Sunday, November 13, 2011

Margin Call cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Movie


Margin Call was an excellent movie, in terms of its direction and acting. The nightime scenes were emphatically in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 darkness of night, even though every time I've worked after dark, we simply turned on all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lights (for some reason cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y would have meeting in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dark with ominous screens lit around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m). Life isn't as simple and clear as in movies, which is why I like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are good.

But, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 key was in creating an event that provokes a crisis, one that engenders all sorts of soul searching, backstabbing, pain, and ultimately resurrection. The event in this case was that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fired risk manager, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 always awesome Stanley Tucci, highlights that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value-at-risk is greater than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 firm. Now, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y don't say what horizon this VAR was for, but that doesn't really matter. The key is, everyone supposedly knows 1) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir portfolio and 2) stress-test and value-at-risk numbers for that portfolio. Presumably, as best as I could make out, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 really shocking VAR used current 'volatilities' as opposed to stale historical ones, which given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 VIX was at 15 for a long time, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n peaked at 80, could have been an issue.

Since when was a parameter like 'volatility' not presented with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 results? In my experience, management isn't well versed on VAR details, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are good on what makes a relevant stress test or assumed volatility, so I can't imagine this being as important as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 movie implied (ie, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y all got togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r for a 4 AM meeting and decided to cover cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir exposure cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next day). The idea that someone updated VARs for current volatilities, and discovered cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir portfolios were too risky and had to be exited immediately, is pure Hollywood.

The risk, presumably, was merely from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir pipeline of assets that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y held in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 process of creating various derivatives. If that was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir total risk, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y had an incredibly high leverage.

But, that's all sniping. I thought it was a pretty good movie. The problem is that if you discovered that mortgages were overpriced in 2008 by 20%, that wouldn't imply cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 amount of panic showed in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 movie. You would have weeks, if not months, to exit positions, not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 'day' cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 movie used. Big mistakes like that are systematic errors that are not going to change overnight. Even Enron's stock took months to fall, so it's never cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case you have to sell your entire portfolio of an asset overnight, especially for something correlated with so many highly liquid alternative assets.

1 comment:

Ken said...

Interesting to see someone in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 business review cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 movie. I'm not, I'm an industry watcher, but I have a cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 movie...

I didn't like it at first, because I thought it wasn't very realistic at all. The manners and office procedures might be, but what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y did in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 movie (decisively reverse course and firesale cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 portfolio), no firm on Wall Street actually did. Also, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were supposed to be Lehman, and Lehman actually did cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opposite. Finally, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 plot had nothing to do with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 title, Margin Call.

After mulling it over, I realized that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 movie is actually about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 amalgam of 2 firms - JP Morgan and Lehman. Then I liked it a whole lot better. The management/oversight group is JP Morgan, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bad portfolio is from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir customer, Lehman. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial crisis, JP Morgan had decided to pull cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trigger on Lehman (that's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 margin call), and as far as I can tell, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y did quite suddenly.

Then all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 conversations about bombing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market and burning your customers make sense, and I can see it as a good dramatization.