Redirecting

Sunday, September 21, 2008

Lessons Learned? Nope.

Look, I WANT to move on, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re's so much to talk about, and I have what I think are well enunciated thoughts on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 subject.
Barry Ritholtz has a piece today linking to an editorial from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NY Times related to short selling. The beauty of it is, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 editorial is from 1930! Almost 80 years ago, in response to allegations similar to what we saw this very week that "short sellers" were causing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market's problems, a committee was formed to analyze cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 issue. "This committee contained not one member of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Stock exchange; it was made up of such eminent economists, journalists, and practical business men as Mr. Horace White, Judge Samuel H. Ordway, Mr. Edward D. Page and its professor John B. Clark of Columbia." In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, it was at best an impartial committee, and at worst, a non-market-friendly committee. Their findings?
"In its unanimous report of 1909 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 committee found that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 greatest evil of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock market was "pyramiding" of speculation for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rise on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 basis of previous paper profits, now used as "margin" for still larger ventures."
Impressive. almost a full CENTURY ago, people who weren't even market participants had cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 foresight and understanding to realize that it wasn't cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 short sellers that were cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem - it was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 excessively leveraged buyers. Sadly, our officials cannot seem to grasp that concept yet, and still try to pump cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bubble at all costs. From Barney Frank, Chairman of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 House Financial Services Committee: “we were reaching cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 point where people wouldn’t be able to get auto loans or home loans.” He foresaw “a very substantial reduction in economic activity.” Now I'm 100% sure Nouriel Roubini has a better understanding of markets than Barney Frank, and this is basically cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 exact point that Nouriel was making when I quoted him earlier - that you NEED a reduction of economic activity.
Final thoughts today on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bailout plan - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re's a little clause in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 plan called "Section 8:"
Sec. 8. Review.

Decisions by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Secretary pursuant to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 authority of this Act are non-reviewable and committed to agency discretion, and may not be reviewed by any court of law or any administrative agency
In plain English, I'm pretty sure that means Treasury Secretary Hank "Don't Fuck With Goldman" Paulson can do, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 words of Teddy KGB: Whatever cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fuck he likes. (Don't splash cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pot!)
That also means that when Paulson changes his mind and says that he'll allow foreign companies to submit assets to this bailout plan now (whereas initially it was only supposed to be companies headquartered in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US): “The American people don’t care who owns cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial institution,” cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re's nothing you can do about it. Hey Hank - I care who owns cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial institutions - I'm sure all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 naive, ignorant Americans you're lying to about this bailout plan would care too when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y find out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir taxes are going to bail out Chinese, Japanese, German, English, Swedish, and myriad ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r investors who made bad investing decisions.
The American people should know that Paulson has been trying to TALK his way out of this crisis stemming from bad subprime debt for AT LEAST 18 months. Back in March of 2007, he called cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 issue: "contained." Well played, sir. I wrote a mere month ago that you can't talk your way out of issues like this - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tragedy is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 press and our elected officials had ample time to address cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problems BEFORE cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y became financially apocalyptic - but chose instead to pay lip service to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 issues, and blindly reassured cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 public that everything was fine. Turns out, it's NOT fine! Maybe if Henry Paulson had done his job properly we wouldn't be arguing about absurd bailouts today.
They figured this out 100 years ago. Why are we so off base today? I feel like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only guy who gets it now is Kentucky Senator Jim Bunning - way to go Kentucky - YOU have an intelligent man looking out for your interests.
watching, waiting,
KD

5 comments:

Anonymous said...

Thanks for this awesome blog... I started reading months i i ago for poker content, now I look forward to your economic/political thoughts... I even went and bought a book on economics so I can be more informed and hopefully be able to follow more about what's going on... Don't want to be so ignorant, I used to trust cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 people in charge but I started realizing long ago that I shouldn't.. If you could recommend any good material to read to help me educate myself, that would be awesome... I'm sure ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs could use that advice. I'm really good at what I do, but this is far from it. I want to be informed, and you're helping. Keep up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 good work, you woke me up.

Anonymous said...

In short, where do you think this is all going to end?

Anonymous said...

Interesting but what's your point- life goes on and necessity will bring new financial novelities- out of teh S&L crisis came sub-prime and leveraged finance - something big is right around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 corner - you just sound angry cause you didnt profit from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 PONZI scheme

Kid Dynamite said...

interesting comment - am i bitter because i didn't profit from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ponzi scheme? well, by definition, i'm smart enough NOT to profit from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ponzi scheme - intelligent people realize it's a scam and abstain... however, when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government changes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rules and CONTINUES to pump cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ponzi scheme, not only am i failing to profit from it, but now, as a taxpayer, i'm PAYING for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 imprudence of everyone in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 scheme! why wouldn't that make me mad?

as for how i think this ends: it's still a ponzi scheme and someone still has to pay for it - now cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 burden is shifted to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 taxpayers. in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end, inflation and dollar deprectiation is inevitable - and that's probably cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 BEST case scenario

Kid Dynamite said...

oh - and anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r thing - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous commenter assumes we'll continue to be bailed out by newly invented leverage products - I have no doubt that at some point we will forget cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lessons learned from this crisis- we always do - but for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 forseeable future (10 years or so), this leverage bubble is OVER.

that's my point: cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Roubini quote - you cannot grow your way out of a debt crisis. you NEED contraction to heal/solve it