Tuesday, April 30, 2013

Stevenson-Wolfers on Reinhart-Rogoff

They write:
In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end, all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 corrections advocated by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 critics shift cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 average GDP growth for very-high-debt nations to 2.2 percent, from a negative 0.1 percent in Reinhart and Rogoff’s original work. The finding remains that economic growth is lower in very-high-debt countries (see chart). It has been disappointing to watch those on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 left seize on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 embarrassing Excel errors but ignore this bigger picture.

Click on graphic to enlarge. 

Sunday, April 28, 2013

Snapshots from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Performance

 Photo credit:  JACOB BELCHER/HARVARD OFA

The President as Financial Planner

He and Michelle seem inattentive to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own finances:
The Obamas paid $45,046 in mortgage interest in 2012, which appears from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 disclosure statement to be at a 5.625% interest rate with Norcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rn Trust. That suggests an outstanding principal balance of about $800,000. 
On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r hand, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bulk of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir investments are in Treasury notes. Based on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 disclosures, I estimate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y hold about $3 million in Treasury notes (also held by Norcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rn Trust), yielding 0.71% if averaging a five-year maturity. 
By selling some of those Treasuries and paying off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mortgage, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y would effectively be getting five more percentage points on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 amount; cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y would also be about $40,000 better off each year before taxes, not to mention being less exposed to notes that could take a hit from possible rising rates. 
The Obamas would pay more in taxes but make much more after taxes -- especially since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y aren’t getting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 full deduction anyway, due to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 AMT. That's more money going to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. Treasury and more money for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m; Norcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rn Trust would be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 loser.

Tuesday, April 23, 2013

Mistakes

Several people have asked me to comment on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 coding error found in one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Reinhart-Rogoff papers. I have avoided cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 topic, since I don't think I have a lot to add to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 discussion.  But because so many people have asked, here are a few observations:

1. Everybody makes mistakes. I once made an analytic error in one of my published papers and, after it was pointed out to me, subsequently wrote a correction (published version).  Finding and correcting errors is a part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 research process.  Sure, errors are embarrassing, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is nothing dishonorable about making cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m.

2.  Policy should not be based on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 results of a single study.  And my experience is that it never is.

3. I believe that high levels of debt and deficits are a negative for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long run.  My views on this issue have not changed substantially since I wrote about it with Larry Ball almost twenty years ago.

4. I never thought cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was a magic threshold for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debt-to-GDP ratio above which all hell breaks loose.  The world is more continuous than that.

5. The coding error in Reinhart and Rogoff has gotten a lot more media attention than it deserves.  Some people on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opposite side of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 policy debate have taken advantage of this opportunity to pound cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 drum for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir views.  But just because someone in Team A makes an inadvertent excel error does not mean that everything Team B believes is true.  To suggest ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rwise would be a truly egregious mistake.

A Reading for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Pigou Club

Monday, April 22, 2013

More Endorsements

From Megan Amram, Tommy Amaker, and Larry Summers. More to come at this link in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 coming days.

Wednesday, April 17, 2013

Help a Student!

A student I know (specifically, my older son) is trying to collect some survey data.  Click here if you are willing to participate.  The survey will take about 15 minutes.

Update: No more data is needed.  Thanks to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 more than 1000 of you who participated.

A Message from Jason Alexander

Monday, April 15, 2013

A Message from John Lithgow

Beethoven's Fifth

Sunday, April 14, 2013

Rethinking Macro

The IMF is holding a conference "Rethinking Macro" on April 16-17.  You can watch a live webcast.  Click here for information.

Friday, April 12, 2013

Congratulations, Raj

Thursday, April 11, 2013

Economics Teaching Conference

For information about submitting papers or registering, click here.

Tuesday, April 09, 2013

Solow on Bernanke

In The New Republic, with thoughtful and thought-provoking commentary on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial system.

Saturday, April 06, 2013

The President's Latest Bad Idea

Apparently, President Obama's budget is going to include some kind of penalty for people who have accumulated more than $3 million in retirement accounts.  The details are not yet known, but I think we know enough to say that this is a terrible idea.

A sizable body of work in public finance suggests that consumption taxes are preferable to income taxes.  Completely replacing our tax system with a better one is, however, hard.  Retirement accounts, such as IRAs and 401k plans, are one way our tax code has gradually evolved from an income tax toward a consumption tax.  The use of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se accounts should be encouraged, not discouraged.

By cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way, exceeding $3 million in such accounts is not very difficult for an individual who is financially successful and frugal.  Under current law, a self-employed person can put about $50,000 a year in a SEP-IRA.  If he does that every year for 40 years, and his savings earn a return of 5 percent per year, he will retire with about $6 million.

So, yes, President Obama's $3 million constraint would be a significant disincentive for saving.  It would move cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax code in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wrong direction.

Friday, April 05, 2013

A Hyperinflation Vacation

Thursday, April 04, 2013

A Nice Example of Technological Progress

Wednesday, April 03, 2013

Dating Advice from Ed Glaeser

Tuesday, April 02, 2013

Five Lessons from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Financial Crisis

Monday, April 01, 2013

Help Me Revise

My duties as chairman of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Harvard economics department have left me too little time to work on textbook revisions. As a result, I have decided to crowdsource cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next edition. Anyone who wants to make a change in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 book is free to do so. Like Wikipedia. If you want to learn more about how you can participate in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 revision, click here.

Yes, this was an April 1 joke.