Wednesday, September 28, 2011

Letting Greece Go

John Cochrane makes a good point about Greece: if you don't let it default within cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Euro framework, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Euro is doomed.
Europe's deepest problem is bad ideas. Unpleasant price movements represent "illiquidity," "speculators," "market manipulation," "lack of confidence" and "contagion," not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hard reality of looming default. The point of policy is to "calm markets" and "provide confidence"—not to solve financial problems.
...
The worst idea of all is that Europe's admirable economic free trade zone and currency union cannot survive a sovereign default. It is precisely allowing sovereign default, and isolating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 central bank from sovereign default, that is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only way to keep cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 union togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r. That is, after all, how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro was set up in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first place. It's almost too late. But not quite.

6 comments:

J said...

I dont know if it is a good point. Market panics and credit crunches are purely mass psychological events. Restoring confidence is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only solution, not solving financial problems. Banks are insolvent when faced with a panicked public that demands to withdraw its savings, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 system is based on rolling over everything into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future. Faith and confidence makes it all work.

Trey said...

Hi Eric,Nice post. I be taught something more challenging on completely different blogs everyday. It is going to always be stimulating to read content from ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r writers and follow slightly one thing from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir store. I’d want to make use of some with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 content material on my blog whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r or not you don’t mind. Natually I’ll offer you a link in your web blog. Thanks for sharing.

Trey

Anonymous said...

"Panics" are created by a lack of information. Having Greece default and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks take cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir pain quickly and honestly is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best economics AND cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best psychology.

Eric Falkenstein said...

Investors sense that Greece is running unsustainable government deficits, and don't want to fund cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m anymore, which makes it so cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can't roll over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir debt. I agree that crises can be self-fulfilling, but in this case I think it's rational, because Greece's permanent budget deficit is relies on an infinite inflow of outside capital.

Dave Pinsen said...

Eric,

OT, but Warren Buffett exemplified your point about envy/relative status in an interview with Bloomberg this morning. The subject of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "Buffett rule" came up, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reporter asked Buffett why he didn't just write a check to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US Treasury for a few billion, to set an example. Buffett dodged cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 question at first and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n said something along cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lines of, "If Mike Bloomberg and some ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs get togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r and decide to do likewise, I'll join in.". Of course, if every billionaire coughs up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same percentage of his fortune to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US Treasury, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir relative status hasn't changed.

Anonymous said...

Isn't Buffett already playing at one-upmanship? He is portraying an image of being more "moral" than ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r wealthy citizens. This is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 flip side of envy, "holier than thou."