Sunday, November 30, 2008

The Next Team

What would you call a group of economists who are skeptical of regulating mortgage markets, who think unemployment insurance and unions increase unemployment, who say that tax hikes retard economic growth, and who believe that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recovery from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Great Depression was a monetary phenomenon racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 result of New Deal fiscal policy?

No, it is not a right-wing cabal. It's Team Obama.

Here's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 evidence:

When Senator Christopher J. Dodd, Democrat of Connecticut, gave his opening statement last week at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hearings lambasting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rise of “risky exotic and subprime mortgages,” he was actually tapping into a very old vein of suspicion against innovations in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mortgage market.....Congress is contemplating a serious tightening of regulations to make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new forms of lending more difficult. New research from some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 leading housing economists in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country, however, examines cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long history of mortgage market innovations and suggests that regulators should be mindful of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 potential downside in tightening too much.

--Austan Goolsbee

Unemployment insurance also extends cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time a person stays off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 job. Clark and I estimated that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 existence of unemployment insurance almost doubles cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number of unemployment spells lasting more than three months. If unemployment insurance were eliminated, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployment rate would drop by more than half a percentage point, which means that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number of unemployed people would fall by about 750,000. This is all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 more significant in light of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that less than half of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployed receive insurance benefits, largely because many have not worked enough to qualify.

Anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cause of long-term unemployment is unionization. High union wages that exceed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 competitive market rate are likely to cause job losses in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unionized sector of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy. Also, those who lose high-wage union jobs are often reluctant to accept alternative low-wage employment. Between 1970 and 1985, for example, a state with a 20 percent unionization rate, approximately cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 average for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fifty states and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 District of Columbia, experienced an unemployment rate that was 1.2 percentage points higher than that of a hypocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365tical state that had no unions.

--Larry Summers

Tax changes have very large effects on output. Our baseline specification suggests that an exogenous tax increase of one percent of GDP lowers real GDP by roughly three percent.

--Christina Romer (writing with husband David)

Given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 key roles of monetary contraction and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gold standard in causing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Great Depression, it is not surprising that currency devaluations and monetary expansion became cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 leading sources of recovery throughout cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world....cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new spending programs initiated by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 New Deal had little direct expansionary effect on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy.

--Christina Romer

All points well taken. Indeed, quotations like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se make me pleased with recent economic appointments. I just hope that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 above lessons make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir way into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 President-elect's briefing memos and that he is persuaded by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m.

These quotations also make me a bit surprised we have not heard more complaining from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 left-wing of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Democratic party. But that may be still to come.