Redirecting

Wednesday, May 20, 2009

Sold To You, SUCKA!

Kudos to Ben Bernanke and Tim Geithner for orchestrating one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 great public relations rallies of all time - certainly cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best spin-job I can remember. Why do I say "spin job?" Well, it seemed obvious to me that during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 entire rally off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 March lows, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic news wasn't getting better, yet somehow America was force fed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 term "green shoots" and latched onto it as a sprig of hope for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy. Never mind that it's not even really up for debate that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy continues to get worse, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Green Shoots Brigade managed to get people to gorge cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 concept of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second derivative - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 slowing proliferation of "badness." Of course, when you fall off of a cliff, your rate of decent slows at some point - when you hit cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ground - unfortunately, you're still lying on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ground with a body full of broken bones - you don't get up and start running again.

The public was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n somehow convinced that "less badness" is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same as "more goodness" and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fear of missing a rally resulted in people drinking cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 KoolAid and buying stocks with both hands. After cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Administration managed to quite skillfully (and I actually mean this - no sarcasm!) leak out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "Stress Test" results over a period of a few weeks, determining that banks needed tens of billions of dollars in capital, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks in question managed to raise cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 funds via secondary offerings, while at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same time seeing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir stock prices rally. A truly masterful controlled release of bad news which was somehow spun into good news.

Bernanke and Geithner managed to massage market sentiment to a point where it seemed nothing could harm cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market. So back to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 spin-job: after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank stocks were talked up 100% off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir lows (oh - I forgot that during this rally cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y released Q1 earnings which were pumped up by freebie PnL generated by sloppy AIG unwinds, and, in Goldman Sachs' case, by simply erasing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 month of December in which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y lost money), cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks sold tens of billions of dollars of new stock to eager investors.

Then Bernanke released cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hounds today, noting quietly that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed had downgraded its economic forecasts. But wait - how can cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed be downgrading it's forecasts if we're being bombarded with "green shoots?" It comes down to a very simple recipe for a stew I like to call "plug your customer."

1) Take cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 truth and bury it for a while
2) Tell your customer (in this case, private capital) that things are looking great, and that everything will be fine. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 words of Dealbreaker, "Nothing is fucked." Serve cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 KoolAid
3) Once everyone has drunk cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 KoolAid, have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks that need capital sell ample amounts of new stock to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 eager and happy public, who are now drunk on Kool Aid and high from smoking green shoots
4) When cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 capital raising is over, release your new economic forecasts, aka, THE TRUTH:

Which brings us to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new forecast, released today, now that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 capital raising is done:
  • GDP to decline 1.3-2% in 2009 vs. prior guidance for a decline of 0.5-1.3% given in Jan
  • GDP growth 2-3% in 2010 vs. prior guidance of 2.5-3.3%
  • 2009 unemployment rate 9.2-9.6% vs. prior guidance of 8.5-8.8%
  • 2010 unemployment rate 9.0-9.5% vs. prior 8.0-8.3%
  • PCE inflation 2009 0.6-0.9% vs. prior 0.3-1.0%
  • PCE inflation 2010 1.0-1.6% vs. prior 1.0-1.5%
In case those numbers aren't clear to you - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed's new BEST CASE 2009 GDP forecast is equal to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir prior WORST CASE forecast. The Fed's new BEST CASE scenarios for 2009 and 2010 unemployment are both worse than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir prior WORST CASE scenarios (don't even worry about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 2009 unemployment forecast is already worse than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "really bad" case scenario in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 successfully completed "Stress tests.")

So much for green shoots - I guess now that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed has attracted cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 private capital it desired for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market, it decided cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was no more need to perpetuate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lie. SOLD TO YOU, SUCKA! Enjoy those 1.25 BILLION new shares of BankAmerica! Have fun with those 300+ million shiny new shares of Wells Fargo! Green shoots!! Wait - I think that should be meeker, with a question mark, instead of an exclamation point: like Green shoots? Anyone? Anyone? Beuller?

-KD

full disclosure: short SPY

p.s. - I've already made my lack of faith in Fed forecasts clear, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y need to at least be consistent don't cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y?


6 comments:

Anonymous said...

Full disclosure? Strike and month of expiration please.

Kid Dynamite said...

short SPY, short SPY Dec 100 call, long SPY Dec 77 Put, short SPY Dec 65 Put.

also long a ton of individual stocks (GE, PG, JNJ, FCX, NLC, CCJ, GLD, SLV)- but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 exposure is net short SPY

Anonymous said...

Gracie.

You write a terrific blog. Keep it up.

Anonymous said...

Funny how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 WSJ (I'd say 'media', but I don't watch CNBC) doesn't point out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed's forecast changes like you do. ...Nice post.

Anonymous said...

Kid,

Good explanation of some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ways that Bernanke and Geithner have manipulated cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market and investor sentiment.

Question is, WHEN will economic realities finally overpower all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 PPT spending and spinning?

Kid Dynamite said...

who knows when - that's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hard part... but i'm convinced EVENTUALLY reality strikes...