Angels and devils

If you trade macro and you haven't felt like a kid in a candy store cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last couple of days, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n you probably aren't doing it right.   Recent trading conditions have been like taking a trip in a time machine, back to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 era before financial repression, ZIRP, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 intentional emasculation of risk premia by global monetary authorities.  It's had just about everything a macro punter could ask for:

* Volatility  Not only is stuff moving a lot (which obviously renders it easier to make money), but it's moving in both directions, by and large.  This means that even if you find yourself wrong-footed, as many no doubt did at one point or anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r on Tuesday, you can still trade your way out of it.

* Potential policy shift  People define global macro and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way to capture an edge in different ways.   From your author's perspective, it's largely about identifying potential policy shifts before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y become priced into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market, and positioning to profit as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y do so.  Given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dearth of policy dynamism in most parts of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 era of financial repression, it is small wonder that macro has performed so woefully.  As markets noodle on what a Trump administration might mean, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 realization that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 policy climate may be different for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next four years than it was over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last eight has created opportunities.  It has also led to...

* Cascading narratives  Trading economic fundamentals and data on any sort of discretionary quick twitch basis has become largely a sucker's game, because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is always an algo that's faster than you that gets in early and takes profit as you trade after a price gap.  However, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 potential policy shifts observed above, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are no algo codes to worry about.   Instead, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market is chaining togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 logical outcomes of what its take on a Trump administration will be, but it doesn't all happen at once.  This leads to what Macro Man calls cascading narratives, wherein cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market decides that x will happen, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n a bit later realizes that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 consequences of mean that y is also likely and needs to be priced, etc.  When this happens, you get things like eurodollar futures butterflies doing relatively little Wednesday and moving sharply higher Thursday.   Macro Man bought cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EDZ7/Z8/Z9 fly at 1.5, hoping to see 10.   We're nearly cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re already!


On one shoulder your author has a devil perched, whispering "We're back!   This is what it used to be like, remember?   The narrative and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 party are just getting started, so when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market moves you are supposed to give it a kicking and do more.  #MMGA!"

On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r shoulder cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re's an angel murmuring "We haven't had this much fun in years.   But we don't actually know what Trump can or will accomplish; McConnell didn't sound too impressed with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 infrastructure idea.   And last time I checked, Janet Yellen was still in charge of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed for anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r year-plus.  Guess what?  She's testifying before Congress next week.   You think guys that have had it off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last few days aren't gonna lighten up into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 weekend, or at least into Yellen.   Greed has been a sucker's game for years.  Maybe that's changed, but until we know more don;t you think you ought to lighten up a little?" 

How to balance cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se two impulses?   Take profits too early, and you potentially leave a lot of money on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 table.   Take profits too late and you do as well, with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 added kicker of a Harry Hindsight "how could you fall for it again?" drain on mental capital. 

To a degree, it comes down to knowing yourself and your own foibles as a risk taker.   Macro Man has opted to start booking some profits on rates trades, because

a) we really don't know very much at all about what will actually happen
b) this has been a nice run and it's silly not to lock some down
c) it seems very likely that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market will want to flatten some risk ahead of Yellen
d) perhaps most importantly, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 volatility and cascading narratives are providing new opportunities even as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 old ones mature

While some positions may end up being investments, right now cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is too much opportunity (and too much fun) in trades to worry too much about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long term.  It may be only slightly longer than five minute macro, but man it really does feel great again. 
Previous
Next Post »

39 comments

Click here for comments
wcw
admin
November 11, 2016 at 1:06 PM ×

Yeah, while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market has not been kind to some of my positions, it has been a ton of fun.

Copper is over $2.65 now.

Reply
avatar
Bruce in Tennessee
admin
November 11, 2016 at 1:27 PM ×

Coal companies...

Reply
avatar
Skr
admin
November 11, 2016 at 1:48 PM ×

Agree. Five minute macro profit taking is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way to go.
Who knows what traders will come up with over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 weekend after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y come down from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir adrenaline high.


Reply
avatar
Mr. T
admin
November 11, 2016 at 1:55 PM ×

Amen MM. Best week I've had in years, and not on a single position but pretty much cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 whole book.

@bit 1:17 - I think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 coal cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365me is one that is totally misunderstood (not by me of course!). The assumption here is (I believe) that Trump in rolling back clean power plan etc is going to create a resurgence in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 domestic cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rmal coal market for generating power. Where to start. Why not first address cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 timescales that utility projects work on - decades - well beyond a presidential term. What matters most on those scales is predictability of regulation, costs, and projected cashflow. This type of policy 180 creates ambiguity - not direction. The most likely result is that current projects get put back into re-evaluate stage, but no way cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are going to go gung-ho with coal when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y would be unlikely to break ground by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of T's (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r T's) first term.

Second, a lot of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 policy and regulation is not being driven by Washington at all. California, a voracious consumer of electricity, has its own mandates to be off coal in a quick timeline. Ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r states are on CA's tails.

Third - we are in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 midst of a big changing of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 guard at utilities. The coal dinosaurs are almost all gone, replaced by a generation that sees a different future for utilities. Thats not entirely driven by age, but also by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 realities faced by utilities of declining to flat demand.

Lastly, even not including externalities (like CO2 emissions, health issues etc) coal is simply not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cheapest fuel source anymore. Natural gas - particularly if T continues his plan for pipelines everywhere - is way cheaper, uses less water. Wind with its very low (~0) feedstock costs benefits handsomely from low finance rates.

So yeah, lots of cascading cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mes, not all of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m right. I will be really surprised if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 coal renaissance cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365me lasts much longer.

Reply
avatar
wcw
admin
November 11, 2016 at 2:04 PM ×

@MrT, yeah, it is very hard to look at nat gas under $4 out ten years and think, 'coal!'

Reply
avatar
Mr. T
admin
November 11, 2016 at 2:30 PM ×

...and none of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 field collocated generators are paying anything close to Henry hub.

Reply
avatar
Flowthrough
admin
November 11, 2016 at 2:52 PM ×

Agree with Mr T. Trump will benefit natgas and US midstream that pipes natgas much more than coal.

Will clean energy tax credits be reduced? Likely, but again winner will be natgas.

I also agree with MM, massive infrastructure project far from done (I view it as unlikely) and not sure how much interest rates back up.

Reply
avatar
Leftback
admin
November 11, 2016 at 3:05 PM ×

There are lots of good fades out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re this week. It's getting to be Silly Season in a few sectors. Next week is options expiration, and we should see all of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mis-positioning corrected by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n, and cooler heads may begin to prevail.

Long coal miners is one obvious good fade, and pretty soon shorting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long bond will be too. That trade is not called cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Widowmaker for nothing. Trump didn't conquer global deflation overnight, and Dame Janet doesn't have more than one 25 bps rate hike up her kilt. What cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market action has done is to do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed's work for it, and now she can hike 25 bps without moving cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market at all, which is after all, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed's modus operandi of choice.

Even cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 battered MXN is probably going to be a screaming buy soon. Munis and preferreds are getting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re already, but with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bond markets closed for Veterans Day, we should probably allow for one more day of headless chickens on Monday before a really good mean reversion trade sets up. With cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Santa rally having apparently arrived early, this might not be a bad time to get ready to receive rates for a while, perhaps.

If LB were a global fixed income fund manager based in Europe he would be falling over to load cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 boat with Treasurys and unload BTPs and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r "certificates of confiscation" as fast as he could, and this will drive a surprisingly strong rebound in USTs. [We imagine this view will be unpopular].

Anyway for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time being, we'll sit back and watch punters bid up coal miners and copper and listen to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 clueless "liberal" US media issue mea culpas about how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y misread cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mood of America while sipping cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir grande soy lattes within cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir self-reinforcing echo chamber. Universities are apparently holding counseling sessions that resemble wakes, in order to do some much needed handy-holding and tear-wiping for those in academe who feel bruised by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir recent encounter with real world Democracy. Enjoy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 show.....

Reply
avatar
Anonymous
admin
November 11, 2016 at 3:09 PM ×

Paging Mr.Corzine. Mr.Corzine please contact Mr.BTP and Mr.OAT.

Reply
avatar
checkmate
admin
November 11, 2016 at 3:16 PM ×

Trump is already done in terms of market reset and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first take on Trump about and global trade volatility will probably end up being cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right one. So now what price Italy screws Renzi in December?. Do we like £v Euro?. Spotlight heading back to Europe.

Reply
avatar
CV
admin
November 11, 2016 at 5:34 PM ×

"Do we like £v Euro?. Spotlight heading back to Europe."

I think that is a decent bet Checkmate. Mind you, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 vertical ride of EURGBP was always going to correct anyway, so I am not sure what comes first here. The inevitable mean-reversion of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 political "catalyst" ? Anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r thing here is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ECB, who likely will be locked in at low rates even as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed has to go because of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r tasty break higher in U.S. long bonds. Now, I agree with LB here that a cool head is a good advice ... cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inflation/bond bonfire will not be a straight shoot higher, but a wider rate differential between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EZ/JPN is a fair assumption now I think, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EURUSD will take cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cue.

Also, if global free trade is now under threat, and if Brexit goes pear shaped Germany will soon see some very different export data in its main export markets. I won't happen overnight, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market may discount it quickly.

Meanwhile, on equities ... I think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 direction is lower into Q1. I am going to beat Polemic to it, but end of February is looking good for a punt ;) ... 17th of Feb is it Pol?

I concede, though, that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sector story will get whipsawed significantly as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Donald's policy machinations roll in on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 screen. The rally in U.S. banks has been quite something this week.

Overall, Europe has a lot on its plate now faced with a U.S. and U.K. who basically don't get what it is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y're doing or actively want to subvert it. My guess is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU comes togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r because when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y're staring into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 abyss that's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only way forward. But risks are very high here. I will not go into a long rant here, but simply say this: if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world is now better off without cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "experts" who didn't see "it" coming and who believes that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 maintenance of mutual interdependence via supranational institutions, NATO, UN, EU etc etc cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n so be it. I am one of said experts, and I can assure you that we will happily crawl back into our hole and keep quiet. Let cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r guys" run things for a while. It will be YUGE! ;).

Reply
avatar
Leftback
admin
November 11, 2016 at 5:35 PM ×

DX still strong, pushing on from 99 towards 100 before it takes a breacá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r? Bonds still trading heavy in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 futures market, which is predicting additional weakness next week, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hammering for MXN and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EWW Mexican ETF may still not be done (memories are still fresh and painful of knife-catching attempts in RUBUSD a while back).

To LB, this is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only thing we are looking at: FX and govies, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 big markets that make everything tick, and are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 things that really matter right now. [Not that trading cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r stuff isn't fun!]. We expect to begin some nibbling on Monday, and continue through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 week, perhaps even late in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most hated of asset classes.

Btw, racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than obsess about what Trump said that he was going to do in office, let's do a thought experiment instead and as world-weary and cynical investors, let's imagine that we have a sluggish global economy and a sputtering US recovery, with an economy creating maybe +150k jobs/month, that China is still slowing down and exporting deflation, that Janet Yellen continues to wage war on us all via financial repression, and finally, that America has just elected those visionary leaders President Mitch McConnell and his running mate Paul Ryan. Here is Nouriel Roubini to take up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365me:

http://www.marketwatch.com/story/trump-will-govern-as-a-mainstream-republican-not-as-a-radical-populist-2016-11-11?mod=MW_video_top_stories

Against this background, fixed income (munis) and dividends (preferreds, REITs) already seem far more attractive than equities. It is likely that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 patience we have shown all year will begin to be rewarded over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 winter. The Donald and Miss Market may have a short honeymoon, especially after Janet has done her thing in December. You can make a strong case (using iterative logic) for one rate hike per year under Dame Janet, whatever cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dots may foretell.

LB is interested to listen to some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 big bond guys over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next few weeks (Gundlach predicted a Trump victory, btw) about where things are going. We wouldn't be surprised if some of those guys were already tip-toeing into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Treasury market, if not yet filling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir boots. Anyway, as Polemic always said, for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time being, Price is News in fixed income. Equities will remain in Silly Season a while longer, we suspect.

Reply
avatar
Anonymous
admin
November 11, 2016 at 6:00 PM ×

I noticed that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Dow Jones was up +1200 on Trump's bearish election victory, followed by anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r +300 gain cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 day after. This vertical rise in US equities is extremely bearish, and I expect a similarly bearish outcome such as Dow 20k and SP500 3k by Xmas.

Reply
avatar
Anonymous
admin
November 11, 2016 at 6:38 PM ×

Agreed with LB.

Now I am thinking about how Trump can keep his promises. I know politician rarely do, but when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 powers, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y really need to achieve something.

First, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re would be some tax reform (tax cut) which is already very likely even before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 election. Now given that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deficit is sky high and current debt load, and Trump is anti-national debt in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 campaign. So cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only option for Trump to achieve 1) tax cut 2) infrastructure spending and 3) no debt spike is to allow cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 huge foreign profits of multinationals to come back to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US. I assume that those profits mostly stay in EU tax havens right now.

So this possibility suggests two potential trends: increasing buy-back and dividends for multinationals and capital flow from EU to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US. Markets are pricing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se two trends: higher Dow and lower EURUSD. I think that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latter trend might still have a long way to go.

Reply
avatar
MrBeach
admin
November 11, 2016 at 7:32 PM ×

Howdy - long time away for me.

Thanks to MM as always for his thoughtful and timely posts. The comments section is still fantastic.

I held onto my REITs far too long and am not selling now. I've started accumulating shorts across EM, R2K and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 S&P.

One really important thing to consider, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 blue half of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country is experiencing various stages of depression. I've personally seen people crying and seeking comfort in person, online, etc. This group of people has driven cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past 8 years. IMHO. cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir depression over Trump's election will directly reduce cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir enthusiasm and confidence over spending Whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r it is discretionary travel, electronics or buying a house - it will all drop. Their 8 party, instead of going anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r 8 years has been shut down.

I think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market under-appreciates cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 blues of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Blues.

Reply
avatar
johno
admin
November 11, 2016 at 8:33 PM ×

Nice eurodollar butterfly trade, MM.

Thoughts ... Trump means Congress will approve fiscal spending before and not after any recession, so that eliminates some recession risk which admittedly was seen high anyway. Trump also means lower taxes with some demand effects. Infrastructure spending will likely be way lower than Trump's campaign promise and probably won't materialize until later next year. It does put money into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hands of people who will spend it (construction workers, for instance) and create inflation (unlike trickle down monetary stimulus). Enforcement of immigration laws maybe puts some upward pressure on wage inflation too. Expect deregulation, which should boost business sentiment and drilling activity. Assuming no big mistakes on trade, I'd think we get inflation and some pickup in real growth, and that seems to square with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 roughly 1/3 real rates and 2/3 implied inflation breakdown of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 backup in yields since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 election. It was interesting listening to Druckenmiller cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r day. Very bearish global rates, but what surprised me most was his belief in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Laffer Curve, and his pointing out that it worked in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 80s and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reason we had deficits was defense. A very cursory glance at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 #s suggests this interpretation may not be as ludicrous as I'd have assumed. Still, I'm skeptical deregulation and low taxes can offset cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 secular headwinds of demographics and indebtedness, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fiscal spending impulse will fade after a couple years leaving bare our low growth situation. All to say, I think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 move in rates is justified, but I'm not inclined to chase.

Trump's authority to back out of trade deals varies from deal to deal, but NAFTA's terms are very weak and allow him to do whatever cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 heck he wants. So I have no temptation to fade MXN's move. My guess is it has furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r to go. MXN is in trouble for so many reasons. Not sure what to do in EM generally. There are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 high yielders that are selling off because of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bond sell-off. Maybe that's a fade soon. And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 generally low-yielding FX intervenors who have been put on Treasury's watch list. Like KRW and TWD. The market is selling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se, but if Trump pressures cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m to cutback intervention, doesn't that argue for stronger currencies given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir persistent current account surpluses? Someone please set me straight on this. And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re's China. I thought cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y'd let cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency resume devaluation against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CFETS basket after a Hillary win, but CNY's floor against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 basket has held steady (maybe that's because of increased sensitivity due to Trump or maybe cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real event driving intervention decisions are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se leadership appointments in '17). The crazy thing about Trump's claims against China are that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 PBOC is actually holding up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency ... so maybe Trump will just negotiate for lower Chinese tariffs on US goods/services?

As for my own book, I'm still bullish USD (echoes of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 USD under Reagan, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 place to be if China slows). Shorted gold. The SNB seems to have abandoned cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 soft floor in EURCHF at 1.08 and I'm short that (if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re's someone to clobber with tariffs it's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m, I'll add). And if bond and commodity markets are at all right, world inflation is getting a boost. What currency benefits from just a bit more inflation? SEK. And might cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Riksbank think twice about FX intervention now? Sure. So EURSEK seems a decent short too.

Reply
avatar
checkmate
admin
November 11, 2016 at 9:21 PM ×

Let it be recorded for posterity that at this pivotal time in history we lost Leonard Cohen and gained a Trump. The who shock was clearly overwhelming. As a summary of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 times we live in I am happy to be closer to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 checkout than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 entrance.

Reply
avatar
CV
admin
November 11, 2016 at 9:29 PM ×

"As a summary of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 times we live in I am happy to be closer to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 checkout than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 entrance."

Now now Checkmate, stick around please ;).

"Trump's authority to back out of trade deals varies from deal to deal, but NAFTA's terms are very weak and allow him to do whatever cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 heck he wants. So I have no temptation to fade MXN's move. My guess is it has furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r to go. MXN is in trouble for so many reasons."

I agree with this Jonho. If Trump is looking for an easy victory to serve to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hounds this is an easy one. Still, we need to gauge exactly what kind of cabinet he gets, and how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 house and senate ends up on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se issues. A lot of assumptions at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 moment! But Mexico is definitely in a spot of bocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r here.

Reply
avatar
Mr. T
admin
November 11, 2016 at 11:22 PM ×

russell 2k futures up a solid 14.5% from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 post-election lows - in 3 days! That, boys and girls, is freaking insane.

Reply
avatar
abee crombie
admin
November 12, 2016 at 3:42 AM ×

I've been away from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 screen, family stuff, so just saw some charts. Wow. Like mr t says, some big moves.

Just a quick thought on equities. I very much doubt ppl are going to crowd into Bac or all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r pro growth trades. Financials suck. They are not in a good secular trend. Ok cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can re rate but for how long. You crowd into and chase trending secular companies,Like a lot of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tech names. Too me this last moves looks very much like a late stage move, though cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sectors are rate sensitive, which typically is an early move in a cycle. So nothing is 100%. But I doubt rates can go much higher without really hurting equities, unless cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is real strong growth coming. Still not seeing that, especially for corporations. ..but maybe I'm wrong. Would think transports would be up much more if growth was coming.

and don't get me started on em fx...

Reply
avatar
abee crombie
admin
November 12, 2016 at 3:46 AM ×

Wasn't it at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 start of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year whenever only talked about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 horrible state of Brazil. Although Mexico doesn't have a rouge president to impeach still feels kinda familiar. Getting cheap on ppp

Reply
avatar
Anonymous
admin
November 12, 2016 at 9:02 AM ×

Stocks are clearly in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 start of a massive bull market. People here saying cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are over-priced are obviously wrong, just as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "experts" were wrong on all of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 election calls. I expect US equity markets to double in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next year or so.

Reply
avatar
Bruce in Tennessee
admin
November 12, 2016 at 12:26 PM ×

Are you Harry Dent?

Reply
avatar
CV
admin
November 12, 2016 at 12:47 PM ×

"That, boys and girls, is freaking insane."

Indeed, bonkers. All macro data suggests we're very late cycle here. I think Anon @ 9.02 AM will be disappointed. If you look at U.S. equities and blow out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart, momentum has been stalling for a while. I am not in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 666 camp ... that's silly.

But, things are getting shaky. My reason is simple. I always thought that a more sustained sell-off would be driven by higher yields. There is no way that this, inherently overlevered, market can survive this "vector" in rates for long.

The "Trump reflation" story obviously challenges this view, and I am open to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 idea that it takes over. We always have to be open to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 idea that we get things wrong :). But my firm recommendation here is not to chase. If you have a shopping list; it will get cheaper. The funniest thing here is that last week's have thrown cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Zero Hedgers out on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir arse ... cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y got cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir anti-establishment candidate, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market is going up. What is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir play now?

Finally, I really struggle with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 idea investors look at all this massive political uncertainty, i.e. cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 questioning of fundamental institutions such as NATO, free trade, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EZ, and conclude that risk assets are a buy. Where do you hide from all this now? Maybe that is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 silver lining here. I am increasingly coming to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 conclusion that Mr. Market is about to show cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se wardens of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "new political" winds a little bit of humility. They can do whatever cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y want, but don't expect financial markets just to play along with it.

The timing of this, though, is really difficult. I fully concede that if you look beyond cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 massive volatility last week ... sector rotation, stock picking continues to quietly rise as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 key strategy. Risk parity is out, active management is in again. Maybe that change is more fundamental as MM has been musing about recently. We will see.

Reply
avatar
checkmate
admin
November 12, 2016 at 2:54 PM ×

As I head back to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 UK from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 USA. My first trip here in nigh on 40years I would say go long healthcare. Without wishing to give offence,which means I am going to, this country is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 outright winner in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 obesity stakes. Real eye opener despite having read about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 issue. Demographic timebomb of weight related disease. Nowhere else in my global travels have I encountered anything remotely approaching this level of health issue.

Reply
avatar
abee crombie
admin
November 12, 2016 at 4:21 PM ×

Cv, i echo your comments. You do have to be open minded, which i am given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 scale of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 moves, but to me this just smells of big time rotation in equity sector trades. For us to really rally what is going to be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 leadership in equities. In 2013 we had a big pe expansion but stocks were much cheape than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are currently and almost everything was working, especially value. That seems to be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 play book market is using now. But im very cautious of a reversal in fiancials. Meanwhile cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 seculsr growth names are getting dumped along with staples. Remeber those were cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only thing holding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market up last year. When all of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 former leaders start selling off, you should pay attention.

Anyways lets see. Im loaded full of financials in my long term accounts so not really complaining.

Reply
avatar
Leftback
admin
November 12, 2016 at 5:25 PM ×

Financials are trading on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 steeper yield curve (perhaps temporary) and hopes of deregulation (by no means a sure thing). We think that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 XLF will be an excellent fade soon, perhaps within a week or two.

Jim Bianco echoes some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 thoughts expressed here by LB and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs regarding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "Trump Reflation Trade" and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 huge moves we have seen in rates:

http://www.fuw.ch/article/cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365-markets-are-trading-schizophrenically/

LB has a shopping list ready in income-producing vehicles, and may start buying as early as Monday. We do agree with abee that when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets lose interest in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 leading stocks one should be cautious. As CV points out, it is getting very late indeed.

Reply
avatar
Anonymous
admin
November 12, 2016 at 5:26 PM ×

After last week’s rapid run-up, Jeffrey Gundlach won’t rule out “a tradable rally in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bond market before year end. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 longer-term trend likely is higher. The idea that inflation and interest rates can never go up is a very tired narrative, born of years of stability in both."

Trump’s pro-business agenda is inherently “unfriendly” to bonds, Gundlach says, as it could to lead to stronger economic growth and renewed inflation. Gundlach expects President-elect Trump to “amp up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deficit” to pay for infrastructure projects and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r programs. That could produce an inflation rate of 3% and nominal growth of 4% to 6% in gross domestic product. “If nominal GDP pushes toward 4%, 5%, or even 6%, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is no way you are going to get bond yields to stay below 2%,” he says.

Reply
avatar
Anonymous
admin
November 12, 2016 at 5:28 PM ×

The above was from: "Gundlach: Bond Yields Could Hit 6% in Five Years" in this weekend's Barron's

Reply
avatar
Anonymous
admin
November 12, 2016 at 5:31 PM ×

More from Gundlach: While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bond bull market ended in 2012, he turned “maximum negative” on bonds on July 6, two days before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10-year Treasury yield hit a multidecade closing low of 1.366%. He predicted shortly cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365reafter that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10-year yield would top 2% by year end. He has been selling bonds and buying TIPS, which he calls “my favorite investment as of two months ago.”

Reply
avatar
Anonymous
admin
November 12, 2016 at 5:39 PM ×

A survey of 114 global fund managers on Wednesday by Bank of America Merrill Lynch Global Research found that most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se professional investors thought Mr. Trump would probably soon reach an agreement to repatriate some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 American corporate money stashed overseas and increase spending on those infrastructure projects. Most said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y didn’t expect to reduce risk in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir portfolios by raising cash. The single most attractive option for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 group was to invest in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 S.&P. 500.

http://www.nytimes.com/2016/11/13/your-money/cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365-trump-stock-rally-calamity-averted-with-a-little-charm.html

Reply
avatar
washedup
admin
November 12, 2016 at 5:44 PM ×

Back after a 3 week trip to India visiting family and friends - some observations:

1. The property market in India is headed for quite cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 comeuppance in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 short run with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 high denomination crackdown,- while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sudden realization that one's recently withdrawn cash has no value can be a little unsettling for short term visitors, one has to agree with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 step from a long term perspective. That said, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number of multi-million commercial and retail transactions where a lorry drives up with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 buyers untaxed money in Rs 1000 notes is quite material. Given how critical cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 property market is to consumer sentiment and spending in India, not to mention cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shadow taxation increase this represents, I doubt India sees 4% plus growth for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next couple years, which is borderline recessionary. I do think India govvies are a buy across cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 board because this is bullish cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rupee and quite deflationary.

2. Now that that's out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debate in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US over whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r Trump will re-ignite old fashioned supply side and infrastructure based growth is frankly silly - by all means trade away and giddily buy construction stocks if you are so inclined, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact is, nothing from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 old economy can stimulate growth in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US - that train from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1950's is so far away from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 station its not even a blip - in this paper shuffling economy, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 asset valuation impact from a 150 bps interest rate increase far, far outweigh cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 puny 1.6 multiplier (as someone had suggested) on $300 Bn spent repairing bridges in Minnesota and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 like.

3. It's very simple here - if bonds don't pick cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves up soon, I highly doubt that a 6 year stock market rally which has primarily been about low rates forever suddenly gets to pick a new 'inflationary growth' narrative without some pretty big pipers to pay first. The moves we are seeing in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market last few days are big, and for us volatility fiends, welcome, but something tells me cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are way more about short term positioning than a cool calculated reaction to changed fundamentals - I plan to sit on my hands for a couple weeks, let options expiration carry a few more punters out, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n lay in to risky asset shorts. Unlike cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chicken feed swings we have been seeing since 2014, I finally feel like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bond markets have set some dominoes in motion that equities, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir usual drugged up mind expanding mode don't quite realize yet.

Oh, and also, its great to be back - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next time you complain about things on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ground stateside, just remember schools just had to be closed in India's capital for 3 days because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 air outside was literally unbreathable. Not exactly a one off eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r.

Reply
avatar
johno
admin
November 12, 2016 at 8:25 PM ×

washed: Thank you for highlighting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 implications of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 high denomination crackdown in India. I missed that.

CV: Re higher yields driving a sell-off in equities, I see a paradox. The selloff in bonds could first drive money into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock market and prices higher. After that re-positioning is done, however, I can see your scenario playing out, especially as buyback support fades due to higher rates. Let's also remember Trump is talking about a massive repatriation scheme which could drive some more buyback activity (interestingly, I've read that most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overseas cash companies have is in dollars, so cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 flow back to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US wouldn't be as supportive of USD as some may think). And finally, yes, I thought it was pretty hilarious that zerohedge readers' favored candidate sparked a furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r stock market rally and demolished cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir pet rock (gold).

Reply
avatar
Anonymous
admin
November 12, 2016 at 10:10 PM ×

What if US went 15% corp tax with a once of lower rate with a conditionality attached that repatriation was invested in an infrastructure bond?

Reply
avatar
abee crombie
admin
November 13, 2016 at 2:58 AM ×

The problem with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bearish sentiment on US equities seen here (and I echo) is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 damned US stock market is in a secular bull market most likely. So timing is very hard. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 narrative is repatriation and stimulus which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 broad index moves and at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock level seem to be suggesting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n you likely need a trigger (sharp reversal?) to nullify that narrative or enough time to pass before its priced in and you can fade....in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 meantime US equities can grind higher (not sure how much though) and suck cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 life out of a short trade. The Bond market needs to push cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 envelop here, IMO, and while I can agree with Gundlach longer term, shorter term I like LB thoughts, as ppl probably step in here soon, just bc cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is still so much cash and you dont really have ppl scared of higher rates, IMO. They are still living in never land, and if shit hits cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fan its a good hedge.
So conclusion, watching and waiting..

What I do think could get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market jittery is if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same damn thing with Brexit and Trump happens in Italy, though frankly I'm not close to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 situation, so just assuming its still likely cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opposition party is running on a platform of anti EU. But if thats cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n maybe someone wakes up and realizes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 emperor has no clocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365s.

Oh and still very bullish bitcoin

Reply
avatar
washedup
admin
November 13, 2016 at 11:31 AM ×

@abee - no major disagreements, but will make two observations:

1. The "people" you refer to, have lost a lot of money in bonds, gold, and STUB portfolios in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 2-3 months, but we are only now getting to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 point where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 majority of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 punters in those are barely breakeven YTD - so cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fun, as it were, is just beginning.
2. I am really not sure cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re needs to be a catalyst for anything, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se markets are increasingly all about positioning - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bond selloff was already halfway deep from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 highs with clinton a lock, so clearly positioning trumps everything else, and boy were cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re signs that it was crowded. I think we need to see clear signs that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pendulum has swung hard cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r way with everyone screaming 'inflation' - id give it a few more weeks for stepping in - frankly in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 larger scheme of things, a correction in equities may come to be seen as a small price to pay for keeping a bid under bonds.

Reply
avatar
Anonymous
admin
November 13, 2016 at 11:54 AM ×

I think we're going to return to "normalcy" and bonds and stocks are going to start trading more or less as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y should without interventions.

Macroeconomic situation is improving and I think we could very likely be at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning of a more robust growth cycle, accompanied by higher inflation and rates.

Reply
avatar
CV
admin
November 13, 2016 at 10:51 PM ×

"Re higher yields driving a sell-off in equities, I see a paradox. The selloff in bonds could first drive money into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock market and prices higher. After that re-positioning is done, however, I can see your scenario playing out, especially as buyback support fades due to higher rates. Let's also remember Trump is talking about a massive repatriation scheme which could drive some more buyback activity (interestingly, I've read that most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overseas cash companies have is in dollars, so cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 flow back to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US wouldn't be as supportive of USD as some may think)."

Hmm, fair enough Johno. The reason I worry about higher rates, in general, is that non-financials have levered up hugely in this cycle. A lot of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se "quality" names will get really hammered as borrowing costs rise. Also, I fear that it could spark a liquidity crisis in corporate bonds, as also discussed here. The repatriation of cash would be a one-off, and I have to say that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 marginal return on "putting it to work" now, so late in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cycle, with a cyclically very tight supply curve ... I don't really see much ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than higher yields, inflation and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 traditional "late-cycle" expensive M&A.

Reply
avatar
Chip
admin
November 14, 2016 at 3:41 AM ×

cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 baltic dry index shot up after trump go in! WOW, see here==> http://www.bit.ly/2f7gaUw

That means sector rotation could be a good opporunity for HUGE profits.

Reply
avatar