Slow greenbacks, fast loonies

Canada trails cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. is a common refrain, but not when it comes to payments. Courtesy of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Interac e-transfer service, Canadians have been able to make person-to-person (P2P) payments in real-time as early as 2002. By person-to-person, think email or mobile phone payments to friends, family, or your landlord, and by real-time, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 receiver of a payment can immediately turn around and use those funds to buy something. By contrast, most Americans are still stuck in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nebula of three day delays when it comes to P2P. 

Why this incredible lag? I think it's for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same reason why cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. banking system is so much more unstable than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Canadian banking system. Whereas Canada has a small number of strong national banks, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. has a large population of weak undiversified regional. This lack of size and strength renders U.S. banks prone to failure while simultaneously making it difficult for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m to coordinate togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r in order to create shared-use systems. 

Part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem in providing a real time P2P solution to consumers is that U.S. banks can't use cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve's existing small payment network, ACH, to do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 job. ACH is a forty year old system that transfers funds with delays sometimes lasting as long as 3-4 days. That being said, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Canadian equivalent small payment system, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ACSS (run by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Canadian Payments Association) isn't much better, with settlement occurring cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next business day. Yet somehow we Canadians enjoy real time P2P. 

Over a decade ago, Canadian banks decided to avoid ACSS altogecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r and set up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own proprietary network to provide real time P2P capability. Run by Interac, a bank-governed non-profit, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 network processes P2P payments, nets cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m out across all banks, and provides instant communications among participants. At cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 day, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks settle balances owing and owed by trading Bank of Canada clearing deposits via cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CPA's Large Value Transfer System (LVTS). Even before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks settle among each ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, Canadians will have instant access to funds cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have received eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r via email or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir smart phone (or, if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have been debited, lose access to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se funds). Heck, Royal Bank even has real-time payments via Facebook. [1]

As anyone who has read cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 free banking literature knows, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. has an awful history of bank regulation. Until recently, law makers forbade banks from setting up national branch systems, with unit banking being cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 norm. (Here is George Selgin on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 topic). As a result, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. is characterized by a patchwork quilt of banks, 6,891 in fact, with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top five banks accounting for only 56% of all deposits. Canadian law, on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r hand, never discouraged national branch banking. As a result, Canada has five dominant banks with broad exposure to all provinces and maybe two dozen smaller banks, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "big 5" accounting for at least 80% of Canadian deposits. 

You can understand now why it would be difficult for U.S banks to set up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own real-time payments system. In Canada, only a handful of bankers needed to be convinced that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time and effort to build a mutually beneficial system was worthwhile before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 remaining minority followed. A much larger expense must be incurred in herding U.S. banks towards that same equilibrium. It's sort of like fax machine adoption. A single fax machine is useless, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of every fax machine increases as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 installed base of fax machines grows, since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 total number of people with whom each user can send/receive faxes rises. Ideally, everyone just agrees ahead of time to get a fax, or in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case of P2P, all bank decide to jointly build a shared network. Tough to do when you're a thousand squabbling voices. Enlightened cooperation among a few large banks, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Canadian solution, gets you cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re quicker.

The result is that in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 P2P solutions haven't been developed by banks, but by technology companies. Finance tech giants Fiserv and Fidelity National Information Services have developed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own networks; Popmoney and People Pay. Upstart Dwolla is trying to convince financial institutions to adopt its FiSync real-time service. This plethora of competing networks reminds me of what I've read about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early days of electrical utilities in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S., with multiple competing wire systems running down cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 streets. To avoid this sort of redundancy, some might say that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best option is to have a regulated monopoly like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed take cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 baton, say by upgrading ACH to real time. And with so many different competing systems, I can't help but wonder how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y 'talk' to each ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re were three or four brands of fax machines, and each brand could only receive its own faxes, how much less useful is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fax network?

So we Canadians have ubiquitous real time P2P and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Americans don't. However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dark side to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Canadian system is that cooperation among cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 few needn't always be so enlightened. Just as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chiefs of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 big 5 banks can get togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r in a back room and cobble togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r a mutually beneficial shared network, it's just as easy for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m to set up a mutually beneficial pricing scheme—at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 expense of consumers. It costs $1.50 to do an Interac e-transfer. Sounds suspiciously high to me. 


[1] My source for information on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Interac e-payments system is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CD Howe's Mati Dubrovinsky, who briefly describes how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 system works here.