Redirecting

Thursday, June 24, 2010

The Dumbest Thing I Read Today - Tom Matzzie

I was going to title this post "Tom Matzzie is an idiot,"  but I don't love starting internet flame wars, although it seems that Matzzie clearly deserves it in this case.  Felix Salmon wrote a coherent post debunking Matzzie's shit-sandwhich of an article, which attempts to discredit Steve Eisman's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365sis against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 for profit higher education companies by demonizing Eisman and short sellers in general.   The only problem is that Felix's post was too kind, and didn't make an emphatic enough point.  Felix calmly slapped aside Matzzie's mosquito of a claim that Eisman has a conflict of interest - in Felix's words:

"A conflict of interest happens when you have two different interests which are in conflict with each ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r: I see no conflict of interest at all here. To cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 contrary, I see an alignment of interests: Eisman has realized that if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government does cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right thing, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n he’ll make money, and so he’s more than happy to show cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government everything he’s been able to find out about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se companies."

Here's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 point - since it seems that many people still have trouble with this simple concept:  it doesn't matter who wrote cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 article or made cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 argument. It doesn't matter what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir underlying position is.  What matters is WHAT THE ARGUMENT IS.  So, in this case,  unless you are disagreeing with anything Steve Eisman is saying, it makes not an ounce of difference that he is short cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock, that he works for a hedge fund, that he bet against subprime mortgages, or that he likes comic books.  It doesn't matter if Steve Eisman is a vegetarian, or if he only eats candy bars.  It doesn't matter if he didn't graduate from high school, or if "Steve Eisman" isn't even his real name.   It doesn't matter if he's a democrat, republican, socialist, capitalist, illegal immigrant, or if his parents came over on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Mayflower.  What matters is his cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365sis, which, of course, Tom Matzzie didn't make a single mention of.

Although I personally think Eisman makes a pretty good case, it's irrelevant - Matzzie didn't even bocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r to take on a single one of Eisman's claims or data points (from Eisman's testimony):  

"The for-profit education industry accounts for 9% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 students, 25% of all Title IV disbursements but 44% of all defaults. And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 President of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest for-profit institution is paid nearly 25x cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365  compensation level of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 President of Harvard. There is something wrong with this statistical  progression..."

"The bottom line is that as long as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government continues to flood cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 for profit education industry with loan dollars AND cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 risk for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se loans is borne solely by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 students and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government,  THEN cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 industry has every incentive to grow at all costs, compensate employees based on  enrollment, influence key regulatory bodies and manipulate reported statistics – ALL TO MAINTAIN ACCESS TO THE GOVERNMENT’S MONEY..."

"The core of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem in both cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 subprime and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 for-profit education industries is a problem of incentives. In subprime, brokers were incentivized to make as many loans as possible because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were paid on volume. They faced no risk of loss due to bad  decision-making because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 loans were sold off to investors. In for-profit education, every segment of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 institution is incentivized to enroll as many students as possible – recruiters are paid on volume, instructors are compensated based on completions, and executives and shareholders are paid based on growth. None bear cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 risk of loss should cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 students not get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir money’s worth or even worse, default on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir loans. The incentives to grow far outweigh cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 incentives to educate. And thus, like in subprime lending, racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than having a fundamentally sound industry with a few bad actors, you have a fundamentally unsound industry with few good ones."

Matzzie started his column with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 attention getting intro: "Sometimes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ways of Washington, DC are truly baffling."

Indeed, Mr. Matzzie - it is truly baffling that people like you are still able to raise money to accelerate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 spread of ignorance amongst cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 population.  A big fat sarcastic "Thanks" to all you're doing to help dis-educate America.

-KD

disclosure:  no positions in any of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 companies Eisman mentioned, or any education related companies.

13 comments:

Yangabanga said...
This comment has been removed by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 author.
EconomicDisconnect said...

I would say that we have a argument on HFT, but on this you are 1000% right. I see no issue at all.

But What do I Know? said...

Actually, you could have titled cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 post Tom Matzzie thinks we're all idiots--he probably doesn't believe his own bullshit. . . just practices it in front of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mirror.

Anonymous said...

"Indeed, Mr. Matzzie - it is truly baffling that people like you are still able to raise money"

But how surprising is it, really? After all, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 point is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a lot of money at stake. Is Matzzie really as stupid as he represents himself? Isn't it equally plausible that he is just corrupt? This "Accountable America" - grass roots or astroturf? Or maybe a little of both: grass roots with a side of astroturf, when he needs cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money.

Transor Z said...

I confess I never heard of Matzzie before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 link in your post. Please don't link to him anymore. Reading his post made my head hurt and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 voices come back.

Kid Dynamite said...

Ah yes, Transor Z - that is anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r dilemma. Do you just ignore stupidity, and not publicize it - or do you call it out? I had also never heard of Matzzie, but i think he has some heft, and thus, deserves to be debunked.

Anonymous said...

I left this comment on his site but it was quarantined for moderation and I don't expect cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y'll publish it:


What's your point?

He's a short-seller? So what? He's not pretending ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rwise and he's playing according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rules. It's like seeing a twenty-dollar bill on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ground and no one around. The money is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 taking. If you decide to pick it up, fine. If not, fine.

You, on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r hand, are missing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 point. Look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 facts presented ABOUT THE EDUCATION BUSINESS:

9% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 students
25% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government funds
44% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 defaults

It really is that simple. These companies deserve to have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir stock prices smashed. The only reason cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y're so inflated anyway is because "investors" see how easily cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government is duped into provided easy, guaranteed profits. Just like that twenty-dollar bill. The money's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 taking, only in this case, it's yours because it was forcibly taken from you in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 form of taxes and it's being given, without your consent, to profiteers who provide "services" of dubious value.

EconomicDisconnect said...

KD,
I took cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 day off to go phishing, I mean fishing in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mighty Merrimack river today and I have some pics up if you are interested in that kind of stuff.

Unknown said...

I agree with everything you wrote in your post. I will say cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Steven Eisman goes out of his way to avoid direct comparisons between for-profit and not for profit education. For example, he compares industry growth to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 historical
rate of traditional post secondary education" and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 operating margin vs. ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r companies that receive major government contracts".

There is a big problem with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government guarantee of student loans, but I get nervous when people attack "for profit" companies and ignore state run institutions.

Kid Dynamite said...

sure bernard - and someone wishing to argue cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opposite point as Eisman has to make arguments with data and logic, not just attempt to nullify his arguments by attacking him personally or attacking his motives. attack cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 LOGIC - attack cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 DATA! attack cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 THESIS!

Daniel said...

What are some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 symbols so I can short cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m tomorrow?

Anonymous said...

Per Eisman, ""The bottom line is that as long as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government continues to flood cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 for profit education industry with loan dollars AND cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 risk for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se loans is borne solely by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 students and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government...". This seems to me to be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 major problem with Eisman's short. He is depending on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gobvernment to do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right thing. I have never made any money betting on that. Even whent he government opens an investigation, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir track record is attrocious. See Einhorn's book re: Allied Capital, for ahow long it can take for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government to do what is right. Does anyone disagree?

Kid Dynamite said...

yep - if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rules don't change, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 behavior (and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 profits) probably won't change eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r. Eisman acknowledged that point in his Ira Sohn presentation several weeks ago.