Thursday, September 11, 2014

Getting rid of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 monetary triumvirate

The textbook definition of money is anything that functions simultaneously as a store of value, a medium of exchange, and a medium of account. This is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 monetary triumvirate, and we need to get rid of it.

The first problem with this explanation is that all goods and assets function as stores of value, some better than ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs. Items that can't 'store' value would be be worthless because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir lives would be too fleeting to provide any utility. Even an ice cream cone serves as a store of value, at least for a few minutes.

So if everything serves as a store of value, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n money must be that peculiar good that functions as both a medium of exchange and a medium of account, right?

Wrong. All valuable things function as media of exchange, or, put differently, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y all have a degree of exchangeability. A head of cabbage is a cabbage farmer's medium of exchange, since he uses it exchange with a food distributor, and it also functions as one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 distributor's many media of exchange, since he uses it to exchange with a grocer, and it also functions as one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 grocer's many media of exchange, since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 grocer holds an inventory of cabbage in order it to exchange with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 public. We can quibble over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 general acceptability of any given medium of exchange; a dollar bill is more exchangeable than a cabbage, after all. But a dollar bill, like a cabbage, is not universally acceptable—try buying a house with it, or Microsoft stock.

So if everything serves as a store of value to some degree or ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, and everything serves as a medium of exchange to some degree or ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n money must be that peculiar good that functions as a medium of account.

The upshot is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only binary difference between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 various goods and assets in this world is along cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 medium of account-or-not axis, both cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 store of value and medium of exchange functions being ranges or spectra, not binary categories. This means that a good is eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r a medium of account, or it isn't. There's no point in using an umbrella word like "money" anymore, since medium-of-account stands on its own as a useful definition.

A medium of account, if you don't remember, is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 good that we use to quote prices. There are only a handful of media of account in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world, with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 great majority of things not functioning as media of account. Dollar bills are certainly a medium of account. Credit cards (combined with network fees) also function as a medium of account. There are weird artificial media of account, like whatever is used to define Chile's Unidad de Fomento. Commodities like cloth, or macutes, have served as media of account in West Africa, as have silver pennies in Europe.

So let's retire that tired old triumvirate. The word money is redundant and meaningless; if we really want to divide cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se and those, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 medium-of-account bucket is about all we need. The ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r two functions, store of value and medium of exchange, are pervasive racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than exclusive (everything has at least a little bit of each), and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365refore can't serve as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 basis for drawing strict lines between goods.

23 comments:

  1. I prefer cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 (perhaps older) "standard of value" to your "medium of account". For cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 standard of value was (and remains) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar. As such, it serves cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same purpose as a "medium of account". But it carries with it cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pride of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nation-state that set cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 standard.

    These days, when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are no longer patriots, people seem to think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same effect from bitcoin...

    ReplyDelete
    Replies
    1. Yeah, I don't think bitcoin will ever serve as a medium of account. Too volatile. Maybe one day cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y'll create a stable value crypto coin... maybe one day cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed will convert cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar over to cryptocoin format.

      Delete
  2. JP, what do you think Nick Rowe would say regarding your thoughts on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MoE? I'll guess that he won't entirely approve.

    ReplyDelete
    Replies
    1. He wouldn't entirely disapprove eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r. He's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 one who wrote this post, for instance, back in 2009. which shows that he can also think in terms of degrees of liquidity, not just eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r/or.

      Delete
    2. I disapprove!

      Yes, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are degrees of liquidity. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most liquid good gets used in a qualitatively different way from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs. Coming first matters, even if you are only a couple of seconds ahead of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second place finisher in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 liquidity race. Winner takes all.

      Delete
    3. Which good wins cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 liquidity race, a BoC reserve deposit, a BoC paper dollar, a BMO deposit, or a MoF t-bill?

      It could very well be that a BoC paper dollar is more liquid than a Canadian t-bill (who knows until we have a proper measure?). But once cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 t-bill skips a couple of seconds ahead of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar and becomes "qualitatively different", what happens? A thunder clap, a sonic boom? That something that was ranked in a range along with ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r members suddenly becomes qualitatively different from those members is just too odd of a story. I don't buy it. It works in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 vernacular, but not if we want to dig deeper.

      Delete
    4. Ha!... called it! :D (although what I said was pretty weaselly unfortunately).

      Delete
  3. Also, an alternative electronic currency proposal you might be intrigued by (hot of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 presses):

    http://informationtransfereconomics.blogspot.com/2014/09/cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365-bitcoin-wall.html

    This was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 key bit:

    "Maybe someone should make info-coin that follows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365oretical path of NGDP vs M0?"

    ReplyDelete
  4. I think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem is just cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 use of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 term "money", as you have argued extensively before. If people insist on wanting to have a concept of money, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y sort of need cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se three functions to triangulate it.

    ReplyDelete
  5. JP: "A head of cabbage is a cabbage farmer's medium of exchange..."

    No it isn't. Because he does not *buy* cabbages planning to sell cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m again. He *grows* cabbages planning to sell cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m.

    Cabbages are a medium of exchange only for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cabbage dealer, who buys cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m from farmers and sells cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m to consumers. But even here, he buys and sells cabbages for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same good -- dollars.

    I buy dollars in exchange for lectures, and sell dollars in exchange for cabbages. Dollars are my intermediary between lectures and cabbages.

    Dollars are traded for (nearly) all ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r goods by (nearly) everyone. Cabbages aren't. Cabbages are (nearly) always traded only for dollars.

    ReplyDelete
    Replies
    1. There's no such thing as a dollar. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 vernacular we take a short cut and use cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 word dollars, just like we use cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 word 'groceries'. But when we dehomegenize both categories we see a myriad number of foods making up groceries, and a myriad of financial assets making up dollars.

      "he does not *buy* cabbages planning to sell cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m again"

      I hold an inventory of charts I've made in order to sell, and I hold an inventory of BMO chequing dollars to sell. My US distributor also holds an inventory of my charts in order to sell cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m. I don't think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re's a difference between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se different inventories, apart from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 odds of selling BMO dollars is easier than selling charts.

      Delete
  6. Nice job of putting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first two criteria out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way. I'd say that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last criterion, "serves as a medium of account," is even more problematic, because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 term itself is conceptually incoherent. It confutes "dollars" (what we're talking about in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first two "media") with "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar" -- which is a *unit* of account.

    http://www.asymptosis.com/?s=medium+of+account+%22medium+of+exchange

    It's like saying that "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inch" is a medium of length. Huh?

    ReplyDelete
    Replies
    1. Often cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 name of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 medium of account and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 name of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unit of account are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same. A foot was initially defined as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 length of someone's foot, so it was indeed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "medium of length."

      In my post on Angolan money, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unit of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 account -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "macute" -- has a different name from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 medium of account - pieces of cloth, or "mbongo." I think this makes it easier to understand why cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 term isn't incoherent. It serves a very real purpose.

      Delete
    2. forgot cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 link: http://jpkoning.blogspot.ca/2014/01/macutes-imaginary-money.html

      Delete
    3. "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unit of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 account -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "macute" -- has a different name from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 medium of account - pieces of cloth, or "mbongo." I think this makes it easier to understand why cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 term isn't incoherent. It serves a very real purpose."

      Funny, I think exactly cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opposite -- makes things hard to understand, leads to endless confusion and downward-spiral discussions out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re.

      Notice in your post right next to each ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r you use "medium of account" and "money of account." A person's gotta be confused by that (just one example), and I think it need not be so.

      There are financial assets out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re (including pieces of physical currency*), and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re's a unit of account.

      I don't see how conflating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 two with "medium of account" helps us think or talk about that. QTC -- muddies cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 waters terribly.

      I'm guessing that you could say everything you want to say about money without ever using that term. Dontcha think?

      If that's true of a careful money thinker like you, I have to wonder whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 term has any value at all. And I, at least, perceive it having widespread pernicious effects, muddling up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 whole discussion.

      * To be precise, I think pieces of currency are most usefully thought of as conveniently exchangeable/transferable physical tokens representing balance-sheet credits. I withdraw a dollar bill from my bank (down credit), give it to you, and you deposit it in your bank (up credit).

      Delete
    4. Well, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 good thing is that we can still have conversations with each ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r as long as we're aware of each ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r's unique definitions.

      Examples always clarify: here's one that I think demonstrates why I think medium-of-account is useful. For centuries cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 English unit of account was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 £sd. Sometime in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 late 1600s, England suddenly switched from what was a silver standard to a bimetallic standard, and over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next decades slipped into what was effectively an unofficial gold standard. However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same unit of account was used throughout cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se upheavals --- merchants still quoted prices in shillings, debts were expressed in terms of pounds, and taxes payable in pence. But this stability in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unit doesn't properly convey cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 massive underlying monetary changes that were shaking England. The coin that was used to define cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 £sd unit had been switched. The English silver penny, which had been cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sole standard, began to share its position with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gold guinea, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n lost its position entirely to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 guinea when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 authorities accidentally mispriced cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 two coins. The word medium-of-account is a useful term to describe cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 specific coin(s) that served to represent cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 £sd unit. We can say that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unit of account £sd stayed constant from 1650-1750, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re were large changes in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 medium of account.

      How would you prefer to describe a switch from a gold standard to a silver standard, if not with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 word, or at least cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 concept of, medium of account?

      Anyways, I have a post on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Guinea that I'll be publishing on Wednesdayish. Be sure to tune in.

      (I shouldn't have used money-of-account and medium-of-account in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same post. The former is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 term used in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 19th century, it means cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same thing as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 former).

      Delete
    5. "How would you prefer to describe a switch from a gold standard to a silver standard, if not with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 word, or at least cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 concept of, medium of account?"

      Great question. Could just call it (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m) currency peg(s)? Does that work? Seems way clearer and easier to understand. eg:

      "The unit of account is often pegged (by fiat and/or consensus) to a unit of currency."





      Delete
    6. Anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r sitch: a unit of account can be pegged to anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r unit of account. eg:

      The Yuan is pegged to The Dollar.

      In this case, currency doesn't come into it as it did in your England example.

      Call this a Unit of Account Peg??

      Be nice to have two clear terms distinguishing those two kinds of pegs...

      Delete
    7. Oh wait realizing: need to distinguish between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency peg you described, and a gold/silver standard with no coin involved.

      Just call that a commodity peg?

      Delete
    8. "Great question. Could just call it (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m) currency peg(s)? Does that work? Seems way clearer and easier to understand. eg: "The unit of account is often pegged (by fiat and/or consensus) to a unit of currency.""

      Sure, we can describe it as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unit of account being "pegged" to a unit of currency, although a peg in its conventional sense refers to one currency being moored to anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r via convertibility, say cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 yuan to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar. I prefer cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 words "defined in terms of," where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unit of account is defined in terms of some specific item. And that specific item is different from all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r things in an economy, since those ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r things don't describe or define cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unit. We can give a name to that one special thing --- I like to use medium of account --- but whatever name we choose is not that important, as long as we can agree on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 concept.

      "...a gold/silver standard with no coin involved."

      In what sense?

      Delete
  7. This is a difficult topic but I'd offer some thoughts.

    In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reserve system isn't cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 USD cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 international medium of account for most countries? That is, more competitive countries have what appears a more "stable" medium of account (Euro) whereas less productive countries have a "unstable" medium of account (argentina peso).

    Second, I'd argue that money is also a store of value but just not a very good one. Certainly, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 domestic economy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 USD is a medium of exchange. Yet, in general cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed (and most central banks) have a price stability mandate with a small inflation target meaning cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y view money as declining store of value. That is, each year "money" will store approximately 98% of its present value (assuming a 2% inflation target).

    Therefore, money behaves as a convertible bond issued by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government with perpetual duration that generally pays a negative real yield. Effectively, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency user pays cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 floating "inflation rate" to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US government (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bond issuer) for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right of holding and using cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency. Only with price deflation or economic prosperity that outpaces inflation does cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency appreciate in value (when real yield increases).

    Finally, a hard money convertible system stores value. That is, it stores our current production for future consumption at current costs. Regardless of inflation or deflation one can buy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same amount of "goods" in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can today. Under a hard money system, with inflation cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 medium of exchange depreciates whereas with deflation (or economic growth) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 medium of exchange appreciates. The fiat system is a credit based growth model where new debt begets growth (be it real deflationary growth or inflationary). The medium of exchange depreciates with inflation (low real yields) and appreciates with deflation and productivity improvement (high real yields). In a fiat system, TIPS are a more pure "store" of value though cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are imperfect because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y rely on market expectations of real yields. They compensate for inflation before tax and like hard money cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y don't reward one for deflation or productivity improvement but keep a constant store of value with respect when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were purchased. [Though mechanically, TIPs will return cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 principal if held for duration even under deflation]. And so what is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 medium of account in a fiat sytem? I'd argue that real yields somehow influence cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 medium of account?

    I probably made a few mistakes but this is not a trivial subject in my opinion. I'm probably wrong but even if money is not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 triumvirate, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re exists
    1 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 medium of account is some function of real yields (and perhaps globally real yield spreads)
    2. medium of exchange = USD both globally and domestically
    3. cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar ability to store value is impacted by real yields (I'm not sure Tips are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 store of value but perhaps)

    Compared to a hard money system where
    1. medium of account = gold
    2. medium of exchange = domestic currency
    3. gold was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 store of value at a fixed convertibility

    ReplyDelete
    Replies
    1. The first line should say more stable "medium of exchange" racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n account.

      My suggestion though is if you identify what is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 medium of account, medium of exchange and store of value in a fiat system that might shed some light on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 what is money topic. And allow one to make better comparisons to a hard money monetary system.

      How I rationalize this, is that in a hard money system cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real yield of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 medium of account (gold) is 0%. That is, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real yield is fixed at zero and you don't get richer or poorer in terms of how many homes or loafs of bread you can buy (and even though cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 medium of exchange varies over time ).

      In a fiat system cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real yield on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 medium of account floats. The medium of account is something (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reserve currency or real yield spread differential or??). The medium of exchange is something (maybe local currency). And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 medium of storage is something (maybe inflation protected bonds)

      Delete
    2. "...medium of exchange = USD both globally and domestically"

      I live in Canada. I tried to buy my lunch yesterday with US dollar deposits, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y weren't accepted. And if I try to buy a car tomorrow with US dollar paper bills, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y won't be accepted eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r.

      Delete