Thursday, December 8, 2011

Why Do Large Cap Firm's Trade at a Discount to Market?

Aleph Blog outlines why he believes "behemoth" companies (i.e. firms with a market value greater than $100 billion) trade at relatively compressed price to earnings ratios:

For Behemoth companies to achieve large earnings growth, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have to find monster-sized innovations to do so. Those don’t come along too regularly. Even for a company as creative as Apple (or Google), it becomes progressively more difficult to create products that will raise earnings by a high percentage quarter after quarter.

As a result it should not be a surprise that Behemoth stocks trade at discounts to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market when global growth prospects are poor. They have more assets and free cash flow to put to work than is useful in a bad environment. Not every environment offers large opportunities.
The below chart outlines, by sector, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market cap of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current 39 behemoths using data from a follow up post at Aleph Blog (he adds even more granularity in his post).


I would also add that I believe cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se behemoths trade at an aggregate discount due in part by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir composition. Financials (and to a lesser extent energy firms) trade at a large discount due to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 damage cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y inflicted upon cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 threat of future regulatory restrictions that may impede profitability, both of which may force cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m to dilute shareholders as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y raise / write-down capital. Technology firms on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r hand are constantly threatened by innovation and becoming irrelevant by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next generation of firms (i.e. what happened to Yahoo via Google), thus earnings become difficult to project past even a few years.

2 comments:

  1. I have a website where I research stocks under five dollars. I have many years of experience with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se type of stocks. I find that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best measurement of how undervalued a stock is is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price to sales ratio of a companies stock. The price to sales ratio is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market cap of a companies stock compared to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 amount of sales cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company does on an annual bases. A good example of a company with a low price to sales ratio is carrols restaurant group cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company has a market cap of just 240 million dollars but does over 800 million dollars in annual sales cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company is solidly profitable. In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market is valuing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company at just 240 million dollars this is only about one fourth of what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company does in annual sales 800 million dollars. The stock currently trades at about 10 or 11 collars a share under cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 symbol {TAST} I think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock could get to 55.00 dollars a share over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next five years. I base this on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current net profit margin of around 1.75% or 14 million dollars on sales of 800 hundred million dollars. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 companies sales were to increase by 50% or 400 million dollars to 1.2 billion dollars over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next five years. And if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 companies net profit margin were to expand from 1.75% to 5% or 60 million dollars over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next five years. Than if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 companies stock increased in price to where it was trading at a price earnings ratio of 20 this would put cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock at 55 dollars a share. This may seem to be a somewhat optimistic scenario but not really that much. There are many stocks that trade at much higher price earnings ratios when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y become popular than 20 times earnings. I find that companies like carrols restaurant group are very rare. I also find that companies that have low price to sales ratios that are profitable or of decent quality tend to become takeover targets or get taken private by private equity firms or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 management of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company or ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r companies in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same business. A good example of a popular stock with a very high price earnings ratios is whole foods market it trades at 35 times annual earnings. If anyone has any question as of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 validity of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 information presented here any stock broker financial planner or CPA or anyone that knows how to value stocks will confirm everything presented here.

    ReplyDelete
  2. You can find cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 features of social commerce platforms on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trading broker is competent.

    Learn Day Trading

    ReplyDelete