A lot of people are going to be talking about this Warren Buffett NY Times Op-ed. Buffett writes a cutesie "Dear Uncle Sam," thank you note, commending cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government for its great work managing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial crisis.
"The challenge was huge, and many people thought you were not up to it.
Well, Uncle Sam, you delivered. People will second-guess your specific decisions; you can always count on that. But just as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a fog of war, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a fog of panic — and, overall, your actions were remarkably effective.
I don’t know precisely how you orchestrated cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se. But I did have a pretty good seat as events unfolded, and I would like to commend a few of your troops."
There's something about this I find flat out disgusting. Oh yeah - Buffett himself was far from an impartial bystander in this whole mess - being a massive beneficiary of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government's generosity and willingness to subvert cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 capital structure. He likely even shaped some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 programs himself (see: Warren Buffett Invented cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 PPIP?).
So, while Buffett gushes:
"So, again, Uncle Sam, thanks to you and your aides. Often you are wasteful, and sometimes you are bullying. On occasion, you are downright maddening. But in this extraordinary emergency, you came through..."
I'm thinking that I'd really like to hear from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 15% of Americans (17 million families!) who had trouble putting food on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir table in 2009 or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 14.8 million unemployed people.
I don't really want to read Warren Buffett's thank you to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government for bailing out his investments.
-KD
22 comments:
Always an angle, always.
Warren Buffett... multi-billion dollar capital infusion into Goldman Sachs (everyone seems to forget that one!)... discuss.
http://www.businessinsider.com/goldman-sachs-cant-pay-back-warren-buffett-fed-dividends-2010-11
According to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 WSJ, before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government approves cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 payback, it wants new dividend increase policies to be in place. And even cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n, if it allowed Goldman to increase its dividend payments, it would probably need to forbid ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, less healthy institutions from doing so. And it probably won't.
Which is too bad for shareholders! Because Berkshire's cash injection has already cost cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank $1 billion in dividend payments.
Chances are that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed's first approvals for banks to amplify dividends won't be issued until first quarter, next year. "Banks will need to show cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can meet high capital hurdles before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can increase payouts to shareholders," according to a cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed's governor, Daniel Tarullo.
I'm with you on this KD. It just reeks of self serving B.S., as has most everything he has said in public over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last couple of years.
"I did have a pretty good seat" - no shit
All through this he has sold his soul to protect his financial empire. I really wonder what he thinks when he's alone in a room. Has he deluded even himself about all this?
Funny, Barry's take on this very much parallels mine:
Dear Uncle Sucker
If I made billions on Goldman Sachs, I write cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m a thank you letter as well. Remember, he is chummy with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 administration. he knows how to play cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 politics game.
We've got GM going public as a success story on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same day as Warren Buffett thanking cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Government for saving his investments?
Can't take that much in one day.
More heroin please :)
KD,
I am a subscriber to your blog and I really enjoy reading your various critiques, which are almost always insightful, well-reasoned, well-articulated, and fair.
But I don't think that this particular posting lives up to your high standards, because it lacks cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 qualities mentioned above. What, exactly, is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 argument in this post? You feel flat out disgusted--ok, why? Buffett was a massive beneficiary of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stimulus--ok, but of what consequence is that? Most of your readers are probably sufficiently well-informed to know that Berkshire benefited from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 various bailouts and stimuli, so pointing that out is not in and of itself helpful. Your implication seems to be that Buffett's impartiality in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 matter invalidates his opinions. That surprises me because in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past you have advocated that arguments be evaluated on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own merits, indepedent of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 person of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 speaker. In this particular case, you have attacked cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 speaker without reference to his argument. Buffett is one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 two richest men in America and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CEO of one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest companies in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world. How could he *not* have been a prime beneficiary of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stimulus? Is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re any reasonably conceivable way his investments could have *not* been bailed out while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 American economy was?
Like I said at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 start, I really enjoy your blog. The world benefits from intelligent people like you spending considerable time and effort analyzing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world and sharing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 result free of charge. I personally have benefited, and I am grateful for it. But I think that this particular post has little use or merit without furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r explanation.
Anon -
Buffett not only benefited, but helped craft cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 very bailout policies. It's gross. Instead of using hundreds of billions of dollars to prevent Buffett's stockholdings from being wiped out, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government could have better spent that money to actually solve cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem - not to bastardize cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 capital structure of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 American Corporation. Doing so would have resulted in lots of pain to guys like Buffett - but perhaps we could have made progress in remedying cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem (which, by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way, is that banks have hundreds of billions of dollars of bad loans. abandoning realistic accounting of those losses doesn't solve cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem)
To your point: Buffett being a beneficiary doesn't mean he's wrong - that's true, which is why I hinted at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reasons he is wrong - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 15% of Americans who have food insecurity and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 massively elevated unemployment...
"Your implication seems to be that Buffett's impartiality in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 matter invalidates his opinions. That surprises me because in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past you have advocated that arguments be evaluated on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own merits, indepedent of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 person of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 speaker." I agree wholeheartedly with you - instead of writing anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r post about how fucked we are, i left it to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reader to judge just how "Great" of a job Uncle Sam has done in REALITY - aside from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Buffett Bailouts... I think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 average American would have a pretty different view.
oh yeah - sure - now we'll have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "but if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government hadn't done anything, it would have been even worse" discussion. That's not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 point. cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 point is that Buffett's fellationary (new word I just coined) letter doesn't really depict cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 common man's view or effect of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "recovery"
In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 words of Winston Wolf from Pulp Fiction: "let's not start sucking each ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs' dicks just yet"
we've bailed out WB's investments - now all we have to do is address cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 record high poverty, food insecurity, and extended lengthy unemployment.
fellatory or fellatial?
http://itre.cis.upenn.edu/~myl/languagelog/archives/002815.html
One of my favorite lines: "It's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 one that says 'Bad Mocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rfucker' on it."
Come on, KD. No venting of primal anger, just intensive analysis. That's what we're paying you for. That, and puppies and produce.
;-)
TZ - fellationary is when fellatio meets inflation. it's fellationary.
My initial reaction, like yours, was one of disgust, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n I thought--what better way to expose WB as a self-serving, sanctimonious hypocrite than through his own words. . .
And I felt better.
No, thank you, Warren Buffett. . .
Buffet used to be one of my heroes, but no more. He's turned into nothing more than a rent-seeker and a pimp for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current administration, all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 while keeping his Uncle Warren persona
His partner, Munger, while equally disgusting, at least has cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stones not to sugarcoat what he's about - he's made it clear that bailing out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks (and saving his billions) pleased him a great deal and that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 little people who are out of a job or getting kicked out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir hoomes should "suck it up".
I'll just add that at this rate, Buffet's reputation may end up sinking quicker than Greenspan's - no matter how much cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 state-run financial tv station (CNBC) pimps him.
scratch my back...
http://www.reuters.com/article/idUSN1710138620101117
Without cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bailout, economic production and with it poverty and unemployment would be even worse. If you're looking for a villain here, look for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cowards in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 executive and legislative branches who crafted much too small a stimulus package and wouldn't go back to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 well when it became obvious that much, much more was needed. To cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 extent Buffet was part of this process, he has my opprobrium -- but this op-ed is harmless.
WCW - you wrote "Without cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bailout, economic production and with it poverty and unemployment would be even worse."
that's indubitably true. But I'd expect someone as smart as you to realize that it's also largely irrelevant. proof: I can light a trillion dollars in cash on fire, and shout: "without us having burnt this giant pile of $100 bills, we wouldn't have had as much heat or light," but that doesn't mean that's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 proper use for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money.
Why did we have amelt down of credit. Because with everything AAAAAAAA rated no one new what crap was and what was not so cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y wouldn t take any new paper . The system was coming to a screeching halt. Now cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are useing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 magic checking account to goose cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy.. How long before people start refusing those green little things that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 FED is so fond of . More of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same old stuff . Just a different day
Your grade for ECO 101 Mr Buffet FFFFFFFFF rated
Scoremore,
If you live in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US, why would you refuse cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar? What choice do you have? How are you going to pay your taxes without some dollars? In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future, you may want more dollars than you did before for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same item (inflation), but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is little evidence of that right now, despite Sarah Palin's claim.
P.S. - Buffett's rep went down immeasurably to me when he put Meg Whitman on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 board. I don't trust cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 guy anymore. He used to have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "squeaky clean" rep. I think that's gone. I also don't think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 breadth of his knowledge is all that great - he sees cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world in a certain way, and that colors his opinions.
check this too:
http://www.minyanville.com/businessmarkets/articles/david-stockman-warren-buffett-general-electric/11/17/2010/id/31189
How did you distinguish between a man who sincerely believed that America faced a depression, and a man who simply didn't want his holdings to disappear? There doesn't seem to be any way to test cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 intention.
Regarding TARP, keep in mind that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 short-term debt markets were on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 verge of a total freeze as LIBOR-OIS passed 3%. The govt. and Buffett may have accepted deadweight loss as a necessary cost to combat animal spirits and an attendant deflationary paradox of thrift.
Regardless of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 actual depression risk in 2008, I'm inclined to believe that govt./Buffett acted in good faith. The haphazard natures of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bailouts, guarantees, and asset swaps exhibit more panic than calculation.
But, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n again, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re's no obvious way to test cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 intentions.
Al - read cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 link I posted in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 comment just above yours.
I'm not really trying to make any statement about good faith or lack cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365reof - I'm just saying that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are tens of millions of Americans who would strenuously disagree with WB's "Thank You" sentiment, as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir problems haven't been fixed. Buffett's have, though...
KD, it isn't an unintelligent article, but it also doesn't seem to tackle what it purports to prove. The article looks at first order effects if CP lenders spontaneously forgave a major portion of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir assets, in which case investors could reasonably assume a one-time extraordinary event and move on with life. But that ignores cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 importance of investor expectations. Investors ask "why?", and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 answers cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y found at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time resulted in a $145 billion run on money market funds in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 week between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Reserve Primary Fund falling below $1 per share and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 federal bailout of money market funds. If you Bloomberg credit risk expectations at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time I think you will find historic uncertainty in every measure.
The author also assumed a 1-year recover from 2008 in his discussion of available lines of credit, though a banking run seemed likely without govt. intervention. And his dismissal of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second-order effects of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 collapse of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial community, shadow and all, is too quick. The costs of matching lenders to borrowers rises incredibly fast during a panic; it's difficult to say how much damage would occur before savers feel comfortable letting go of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir capital.
The frustration of people like yourself and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 author is understandable since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 govt./Buffett argument is philosophical, racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than scientific. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 type of arguments used in that article simply rely too much upon available data at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 expense of necessary data.
Al - you're going to talk about investor expectations? really? that's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest problem with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 entire bailout - investor expectation have been RUINED (to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upside, though - which is why i used cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 word bastardized instead, earlier). Which is to say, investors expect to be bailed out.
By cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 primary fund didn't break cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 buck because of investors wanting to redeem - it broke cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 buck because its assets were bad! solvency vs liquidity - a key, still misunderstood problem in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 crisis.
of course, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prudent, like me, got penalized for withdrawing our money (before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shit hit cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fan) from higher yielding money market accounts and putting in in lower yielding, SAFER, savings accounts.
but again - all that is off topic.
tens of millions of Americans will take serious issue with WB's bs "Thank you, it's all better" note. And just because TARP > NO TARP doesn't mean TARP was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right way to do it.
Post a Comment