Financial Limbo

Today is all about financial limbo. No, not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 zombie-fied state of most global banks, or a state of non-being after dying in sin (an apt description of all too many funds cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se days.) It's more a question of "how low can you go?", cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 motto of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stick-clearing dance which saw its heyday ion cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1970's.

It turns out that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 governors of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Swedish Riksbank (one of whom is pictured, left) are pretty darned adept at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dance, as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y cut rates by a resounding 1.75% this morning, substantially more than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 consensus forecast of 1.00%. This, as far as Macro Man is aware, is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest one-shot rate cut from any country ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than Iceland, which frankly at this point is little more than a ward of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 international community.

Far from his image as a claret-quaffing, pot-bellied City dweller, Mervyn King proved his limbo credentials last month with his resounding 1.5% easing. While he may not do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same again, (and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n again, maybe he will), chances are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 BOE drops rates at least anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r percent. Certainly that's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 message from Macro Man's one-factor base rate model, which suggests that rates are heading to 2%.

Less adept at playing financial limbo is, of course, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ECB, which disappointed markets last month by only trimming rates by half a percent despite ample evidence that nominal GDP growth has hit a brick wall. Recent leaks from an ECB member (pictured, left) suggest that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank is disinclined to do more than 50 bps today....hardly a recipe for success in new game of financial limbo.

Then again, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 slogan on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 T-shirt is a decent description of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 attitude taken by European policymakers for most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial crisis, so perhaps it's not surprising that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y're crap at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 game.



There is a slightly different version of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 game that will play out tomorrow, when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US employment report is released. After ADP and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ISMs, Macro Man has received a raft of forecast downgrades for tomorrow's payroll number, with some suggesting it could print -400k and one chap even suggesting an outside chance of -750K!!!

To be sure, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dynamic of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 labour market continues to weaken, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployment rate is likely to print somewhere just south of 7%. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 payroll figure is a real crapshoot; even if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "true" number is -350k, it is well within cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real of statistical probability that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 figure could print -200k, which would be a real surprise given recent survey data.
So Macro Man is on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hunt for low risk, low-cost plays on a better-than-expected number. Something of a holy grail, it seems, because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pickings are unsurprisingly slim. But Macro Man has learned this year to be surprised by nothing and to be wary of one-way bets; from his perch, that's what this payroll figure seems to be. He can't shake cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 feeling that playing for a -500k will be yet anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r exercise in "how low can you go"....of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 P/L kind.
Previous
Next Post »

16 comments

Click here for comments
Sean Maher
admin
December 4, 2008 at 10:26 AM ×

Whatever about your macroeconomic credentials MM, anybody who's a Fatboyslim fan gets my respect...agree re payrolls, we're due a 'positive' surprise and equities are in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mood to rally large given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 slightest excuse.

Reply
avatar
Anonymous
admin
December 4, 2008 at 11:21 AM ×

A race to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottom by every country around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world to see who can make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir currency worthless cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fastest.

Reply
avatar
Anonymous
admin
December 4, 2008 at 11:59 AM ×

we've been due for a positive surprise for a long time now and have been disappointed with extraordinary regularity. furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r i think market psychology at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 moment is such that a better jobs print would be widely seen as a red herring (of course any one NFP print is almost invariably a red herring but as we all know cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market focuses on different things at different times). cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bond rally is massively due for a pullback but pretty sure one data point will not be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trigger for a meaningful selloff. so not a bad punt but not a juicy one eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r,

Reply
avatar
Anonymous
admin
December 4, 2008 at 12:53 PM ×

A 500,000 print would be equivalent to peaks of 350,000 seen in past recessions and it would indicate that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end is close at hand, according to econobrowser.

Reply
avatar
Anonymous
admin
December 4, 2008 at 12:56 PM ×

Shame cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CME dropped cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic auctions. Difficult to play for a positive NFP surprise ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rwise, as it's unclear what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market reaction would be (given stocks rallied off ISM yesterday)...

Reply
avatar
Anonymous
admin
December 4, 2008 at 1:57 PM ×

hearing that USD/JPY is leading cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SP around by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nose again this week, similar comments were so prevalent in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SP run to 1576 sept/oct 2007...

ADBE DD MRK warn, continuing claims ramped up, however perhaps thansgiving holiday can influence cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 non farm number

is this anything dept: The 3-month Libor/OIS Spread up to 1.86%, from 1.66% on 11/24

mcclellan osc fully overbought:
http://www.mcoscillator.com/Data.html

-deacon

Reply
avatar
spagetti
admin
December 4, 2008 at 4:52 PM ×

if you guys have access to some sort of economic surprise index, you will see that after being on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 positive side till mid-year (equity market rally that none of us understood) it collapsed and is now at very low levels.

we could indeed start to see a period when data comes in better than forecasts (not in better per se) and that would turn sentiment around quickly.

Reply
avatar
Anonymous
admin
December 4, 2008 at 6:20 PM ×

I just watched Bernanke's speech and I really wanted to cry.

I was one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 people who laughed and mocked a Wall Street strategist (was it Byron Wein?) who advocated buying farm property and having an escape for when society breaks down

But if Bernanke is allowed to continue penalizing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prudent to bail out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stupid -- its hard to figure out why anyone will ever act within cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rules again.

Lever yourself to oblivion 100% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time. heads you win. tails, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 suckers who played by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rules get hit with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bill.

I am sure MM is going to babble something about us all standing in soup lines if central bankers don't slash rates to zero... but it really looks like Bernanke is going to put us all in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 soup line one way or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r

Problem is: why would anyone bocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r to make soup? Some govt bureaucrat will just order you to give it away for free or else it will be taken.

The markets have become a completely rigged game -- and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 smartest thing to do is stay out. Unless and until meritocracy is restored, markets will not recover

Reply
avatar
Macro Man
admin
December 4, 2008 at 8:02 PM ×

Anon @ 6.20, rest assured, I will not "babble" or in any way object to policies that fail to prevent your arrival in a soup line.

I will, however, however, continue to call a spade a spade, and Trichet's self-congratulatory incompetence has ensured his swift descent towards cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottom of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 central banking league tables. One wonders if he requires an army of forecaster and back-patters to ensure him that, as today is a Thursday, tomorrow will, in likelihood be a Friday. He certainly appears singularly incapable of performing even cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most basic of forecasts himself.

Not that this excuses Bernanke, of course. He seems singularly unable to distinguish between credit channels reopening slightly and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 immediate cessation of all house price declines. No matter how many turds cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed chooses to purchase in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 open market, it will not obscure cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that time is a necessary component of any resolution to this crisis. There is little he can do in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 near term to halt house price declines, and much harm that he can accomplish attempting to do so. Unfortunately, he appears intent on pursuing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latter course of action.

Reply
avatar
Anonymous
admin
December 4, 2008 at 8:27 PM ×

MM (this is anon 6:20 again)

Trichet looks like a hero to those of us on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. side of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pond -- probably because we are less effected by his actions.

Bernanke has made it very clear that he is working against us. Spending taxpayer dollars to prop up vaporous economic entities (sell side firms who cannot spell "risk management", auto companies, or mortgages to insolvent borrowers for houses that were never economically viable).

Trichet will never hit cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottom of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 central banker pile -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 position is now named after Greenspan and occupied Bernanke.

The crisis is bad enough without having to cope with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 knowledge that your own central bank and Treasury are working against you.

No amount of monetary easing is going to make poorly run companies viable. No amount of monetary easing is going to allow a guy making USD50,000 be able to afford a house for USD800,000. In essence, that is what Bernanke is trying to do. He can never succeed, but he can cost cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of us trillions of dollars while he fails.

Paulson is just doing whatever he can to protect Goldman Sachs and screw cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world.

Reply
avatar
Macro Man
admin
December 4, 2008 at 9:12 PM ×

Well, for all Bernanke's faults, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing bubble has many more culprits than just him, who came to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 party relatively late. Greenspan, politicos, corrupt bankers and mortgage brokers, and of course cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 donuts who bought cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 houses cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y knew cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y couldn't afford are much more at fault.

An d it's not like Europe hasn't had property bubbles; just ask anyone in London, Dublin, or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 coast of Spain.

And at least Bernanke doesn't appear on TV every month declaring that a) whatever he has done is by definition correct, simply because he has done it, and b) he has decided once again that YOU, John Q. Public, are not allowed to have a pay rise.

Reply
avatar
Anonymous
admin
December 4, 2008 at 9:41 PM ×

MM (anon 6:20 again -- I will figure out how to get an ID soon)

its true Bernanke doesnt tell us his actions are right by definition, but we do have Paulson telling us (not asking) that he be given $700 billion of OUR money to spend however he likes, with no recourse.

John Q Public isn't getting a raise. He is getting laid off with a month or two severance (hopefully). Bernanke and Paulson are completely insultated from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 possiblity.

Paulson will be gone (THANK GOD!!!) in January, but when he became Trsy Secretary, he got to sell his Goldman stake tax free. I don't remember cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 exact number anymore, but various pundits have estimated that this saved him at least USD60 million in taxes. His tax savings (not his total comp) is more than upper middle class Americans make in 15 lifetimes. That's a lot of compensation for over-leveraging Goldman. My dog would have happily over-levered Goldman for a dog biscuit.

As a banker, I am all for paying people millions when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y earn it -- but it doesnt take any talent what so ever to get over levered. Plenty of foreclosed home owners managed to do it for free.

It was Greenspan's stupidity that allowed, and later encouraged, over leveraging. Outside of technology, consumer prices do not go down -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 threat of deflation was always a product of Greenspan's senility. He lowered rates way too far for too long to fight a problem that wasn't fixable by lowering rates... sorry, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is no Fed funds rate that would make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dot-com "industry" viable. Most didn't even have a business plan.

There was no deflation problem, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic problem that did exist (dot com implosion) was not fixable using interest rates.

On top of that, Greenspan created cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "Greenspan Put" by blowing bubbles into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market whenever cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y went down, but sitting idle when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y went up. Sorry, but that is flagrant market manipulation.

For Bernanke to repeat any of those failed policies is foolish. There is no interest rate solution to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of tulip bulb mania, even if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tulip looks like a house.

Then he adds insult to injury by changing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rules mid game -- so that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 highest expected return is for failure.

Well run companies get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir credit lines pulled, while failed companies feast on USD 3 trillion (and counting) in taxpayer credit.

Rewarding cronies and failure while penalizing prudence is a policy normally associated with African dictatorships and banana republics.

Bernanke should move to Zimbabwe where his "solutions" are more matched to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country's modus operandi.

Perhaps you think Trichet should be sent as well...

Reply
avatar
Anonymous
admin
December 4, 2008 at 11:45 PM ×

MacroMan, might one point out that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 European region (with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 exception of London, Dublin, Spain) was largely spared property bubbles? And might that possibly be due to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ECB's tight money policy?

I have been saying since at least a year ago that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 crisis was not going to be solved on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 monetary side. This is and always has been a case that can only be resolved by increasing demand-- on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fiscal side. I think Trichet has done cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right thing.

Charles of MercuryRising
www.phoenixwoman.wordpress.com

Reply
avatar
Anonymous
admin
December 5, 2008 at 5:09 AM ×

wicked photos mate.
words worth it as well.

seen this yet?
http://msunderestimated.com/SNLBailoutSkit.wmv

how bout a blog pool who ZIRPs first?

an ounce of gold to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 winner.

Reply
avatar
Anonymous
admin
December 5, 2008 at 5:18 AM ×

For such defects, and not for ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r guilt,
Lost are we and are only so far punished,
That without hope we live on in desire.

Inferno, Canto IV

Reply
avatar
Anonymous
admin
December 5, 2008 at 5:27 AM ×

The who's to blame game goes on! Why not go back furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r? The Vietnam war, Reagan's (military) deficit spending, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Gramm-Leach-Bliley Act signed by Clinton, low interest rates granted by Greenspan, ... were any of those actions (isolated) wrong at that time or did cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ultimate difference?
I prefer cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 words Roussaux spoke after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 earthquake that destroyed Lisbon: "It's civilisation" (in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sense of all of this is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 result of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Enlightenment where man domesticated fate and started to pave his destiny). Anyway we crossed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Rubicon.

Reply
avatar