Redirecting

Friday, October 31, 2008

Let's Not Mince Words

I wanted to clarify one thing: some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 talking heads on TV keep saying that we (and by we, I mean, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US Taxpayer, under cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 influence of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US Government) are investing in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks, not bailing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m out. It's very easy to see that this is a completely ludicrous claim.
Several weeks ago, I posted about Greg Mankiw's plan of having cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government invest alongside private investors. "This plan would solve cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 three problems. 1) The private sector racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government would weed out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 zombie firms. 2) The private sector racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government would set cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price. And 3) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 private sector racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government would exercise corporate control." Of course, Paulson et all got it completely backwards, by setting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves, and encouraging cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 investment of private capital alongside his investment! Why haven't we seen any private capital investing alongside cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government? Cause cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y got a horrendous deal!
Let's get to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 numbers: When Warren Buffett invested in Goldman Sachs, before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government bailout, he struck a deal where he bought preferred stock that paid a 10% dividend, and also received warrants (options) to buy stock equal to 100% of his investment. It was a nice return for Buffett. However, when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Treasury bailed out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y got preferred stock that paid a 5% dividend, and warrants to buy stock equal to 15% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir investment. Thus, we clearly failed in point #2 above: Buffett set a price for us, and we still managed to "invest" at a price that offers a fraction of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 return as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market rate he set. That's a bailout, not an investment, pure and simple.
Just this morning, Barclays, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second largest bank in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United Kingdom, announced that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y'd received a major investment from a group of investors from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Middle East. Barclays will pay a 14% dividend on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 preferred stock cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are issuing as part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deal! The investor group also received warrants to buy more stock.
We're also starting to see problems related to point #3 above: cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government bought non-voting shares, yet cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have a say in how to run cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 companies! This is especially problematic because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government blundered when it tried to bailout cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banking system and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock market at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same time: instead of standing ready to take over firms that had dire liquidity issues, (as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y did with FNM, FRE, AIG) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government tried to maintain stock values by NOT diluting common stock holders. They also didn't want to spook cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 investors in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks by having government capital injections be a sign that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks were in trouble, so cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y foisted cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money on a wide swath of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 major banks - such that no bank could decline cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 capital.
I don't think it's a great secret that I'm a free market capitalist. I'm not wholly opposed to regulation or government intervention, but I am strenuously against trying to have it both ways. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government wants to legislate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 policies of what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks do with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y receive, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y should buy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 common equity of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks and use cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 votes that come with such stock. Privatize cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 business and have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government run cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m. Ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rwise, Barney Frank should keep his thoughts about compensation to himself, and Henry Waxman's oversight committee has no business commenting on or questioning cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 compensation structures of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 big banks.
Now, on to Halloween: a shout out to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 commenter who correctly guesses which costume I will see cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 highest frequency of tonight in NYC:
Male costumes: Pimp, G.W. Bush, Michael Phelps, out of work Wall Street employee
Female costumes: slutty nurse, slutty cop, slutty firewoman, slutty catwoman, slut
-KD

No comments: