Wednesday, September 24, 2008

Berkshire Goldman Preferreds Yield over 17% at Initiation

Barry points out that Doug Kass thinks Berkshire's effective yield on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Goldman preferred's is ~17%. Here's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 calculation to support that:

Berkshire Hathaway will receive warrants to buy $5 billion in common stock at a strike price of $115 a share, which can be used at any time in a five-year period.

Using cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 good old Black-Scholes model with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pre-"Buffett Bounce" $115 Stock Price, a $115 Strike, 5 Years to Expiration, and 40% Volatility (roughly cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 level it has been trading) we get an "option" value of $47.89 per share. Berkshire can buy $5 Billion of Goldman stock with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se warrants, thus he owns 43,478,261 shares. This amounts to $2.082 Billion. Taking cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 $5 Billion Berkshire paid less cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 warrants at initiation equals $2.917 Billion for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Preferreds.

Berkshire will receive $500 Million per Year, which divided by that $2.917 Billion = 17.14% Yield. If Goldman is willing to capitalize at this value, it makes me question how desperate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y really are...



1 comment:

  1. Volatility on GS is higher than 40

    Kass needs to re-do his formula


    ........cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 October 115's are 85 , November 115's are 79

    ReplyDelete