Pages

Monday, January 21, 2008

The 'Great Moderation' and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Income Volatility Question

Over at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CBO Director's Blog we read that based on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CBO's own research "household income is much less volatile than individual worker’s earnings, and that household income volatility has not increased over time — and perhaps even declined slightly." The period being studied here is from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early 1980s to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 present. These results run contrary to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 work of Jacob Hacker of Yale University who finds that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 volatility of family income doubled between 1973 and 2004. Professor Hacker's response to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CBO Directors Blog can be found here.

A question: what role does cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 'Great Moderation' play in this debate? A well documented fact is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re has been less volatility in aggregate economic activity since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early 1980s and this development is called cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 'Great Moderation.' One study has found real economic activity volatility has fallen 50% over this time. Would not some of this decline in aggregate economic volatility be felt at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 household or individual level? Is not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 low U.S. household saving rates one indication of this development?

Some observers may look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 low U.S. saving rate and say it is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 result of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global saving glut or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. asset price booms. I am not convinced, though, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se answers can provide cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 full explanation for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sustained downward trend in U.S. household savings. A more complete answer has to account for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 possibility of improved household expectations arising from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long economic expansions of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past two decades that were interrupted by only mild economic downturns (i.e. cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 'Great Moderation'). Any thoughts?

3 comments:

  1. Is saving low ? Ed Prescott doesnt think so - according to his article in WSJ:

    Myth No. 3: Americans don't save. This is a persistent misconception owing to a misunderstanding of what it means to save. To get a complete picture of savings we need to investigate economic wealth relative to income. Our traditional measures of savings and investment, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 national accounts, do not include savings associated with tangible investments made by businesses and funded by retained earning, government investments (like roads and schools) and business intangible investments.

    If we want to know how much people are saving, we need to look at how much wealth cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have. People invest cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves in many and varied ways beyond cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir traditional savings accounts. Viewing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 full picture -- economic wealth -- Americans save as much as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y always have; ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rwise, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir wealth relative to income would fall. We're saving cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right amount.

    ReplyDelete
  2. Paul:

    I assume cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se intangible ways of saving have always been cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re. If so, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re would have to be a corresponding increase in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m to offset cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sustained decline in more traditional forms of saving for households over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past decade. Does cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 data show this?

    Also, what are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 intangible ways households are saving more? You gave examples from business and government but not from households. I am guessing investing in human capital (e.g.more schooling, better healthcare) would be one example. But again, has this form of saving really increased enough to offset cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 more traditional forms of household saving?

    ReplyDelete
  3. I believe Prescott's take is that intangibles have indeed dramatically increased in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 20 years - along with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rise of
    cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 information tech sector - more
    corporate and human capital. He
    views cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 increase in 1990s in number of "garage" IT entrepreneurs building up new companies pre-IPO as anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r type of household investment/saving

    ReplyDelete