Keynes vs Friedman, not

Brad DeLong says:

From one perspective, Friedman was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 star pupil of, successor to, and completer of Keynes’s work.

A very good point. People are often surprised when I say that I am both a Keynesian and a Friedmanite, because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y view Friedman as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 anti-Keynes. But that perspective is far too simplistic. In my view, unless you have learned a lot of economics from both of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se great thinkers, you haven't learned enough. Brad does a nice job of explaining why.

The Consensus of Economists

Robert Whaples surveys PhD members of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 American Economic Association and finds substantial agreement on a wide range of policy issues. For example:

• 87.5 percent agree that "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. should eliminate remaining tariffs and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r barriers to trade."
• 85.2 percent agree that "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. should eliminate agricultural subsidies."
• 85.3 percent agree that "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gap between Social Security funds and expenditures will become unsustainably large within cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next fifty years if current policies remain unchanged."
• 77.2 percent agree that "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best way to deal with Social Security's long-term funding gap is to increase cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 normal retirement age."
• 67.1 percent agree that "parents should be given educational vouchers which can be used at government-run or privately-run schools."
• 65.0 percent agree that "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. should increase energy taxes."

And, finally, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 topic that generates cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most consensus:

• 90.1 percent disagree with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 position that "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. should restrict employers from outsourcing work to foreign countries."

One issue that fails to generate consensus is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 minimum wage: 37.7 percent want it increased, while 46.8 percent want it eliminated.

Thanks to Arnold Kling for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pointer.

Advisers to Mitt

Mitt Romney gets advice from some of my favorite economists.

Update: Several readers have asked for more details about my involvement here.

I first met Governor Romney several years ago, but only briefly at that time. Recently, I have talked with him more substantively about a range of economic policy issues. I was impressed by his intellect, open-mindedness, and overall economic philosophy.

I was honored when he asked me to serve in a more formal advisory capacity. My role will be that of an outside adviser. My teaching at Harvard will continue to be my main responsibility and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 focus of my attention, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 posts on this blog will reflect those priorities.

Update 2: The Harvard Crimson reports cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 news. And here is an article on Mitt Romney.

Kling on Inequality and Mating

Economist Arnold Kling says it's important to pick cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right spouse. It certainly has worked for me.

What I'm reading

A reader asks me what research papers I've been reading lately. (Maybe this should be a regular blog feature.) This week I've been studying Optimal Sticky Prices under Rational Inattention. From cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 abstract:

This paper presents a model in which price setting firms optimally decide what to pay attention to, subject to a constraint on information flow. When idiosyncratic conditions are more variable or more important than aggregate conditions, firms pay more attention to idiosyncratic conditions than to aggregate conditions. When we calibrate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 model to match cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 large average absolute size of price changes observed in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 data, prices react fast and by large amounts to idiosyncratic shocks, but prices react only slowly and by small amounts to nominal shocks.

The aim of this paper is similar to some of my joint work with Ricardo Reis, which emphasized that monetary nonneutrality and plausible business-cycle dynamics can arise from "sticky information" on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 part of price setters and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r decisionmakers. Compared to our work, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 framework in this paper has cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 benefit that price setters here choose how to allocate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir scarce attention, whereas in our model sticky information is exogenous. Moreover, price setters here can choose to pay more attention to some types of information than ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs, whereas in our model when information is outdated, all of it is equally outdated. These significant benefits, however, come at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cost of substantially increased model complexity.

Anyway, this is how I have been allocating my scarce attention this week.

Throwing Rocks in Our Harbors

Robert Samuelson chimes in on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bleak trade picture:

We are dealing with something new here. It transcends traditional protectionism, which tries to shield specific industries and workers from imports. It's trade obstructionism: a reflexive reaction against almost any trade agreement.

Politics Roundup

Here is some recent news:

• President Bush likes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 flat tax.
• Paulson warns of rising protectionism.
• Obama and Edwards dis Wal-Mart.

"absurd even by Washington standards"

That's how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 New Yorker describes U.S. policy toward cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sugar industry. Anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r tidbit:

cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bush Administration proposed eliminating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ethanol tariff this past spring, but Congress quickly quashed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 idea—Barack Obama was among several Midwestern senators who campaigned in support of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tariff—and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sugar quotas appear to be as sacrosanct as ever.

Ec 10, Hyde Park style

Here's a profile of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 introductory economics course at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 University of Chicago.

How distortionary are taxes?

An ec 10 student emails me a question about taxes:

Dear Professor Mankiw,

I'm a freshman taking Ec10. Prior to taking Ec10, I had no experience or interest in economics and was convinced that I wanted to be a doctor and to major in neurobiology. Now, Ec10 is easily my favorite and most intriguing course, and taking it, in combination with my reading Freakonomics, has definitely caused me to rethink my interests, goals, and life in general. Thank you for teaching this course.

However, my intrigue in Ec10 has led me to question some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 principles of economics. The first regards cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 idea that high income taxes distort work incentives. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory, this makes sense, but I feel that in practice, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 idea doesn't apply well, especially to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 income tax. Do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 distortion of work incentives and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deadweight loss really have enough of an impact to be seriously considered while forming tax policy? The reason I think that high income taxes don't significantly distort work incentives in practice is that most people probably aren't thinking about how much of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir income is taxed unless it's April 15. Most people probably believe that working more means more money and don't consider how much cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y're taxed unless cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have to physically write cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 check (e.g. with property and excise taxes).

[name withheld]

The key issue is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 elasticity of labor supply. Some economists do believe, as you suggest, that this elasticity is small and, as a result, that taxes aren't very distortionary. Ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs believe that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 elasticity is larger. Economist Ed Prescott has suggested that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 main reason Europeans work less than Americans is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 higher tax rates cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y face.

Think of it this way. Imagine that you are a painter deciding whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r to accept anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r painting job this weekend. I am willing to pay you $500 for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 work. It is possible that you would do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 job for $500 but not for $300 (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 amount you would keep after paying payroll taxes, federal income taxes, and state income taxes)? If you think that all workers make such decisions without regard to remuneration, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 assumption of inelastic labor supply is correct. In this case, taxes are not distortionary. But if some people respond to incentives and would do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 job for $500 but not for $300, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n that response is what makes taxes distortionary.

There are ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r margins to consider besides cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tradeoff between work and leisure. Anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r is market production vs home production. To continue with our painting example, imagine that you have a choice between taking cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 job and staying at home to rake your leaves and fix your car. As a painter, your comparative advantage is likely painting, and it might make sense to hire a lawn service and a car mechanic to fill your ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r needs. But if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax rate on your painting income is too high, you might pass on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 extra job and spend your time on your tasks at home.

Finally, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 issue of career choice. An article in today's NY Times mentioned a Harvard PhD in economics who left an academic job for a better-paying one in private equity. Based on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 article, he seemed a bit wistful about leaving an academic job behind. At a higher tax rate on his new higher income, might he have stayed with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 perks of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ivory tower? Perhaps. But, based on market prices, his talents are more productively applied in private equity, where he is filling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 important role of allocating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy's capital stock. If he gave up that job because of a higher tax rate, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 loss to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overall economy would be measured by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deadweight loss.

On a related note: I am delighted to hear that you are reevaluating your career goals and considering a switch into economics, That is what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first year of college is all about. But I think we can agree that this important decision should ideally be based on comparative advantage and personal preferences, and not marginal tax rates.

Bayes likes Obama

As I have noted previously, one can use Bayes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365orem to evaluate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 conditional election prospects of various Presidential candidates for 2008.

Here is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 logic. Let A be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 event that a candidate wins cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 general election, and B be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 event that a candidate wins his or her party's nomination. Tradesports gives us cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 betting market's view of P(A) and P(B). It is a safe assumption that P(B / A) = 1, that is, a candidate can win only if nominated. We can cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n use Bayes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365orem to compute P(A / B), cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 probability that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 candidate will win cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 general election conditional on being nominated.

Based on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most recent transaction prices, here is what you learn about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 conditional probabilities:

Obama 88 percent
Gore 80 percent
Giuliani 65 percent
McCain 63 percent
Clinton 51 percent
Romney 50 percent
Edwards 44 percent

The market suggests that Obama would be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 strongest candidate if nominated.

By cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way, Steve Levitt likes Obama, too.

Dasgupta on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Stern Review

Partha Dasgupta reads cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Stern Review of climate change and, like Bill Nordhaus, does not like what he finds:

cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 strong, immediate action on climate change advocated by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 authors is an implication of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir views on intergenerational equity; it isn't driven so much by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new climatic facts cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 authors have stressed....To give you an example of what I mean, suppose, following cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Review, we set delta [cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rate of subjective time preference] equal to 0.1% per year and eta [cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 elasticity of marginal utility with respect to consumption] equal to 1 [so utility is logarithmic] in a deterministic economy where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 social rate of return on investment is, say, 4% a year. It is an easy calculation to show that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current generation in that model economy ought to save a full 97.5% of its GDP for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future! You should know that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 aggregate savings ratio in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 UK is currently about 15% of GDP. A 97.5% saving rate is so patently absurd that we must reject it out of hand. To accept it would be to claim that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current generation in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 model economy ought literally to starve itself so that future generations are able to enjoy ever increasing consumption levels.

Dasgupta has cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right title to opine on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se issues: He is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Frank Ramsey Professor of Economics at Cambridge University.

Minimum Wage as a Symbol

Gary Becker and Richard Posner have good posts on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 minimum wage at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir blog.

In watching this debate unfold, I am moving toward cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 view that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 issue is more symbolic than substantive. Posner asks, "why are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Democrats pushing to increase cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 minimum wage racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than to make EITC more generous?" Here is my answer: Many voters don't know what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EITC is, whereas cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 minimum wage is easy to understand. As Becker points out, "Most knowledgeable supporters of a higher minimum wage do not believe it is an effective way to reduce cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 poverty rate." True, but few voters are so knowledgeable. As a result, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 minimum wage is an easily explained issue that says, "We Democrats care about poor people, unlike those Republicans."

Here is a question that I would ask any politician: If you could set your ideal policy to help cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 poor, wouldn't you prefer to expand cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EITC and abolish cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 minimum wage? Any politician that fails to answer "yes" is eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r misinformed or engaging in demagoguery.

How Tax Cuts Affect GDP

Whitman on Friedman

Marina v.N. Whitman, in today's Wall Street Journal, recounts a story about Milton Friedman:

Nearly 30 years ago, my husband and I were guests at a dinner party in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 elegant Palo Alto home of Stanford professor Ezra Solomon, who had been my colleague on President Richard Nixon's Council of Economic Advisers. Among cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r guests were Milton Friedman and his wife, Rose. Milton was having a fine time baiting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wife of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dean of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Business School, a feminist whose conviction was unleavened by any sense of humor, by proclaiming cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 foolishness of affirmative action.

"If businesses are forced to hire and train young women, many of whom will leave for marriage and family," he proclaimed, "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y should at least be allowed to discriminate in favor of homely women, whose opportunities for marriage are below average." As cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dean's wife reddened with fury, I leaned over and said softly, 'Thank you, Milton. I've always wondered what accounted for my professional success. Now I know." Milton, always cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 courtly gentleman where women were concerned, was speechless.

Sachs on Hayek and Easterly

Jeff Sachs responds to Bill Easterly in today's Wall Street Journal:

William Easterly is correct that Friedrich Hayek wrote "The Road to Serfdom" in 1946 to warn that central planning and state ownership would lead to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 collapse of freedom ("Dismal Science," editorial page, Nov. 15). Yet in 1976, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Preface to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Reprint Edition, Hayek made perfectly clear that he believed that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same outcome would occur through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 welfare state. Noting that "socialism has come to mean chiefly cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 extensive redistribution of incomes through taxation and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 institutions of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 welfare state," Hayek wrote that "In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latter kind of socialism cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 effects I discuss in this book are brought about more slowly, indirectly, and imperfectly. I believe that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ultimate outcome tends to be very much cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same . . ." (While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 editors at Scientific American used cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shorthand that Hayek wrote in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1940s, my detailed paper on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Nordic economies makes explicit that Hayek's critique of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 modern welfare state came in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1970s, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Reprint Edition).

Thirty years on, we can see cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 results of Hayek's prediction. Despite government revenues above 50% of GNP in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Nordic countries supporting an extensive social welfare state, those countries are vibrant democracies with open, competitive, and high-income economies and low rates of poverty. That is precisely cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 point of my Scientific American piece and a longer scholarly paper that Prof. Easterly wrongly attacks. He actually makes my point for me by pointing out that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Heritage Foundation/Wall Street Journal Index of Economic Freedom ranks Finland, Sweden and Denmark as "free economies," with Denmark ranked ahead of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States, despite cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir extremely high rates of taxation and social welfare spending. Similarly, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Global Competitiveness Index of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 World Economic Forum puts cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se three countries at ranks two, three and four in global competitiveness, ahead of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States at rank six.

Mr. Easterly also repeats his favorite canard that I believe in central planning. Anybody who is at all familiar with my life's work and writings knows that I believe in market-led and open economies and was a leading economic adviser on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 conversion of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 former Communist economies to market economies. I do not believe in pure laissez faire, however. Nor do I believe that an antipathy to foreign aid is correct at a time when millions of children are dying each year as a result of extreme poverty unattended by practical help from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rich countries.

Jeffrey D. Sachs

Recession Risk Rising

From John Fernald and Bharat Trehan of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 San Francisco Fed. John was once a student of mine at Harvard.

Rubinomics on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Defensive

Today's New York Times reports, "With cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Democrats now a majority in Congress, and disquiet over globalization growing, a party faction that has been powerless — cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic populists — is emerging and strongly promoting an alternative to Rubinomics."

Grandpa needs an HSA

Economist Bryan Caplan describes what happens when a third-party payer covers all medical expenses:

my grandpa got $300k of elective surgery in his last year of life - bad knee, plus complications. And he was a cheap, cheap man. I doubt that he would have paid for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first $10k out of his own pocket.

That is quite a bit of deadweight loss.

Women with graduate degrees...

...are more attractive.

As late as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1980s, according to economist Elaina Rose, women with PhDs or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 equivalent were less likely to marry than women with a high school degree. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "marital penalty" for highly educated women has declined steadily since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n, and by 2000 it had disappeared. Today, women with a college degree or higher are more likely to marry than women with less education and lower earnings potential. Highly educated women are also now as likely to have children as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir less-educated counterparts -- and much more likely to have children born in wedlock.

From today's Washington Post.

The Diminishing Trade Picture

Yesterday's Washington Post discusses how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new congress is likely to affect our soucá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rn neighbors:

Latin Americans Wonder If Democrats Are Traders
Anxiety High Over Stance of Incoming Congress

MEDELLIN, Colombia -- At cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CI Jeans factory, where 3,900 people make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir livings turning bolts of denim into trousers bound for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 American market -- land of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 customer -- appears to be slipping away.

In September, with a proposed trade deal between Colombia and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States uncertain and orders flagging, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 factory fired 320 workers. Now, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pact appears to be in peril. Democrats are set to take control of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. Congress, speaking for a segment of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 American public that is worried about globalization. The incoming leaders have pledged to redraft cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 terms of global trade.

Yesterday, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bush administration signed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 proposed deal, but leading Democrats promptly attacked it, underscoring growing doubts in Washington that Congress will approve cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pact. Here in Colombia and next door in Peru, which awaits congressional approval for its own trade treaty, anxiety runs high.

"We watch cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 news and we're nervous about what might happen with what we send to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States," said Janeth Palacio Ramirez, 35, who supports her 15-year-old daughter and her elderly parents by punching zipper stops onto 7,000 pairs of jeans a day, earning about $200 a month. "Everything we make here goes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re, so if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are problems with exports, we'll all lose our jobs."

As Democrats prepare to reshape U.S. trade policy, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 impact is being felt far from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Carolina mill towns and rust-belt factories that are a perennial focus of domestic concern.

Addressing fears that too many jobs are being sacrificed at home, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new Democratic leadership wants to slow cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 worldwide effort, which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States has led since 1947, to lower import tariffs that hinder trade.

Sad news indeed.

Stiglitz vs Bush

Here is Joe Stiglitz, confirming his Pigou Club credentials:

A global externality can best be dealt with by a globally agreed tax rate. This does not mean an increase in overall taxation, but simply a substitution in each country of a pollution (carbon) tax for some current taxes. It makes much more sense to tax things that are bad, like pollution, than things that are good, like savings and work.

Although President George W. Bush says he believes in markets, in this case he has called for voluntary action. But it makes far more sense to use cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 force of markets – cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 power of incentives – than to rely on goodwill.

On matters of economic policy, I am more likely to side with Bush than Stiglitz, but not this time.

Road Pricing

The Seattle Times reports on an experiment in road pricing:

Tolls could cut congestion, test shows

For about eight months, drivers in 275 Seattle-area households agreed to pay for something cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of us get for free: The right to drive on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 region's freeways and streets.

They were guinea pigs in a pioneering study that explored how motorists' behavior might change if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y had to pay tolls — not just on a few bridges or highways, but on almost every road with a yellow center line. Researchers established virtual tolls ranging from a nickel to 50 cents a mile. They gave participants pre-paid accounts of between $600 and $3,000, and told cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y could keep whatever cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tolls didn't eat up.

The experiment ended in February. Preliminary results, released this month, suggest that if such so-called "road pricing" were widespread, it could make a significant dent in traffic....

Participants in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Puget Sound Regional Council's "Traffic Choices" study had devices mounted on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir dashboards in late 2004 and early 2005 that tracked cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir travel and transmitted cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 information to a central computer. Tolls, which varied by road and time of day, were deducted electronically from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pre-paid accounts, which were funded by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 study's sponsors and sized to match how much participants had been driving before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 study.

The promise of keeping some of that money proved to be a powerful incentive. Nearly 80 percent of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 participants drove less than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y did before, or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y changed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir routes or travel times to avoid cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 highest tolls, said Matcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365w Kitchen, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 study's director. When cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 study was finished, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 average payout was nearly $700 per household.

When ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r variables are factored out, Kitchen said, participants took 5 percent fewer auto trips and drove 2.5 percent fewer miles each weekday because of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tolls. The drop was even more dramatic during peak-traffic periods, when tolls were highest: 10 percent fewer trips and 4 percent fewer miles in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 morning, 6 percent fewer trips and 11 percent fewer miles at night.

Note that road pricing can be viewed as a Pigovian tax on congestion externalities.

Nordhaus on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Stern Review

Yale economist Bill Nordhaus, an expert on climate change, reads cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Stern Review of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 topic and does not like what he finds. The Review's apocalyptic conclusions are, according to Nordhaus, severely overstated because of its assumption of a near-zero discount rate (0.1 percent per year) and log utility (so marginal utility does not decline much as technological progress causes consumption to rise). Here is an excerpt from Nordhaus:

The Review proposes using a social discount rate that is essentially zero. Combined with ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r assumptions, this magnifies enormously impacts in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 distant future and rationalizes deep cuts in emissions, and indeed in all consumption, today. If we were to substitute more conventional discount rates used in ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r global-warming analyses, by governments, by consumers, or by businesses, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Review’s dramatic results would disappear....

Suppose that scientists discover that a wrinkle in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 climatic system will cause damages equal to 0.01 percent of output starting in 2200 and continuing at that rate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365reafter. How large a one-time investment would be justified today to remove cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wrinkle starting after two centuries? The answer is that a payment of 15 percent of world consumption today (approximately $7 trillion) would pass cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Review’s cost-benefit test. This seems completely absurd. The bizarre result arises because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future consumption stream is so high with near-zero discounting that we would trade off a large fraction of today’s income to increase a far-future income stream by a very tiny fraction.

Thanks to Tyler Cowen for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pointer.

Why do all movie tickets cost cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same?

In today's Washington Post, business writer Steven Pearlstein examines a fascinating economic puzzle:

Why will movie cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365aters charge cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same $9.50 to see "Casino Royale" this Saturday night that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y charged to see cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 disappointing remake of "All cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 King's Men" on a Wednesday night in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 middle of September?....It wasn't always so. Back in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 golden years of Hollywood, before PG and XXX, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re were "A" movies, "B" movies and "C" movies, distinguished not by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir sexual content, but by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 box-office appeal of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir stars. Not only did it cost more to see Clark Gable in "Gone With cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Wind" than Ronald Reagan in "Bedtime for Bonzo," but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ticket price also varied depending on whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r you saw cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m in a first-run movie house downtown or a second-run cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ater in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 suburbs, and whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r you took in a matinee or an evening showing.

The article is based on research by Barak Orbach (University of Arizona law school) and Liran Einav (Stanford economics department). Einav is a recent Harvard PhD in economics.

Ben goes to China

The NY Times reports:

Fed Chief’s Help Enlisted for Trip to Press China

Treasury Secretary Henry M. Paulson Jr. has enlisted Ben S. Bernanke, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve chairman, to join an unusual delegation of cabinet members to China next month that will press for changes in Chinese economic policies long criticized by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 administration and Congress, officials said Wednesday.

The trip in mid-December, to be led by Mr. Paulson, a former Goldman Sachs chairman with extensive experience in China, escalates cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pressure on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Beijing leadership to crack down on piracy, open up its economy to outside investors and allow cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chinese currency to fluctuate more freely, Treasury officials say.

This is a dicey decision for Ben. On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 one hand, if he can help Paulson keep cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 protectionists in Congress at bay, his presence on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trip is all to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 good. On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r hand, if Ben is seen as lending support for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economically questionable argument, so popular among Beltway mercantilists, that China is harming cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States by buying its debt instruments, he risks his credibility. I am confident Ben will handle cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 balancing act well, but he has to be careful.

Happy Thanksgiving!

In case you haven't read this piece in Chapter 7 of my favorite economics textbook (it's new in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 4th edition), here is Jeff Jacoby giving thanks for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 invisible hand. An excerpt:

Adam Smith called it "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 invisible hand" -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mysterious power that leads innumerable people, each working for his own gain, to promote ends that benefit many. Out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 seeming chaos of millions of uncoordinated private transactions emerges cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 spontaneous order of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market. Free human beings freely interact, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 result is an array of goods and services more immense than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 human mind can comprehend. No dictator, no bureaucracy, no supercomputer plans it in advance. Indeed, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 more an economy is planned, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 more it is plagued by shortages, dislocation, and failure.

It is commonplace to speak of seeing God's signature in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 intricacy of a spider's web or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 animation of a beehive. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y pale in comparison to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 kaleidoscopic energy and productivity of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 free market. If it is a blessing from Heaven when seeds are transformed into grain, how much more of a blessing is it when our private, voluntary exchanges are transformed -- without our ever intending it -- into prosperity, innovation, and growth?

The social order of freedom, like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wealth and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 progress it makes possible, is an extraordinary gift from above. On this Thanksgiving Day and every day, may we be grateful.

It must be a slow news day

Today's LA Times has an article on economist-bloggers.

The Ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r Milton Friedman

Robert Frank and Cal Thomas discuss how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 free-market economist Milton Friedman wanted to help cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 poor.

Make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Right Lifestyle Choices

The Harvard Crimson reports:

Sex won’t increase your risk of a heart attack—but cocaine could up your chances nearly 24 times over, according to two Harvard researchers.

No word yet about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 effects of rock 'n roll.

An Expositional Challenge

It is a standard proposition in economics that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deadweight loss of a tax rises approximately with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 square of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax rate. In my favorite economics textbook, this proposition is explained in Chapter 8 using supply and demand curves and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 standard deadweight loss calculation as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 area of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 triangle between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 supply and demand curves (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 area of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 so-called Harberger triangle). The analysis shows that if we double cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 size of a tax, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deadweight loss increases four-fold; if we triple cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 size of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deadweight loss increases nine-fold. The graph of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deadweight loss as a function of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax takes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shape of a parabola.

This analysis suggests that, from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 standpoint of economic efficiency, reducing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 highest marginal tax rates should be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 greater priority of economic policymakers. (Equity considerations may point in anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r direction, but let's put cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 efficiency-equity tradeoff aside for a moment.) That is, reducing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 marginal income tax rate from 40 to 35 percent for high-income taxpayers will, ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r things equal, generate more bang for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 buck than reducing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 marginal income tax rate from 15 to 10 percent for low-income taxpayers.

Earlier today, a journalist (one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 smartest ones I know, by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way) asked me how to explain cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economics here to his readers. A newspaper cannot print supply and demand curves and calculate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 area of deadweight loss triangles. How, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365refore, should one try to explain this logic without using even high-school level macá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365matics? I must admit, he had me stumped. All my ec 10 students understand cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 logic of deadweight loss by now, but how can this famous insight be explained to a broader audience?

In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 comments section, please try your best to offer a nontechnical explanation.

Sociologists pay extra

From Craigslist:

We have a furnished one-bedroom apartment (about 950 square feet) in Georgetown available for short-term rental.... we are looking for very responsible tenants, economists (or economics-related professionals) preferred.

Private Charity vs Public Redistribution

In a new book, "Who Really Cares: The Surprising Truth About Compassionate Conservatism," Syracuse University professor Arthur C. Brooks tells us:

conservatives who practice religion, live in traditional nuclear families and reject cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 notion that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government should engage in income redistribution are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most generous Americans, by any measure. Conversely, secular liberals who believe fervently in government entitlement programs give far less to charity.

Here is an excerpt from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 book. Thanks to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Freakonomists for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pointer.

Dinner Invite

One week from today, on Wednesday November 29, I will take up to ten ec 10 students out to dinner. We will meet at my Harvard office at 5:45 pm. To sign up, email me. I will take cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first ten in my inbox. (Please: Only registered ec 10 students.)

Update: The dinner sign-up is full.

Official Forecast

The Bush administration releases its latest forecast, and CEA Chair Eddie Lazear discusses it. A few excerpts from Eddie:

• "What we've seen over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past year is that real wages for non-supervisory and production workers have increased by 2.8 percent. And that -- when we're talking about production workers, hourly wages of production workers, this excludes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 20 percent of supervisory workers who tend to earn more. So when we're talking about 2.8 percent, we're talking about mainstream American workers....I would anticipate that we will have positive and strongly positive wage growth, real wage growth into next year, through next year."
• "we have heard calls by Congress for increases in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 minimum wage, and my sense is that this is not necessarily inconsistent with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 President's view on this, and that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is some room for us to work on something togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r going forward."
• "The President has come out very strongly opposed to any tax increase because he thinks it will harm cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy. That's consistent with my view as well. I think a tax increase at this point is both unnecessary and undesirable."

A Market for Kidneys

Sally Satel says cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best way to get more kidneys to people who need cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m is to compensate donors.

Would Hillary make a good president?

Tradesports says cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 probability is 57 percent that Hillary Clinton will be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Democratic nominee in 2008. (Obama is running second at 15 percent.) I have never met Senator Clinton, but here is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 perspective of one economist who has observed her closer up:

My two cents' worth--and I think it is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 two cents' worth of everybody who worked for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Clinton Administration health care reform effort of 1993-1994--is that Hillary Rodham Clinton needs to be kept very far away from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 White House for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of her life. Heading up health-care reform was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only major administrative job she has ever tried to do. And she was a complete flop at it. She had neicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 grasp of policy substance, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 managerial skills, nor cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 political smarts to do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 job she was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n given. And she wasn't smart enough to realize that she was in over her head and had to get out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Health Care Czar role quickly.

So when senior members of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic team said that key senators like Daniel Patrick Moynihan would have this-and-that objection, she told cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were disloyal. When junior members of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic team told her that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Congressional Budget Office would say such-and-such, she told cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m (wrongly) that her conversations with CBO head Robert Reischauer had already fixed that. When long-time senior hill staffers told her that she was making a dreadful mistake by fighting with racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than reaching out to John Breaux and Jim Cooper, she told cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y did not understand cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wave of popular political support cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bill would generate. And when substantive objections were raised to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 plan by analysts calculating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 moral hazard and adverse selection pressures it would put on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nation's health-care system...

Hillary Rodham Clinton has already flopped as a senior administrative official in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 executive branch--cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 equivalent of an Undersecretary. Perhaps she will make a good senator. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is no reason to think that she would be anything but an abysmal president.

From Brad DeLong, Berkeley econ prof and former Deputy Assistant Secretary in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Clinton Treasury Department, writing in 2003.

CBO on Agriculture

The CBO reports:

If all policies worldwide that distort agricultural trade were phased out in this decade, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 likely total annual economic benefit to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world by 2015 would be roughly $50 billion to $185 billion, which is about 3 percent to 13 percent of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value added by world agriculture.

Second Acts for Presidential Advisers

F. Scott Fitzgerald said, "There are no second acts in American lives." But check out what President Carter's CEA Chair Charles Schultze has been up to lately. Something for me to look forward to.

Rangel and Friedman on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Draft

The Associated Press reports today:

Americans would have to sign up for a new military draft after turning 18 under a bill cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 incoming chairman of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 House Ways and Means Committee says he will introduce. Rep. Charles Rangel (D-N.Y.) said Sunday he sees his idea as a way to deter politicians from launching wars. Rangel, a Korean War veteran who has unsuccessfully sponsored legislation on conscription in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past, has said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 all-volunteer military disproportionately puts cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 burden of war on minorities and lower-income families. Rangel said on CBS' "Face cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Nation" he will propose a measure early next year.

It might be worth repeating this old story about Milton Friedman and General William Westmoreland, who was once commander of U.S. troops in Vietnam.

In his testimony before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 commission, Mr. Westmoreland said he did not want to command an army of mercenaries. Mr. Friedman interrupted, "General, would you racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r command an army of slaves?" Mr. Westmoreland replied, "I don't like to hear our patriotic draftees referred to as slaves." Mr. Friedman cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n retorted, "I don't like to hear our patriotic volunteers referred to as mercenaries. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are mercenaries, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n I, sir, am a mercenary professor, and you, sir, are a mercenary general; we are served by mercenary physicians, we use a mercenary lawyer, and we get our meat from a mercenary butcher."

Who will play Friedman against Rangel's Westmoreland?

Ulrike

A nice piece on Ulrike Malmendier, a recent PhD from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Harvard econ department. Thanks to Tyler Cowen for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pointer.

Posner on Friedman

Of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 many pieces written about Milton Friedman over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past few days, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 one that Milton would have most enjoyed is, I suspect, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 blog post by Richard Posner. Racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than just lauding Friedman, Posner takes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opportunity to argue with him, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is nothing Friedman liked better than a good argument about economics. See, in particular, Posner's comments on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 draft and Hayek.

Do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rich pay cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir fair share in taxes?

Larry Lindsey, former adviser to President Bush and former ec 10 head sectionleader, says yes:

A comparison between a relatively high-income entrepreneur, of which I am one, and a "typical" worker might be illustrative.

Last year an entrepreneur similar to me would have paid federal taxes equal to 33.9% of total income. That is, income before any exemptions, exclusions, adjustments or deductions. By this measure all of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fringe benefits that an entrepreneur provides himself as a self-employed individual are included in income. His federal income taxes and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 employer and employee shares of his Social Security taxes are all counted as "taxes."

For comparison, consider a married worker earning a salary of $75,000, who like our entrepreneur, has three children. To compute his total income on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same basis, I gave him cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same level of benefits as an average worker and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same level of capital income as ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs making his income. I also followed convention to impute to him both his own Social Security taxes and all of those paid by his employer. On that basis, his average tax rate was 14.5%.

From today's Wall Street Journal. Update: Free link.

Oster on AIDS

The new issue of Esquire Magazine features Harvard grad student Emily Oster and her research on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 AIDS epidemic in Africa.

Assortative Mating

I have long thought that Harvard is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world's most elite dating agency.

Americans are increasingly pairing off by education level, according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sociologists Christine Schwartz and Robert Mare. In an article published last year in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 journal Demography, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y reported that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 odds of a high-school graduate marrying someone with a college degree declined by 43 percent between 1940 and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 late 1970s. In our current decade, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 researchers wrote, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 percentage of couples who are “educationally homogamous” — that is, share cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same level of schooling — reached its highest point in 40 years.

Assortative mating by income also seems to be on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rise. In a 2004 study of couples wed in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1970s through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early 1990s, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 researchers Megan Sweeney and Maria Cancian found an increasingly strong association between women’s wages before marriage and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 occupational status and future earnings prospects of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 men cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y married.

From today's NY Times. As cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 article notes, increased assortative mating could be one reason for rising income inequality.

Inequality

The fact that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 share of income going to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top 1 percent rose during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1980s and 1990s is not controversial among economists. What this fact implies for policy, however, is anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r matter.

Immortality

Cattle die, kindred die,
Every man is mortal:
But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 good name never dies
Of one who has done well.

Posted by David Friedman, son of Milton, on his blog.

Advertisement

Now is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time of year when professors choose textbooks to use in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir spring classes. If you are an economics professor planning to teach eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r a principles course or an intermediate macro course, please consider mine. Instructors can get complimentary examination copies, as well as copies of related teaching materials, from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 relevant publisher.

For any of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 five versions of my principles text, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 person to contact is Brian Joyner at Thomson. His email is Brian.Joyner@thomson.com.

For my intermediate-level macroeconomics text, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 person to contact is Scott Guile at Worth Publishers. His email is sguile@whfreeman.com.

If you would like a copy and are not a professor eligible for a freebie, you will have to fork over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cash and help put cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Mankiw children through college.

Crook on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Task Ahead

In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 National Journal, Clive Crook has a nice piece on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic challenges facing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new Democratic congress.

Markets in Everything, Not

My Harvard colleague Al Roth (free link) has a new essay that examines people's reluctance to buy and sell some things. The abstract:

This essay examines how repugnance sometimes constrains what transactions and markets we see. When my colleagues and I have helped design markets and allocation procedures, we have often found that distaste for certain kinds of transactions is a real constraint, every bit as real as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 constraints imposed by technology or by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 requirements of incentives and efficiency. I'll first consider a range of examples, from slavery and indentured servitude (which once were not as repugnant as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y now are) to lending money for interest (which used to be widely repugnant and is now not), and from bans on eating horse meat in California to bans on dwarf tossing in France. An example of special interest will be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 widespread laws against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 buying and selling of organs for transplantation. The historical record suggests that while repugnance can change over time, change can be quite slow.

Economists tend to be more open to market mechanisms than non-economists. But even we set limits. For example, we do not sell grades to students, and we do not buy and sell research papers among ourselves.

The absence of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latter market, however, may be due to lack of incentive racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than repugnance. I recall a conversation a few years back in which someone was wondering whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r professors faced diminishing marginal rewards to publishing scholarly articles. One of my more prolific colleagues said, "Of course not. Ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rwise, I'd be selling my articles to ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs."

More Milton

The Wall Street Journal offers a sampler of Milton Friedman's views and a tribute to him by economist Thomas Sowell.

Update: In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NY Times, a tribute from Austan Goolsbee. And anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r from Larry Summers.

Varian on Accident Externalities

In yesterday's NY Times, Hal Varian discusses Pigovian taxes to deal with accident externalities.

Pennywise

Two economists debate getting rid of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 penny--a proposal of which I am very much in favor.

Milton Friedman

We lost a great human being today. Here is what I wrote about him in 1998.

The Economist of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Century
By N. Gregory Mankiw

Anyone who thinks that ideas matter (and who doesn't?) naturally takes an interest in people who generate more than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir share. Milton Friedman is one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m. As he approaches his 86th birthday, Friedman remains one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world's most influential living economists.

Fans of this great intellect are in for a treat: Friedman and his wife, Rose, have just published cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir memoirs, Two Lucky People (University of Chicago Press, $35). The Friedmans take turns telling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir story as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y trace cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir lives from humble childhoods in Rahway, N.J. (Milton), and Portland, Ore. (Rose), through a lifetime of teaching, research, and policy controversies.

The Friedmans are best known for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir articulate and unwavering defense of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 free market. Their policy objective is, simply, "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 promotion of human freedom." This goal, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y tell us, "underlies our opposition to rent control and general wage and price controls, our support for educational choice, privatizing radio and television channels, an all-volunteer army, limitation of government spending, legalization of drugs, privatizing Social Security, free trade, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deregulation of industry and private life to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fullest extent possible." Milton and Rose were libertarians--aggressively vocal libertarians--before libertarians were cool.

Their campaign for a freer society led cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 confidence of some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 great political figures of our times, including Barry Goldwater, Richard Nixon, Ronald Reagan, and Margaret Thatcher. The authors don't shy from judging cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se leaders: we are told, for instance, that Reagan's choice of George Bush as his Vice President was "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 worst decision not only of his campaign but of his presidency."

The Friedmans' political involvement came with its share of controversy. Most notably, in 1975 Milton spent six days giving lectures on public policy in Chile and had one brief meeting with right-wing dictator Augusto Pinochet. The result was a firestorm of protest. When Friedman won a Nobel Prize cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next year, public objections came from all directions, including previous prize-winners David Baltimore and Linus Pauling.

Friedman was--and is--unrepentant. Of course, he did not endorse cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dictatorship. But, he wrote, "I do not regard it evil for an economist to render technical economic advice to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chilean government to help end cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 plague of inflation, any more than I would regard it as evil for a physician to give technical medical advice to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chilean government to end a medical plague." He also notes that years later, when he offered similar economic advice to China, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re were no similar protests, even though cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 left-wing Chinese dictators were no less oppressive than Pinochet.

Friedman's politics may have generated public controversy, but his scientific contributions yielded a consensus of admiration among his professional colleagues. When students today are taught about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 determinants of consumer spending, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 history of monetary policy, or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 relationship between inflation and unemployment, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y owe much to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 intellectual legacy of Milton Friedman. Legend has it that economist George Stigler once called Friedman "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best economist in a bad century." Stigler may well have been right that Friedman doesn't quite measure up to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 18th century's Adam Smith or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 19th century's David Ricardo--economists, like many of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 things that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y study, are subject to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 law of diminishing returns. But Friedman runs a good race against such 20th-century luminaries as Paul Samuelson and John Maynard Keynes, and that is no mean feat.

The book does drag at times, especially when it lingers over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 minutiae of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Friedmans' home life. (How much detail do we really need to know about Friedman family vacations, for example?) But overall, it's charming. It's almost like a letter from a couple of old friends--a couple of old friends who had a long, compelling intellectual journey, came to know some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 great world leaders of this century, and had 60 years of happy, supportive marriage. After reading Two Lucky People, you really can't help but agree with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 title.

Update: Here is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NY Times obituary.

What should cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Dems do?

Today's op-ed by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Senator-elect Webb got me thinking. The piece is filled with standard Democratic hand-wringing about rising inequality, but as Arnold Kling points out, it is essentially devoid of policy proposals.

Free-market economists like me are typically less concerned about rising inequality; some, like Gary Becker, go so far as to call it a "favorable development." But let's suppose for a moment that a free-market economist were hired by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Dems to offer policy advice. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 boss's goal is to reduce income inequality, what is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best way to do that?

The standard Democratic fare would be quickly rejected. Erecting barriers to trade, raising cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 minimum wage, encouraging cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cartelization of labor via unions, and bashing Wal-Mart are inefficient and poorly targeted ways to redistribute income.

The tax system is probably cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best vehicle to accomplish cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Dems' goal. One possibility would be to reduce cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 payroll tax rate and to make up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lost revenue by increasing, or perhaps even eliminating, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cap on taxable payroll. That would benefit, approximately, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottom 90 percent of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 income distribution.

This policy change would, of course, have an efficiency cost. By raising taxes on taxpayers who already face cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 highest tax rates, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deadweight losses of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax system would surely rise. But almost any attempt to achieve a more equal distribution of income would entail efficiency costs. The Dems' goal should be to minimize cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 efficiency cost for any given amount of redistribution. And that is most likely accomplished through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax system racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than by more heavy-handed market interventions.

Lunch?

If any blog reader (especially ec 10 student) wants to have lunch with me today, please stop by my Harvard office (Littauer 223) at noon.

Easterly on Hayek and Sachs

In today's Wall Street Journal, economist Bill Easterly channels Friedrich Hayek to take on economist Jeffrey Sachs. An excerpt:

Hayek's great book [The Road to Serfdom] is all about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dangers of large-scale state economic planning, courageously written in 1944 when Soviet central planning, technocratic socialism and administrative control of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wartime economy appealed as a peacetime model to many New Dealers, celebrity economists and policy wonks of all stripes.

The countries that are now rich subsequently listened enough to Hayek and to common sense to avoid cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 road to serfdom. Yet today, Mr. Sachs (in his book "The End of Poverty") is peddling his own administrative central plan -- 449 steps in all -- to end world poverty. In his plan, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.N. secretary-general (to whom he is an adviser) would supervise and coordinate thousands of international civil servants and technocratic experts to solve cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problems of every poor village and city slum everywhere. Mr. Sachs is not in favor of central planning as an economic system, but he offers it as a solution, anyway, to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 multifold problems of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world's poorest people. If you want cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best analysis of why cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 approach of Mr. Sachs and his confreres in Hollywood and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.N. will fail to end world poverty this time (as similar efforts failed over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past six decades), you can find it in Hayek.

How rich are you?

Click here to find out. Thanks to Marginal Revolution for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pointer.

Glaeser on GenEd

Economist Ed Glaeser opines on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debate at Harvard over general education.

Federal Spending and Taxes

From today's Wall Street Journal.

Nice chart, which illustrates that taxes are not particularly low now by historical standards, but I don't fully buy into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 accompanying editorial. The "fiscal crisis" that some people are worried about is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 looming gap between spending and taxes: as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 baby boom generation retires over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next few decades and becomes eligible for Social Security and Medicare, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 spending line here will automatically keep rising.

Here is my solution. Like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Journal editorialists, I would prefer to avoid tax increases to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 extent possible, but everyone has to come to grips with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that something has to give. None of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ways to fix cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem is politically attractive. The choice is among large tax increases, large cuts in promised benefits, or some combination.

The Task Ahead

In today's Washington Post, Sebastian Mallaby outlines what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Democratic party needs to do. Here is how he starts:

During cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir long years in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wilderness, Democrats lashed out against trade and globalization, even though denying cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic case for trade is like pretending that tax cuts pay for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves. Now that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have won Congress, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Democrats must prove that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are more than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mirror image of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir opponents. This means reviving cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pro-market centrism of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Clinton era.

Is a burrito a sandwich?

Apparently not. A nice example of how businesses try to impede competition.

AMT Reform

The Washington Post reports that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new Democratic majority in Congress wants to focus on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Alternative Minimum Tax. The AMT is paid disproportionately by residents of Democratic states because those states tend to have high state and local taxes and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 state and local tax deduction is disallowed under cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 AMT.

This raises cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 question: Is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 state and local tax deduction justifiable in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first place? I think not. Suppose cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 residents of town A vote for high local taxes to finance, say, a municipal pool. The residents of neighboring town B keep taxes low, allowing people who so choose to join a private pool club. Because of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 federal tax deduction, town A gets a federal subsidy at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 expense of town B. This outcome is neicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r equitable (it is violates cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 principle of horizontal equity) nor efficient (it encourages excessive provision of goods and services by states and localities over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 private sector).

So if we want to get rid of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 AMT, let's combine it with eliminating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 state and local tax deduction. That would be, I believe, approximately revenue neutral. I understand that this proposal would not fulfill cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 political goal of rewarding blue-state voters, so I am not holding my breath expecting it to happen. But I am enough of an optimistic to believe that if a change promotes both equity and efficiency, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is at least a chance it might become policy.

David Ricardo rolls over in his grave

From today's Wall Street Journal:

Democratic Gains Raise Roadblocks To Free-Trade Push

The Democrats' sweep of Congress is set to deliver a blow to President Bush's free-trade ambitions and could hamper impending trade deals both big and small.

Democrats' stances against free trade helped build cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 party's success at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 polls and could tip cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 balance on trade matters. The new dynamic could put a definitive end to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 already troubled effort to reach a global agreement to reduce tariffs and open markets, known as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Doha round. It also could put in jeopardy smaller deals such as those cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. has crafted with Peru and Colombia, intended to boost two-way trade by lowering tariffs and increasing intellectual-property protections.

Two dozen tightly contested races turned partly on Democrats' protectionist platforms, according to Public Citizen, a liberal advocacy group. All told, 16 incoming "trade skeptics" are set to replace "trade friendly" Republicans in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 House, according to a study by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Swiss Institute for International Economics at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 University of St. Gallen. Five new Senate Democrats are viewed as more critical on trade than were cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir opponents.

"The House and Senate are going to exert cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves on trade much more aggressively," vows Ohio Democrat Sherrod Brown, whose successful campaign against free-trade Republican Sen. Mike DeWine was built on opposition to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bush trade agenda.

Summers on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 New Congress

Larry Summers looks at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 changed political landscape and concludes:

Big structural tax reform or action on entitlements are almost inconceivable. The challenge for trade policy in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next two years will be primarily defensive: to resist protection racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than to furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r liberalization.

Sadly, he's probably right.

What happened to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 surplus?

Remember 2001, when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 federal government was projecting huge surpluses, and people were worrying what we would do when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government debt was completely paid off? Well, it looks like we solved that problem!*

How did we do it? The table above, from economist J. Edward Carter based on CBO data, shows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 causes of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 change from a ten-year surplus of $5.6 trillion to a ten-year deficit of $2.9 trillion--a swing of $8.5 trillion. The biggest factor was increased spending, of which increased defense spending was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest piece. The second biggest factor was changed economic and technical assumptions (that is, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 forecasters were wrong).

The tax cuts amounted to $1.8 trillion of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 $8.5 trillion--about a fifth. [Update: As several commenters point out, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 added debt service is partly attributable to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax cuts. The simplest correction would be to focus on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 primary deficit by taking out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 change in debt service. In this case, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 budget swing is 7.2 trillion, of which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax cuts represent a quarter.]

Even that amount is most likely an overestimate, because it relies on static assumptions. A dynamic analysis that allows for a feedback of lower taxes to more rapid growth would reduce cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 share of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 budget swing attributed to tax cuts.

Reasonable people can disagree about whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bush tax cuts were advisable, but don't let anyone tell you that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax cuts were cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 main reason cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 surplus of 2001 disappeared.

* Before some commenter flames me: yes, this sentence is tongue-in-cheek.

Real World Pigovians

Several readers have emailed me examples of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Pigou Club making headway in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real world (as opposed to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fantasy world of academia and op-ed pages):

• Boulder, Colorado, has just passed a carbon tax.
• Elizabeth May of Canada's Green Party has been advocating a carbon tax. I am told, "Unlike cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 party south of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 border, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Canadian Greens are very fiscally conservative (May was an advisor to former Conservative PM BrianMulroney)."
• Christine Gregoire, governor of Washington state, signed into law an increase in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gas tax in 2005.

A meager start, but a start nonecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365less.

Whicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r academic economics?

A grad student in economics emails me his dismay about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 field:

Prof. Mankiw,

I'm an avid reader of your blog and let me be one among cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 thousands who have probably already told you that it rocks!

I am doing my Masters in Economics here in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US and I recently went to a Graduate Economics Students Conference in my city. I sat through a whole day of paper presentations and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 one thing that struck me was how incredibly technical, narrow and to a some extent pointless, some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 research was. It seemed like in a quest to do something original, a lot of graduate students in economics are diverting all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir energy towards coming up with things that have absolutely no implications in this world. Most papers I saw were so narrow and simply forms of academic gymnastics that it seemed like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 whole point of research in economics was lost (maybe that is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 point of research in economics today).

So far I have been seriously considering doing a PhD in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 subject, but after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 conference I have started having my doubts. It seems like a lot of research in economics today is just churning out results that are primarily of no use to anyone and only a way of standing out in a crowd by showing that you have done something cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have not, no matter how pointless. It saddens me to see this happen to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 subject. It leaves me disappointed and discouraged. I'm left wondering if nowadays to be successful in a PhD program I must enjoy doing something very narrow and technical even though it might be bordering on real world irrelevance. I hope I am wrong.

Regards,
[name withheld]

I have a lot of sympathy for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 letter writer. I often have a similar reaction after attending a conference. Let me make a few observations that may (or may not) be comforting.

1. Economics teaches that activities often run into diminishing returns. That may be true of research in economics. The early economists got cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 really great ideas (Smith on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 invisible hand, Ricardo on comparative advantage, Pigou on corrective taxation, etc.). When we modern guys arrived on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 scene, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 juicy low-hanging fruit had already been taken.

2. A second issue is stock vs flow. The stock of economic knowledge based on centuries of thinking is great. The flow of new knowledge is meager. Your past coursework was based on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock. Conferences are based on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 flow. So conferences always seem thin cruel compared with well-run courses.

3. A related issue is selection. Courses are based on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best ideas of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past. When you go to a conference, however, you are getting a more random selection of new ideas. Most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se research papers will be forgotten, but a few will be judged by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 profession to be important and will end up being incorporated into textbooks and courses in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future. Trying to find cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 needle in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 haystack--and trying to be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 author of that needle--is what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 research game is all about. That task is difficult because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 output of a research project is often unpredictable; even after a paper is finished and published, it can take years for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 profession to judge whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r its contribution is important.

4. You need to think about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 motivation of researchers. An idealized view of academics is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are motivated to improve cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world by expanding knowledge. A more realistic view is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are motivated to impress more senior academics in order to get good jobs at top universities. Expanding knowledge is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best way to impress cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 senior academics. Failing that, a second-best option is to write a technically demanding paper that proves how smart you are. Sadly, a lot of papers fall into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second category.

The most exciting course in economics I have ever taken was Principles of Microeconomics, taught by uber-teacher Harvey Rosen during my freshman year at Princeton. That course opened my eyes to a whole new way of viewing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world. No subsequent course or conference has ever yielded cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 degree of intellectual excitement I felt learning basic micro from Harvey. When I first recognized this fact, I was disappointed, much as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 letter writer is. But, even so, I have enjoyed being a professional economist by coming to accept that I will not reach that pinnacle again. You might call it cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "soft bigotry of low expectations."

What's wrong with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 GOP?

In today's Wall Street Journal, congressman Jeff Flake gives his answer. An excerpt:

The Farm Bill probably provides cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best example of where we've gone wrong, and what we need to do to hew back to our first principles.

During cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1990s, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n-Sen. Phil Gramm accurately described U.S. farm policy as "enough to make a Russian Commissar puke." The Republicans assembled cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "Freedom to Farm Act," which, starting in 1996, put U.S. farmers on a glide path toward an end to subsidies. Somewhere between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 field and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 silo, however, we became mired in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 political mud. In 2002, we repealed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Freedom to Farm Act and in its place installed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "Farm Security Act" -- those who value cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 adage about trading freedom for security can pause and shudder here -- with even more lavish subsidies.

Now, with reauthorization of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Farm Bill on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 horizon next year, we have to decide whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r we will up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ante with Democrats in terms of red state/blue state politics in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 heartland, or whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r we believe our own rhetoric about free markets. This debate will have implications larger than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fiscal one. Most notably, it will determine if we are serious about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future of free trade.

I agree. The farm issue is a good bellwecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r about whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r politics trumps principle.

More Pigou Club News

The Pigou Club get added media attention--this time in Slate and The Economist.

Two New Members

Former Bush speechwriter David Frum shows his Pigou Club credentials in today's Wall Street Journal:

The president should send Congress a tax-reform proposal now, shaping it so that it appeals to enough Democrats to split cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opposition. Here's one way to do that: Democrats have made a great cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365me of "energy independence." The president has likewise denounced America's "addiction to oil" and often presented nuclear power as a crucial element of an ideal energy policy. What if he baited cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Democrats with some kind of energy tax (or, better, a carbon tax -- which exempts nuclear-generated energy) in exchange for permanent cuts in taxes on work, savings and investment. "Tax waste, not work" is not a bad slogan.

Economist Nouriel Roubini signs up as well.

Dems and Drugs

Yesterday, as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market was processing all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 political news, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock market was up slightly (+0.2%), but pharmaceutical companies took a hit.

My interpretation: The Dems will likely give us lower drug prices and less research into new drugs. Good news if you plan to be sick soon. Bad news if you plan to be sick in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 more distant future.

The Lou Dobbs Democrats

Over a Slate, a troubling essay by Jacob Weisberg. An excerpt:

Many of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Democrats who recaptured seats held by Republicans have been described as moderates or social conservatives, who will be out of synch with Speaker-to-be Nancy Pelosi. The better term, with props to Fareed Zakaria, is probably illiberal Democrats. Most of those who reclaimed Republican seats ran hard against free trade, globalization, and any sort of moderate immigration policy. That cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se Democrats won makes it likely that ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs will take up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir reactionary call. Some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 newcomers may even be foolish enough to try to govern on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 basis of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir misguided cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory.

Pat Buchanan expresses a similar cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365me, although more approvingly.

The Bronze Lining

A friend of mine who often advises Democratic candidates writes me:

You should link to this story -- to supplement cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 many critical Pelosi stories you've linked to. At a minimum it's worth noting that House Democrats will be unambiguosly better than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Republicans cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y're replacing on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only major "free trade" issue on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 agenda over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next two years: immigration. That plus cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Democrats' greater instinctive sympathy for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Pigou Club should be at least a bronze lining for you.

Fair points. But as far as I know, no elected official of eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r party has yet qualified for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Pigou Club.

The Challenges Ahead

In today's NY Times, David Leonhardt has a nice piece about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic challenges cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new Congress faces.

Kinsley on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Democratic Agenda

If you want to know what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world (inside cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Beltway) will probably look like tomorrow morning, read this.

It's Election Day!

"about twice as many people have no political views as have a coherent political belief system."

From an old New Yorker article by Louis Menand on what motivates voters. The article is well worth reading. Thanks to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ec 10 student and loyal blog reader who called it to my attention.

Which party favors free trade?

Some of my best friends are Democrats. They often like to think that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir party is good for international trade.

"Remember NAFTA?," cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y tell me. "Clinton was a Democrat, and he pushed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 free-trade agenda forward."

Yes, but let's look at how he did it. The 1993 roll call vote in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 House found 132 Republicans in favor of NAFTA, 43 against. Among House Democrats, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re were 102 in favor, 156 against.

In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Senate, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same story. Among Republican senators, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re were 34 in favor of NAFTA, 10 against. Among Democratic senators, 27 were in favor, 28 against.

Since NAFTA, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 difference between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 two parties has, if anything, grown larger. When cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Central America Free Trade Agreement came up for a vote in 2005, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 House produced 202 Republicans in favor, 27 against. The Democrats had only 15 in favor, 187 against.

NAFTA passed in 1993 because a smart, moderate Democratic president rejected cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 majority view of his own party in order to complete a policy initiative that his Republican predecessor had begun. I give Clinton a lot of credit for that decision. But it would be a mistake to look back at this episode and delude oneself into thinking that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Democratic caucus in Congress is filled with Bill Clintons.

Updated rankings

Here are updated rankings of economics blogs and academic economists.

Note: Neicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r ranking includes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 entire universe of candidates. The blog ranking requires that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 blog have a public sitemeter, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economist ranking requires cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 person be registered (more than half of active researchers now are).

Caplan on Voting

GMU economist Bryan Caplan gives a preview of his forthcoming (and highly recommended) book, The Myth of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Rational Voter.

Flake vs Pelosi

Last night, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 TV news show 60 Minutes had a profile of Arizona Congressman Jeff Flake and his noble tilting-at-windmills campaign against earmarks and wasteful government spending. Just for fun, I checked cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rating of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 National Taxpayers Union, which grades lawmakers for "responsible tax and spending policies." By a large margin, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NTU gives Flake its highest grade of 91 percent.

By contrast, Nancy Pelosi, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next House speaker (now with probability 0.8), gets a grade of 11 percent, close to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottom of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 class.

MPA/ID

My Harvard colleague Dani Rodrik sends me an email requesting some publicity for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Kennedy School's Master in Public Administration in International Development:

Hi Greg,

A graduate of our MPA/ID program, and a former student of mine, has written to me that you frequently entertain questions in your blog from prospective graduate students who are looking for a serious, rigorous policy-relevant program, but find few options out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re.

I am cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 faculty chair of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MPA in International Development program at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 KSG, which would be a good option to consider for those who are interested in development and international economics. We do serious, PhD-level two semester sequences in micro, macro, and stats/econometrics (textbooks: Mas-Collel, Whinston, Green, Romer, etc.). It's all done in a policy-serious way, with case workshops and so on. Here is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 link in case you are interested to find out more.

Thanks, and I hope you are well.

Dani

The program is, in fact, very strong. Students in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 program are among some of our best ec 10 teaching fellows. If you want to learn some serious economics beyond college, are interested in policy jobs racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than academic jobs, and aren't eager to make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 approximately five-year commitment required for a PhD, this program is a good choice.

What's at stake tomorrow

From today's Wall Street Journal:

Protectionist Stance Is Gaining Clout
Democrats Benefit by Fighting Free Trade, And Next Congress Could Face Changing Tide

Bidding for a congressional seat held by a free-trade Republican for nearly two decades, Democrat Bruce Braley has gained an edge by taking cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opposite view: bashing globalization.

In one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most closely watched congressional races, Mr. Braley has made opposition to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bush administration's free-trade agenda a centerpiece of his campaign. He has run ads blaming cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 state's job losses on President Bush's "unfair trade deals." He has urged more focus on labor rights in national trade policy and talked of using economic sanctions to keep America competitive. "Our workers aren't on a level playing field," he says.

Mr. Braley's stance has helped propel cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 49-year-old lawyer, who is running against an unabashedly free-trade Republican, into position to reverse recent trends and secure a Democratic win in Iowa's First District. His strong showing not only underscores how trade concerns have emerged as a central issue in many of this year's races but also suggests a more-protectionist U.S. trade policy if Democrats take Congress....

Trade is a perennial political dividing line. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 issue is taking on importance this year, amid increased public anxiety over globalization and activism by trade opponents. The political committee formed by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Citizens Trade Campaign, a labor, farm and environmental coalition, dispatched organizers after Labor Day to a dozen battleground districts to rally free-trade opponents. Protectionist sentiments and economic nationalism appear to be emerging as symbols of a broader but less well-defined sense of economic unease, which is particularly apparent in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Midwest this year.

The Republican-controlled Congress has already showed its sensitivity to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 issue, helping derail a deal by Arab-owned Dubai Ports World to purchase cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 commercial operations at five U.S. ports and approving millions of dollars to build a wall to stem cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tide of illegal immigrants from Mexico. Republican leaders have put aside initiatives on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bush free-trade agenda, delaying action on a trade pact with Peru and pushing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 White House to commit to a plan to possibly curtail imports from Vietnam.

The trend may become more pronounced if Democrats take one or both houses of Congress. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1990s, a bloc of House Democrats regularly supported free-trade initiatives like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 North American Free Trade Agreement. These numbers have fallen as doubts increase about globalization, with only 15 Democrats backing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Central American Free Trade Agreement in 2005. The emergence of candidates like Mr. Braley could accelerate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Democrats' transformation.

Stiglitz on Cotton Subsidies

Joe Stiglitz objects--as do most ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r economists--to government subsidies to U.S. cotton producers:

Without subsidies, it would not pay for Americans to produce much cotton; with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world’s largest cotton exporter. Some 25,000 rich American cotton farmers divide $3 to $4 billion in subsidies among cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves – with most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money going to a small fraction of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recipients. The increased supply depresses cotton prices, hurting some 10 million farmers in sub-Saharan Africa alone.

Rogoff on Global Warming

My Harvard colleague Ken Rogoff remains a member in good standing of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Pigou Club:

As an American, I am appalled, ashamed, and embarrassed by my country's lack of leadership in dealing with global warming....

a wide range of economists favour a uniform ("harmonized") global tax that would tax carbon emissions equally everywhere in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world, and from whatever source - whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r coal, oil, or gas, and whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r consumers or businesses.

How to handle a telemarketer

I apologize: This has nothing to do with economics, but it is so funny that I could not resist passing along cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 link. Thanks to Don Luskin for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pointer.

Election Day Approaches

In 2000, when I was a columnist for Fortune, I wrote cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following piece. It was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only thing I wrote for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 magazine that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 editors refused to run. I think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y viewed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 topic as vaguely unpatriotic. (By cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way, I myself vote regularly.)

Why Some People Shouldn't Vote
By N. Gregory Mankiw
October 2000

As election day gets close, get ready to hear cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 usual exhortations about voting. Whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r Bush or Gore is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 better choice is debatable, but responsible people all agree that everyone should be encouraged to vote. It's a national disgrace, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hand-wringers say, that millions of eligible voters fail to turn out in presidential elections. Voting is a civic responsibility, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y tell us, because democracy works best when everyone participates.

The problem is, this isn't true. Sometimes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most responsible thing a person can do on election day is stay at home.

Before we're too hard on people who don't vote, we should ask why cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y don't. It is tempting for us voters to view abstainers as lazy free riders who aren't holding up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir end of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 democratic bargain. But is it really this simple? Not according to economists Timothy Feddersen and Wolfgang Pesendorfer. They wrote a 1996 article in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 American Economic Review that is now on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cutting edge of explaining why people don't vote.

Feddersen and Pesendorfer suggest that nonvoting has to be understood togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r with a related phenomenon--cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decision of voters to skip some items listed on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ballot. This behavior, which political scientists call roll off, is common. Feddersen and Pesendorfer give an example of a 1994 Illinois gubernatorial race in which about 3 million citizens showed up at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 polls, but only 2 million voted on a proposed amendment to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 state constitution.

Anyone who has ever entered a polling booth can easily see why roll off occurs. You come ready to vote for your favorite candidate in some race you've been following closely, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n you face a whole list of races and ballot questions, most of which you know little or nothing about. What do you do? You could quickly make a decision based on your scant knowledge. But what if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 contest is very close? Do you really want cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 outcome based on your almost random vote?

So you choose anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r course: You skip cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 item. In practice, this means that you are relying on your fellow citizens to make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right choice. But this can be perfectly rational. If you really don't know enough to cast an intelligent vote, you should be eager to let your more informed neighbors make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decision.

Feddersen and Pesendorfer suggest that not showing up to vote is motivated by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same reasoning as roll off. Eligible voters who are less informed about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 candidates than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir fellow citizens choose to stay at home, knowing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 outcome will be more reliable without cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir participation. By not voting, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are doing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves and everyone else a favor. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ill-informed were all induced to vote, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y would merely add random noise to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 outcome.

What's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 evidence that this cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory is right, that nonvoters are less informed than voters? Studies of voter turnout have found that education is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 single best predictor of who votes: The highly educated turn out more often than less educated. A classic argument for why democracies need widespread public education is that education makes people better voters. If this is true, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 less educated should show up at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 polls less often. They are rationally delegating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decision to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir better educated neighbors.

So cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next time a friend of yours tells you he's not voting, don't try to change his mind. It's a good bet that if he's not voting, he's not been following cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 election closely anyway. Maybe he watched a baseball game instead of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debates. Maybe he is bored silly with all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 talk of targeted tax cuts, privatized social security, and campaign finance reform. Maybe he's as ignorant about public policy as those focus groups of undecided voters that are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 media's latest darling.

So racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than pushing your friend to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 polls, perhaps you should thank him for staying at home. He's making your vote count just a little bit more.

On Kevin Murphy

A nice profile of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chicago economist.

Thanks to Marginal Revolution for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pointer.