to “different rules” — cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y’re subject to more stringent regulations, and to more conservative capital requirements. They’re subject to a prompt corrective action (PCA) regime, liquidity requirements, resolution plans, enhanced public disclosures, and additional stress tests. (I know what you’re thinking: “How did cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 big banks convince Congress to shower cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m with all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se goodies? Is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re no end to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 corruption?”)

SIFIs are also likely (though not automatically) subject to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Title II resolution authority, which makes it easier for SIFIs to fail. The Title II resolution authority mirrors cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 FDIC’s resolution authority for commercial banks, except Title II is more stringent — e.g., unlike cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 resolution authority for commercial banks, Title II doesn’t permit “open-bank assistance” for SIFIs. And back during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nationalization debate, Hoenig was absolutely convinced that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 resolution authority could successfully wind-down even cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest, most complex financial institutions.

So if SIFIs can in fact fail just like any ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r bank under cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new resolution authority (which Hoenig has said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can), and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only difference between SIFIs and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r banks is that SIFIs are subject to more stringent regulations, how exactly are SIFIs threatening cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future of capitalism? The answer, of course, is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y’re not. This is just Hoenig looking to get in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 papers by saying something mean about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Big Banks.

Just remember that Hoenig is also cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 guy who’s been warning about runaway inflation for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past two years, and who thinks cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed shouldn’t “bring [unemployment] down too rapidly.” So take him seriously at your own peril.
Sunday, June 26, 2011

Capitol Capitalist

Sorry I haven’t been able to post much lately; work has been very busy, and I’ve been on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 road quite a bit. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 meantime, though, I urge everyone to check out Capitol Capitalist, a new blog on financial regulation by Sara Hanks. Hanks is a longtime securities lawyer, and also served as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 General Counsel of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Congressional Oversight Panel (which was created to oversee TARP, and was led by Elizabeth Warren). So she absolutely knows her stuff.

Hanks described cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 blog to me as “a light-hearted and entertaining take on some very serious subjects, speculative racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than in-depth analysis, with a dollop of silly sci-fi references.” But based on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first few posts, which make several very astute points, I think she might be underselling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 seriousness!

In any event, I highly recommend that you check it out.