Not what, but how

The key for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed today is not what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y do, but how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y do it.   The expectation for a 0.25% hike today is universal, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re seems virtually no scope for any sort of surprise on that front.  Where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 uncertainty lies is on how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 committee chooses to frame its decision, most importantly with regards to expectations for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future.

Readers may recall that at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last (err....only) rate hike, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 median FOMC dot plot forecast projected a furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r 4 hikes this year.  That clearly hasn't happened.   Ever since global markets took a stumble in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first couple months of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed has taken a softly, softly approach to both its reaction to economic developments and its assessment of optimal policy settings moving forwards.

While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed is of course (cough, cough) apolitical, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 surge in consumer and business confidence since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 election, alongside a significant run up in risky asset prices, might ordinarily warrant an upgrade to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ho-hum forecast of 2% growth and inflation around target.  Then again, despite cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 apparent ecstasy in some corners of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 business and economic universe, Trump hasn't actually assumed office yet, let alone delivered on his cornucopia of promised goodies.  Senate support for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 infrastructure bill, for example, appears lukewarm at best.

It's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365refore pretty easy to see cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed standing pat on its growth forecasts.  Might cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re be some slight upward shift to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inflation forecasts?  Perhaps, though again any meaningful change will require an uptick in spot inflation (which may indeed be coming) or an actual change in delivered fiscal policy, not promised.

We're so used to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed delivering dovish surprises....is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pipeline for today?  Well, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current one year forward median projection for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed funds is 1.125%...two hikes for next year.   There's not much room to ratchet that lower without a shock of bad news.

The two year forward projection is 1.875%, representing an aggregate of 5 hikes over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next two years (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second of which will not involve cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current leadership.)  Is it possible to knock that lower?   Sure, though not by a whole lot.   In any case, it's also not clear that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market will listen in
its current ebullient mood.


What is interesting, however, is that for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first time since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 taper, market pricing has exceeded cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 median dot projection looking out two years.   While this is interesting in and of itself, term structure based policy models would view this as providing more leeway to tighten policy in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future.  While it also suggests that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market is ripe for disappointment, it's been pretty clear that developments in fixed income markets have been predicated on expectations for fiscal policy and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real economy, not monetary policy.   As such, markets may be willing to look through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "same old, same old" from Yellen and co.  After all, on short to medium term horizons cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market has tended to trade on a momentum basis relative to Fed projections- taking developments bullishly when less than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dot plot is priced, and bearishly when more is priced.


One thing that does give Macro Man pause, however, is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 technical picture in bonds.  US 10 year notes are exhibiting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sweetest example of divergence that you'll ever see, with yields making higher highs ever as momentum makes lower highs.  That's a classic example of a trend in exhaustion mode and ripe for a pullback.   Add in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 looming prospect of pension rebalancing (quarterly and annual) and you could see a decent bid emerge for bonds in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 coming weeks.

Macro Man has cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365refore dipped his toe this week and bought some Treasury duration.   While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed may seem unlikely to provide a catalyst, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y may not actually need to for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trade to work.   With positioning extended and momentum waning, it's a classic set up for a bit of mean reversion.  There's never a guarantee, of course, but given that yields have held in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re this week even as equities soar, just imagine what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y might do if stocks ever have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 temerity to tumble!

Previous
Next Post »

43 comments

Click here for comments
Leftback
admin
December 14, 2016 at 1:34 PM ×

Smiling. Nicely explained, especially cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recent move by Mr Market to be ahead of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed, which is very striking.

This might be an unusual Fed day, in so far as normally cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a dip in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 morning, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n at 2pm nothing happens, but Dame Janet appears and coos dovishly, after which punters buy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dip, shorts are squeezed and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market closes higher.

This time around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a lot of very extreme positioning (bonds and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar are just two examples). Recently spoos and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 vix have risen in tandem, which usually would indicate call buying, and indeed put/call ratios are extremely low as we head into options expiration, while margin debt remains very high. So cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re seem to be a whole lot of one-sided trades out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re (long USD, SPX, XLF and crude; short TLT, JPY, gold and vol, to cite eight examples), with a great deal of leverage. What could possibly go wrong?

It's not always cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case that MM and LB are on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same bus* at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same time. Usually, LB gets on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bus a few stops early on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dock road in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 East End with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 drunk skinheads and lager louts and has to endure an uncomfortable ride for a few miles, whereas MM seems to time things a little better. This bus ride to Bond Street is no exception.

*No jokes about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r bus, please. This is a mature blog.

Reply
avatar
Leftback
admin
December 14, 2016 at 1:45 PM ×

Retail sales up 0.1%, [missed expectations of 0.3%.] Auto sales actually declined.... 12 month PPI is now at 1.3%. Crude topped out at $54 and is reversing as production cuts run into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wall of over-supply. C'mon, man, how is all that inflationary???

Don't forget that Dame Janet has been telling us that she is going to "run hot", so it's going to be lower for longer, folks. Cue a big reversal in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 USD and yields. Today isn't about The Donald and reflationary infrastructure bills that may never pass on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 floor of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 House, it's all about real data and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 thoughts of La Paloma Blanca.

Reply
avatar
hipper
admin
December 14, 2016 at 2:32 PM ×

Was wondering about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bond-equity rotation cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365me. People say it's bullish, but how is it bullish if earnings yield goes down and benchmark risk free yield (10y) goes up as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n risk premiums go down just even faster?

Also warming up to LBs muni bond idea for idle cash and perhaps some GDX as USD hedge. Additional question btw: does it make any sense for foreigners to buy those tax exempt funds, as I understood that tax exemptions don't apply to those payments cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 funds cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves receive but racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 payments funds send to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shareholders i.e personal tax brackets, which is a non issue for foreigners? And naturally cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 discounts are always larger for taxable bond funds as well.

It's really hard to conceive how yields could go back to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 4-6% Fed fantasy land, if for nothing else cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n just cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sheer amount of private debt. Or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y could, but sustainability is anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r thing. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 low hanging fruit of globalization during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last decades was higher growth and lower inflation due to supply moving where it's cheap and flowing freely to areas of high demand, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n what happens when those revert? Inflation perhaps but it doesn't sound real but more artificial growth. Maybe tax revenues rise a bit but I'll just guess not enough to sustain that high yield levels. Steve Keen was actually talking about it in a recent podcast as well, bullish dollar and still relatively better US growth than ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs. Although when you look at competitors relatively "better" is hardly an achievement and also considering furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r potential EZ disintegration.

Ok sure cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are infrastructure programs but everyone probably remembers cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last time cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re were large infrastructure programs in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest countries in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1930s. It sounds kind of an end of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 line ticket when you can figure out nothing else to do for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy, and whatever shovel projects can be mustered up today aren't probably nearly as productive as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 golden gate bridge or Autobahns.

Reply
avatar
Leftback
admin
December 14, 2016 at 4:26 PM ×

Not to flog a dead horse, but US IP was down, it is down Y/Y for over a year now {cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re's your stronger dollar, btw}.

Yields are not going back to 4-6% fantasy land, b/c growth isn't going cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, not until cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 demographic depression ends, which is decades away for most developed economies. Aggregate demand is missing, AWOL, and isn't coming back soon.

The whole bonds to equity, value to cyclicals rotation meme was a big con. As usual, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Street pulled it off with aplomb, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 media joined in, but it was a con. The next rotation in equities is going to be cyclicals to utilities. Reality trades will once again "trump" cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reflation trades.

@hipper, munis have already bounced and are well off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottom (e.g. MUB), but especially cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lower grade munis, check out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IQI ETF, for example. That is a smarter class of fixed income investor in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re, usually.

Reply
avatar
Anonymous
admin
December 14, 2016 at 5:52 PM ×

LB is right about yields not rising to 4+% (due to demographics etc)

He's wrong about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rotation into equities tho. It's already happening, and is a key driver behind this rally. Equities are going to extend this rally quite simply because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed will do whatever it takes to drive cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m higher, and will keep doing so until long after you've all retired.

Reply
avatar
Unknown
admin
December 14, 2016 at 6:04 PM ×

When cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dots move up your call may not be so pretty

Reply
avatar
BuYsToCkS
admin
December 14, 2016 at 6:11 PM ×

F*ck cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dots. No one ever took notice of those anyway; cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were a puerile game for central bankers who spend too much time surfing for cheap german porn, and not enough time interacting with reality.

The buy programs are already commencing in equities, starting to accumulate before a massive algo ramp during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 FOMC. Yellen will hike 25bps max and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n dribble and mumble incoherently about any furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r hikes being "data dependent". Thus no more hikes for anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r year. One and done baby.

Come 2017, with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Dow Jones at 30k, people here will say, "I'm going to short spooz with 500 cts and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n proceed to blow cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir accounts" ;) Now you know cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future, go position accordingly.

Reply
avatar
Nico
admin
December 14, 2016 at 6:40 PM ×

Dow Jones 30k now hey

our cherished FM, 12yo, jbtfders Buystocks are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Kardashians of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 forum. Young, hot, brash in your face, craving for attention, opportunists with absolutely no substance. Intellectually vapid with a serious big Afro American penis envy.

you could compare every market correction with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Paris robbery. A bit of rough reality thrown at you and you go silent. Not that i wish anyone to be robbed but some are clearly asking for it. This was Nico's celebrity special, live from Waikiki !


Reply
avatar
hipper
admin
December 14, 2016 at 7:39 PM ×

Yup LB dipped a toe in BBN with intention to get deeper, being aware cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 happy clappy escape velocity story might be circling around for a while (a lot) longer. Looks like front end is buying cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 3 hikes but long end undecided? We'll see what bucky does, EMs crushed and basic commodities a bit hurting. I don't know about DM equities but mind say's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are close to running cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir course. The funny thing is all Fed expectations since September seem basically unchanged, only cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 scale of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m has been widened to downside and upside. If this continues it might not be good for REITs as yield curve flattens, specifically borrowing costs go up? But after all just an initial reaction. But it at least seems cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was an attempt to provide a hawkish surprise but with basically unchanged projections I don't really get it.

Reply
avatar
AB
admin
December 14, 2016 at 7:58 PM ×

Yellen: "... while we don't want to overshoot our inflation target..."

Reply
avatar
AB
admin
December 14, 2016 at 7:59 PM ×

She also said that she never supported a "hot economy", but racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r thought it should be researched.

Reply
avatar
Anonymous
admin
December 14, 2016 at 8:14 PM ×

@Nico G
Priceless comment.
Must qualify for "Best in 2016".
Keep cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m coming.

Reply
avatar
AB
admin
December 14, 2016 at 8:23 PM ×

Nico, you have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dip you expected. You buying?

Reply
avatar
BuYsToCkS
admin
December 14, 2016 at 8:41 PM ×

Nico you old paper trader, we bought cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dip post-FOMC and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 DJIA is up +120 pts as I type. Nasdaq has shaken off all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fall, and buyers are stepping in. Equities are BID.

Sorry that you and your boyfriends here couldn't delight in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 JBTFD failing... still at least you can watch some professionals (i.e. me) at work. Watch & learn son!

Reply
avatar
Anonymous
admin
December 14, 2016 at 9:01 PM ×

@BuYsToCkS,

Are we looking at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same stock market?

Reply
avatar
Nico
admin
December 14, 2016 at 9:02 PM ×

AB

this ain't a dip yet - folks need to let that rate normalisation sink in. Call me crazy, but to me equities cannot go up with Fed QE and go more up once QE is reversed it is one or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, and one already happened.

i love you BuysTicks ! i love your market comments 'as you type', cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are terrific, that sense of urgency ! i'm sure you sound like Jack Bauer in real life, you probably trade without a helmet, i would never mess with you

Reply
avatar
Shoeless
admin
December 14, 2016 at 9:04 PM ×

BuYsToCkS:

Key outside day down on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 DJIA. I'll give you a few minutes to research that particular technical measure.

Reply
avatar
Leftback
admin
December 14, 2016 at 9:08 PM ×

Driving cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar higher here with talk of three hikes in 2017 really seems like something of a potential policy error, especially with signs of US economic data weakening, especially in manufacturing, auto sales and housing. The mortgage backed ETF MBB made fresh lows after this statement, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10y broke above 2.50%. This doesn't augur well for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mortgage market.

Will cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 FOMC now decide to use Fedspeak to walk back cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 three hikes to jawbone cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 greenback lower? Perhaps this is just anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 annual FOMC screw-ups. The market was already ahead of itself, and now cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed has gone out even beyond that with its oddly hawkish projection, which will of course have to be revised lower during 2017, as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y always have been.

Hard to see what else could possibly move cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar up from here, certainly it will not be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real economic data. It will be interesting to see what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 FX markets do with this overnight. Just to show what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fixed income world thought about this, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 muni ETF MUB (and BBN) barely moved, JNK sold off modestly and IQI was actually up on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 day.

Reply
avatar
johno
admin
December 14, 2016 at 9:21 PM ×

Well, today was better than a kick in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 head, which is about all I'd been getting since Nov 8.

LB, I'd agree with your assessment on rates not going to 4-6% fantasy land, except it's possible we have a burst of credit/money creation that allows debts to roll for a time at those higher levels. If that happens, all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 secular stagnation bets will be wiped out before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y come good. There's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end point and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 path. I think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 path is much higher rates for now. We'll see ...

Reply
avatar
Nico
admin
December 14, 2016 at 9:27 PM ×

LB be careful if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed would not normalise rates on every bout of euphoria post election cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y'd be naked on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next turn. I guess pretty much everyone agrees that Trump will have to deal with a horrid financial crisis. Not if but when (I'm firm on Q1 17). The Fed certainly knows that and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y need to hike as much as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real bond crash hits cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fan. Expect anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r hike at next meeting.

You are right Fed revised lower in 2016 but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y did it for political reasons, i bet my house on fire cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y wanted to keep markets afloat and not jeopardise Obama record until US elections hell, it was meant to help Dems get elected. With a Trump term soon to commence cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is no revision down cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 road, if anything cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are showing Trump that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir job that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can be big hawks and ironically, it will make things much more difficult for him.

Reply
avatar
BuYsToCkS
admin
December 14, 2016 at 9:29 PM ×

Anon 9:01, Prob not. I'm looking at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real market, unlike half cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 paper traders here lol.

Shoeless, let me tell you about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 DJIA. It's been rising for 27 days ! After a circa 2500 pt rise, a hundred pt fall is called a minor pullback. I'll give you a few minutes to research that particular technical measure pal.

Nico, I luv u 2 pal. Without you guys, who would take cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r end of my trades and pay my mortgage? ;)

Reply
avatar
Shoeless
admin
December 14, 2016 at 9:42 PM ×

BuYsToCkS, you bought cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dip, which is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only trade I have any record on this site of you actually doing, so I will monitor your progress on that particular purchase with as much enthusiasm as I can muster for an internet jockey such as yourself.

Reply
avatar
Nico
admin
December 14, 2016 at 9:49 PM ×

cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Dow. let's see - Dow Jones with components trading at x30 right? let's see what a 10Y yield going at 4% next year does to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir balance sheets

if you buy dips to pay your mortgages you now have me worried son. I hope no beginner is reading and getting influenced by your posts

Reply
avatar
maelstrom
admin
December 14, 2016 at 9:51 PM ×

At times cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 comments section on this blog reminds me of my first year on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trading desk. Loud, brash, emotional, pissing contests all over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 place, jumping in with opinions on every topic, trying to standout in a room full of big egos. Isn't investing grand! Turned out it was all a show. A way to distract from our own insecurities. Some grew to be extremely thoughtful investors, ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs stayed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same. Age had little to do with it. I must say I do enjoy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banter from time to time, even if I mostly shake my head. "Stong opinions, loosely held", don't forget cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last part.

RE: cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 curve. Sold our TBF position today for a nice gain. I do think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long end has a little more room to run, but not enough to keep me hanging on. That being said, I'm still not ready to buy out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re. I see much better value in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 3-7 year range for now, and that's where we re-allocated.

RE: equities. I cringe to say we remain long US large and small, as we have been since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Feb dip. I cringe not because this has been a bad trade, but because I hate to feed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trolls. Given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market narrative we've observed all year (broadly negative, no strong catalyst) our goal was to remain long until we saw clear signals that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy was turning. I have not seen anything convincing to date. So we beat on, but I fear it is towards cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 green light...we've been adding to REITs recently, some good value cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re I think (though not many agree with me), it is only relative value to be totally honest.

RE: vol. I think I last commented in July when we sold our XIV position. At cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time F1-F2 contango was too high to make going long vol a good risk/reward. That rare opportunity arrive only briefly in September. We got short Vol again cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 day before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 election as I was fairly confident in a Hillary win and subsequent market rally. Obviously I was dead wrong but trade worked wonderfully anyway and we exited before thanksgiving. Clearly we got lucky here, and I point this out because sometimes that's all it boils down to, and its important to realize this. No Vol position currently, contango is again too high to be long.

Reply
avatar
Anonymous
admin
December 14, 2016 at 9:53 PM ×

Buy stocks but not because of stupid internet posting:

Buy stocks because:

1) options expiry week momentum: call overwriters, such as large pensions who have entered into vol-selling strategies in a desperate hunt for yield in recent years, will be rolling short-calls this week with expiry approaching. Because of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prior rise in SPX, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 net-delta of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 call-roll (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y trade unhedged) will be to buy.
2) negative autocorrelation, or 'daily vs weekly variance' ... typically in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SPX, realized daily variance is higher than weekly ... ie, days of up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n down cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n up moves, vs week-on-week moves being net smaller
3) positioning: up to you on what you believe here, but your Winton, Man AHL, your 300 bln CTA universe levered 7x and maybe max risk of 15% in one trade, your BAML Fund Manager Survey cash balance rule, etc and additionally cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year-end seasonals have historically come into play in very late Dec (e.g. 2013)

Reply
avatar
Anonymous
admin
December 14, 2016 at 9:53 PM ×

I will second shoeless, if BuYsToCkS had talked about buy DOW 27 days AGO, I would respectfully call it a wonderful trade. Now it is simply pacá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365tic.

Reply
avatar
Nico
admin
December 14, 2016 at 10:02 PM ×

"Because of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prior rise in SPX, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 net-delta of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 call-roll (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y trade unhedged) will be to buy."

unhedged and delta in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same sentence.... do you even read cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gibberish that you lay here?

There is no delta indeed in that strategy. They do not buy back cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 front month (fees) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y let it expire and sell next cycle. Fees is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 name of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 game here and frankly it's much cheaper to sell VIX futures

Reply
avatar
BuYsToCkS
admin
December 14, 2016 at 10:19 PM × This comment has been removed by a blog administrator.
avatar
Anonymous
admin
December 14, 2016 at 10:19 PM ×

frankly, do you deal with any US banks eq derivs desks, Nico G? They don't want cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 non-normality of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 settlement risk/opening print. Fees is indeed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 name of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 game, which is why cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir salespeople get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m to do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rolls ('friendly advice'). Vix futures and what you are really alluding to, systematic one-month OTC variance swap selling, is only done by advanced Canadian pensions, not someone like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 University of Hawaii system, or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 funds cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y hire on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir behalf.

I can see why practitioners are reluctant to comment here regularly.

Reply
avatar
Anonymous
admin
December 14, 2016 at 10:25 PM ×

Anon 10:19 - Ignore Nico, he's heading up amateur hour here.

Reply
avatar
Macro Man
admin
December 14, 2016 at 10:52 PM ×

@Buystocks, if you can't be civil you don't belong here. No one is interested in bragging ex post about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trades you "did" and how much money you've "made". Unless you and your ilk want to say "I am buying now at x" and "I am taking profit now at y", your brand of cheerleading is probably best performed at www.harryhindsight.com

Reply
avatar
koolbong
admin
December 14, 2016 at 10:58 PM ×

I daresay I miss 12yo... unlike cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 I-bought-Spoos-when-cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y-were-150-points-lower crowd his comments were tinged with genuine humour...

Reply
avatar
Nico
admin
December 14, 2016 at 11:36 PM ×

me too

Anon 10:19

i spent (a long time ago) my first 2 years as a quant marketmaking options at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest shop in Europe so yes, practitioner like you (?)

if you're saying US eq derivs desks follow up and help cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir clients roll cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir short call at a 'friendly fee' that is a remarkable service, but in reality any big desk will have sold and bought and sold that strike 20 times over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 course of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 month i.e. cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will not have kept cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mirror position of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir client. Even if it's a monster OTC/block trade you are talking about, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 vol book will have been hedged by a myriad of opposite positions call or put, and calendar spreads. I do not know settlement risk in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US but nothing can be worse than writing extremely short term gamma approaching expiry, right? Which is what you would do helping a client to unwind with a market trading around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 strike. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mirror position is gone why bocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r writing new 1 day or 3-day ATM calls and dealing with potentially ruinous 'sell under, buy above' neg gamma hedging when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 client can just let his position expire.

Reply
avatar
BuYsToCkS
admin
December 14, 2016 at 11:43 PM ×

Macro Man, no need to be a dick. I'm just answering cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 comments put by your pals. If you've ever managed multiple positions thru FOMC I think you'd realize no one has time to post buy here/sell cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re on some inane blog when running a large book. Furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, I think you'll find cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hindsight brigade are your pals Nico etc who pretend to sell a generational bull market and make money! Talking of which, why not delete some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir posts which are less than civil.

Reply
avatar
Nico
admin
December 14, 2016 at 11:48 PM ×

PS: because of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 aforementioned problem regarding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 short leg, call or put spreads are almost impossible to unwind before expiry which paints a VERY different picture than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 crystal clear strategies sold in expensive academia books. If you want to take a profit on an option spread, you will probably have to hedge it and wait until expiry. Covering cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 short gamma above (call) or below (put) would eat up your profit since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 eq derivs desks are NOT your friend.

Reply
avatar
Nico
admin
December 14, 2016 at 11:52 PM ×

BallsTuck,

if you have PLANNED your trades and your exit strategy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is indeed nothing else to do around FOMC besides feeding not-so-droll trolls like you. You might have read - not experienced yet - that successful trading is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most boring job on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 planet

you are in MM house here he can be a dick all he wants once it's established that you are not bringing any value to his blog

Reply
avatar
BuYsToCkS
admin
December 15, 2016 at 12:06 AM ×

Póso malákas íse? Look, when you graduate from playing on your retail demo account, maybe we'll ask your opinion ok?

Reply
avatar
Macro Man
admin
December 15, 2016 at 12:22 AM ×

@ Buystocks you are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 one coming here to pollute this space with profanity and inanity. "If you've ever run multiple positions over FOMC"....LOL. Better piss off to harryhindsight.com quickly...I think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y're implementing a minimum age of 16 in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next week or so.

Reply
avatar
Anonymous
admin
December 15, 2016 at 2:34 AM ×

Nico, for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 call overwriter, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re's no delta but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dealer. Whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r it goes to expiry or roll, if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market has gone up to close to (for rolls) or above (for expiry) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 existing calls' strike, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dealer may or will be buyer of shares at expiry/roll so yeah Anonymous 9.53 is more right than wrong (depends on distance to strike when overwriting and I can't comment on that on US stocks).

Reply
avatar
Leftback
admin
December 15, 2016 at 2:48 AM ×

Some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 12y-os seem to have invented cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own "pretend" market, based on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir running commentary today. There are two more trading days left this week and it will be interesting to see whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 anons are right side up or upside down by Friday's close. The analogous week in December 2015 had very similar dynamics, a Fed rate hike, moving dots and Dame Janet's chatter, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n options expiration. That week wasn't such a great one for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dip buyers by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end.

Most of us here think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dot plots are absurd, but really, someone on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 FOMC actually thinks cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re will be SIX hikes in 2017? What can cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y possibly be smoking? The same person (presumably) predicts anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r SIX hikes in 2018 and a terminal FFR of nearly 4%. This is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Escape Velocity fantasy recurring again. The market should quickly be able to eliminate that wild card forecast as a complete fantasy. Even cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 consensus median FFR terminal rate of 3% seems optimistic, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rapidity with which it will be reached (2020ish). One voter sees a single hike in 2017, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n no hikes at all for a furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r two years….. Kocherlakota? Our guess is that this is pessimistic, but perhaps not by much. One 25 bp hike a year, for 4 years, would take us close to a terminal rate of 2% in 2020, and that's probably realistic - if we avoid anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r recession in between.

Reply
avatar
AW
admin
December 15, 2016 at 5:57 AM ×

Is 'Negative Autocorrelation' just Anticorrelation? I'm guessing you are saying desks are short this dispersion effect and having to chase gamma's while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long side does not..? Confused by all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se practitioners as usual.

Reply
avatar
Nico
admin
December 15, 2016 at 7:23 AM ×

anon 2:34 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dealer sold his delta on day one, and adjusts day per day cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gamma. He is gamma positive, he will not exacerbate markets movement like that ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r anon seemed to imply (not right or wrong he is just worrying about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wrong things). Anyway who cares, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dealer has anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r 100 positions long/short on all strikes on that expiry on both calls and puts (and if he trades ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than listed, and adds exotic its even more), in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end his global gamma hedging does NOT affect market on expiry simply because as a professional he has made sure he is not running any stupid discrepancy/expiry risk. I did this for two years, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re's maths behind your Greeks matrix that tell you what to do, its not hard at all

Reply
avatar
Anonymous
admin
December 15, 2016 at 8:18 AM ×

anon 2:34 here. Agreed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 +ve gamma hedge is not impacting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market or very marginally (anecdotally, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market is racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r -ve gamma as LB also noted with dealers selling upside calls through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rally overall).

But we're talking about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 roll, not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gamma hedging (or at least that's how I took anon 9:53 comment).
Most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 expiring option will be OTM so no delta impact on expiry and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dealer just have to sell, as you said, to hedge cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new call.

The point is that, after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 kind of rally we had, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 call overwriter sees cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 option he sold is now ITM and needs to close it *w/o delivering shares* (selling shares is generally not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 point of overwriting) and will sell a new call.

So cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fund (or practically, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dealer on behalf of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fund) needs to buy back cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 delta of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 expiring call as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y don't want to deliver and sell cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 delta of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new call but net, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 flow will be buyer of shares.

Now this is in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fund does his roll on expiry day (and/or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market is way above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 strike).

btw, not to engage into a silly contest, this is internet after all but have been trading or managing eq derivatives books for 16yrs

final note: I won't answer furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r here (privately if you want) as it's probably too detailed/technical for a macro forum

Reply
avatar