Thursday, August 5, 2010

The Power of Mean Reversion

Index Universe (hat tip Abnormnal Returns) details why now may be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time to allocate to U.S. equities... reversion to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mean.

There have only been four decade-long periods where U.S. equities have delivered negative returns, which were cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 years ending in 1937, 1938, 1939 and 2008 (2009 was not included in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 study). In each case, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 subsequent 10-year period was strongly positive, with equities delivering (on average) an 11 percent compound annual return. Reversion to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mean. It’s simple, but it works.
Racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than look at nominal returns, I took at look at rolling ten year total returns of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 S&P 500 index in real terms and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n took a look at what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 relationship was to ten year forward total real returns (using year end levels).



While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past is not a perfect predictor of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re has not been one period in which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ten year real return of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 S&P 500 was negative, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n followed by anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r decade of negative ten year real returns going back to data from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1880's (i.e. no marker in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottom left quadrant).

Source: Irrational Exuberance

6 comments:

  1. Never say never. The overvaluation in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year 2000 (that's ten years ago!) hit new records, and has not, even now, been fully corrected. So this just might be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first time we get back-to-back decades with negative returns. Or at least a racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r unrewarding point near cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottom of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upper left quadrant.

    ReplyDelete
  2. Jake,
    I have a total mental block when it comes to scatter graphs....I am limited, I know!

    I will have a post up later you may like, if you know what grip tape is.......

    ReplyDelete
  3. Ok, think powell and peralta, santa monica....

    ReplyDelete
  4. I agree with Jim. Try this on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Nikkei index.

    ReplyDelete
  5. cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nikkei was a different beast. whereas s&p returns never crossed 20% annualized 10 year performance in real terms, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nikkei jumped past 30% (i.e. it was EXTREMELY extended whereas cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 S&P just got VERY extended).

    cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 appropriate comparison for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nikkei would be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nasdaq racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 s&p

    ReplyDelete
  6. Like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 graph and generally agree with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 concept of mean reversion but can you tell me how many, if any periods of Japanese style deflation ( something which seems to be moving from possibility to probability)did cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US economy experience during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 period covered ?

    ReplyDelete