Redirecting

Wednesday, January 06, 2010

What I'm Reading This Week

"Explaining cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current state of global fiscal affairs is often confusing – it’s much like Robert Palmer’s 1980s classic song where he laments that “She’s so fine, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re’s no telling where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money went!” Where government spending has gone is not always clear, but one thing is certain: public debt is soaring and most of it has come from G7 countries intent on stimulating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir respective economies.


"What will be a game-changer is if Congress fails to recognize that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Treasury's action is at minimum an evasion, and possibly a usurpation of powers that are enumerated to Congress alone. If Congress does not forcefully defend that prerogative – even if it ultimately ends up voting for exactly cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same policy – it will have relinquished cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 power of fiscal policymaking into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hands of unelected bureaucrats. This is real public money that is being spent to make bad mortgage loans whole. It may not appear to be costly at present, since risk-averse individuals conscious of credit risks, and foreign countries running massive trade surpluses, are still willing to accumulate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Treasury securities being issued, with no apparent impact. But ultimately, those securities will eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r stand as claims on our future national production, or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will be inflated away."


"“The choice we appear to be making is trying to modify our way out of this, which has cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 effect of lengcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ning cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 crisis,” said Kevin Katari, managing member of Watershed Asset Management, a San Francisco-based hedge fund. “We have simply slowed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 foreclosure pipeline, with people staying in houses cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are ultimately not going to be able to afford anyway.”


"What Bernanake seems to be overlooking in his exoneration of ultra-low rates was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 impact cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y had on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world’s Bond managers — especially pension funds, large trusts and foundations. Subsequently, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was an enormous cascading effect of 1% Fed Funds rate on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 demand for higher yielding instruments, like securitized mortgages"




"Fed chairman Ben Bernanke is back at it again, pointing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 crisis finger at everyone but himself. To be sure cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are plenty of congressional clowns deserving of a Babe Ruth style "big point", but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest point belongs straight at himself."

"Investors who see much better returns ahead are making cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same mistake as those who expect a V-shaped recovery...They fail to grasp that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 crisis-led downturn was not a cyclical event, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first stage of a secular recalibration."

State budgets continue to look like a ticking time bomb:

"Politicians are unwilling to stand up to unions and demand reform. Instead cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y put off fixing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem year in and year out selling long-term bonds to finance short-term needs...The system is flat broke and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 state of Illinois is bankrupt. Meanwhile greedy unions refuse to even compromise. At this point compromise is not needed. A taxpayer revolt and all out war on unions, graft, pension promises, and corrupt politicians is."


"Washington has been spending money like a drunken sailor to "rescue" cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy, but its efforts have been at least partly offset by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fiscal constraints ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r levels of government have to contend with. Hence, while federal authorities can (seemingly) borrow as much as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y like to fund cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 difference between revenues and outlays, municipalities don't have that luxury. They must maintain balanced budgets (or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fiction of such), which means cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y've had to sharply scale back spending as sales, property, and income tax receipts have plunged (and social safety net costs have surged). That's one reason, among many, why all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pump-priming is not producing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gusher of activity that policymakers and economists were expecting."



“The prospects for a robust prudently guided financial sector have been substantially clouded by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that both cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 corporate governance structure and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 executive leadership of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial sector remain largely unchanged—92% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 management and directors of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top 17 recipients of TARP funds are still in office.”



I said from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 moment it was announced that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 PPIP was a scam. (see: Kid Dynamite: "The PPIP is a SCAM").  Karl Denninger reminds us that he said so too - and that, sadly, we were right.

-KD

No comments: