Strong And Stable, Valuations Edition

It's fun and trendy to point out valuations are elevated for a variety of financial assets cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se days, though thanks to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global bond market selloff over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last several months all manner of fixed income is showing some honest-to-goodness yield again. For cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 equities crowd, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "P/E" of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 year note (1/yield) is down to its lowest levels since 2011. It's a similar story for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 broader Barclays Agg, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 widely-followed aggregate for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fixed rate investment grade taxable bond market.


So are equity valuations down to? Why, in fact, yes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are! Thanks to a weaker dollar, stronger US and global growth, and of course tax reform, since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of 2017 next 12 month estimated earnings are up over 11%, while valuations have dropped 2.2x to 16.2x those next 12 months' estimated earnings for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 index. 




We can already hear cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hoots of derision at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 very idea of using analyst estimates. Calm down, folks, we aren't going to litigate that and we have to use some forward-looking estimate of earnings, so we'll go with that one for now. Analyst earnings are always and everywhere acceptable as a baseline, in this correspondent's view, and can create respectable set-ups to play cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 contrarian of course. But generally cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y're a decent way to capture a reasonable expectation of what happens next.

Okay so with that off our chest, we'll ask cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 question: is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US equity market really overvalued? The 16.2x valuation is pretty aggressive versus cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ~11x forward earnings being priced in back in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dark days of autumn 2011, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y're hardly unprecedented. Buying ~16x forward earnings in late 2014 has delivered ~8-9% annualized price returns since, and 16.2x isn't that far from mid-2009 forward valuations. We of course don't need to be explicit about how that turned out for equity investors!

But, but! Isn't cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US expensive versus cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world? Sure, that's reasonable. We pulled data for a few different MSCI indices; this isn't a comprehensive sample but should give a rough idea. At 16.39x next 12 month estimated earnings, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US trades at a healthy premium. The MSCI World index trades about a turn lower at 15.42x while Europe enjoys a robust 2+ turn discount at 14.31x. High-growth EM is down at 14.09x, while China (still growing in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mid-single digit range real, give or take some fudging here or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re) is 12.30x (note: MSCI China is all H-shares listed in Hong Kong).



The problem is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US is relatively unique. Sticking with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MSCI indices, Tech's market cap is over 24% of total US market cap versus 16.2% for MSCI World. For EM, that's only 7.1%. Given gangbusters growth, it's pretty reasonable for US Tech to trade at a healthy forward multiple, 17.31x next 12 months' earnings. But wait: MSCI World Tech trades richer than that, at 17.53x! If you want to pay really exorbitant prices for forward earnings in Tech, head across cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pond where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MSCI Europe Tech sector trades 20.6x next 12 months' earnings. EM Tech is valued at a similar level. So cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US is expensive in aggregate, but its biggest sector actually looks pretty cheap!

This was recently explored in a good post by Lawrence Hamtil. [We also note @modestproposal1 as a frequent contributor to this cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365me.] The key thing here is that if we want to explore differences in valuations, it behooves us to adjust for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 differing sectors; it makes perfect sense for an all-Utilities index to trade at a big discount to an all-Tech index. That's a pretty extreme example, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 intuition should be clear: higher growth should be valued more dear, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 more growth stuffed into an index cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 more we should be willing to pay for it.

To get things all nice and squared away, we adjusted cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MSCI indices from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart above to get to a nice like-for-like comparison where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y all have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same sector weights both now and across time. The US multiple has actually gone up slightly, but so has everywhere else! Except for Australia, everyone else is within 3 turns now, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re's very little daylight between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MSCI World (third-highest) and Canada (lowest). The US still looks expensive, and in a certain sense stands out, but alternatives are all tightly grouped instead of dispersed. 



We're missing one ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r dimension here. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 charts below we show cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next 12 month P/E, adjusted to global sector weightings, for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US, Europe, Japan, China, and EM. The US always retains a premium, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 re-weighting shows that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US investors have actually been quite discerning. At global weights, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y've been unwilling to pay more than 19x forward earnings through a variety of market environments. US valuations have been high, but very stable...unlike cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world. 


Our last chart below shows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current percentile of next 12 months earnings multiple for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MSCI indices we've been discussing. Once again, it's pretty hard to look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US market as ridiculously over-valued. While valuation is certainly elevated, it's been higher about 30% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time; Europe looks worse by this metric, as do Emerging Markets. Canada and Japan are relatively cheap versus recent years.



Valuation isn't everything. Many punters - especially those in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 post-GFC world - have seen margin incinerated on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 backs of "high P/E, gotta mean revert" trades. One of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most famous mean reversion advocates folded last year, and for once that sort of about-face didn't mark a major top for a trade. Therefore in our view cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re isn't much to do here ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than to argue cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re isn't a trade. Sometimes capital saved by not following popular memes is capital earned, to say nothing of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 abject frustration of incinerated options premium.

Note: all data for this post is via Bloomberg/author's calculations, value date 4/30/18.
Previous
Next Post »

41 comments

Click here for comments
Nico
admin
May 3, 2018 at 2:30 AM ×

Tesla.... my favourite proxy when equity valuation is nothing but a confidence game. And 10 years later, a flashing red light for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new credit crunch to come.

Findings from current lawsuit are on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Cam Hui website. Simply put, Musk is lying to investors, and he is not going to get away with it.


16. In May 2017, when Defendants stated that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Company was “on track” to meet its mass production goal, as production on a fully automated production line was supposed to be ready to begin, and in August 2017, when production on a fully automated production line was supposed to have already been in place and Model 3s were supposed to be coming off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 line, according to a number of former employees, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Company had not yet finished building its automated production lines in eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r Fremont or Nevada. Tesla was neicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r ramping up mass production, nor “on track” to mass produce Model 3s at any time on or around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of 2017.

17. Defendants Musk and Ahuja, who visited cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fremont facility on a regular basis, knew that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Model 3 production line was way behind cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 publicly announced schedule and that it would never mass produce cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Model 3 in 2017.

18. As Defendants claimed to be on track for mass production in 217, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fremont facility was assembling Model 3s, by hand , in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 “beta” or “pilot” shop,” a facility to assemble prototypes. The actual mass production line at Freemont was yet to be completed. Workers in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pilot shop were not even able to build enough Model 3s to carry out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 necessary testing on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 vehicles, and most Model 3 workers were being reassigned, or spending cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir days cleaning. It was evident to anyone who visited cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fremont facility – and Musk himself visited cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unbuilt production line area every Wednesday, known internally as “Elon Day” – that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 production line was not yet built, that parts for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 necessary robots were not present, and that construction workers were spending most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir shifts sitting around with nothing to do. Multiple former employees corroborate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was no fully functioning automated production line when Tesla was telling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was, and that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 construction site where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 line was being built was clearly and visibly far from completion.

Skipping ahead to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 accounts of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 former employees:

125. Some time in late April or early May of 2016, FE1 participated in a meeting with Musk, CFO Jason Wheeler, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Vice President of Engineering. FE1 stated that during that meeting, he told Musk directly that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was zero chance that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 plant would be able to produce 5,000 Model 3s per week by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of 2017.,,

190. According to FE9, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Gigafactory was plagued by problems related to producing usable models, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first battery model was completed long past cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deadline when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Model 3 was supposed to have been launched. The process required apply adhesive at a specific ratio, which if not done properly caused cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 batteries to “fall off.” Parts and spaces between parts were small, making correct module completion challenging. FE9 stated that prior to automated production, human error resulted in poorly produced modules “all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time,” with workers rushing products through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 line, assuming problems “would fix [cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves],” which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y did not…

195. During FE9’s tenure, which lasted almost to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Class Period, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Gigafactory produced no more than two battery packs at most per day, sufficient for two cars. Realistically, it took a full day – comprised of two shifts – to produce a single battery pack, and, even cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n, it was not a “customer saleable pack,”, i.e., a pack that passed inspection and was ready to be installed in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Model 3.

196. The only “customer saleable pack” was completed in October 2017, shortly before FE9 left Tesla. A company-wide email was sent congratulating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 engineers and production workers for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir hard work.

Reply
avatar
Anonymous
admin
May 3, 2018 at 6:21 AM ×

Nice analysis Cackalack Capital, thank you.

One might argue China's equities are vastly overvalued relative to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r regions, as China's increasingly autocratic state, appalling corporate governance, and questionable accounting and auditing (to put it mildly) warrant a hefty discount factor, like it's already cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case for Russia.

Don't get me even started on Australia, which is essentially a derivative of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 China growth story.

Reply
avatar
Anonymous
admin
May 3, 2018 at 6:23 AM ×

On a different tack, from today's FT: "HKMA warns of 'possible volatility' in local interest rates".

Reply
avatar
Cbus20122
admin
May 3, 2018 at 10:40 PM ×

US markets look like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y're at a bit of an impasse in terms of where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y want to head right now. If I had a guess,I don't think that US markets will break down for a little while. Earnings were still strong this quarter despite economic headwinds that'll eventually take hold, and share buybacks are pretty ridiculous, doing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir best to provide a bit of a "put" effect on dips. The risk here of course is we could see a big drop or a big increase in volatility when share buybacks enter blackout periods. This would imply a late June increase in volatility if this is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case.

Overall, I think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best overall play right now is to be on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long side US equities, and on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 short side EM / Euro equities. This is supported by rising dollar, rising interest rates, as well as deteriorating econ data from those regions.

Reply
avatar
Skr
admin
May 3, 2018 at 11:51 PM × This comment has been removed by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 author.
avatar
IPA
admin
May 4, 2018 at 6:53 PM ×

Well, since you put it that way... Rule number one - don't let cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market play Boccia with your testicles.

I am leaning long on Cable here and a bit lower, if allowed. USD could take a pause, nothing crazy, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a minor double top in place in DXY right now. GBP is oversold and could mount a retrace to 1.39 - 1.40 level. Shorts could cover ahead of BOE rate decision.

I am also thinking that REITs are having a releif rally but will be smacked hard soon. Primarily, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 towers are a bunch of excess capacity waiting to be cut on mergers and lower phone demand. They are in every major REIT etf and trapped longs will be exposed to getting-even-itis disease in 200 dma area, imho.

SPX... I don't know what else to do ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than fade cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 edges of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trading range.

Reply
avatar
Alex
admin
May 5, 2018 at 11:44 PM ×

Yօur way of telling everything in this post is in fact pleasant, аll can ᴡithout difficulty
be aware of it, Thanks a lot.

Kala Jadu, کالا جادو

Reply
avatar
May 6, 2018 at 1:39 PM ×

You know what I love about this market.....The trust funds efts. lol.

I'm not giving away a seat on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 exchange....I'm looking for one...far far far away from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 passive trust funds efts. lol.

Reply
avatar
May 7, 2018 at 12:30 PM ×

You'll be waiting for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next solar eclipse for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 China central bank to step in. Why....I reckon it all a big joke...cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lot of it. Its just funny a game for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se f##kin trust fund etfs.

Reply
avatar
May 7, 2018 at 12:36 PM ×

You know what I reckon... I reckon cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 people that outed stephen hawking as "genius" to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 whole f##kin should be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ones paying up!

Reply
avatar
May 7, 2018 at 12:40 PM ×

They should've locked stephen hawking up in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Lehman Brocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs big house quant room and threw cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 key away at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 very beginning. Dare anyone to tell me he would've been worse off.

Reply
avatar
May 7, 2018 at 12:43 PM ×

What a f##kin joke all that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money can produce.

Reply
avatar
May 7, 2018 at 12:51 PM ×

All cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 that money on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Goldman desk...and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can produce is a below par game of subterfuge on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 homeless guy on Tenth ave. Admittedly, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only energy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y spent was on escorts and phone calls....God forbid cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y actually have a go! Leave that part for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 plebs.

Reply
avatar
May 7, 2018 at 2:11 PM ×

If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is any quants out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 maths on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market. Add all those billions togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global money managers , cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n run those high frequency algorithms on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 amount of currency going through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Brooklyn International "SWIFT" money transfer machine....cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n say to yourself how can cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global money men lose to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 homeless guy on Tenth Ave.

Reply
avatar
Leftback
admin
May 7, 2018 at 3:45 PM ×

We are trading this market technically. The descending triangle remains in force, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upper bound being formed by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 descending line from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Jan 26 close through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Mar 9 and Apr 18 closes, currently around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day MA, 2679.6 and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lower bound arguably formed at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 day MA, currently at 2617.0. The predicted convergence of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 triangle occurs at around SPX 2648 in 5-7 trading days.

We started cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 day looking to get short at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 day for SPX, which was tagged, along with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SPX 2680 level, and from which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is now a pullback underway. IWM is having a good day as it tends to do on strong crude oil news, but is now running into resistance around 156-157 (RUT 1570-1580) from which we are also short.

The XLF is struggling again today. AAPL punched through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upper Bollinger band this morning, and although it is clearly leading cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market for now, this is a sign that we will soon be running out of buyers. VIX dipped only very briefly below 15, which has become cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 floor for volatility since February 1st.

Reply
avatar
Leftback
admin
May 7, 2018 at 8:31 PM ×

Possible reversal candle for SPY. This market continues to observe technicals fairly well, although cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 media will discuss all of this in terms of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 emanations from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Twittersphere. It could be an interesting close today.

Reply
avatar
Cbus20122
admin
May 7, 2018 at 9:18 PM ×

Looks like a nice little doji cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end right after falling back from hitting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 downtrend resistance line for SPX. SMH has an even better formed doji right below resistance. Finally, VIX may be looking to bottom here, which would make sense if we see a bounce off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SPX resistance line into anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r trip south.

Fundamentally, consumer credit was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 big report out today for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 USA, and it showed a big decreased in revolving credit, going negative as it contracts. Credit is interesting since you can interpret this two ways. Eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r you see it as consumers being smart and not over-leveraging cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves, or you look at it as a sign that consumers simply have hit cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir limit on revolving credit and can't really go any furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r. Eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r way, lower credit expansion = lower consumer spending, which is a huge portion of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy.

While consumer staples have long been cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 solid holds during a big drawdown, I see a lot of problems in consumer staple-land cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se days which is reflected in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 charts, and contracting revolving credit will be a headwind for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sector as we continue on. For many reasons, I'm not fully convinced that XLP as a whole will be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 strong sector it once was if we see anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r recession.

Reply
avatar
IPA
admin
May 9, 2018 at 2:49 PM ×

Crickets... All aboard! GBP just left 250 pip channel.

Reply
avatar
IPA
admin
May 9, 2018 at 6:47 PM ×

SPX sell zone 2706 - 2717:

2706 = 100dma
2709 = gap fill
2711 = daily upper BB
2717 = 4/18/18 swing high

Reply
avatar
Leftback
admin
May 9, 2018 at 9:59 PM ×

That was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 proverbial face-ripper.... nasty squeeze for anyone shorting energy stocks, banks, cyclicals in general. Ugly.

Dusting off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 residue of a nasty day or two, and pondering IPA's sell zone above. It makes a lot of sense... especially cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upper BB has been a great sell zone for months. But.... caution....

but ...not sure what to make of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 VIX breaking lower, closing at 13.42. Lowest close since January. Traditionally we think of VIX 15-20 as being a zone of choppy volatile trading, and VIX 10-15 being cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 death zone for trading.

Are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 vol selling algo-bots back in control again already? With seven trading days to go to May expiration we may see anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r epic grind-down of volatility.

For now, will just make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 observation that WTI is looking quite overbought. Crude speculators may have run out of catalysts. That market looks like it may just be ripe for a reversal.

Reply
avatar
Cbus20122
admin
May 9, 2018 at 10:10 PM ×

I'm really interested to see what markets do late june in terms of volatility. I wouldn't be surprised to see a big tick up in vol as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 corporate buyback bid goes away.

Reply
avatar
Nico
admin
May 10, 2018 at 1:52 PM ×

just watch Italy

cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 key to Europe, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reason why cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hope fof an 'European relay' in multiple expansion will fail.

Reply
avatar
May 11, 2018 at 4:50 PM ×

You know what I watch cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se days ..Nico.((foxandfriends)) From my beach house on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 coast of Thailand watching all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 toffs compete in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 London snow. That poor homeless guy from Tenth Ave sure made some mistakes in his time....but steering clear from that ((mob)) wasn't one cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m.

Reply
avatar
May 11, 2018 at 5:12 PM ×

Oh sorry.....Macro Man. Am I putting you on show?....dear me. I'll just take this laptop off my lap and stay out of you business. Cheerio!

Reply
avatar
IPA
admin
May 12, 2018 at 4:25 PM ×

Sheer lunacy! Carry on...

I am watching NDX 7020 to go short tech. May coincide with SPX gap fill @ 2752.

Reply
avatar
Al
admin
May 12, 2018 at 4:33 PM ×

The markets have definitely taken on a qualitatively different hue cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 7 trading days since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last third S&P500 bounce off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 200 dma. Intra market stock correlations have fallen, consequently volatility has fallen and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 incessant rising and falling in reaction to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest news seems to have stopped (note cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US-Iran nuclear deal and 'populists' taking control of Italy which have barely registered in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets) with bad news being ignored.

The very definition of a resumption of Bull conditions for a bit.



(by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way - please don't get despondent with having to police cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 forum, it is still an extremely worthwhile endeavour in many ways - it just goes with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 territory)

Reply
avatar
Shep
admin
May 14, 2018 at 10:00 AM ×

Unless I'm missing something, MSCI EM has well over 25% in tech stocks, far above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 7.1% quoted. are you referring to something else ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 composition of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 index?

Reply
avatar
Cbus20122
admin
May 14, 2018 at 9:08 PM ×

Nice ugly close across many indexes. Looking for a reversal here for a bit.

Reply
avatar
Anonymous
admin
May 15, 2018 at 2:26 PM ×

USD/HKD pair at 7.85 - upper limit of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 7.75-7.85 currency board range - since May 2nd.

HKMA's Howard Lee said in his most recent media briefing on April 19th “... we have intervened in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market a total of 13 times, buying HK$51 billion and selling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US dollar. This has reduced cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banking aggregate balance within our expectations.” Lee added “We don’t see large-scale sales of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Hong Kong dollar, and within our linked exchange rate system, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re has been no sharp depreciation eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r.”


In spite of those interventions, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 USD/HKD pair moved hardly below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 7.85 level. Starting on April 19th, what must have been a series of unreported HKMA interventions managed to bring cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pair just below 7.842 by April 23rd. By May 2nd cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pair was back at 7.85. How many hundred billions of HKD did cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 HDMA spend for a two weeks respite? We don't know because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 HKMA has been silent since April 19th.

In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market no one seems to care. The ARS and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 TRY keep sinking. The HKD is under never seen before pressure. The lowest previous levels were 7.75 during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1997-1998 crisis, 7.80 during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 2000-2003 crash, and a brief 7.83 spike during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 2007-2008 crisis. Yet it all seems unrelated to analysts.

USD 3-month LIBOR is quoted at 2.34% while HKD 3-month HIBOR is only 1.74%. HIBOR would trade with a positive spread to LIBOR in a healthy market. Amazingly 1-month HIBOR has been actually declining to 0.96% in spite of HKMA overnight funds of 2.00% and unprecedented HKD selling. Most HK mortgages are indexed to 1-month and 3-month HIBOR. At some point - quite soon at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current pace of interventions - bank excess liquidity with dry up. Then what?

By cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way, do we still have a free market in HK? Because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 size of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unreported HKMA interventions since April 19th must have completely mopped up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 excess liquidity of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banking system and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n some, which stood at HKD 146B on that day. And yet interbank liquidity in HK has been amazingly hovering at just over HKD 128B since April 23rd. Is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 HKMA working behind cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 scenes with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 HK banking system to keep HIBOR down and avoid a real estate crash? And are HK data now being misreported or outright faked like it is typical in Mainland China?

I say we crash here and now, unless cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed abruptly reverses course.

Reply
avatar
Anonymous
admin
May 15, 2018 at 3:56 PM ×

Of course "How many hundred billions of HKD did cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 HKMA spend" should read "how many hundred billions of HKD did cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 HKMA buy".

Reply
avatar
Skr
admin
May 15, 2018 at 7:57 PM ×

A Call To Arms... The Show Must Go on.

http://macro-man.blogspot.com/2017/12/a-call-to-arms-give-us-your-best-trade.html

Howdy folks,We are nearly at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 half way stage of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year-and as Car dealers in some parts of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 World operate on a new Reg every six months, let's do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same.

Come on Guys I know you all have been working hard and have been to busy to post here. Now is our chance to kick start this puppy.

If TMM want to start a new thread on this please do.

PS Congrats to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Left hander Mark Williams (Billy) on World Snooker win.

Reply
avatar
Nico
admin
May 16, 2018 at 8:57 AM ×

from DR:

The S&P as a whole spent roughly 2% of its profits on buybacks in 1981.

And last year?

That same index devoted 50% of its profits to buybacks.

Might we here have an answer for America’s stagnant productivity?

Reply
avatar
Gus
admin
May 17, 2018 at 1:32 AM ×

And what % of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 repatriation monies coming back to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S will go to buybacks?

For instance: "Apple announced a stock buyback equal to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 size of Ecuador’s GDP, thanks to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Republican tax cut bill. In a quarterly earnings announcement cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company said it would put in place a new $100 billion share buyback program (and increase its quarterly dividend by 16 percent). Of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 multiple major buyback announcements companies have made since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax bill was passed in December, Apple’s is by far cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re have been ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs as well: The tech conglomerate Cisco said it would put an additional $25 billion toward a stock buyback. Troubled megabank Wells Fargo announced about $22 billion in buybacks. Pepsi announced a $15 billion buyback, Amgen and AbbVie $10 billion, and Google’s parent company Alphabet $8.6 billion."

Reply
avatar
JohnL
admin
May 17, 2018 at 2:58 AM ×


DB's chart looks like a dumpster fire and I'm not seeing any news stream on this, not even ZH.
I'm I missing something here, is a bailout such a perfect lock that it ain't worth watching cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trainwreck?

Reply
avatar
Nico
admin
May 17, 2018 at 7:12 AM ×

DB is worth zero.

Germany (under cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 closed eye of Draghi) keeps its flagship bank alive for it can't afford cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 PR nightmare of its national gem going cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Lehman (note that DB balance sheet was saved in 2009 by a very obscure loan from...Russia. DB is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banking equivalent of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 James Bond villain)

on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r side of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pond, buybacks are keeping US equity indices afloat

if you had told me in November 2016 that SPX would trade 2700 as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 30Y yield blasts through 3.20%... i would have bought your mushrooms. In a normal trading world, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 30Y action this morning would send panic throughout cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 risk spectrum.

Reply
avatar
Mick
admin
August 4, 2018 at 12:14 PM ×

At cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 moment Fernando Martínez Gómez-Tejedor, offers a free course "interactive

course of quantum strategies" dictated through Facebook and directed to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trader

interested in improving his strategies. This course has level 1 and 2 previously

explained, currently is being taught level 3, it should be noted that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 course is

free.

Reply
avatar
pratimarani
admin
September 6, 2018 at 7:21 AM ×

Shreyas Enterprises home loans in Vizag

Shreyas Enterprises Vizag is engaged in offering Home Loans to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 clients In Visakhapatnam. A crew of experienced personnels
works with enthusiasm for rendering best services

Reply
avatar
Aaron
admin
October 29, 2018 at 6:50 AM ×

Hello everyone reading this message I'm here to ask for your assistance in helping those poor kids out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re. I want to feed 5,000 (five thousand kids) in Africans this Christmas and I want to also send cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m back to school and I'm asking for your help to make this possible. No amount is too small or big $50, $100 any amount will be appreciated. Contact email via: (charitydonation8@gmail.com) thanks.

Reply
avatar
Unknown
admin
November 29, 2018 at 11:08 AM ×

Good-day, I'm Josef Lewis. A reputable, legitimate & accredited lender. We give out loan of all kinds in a very fast and easy way, Personal Loan, Car Loan, Home Loan, Student Loan, Business Loan, Inventor loan, Debt Consolidation. etc

Get approved for a business or personal loans today and get funds within same week of application. These personal loans can be approved regardless of your credit and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are lots of happy customers to back up this claim. But you won’t only get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 personal loan you need; you will get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cheapest one. This is our promise: We guarantee The lowest rate for all loans with free collateral benefits.

We strive to leave a positive lasting impression by exceeding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 expectations of my customers in everything I do. Our goal is to treat you with dignity and respect while providing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 highest quality service in a timely manner. No social security Number required and no credit check required, 100% Guaranteed. Kindly respond immediately using cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 details below if interested in a loan and be free of scams..

Email: progresiveloan@yahoo.com
Call/WhatsApp: +16626183756
Website: https://progresivefunding.wordpress.com


Reply
avatar