Pages

Friday, July 11, 2008

Dump cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Dollar Peg Week

This has been cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 week of dump cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar peg in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Gulf States. First, it was reported on Sunday that some officials from Abu Dhabi think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United Arab Emirates should replace its dollar peg with one tied to a basket of currencies. At cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same time, Nouriel Roubini posted an article comparing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 coming collapse of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bretton Woords II system with that of Bretton Woods I where, among ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r things, he too called for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar peg in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Gulf States. Then on Monday cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Financial Times (FT) published its "Dollar-pegged out" editorial. Here cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 FT similarly argued cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Gulf States needs to abandon cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar peg and move to a basket of currencies that included cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price of oil. The FT's editorial, in turn, made Brad Sester happy who followed up on Tuesday with a posting to his blog that furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365red cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 arguments made in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 FT. On Wednesday, Jeffrey Frankel, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 originator of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency-basket-including-oil idea chimed in on this debate with this piece. Then on Thursday cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Wall Street Journal RTE blog posted cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "Dollar Peg Gets Taken Down a Peg." And today, ordinary people like me are sifting through this debate, considering how such a change would take place and what it would mean in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 near term.

But first, let's review cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 thinking behind cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 calls for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Gulf States to abandon cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir dollar pegs. Martin Feldstein explains it this way:
The double-digit inflation problem in Saudi Arabia and its Gulf neighbours is different from that of ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r emerging market economies. Although cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rising price of imported food affects cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m all, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inflation problem in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Gulf region is exacerbated by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir fixed exchange rate policy.

The peg to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar contributes to Saudi inflation in two ways. First, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar link forces cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Saudi central bank to match US interest rates. As cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed lowered its interest rate from 5.25 per cent last summer to 2 per cent now, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Saudis had to cut cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir interest rate. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y had not done so, investors around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world would have flooded Saudi Arabia with funds seeking cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 higher yield on a currency that is pegged to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar. While cutting rates was a good policy for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US as its economy weakened, it was a terrible policy for Saudi Arabia, which is experiencing an overheated domestic economy with rapidly rising inflation.

The dollar peg also raises Saudi inflation by increasing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cost of imports as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar declines relative to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 yen and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r currencies. The US is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 source for only about 12 per cent of Saudi imports. The 15 per cent decline of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar relative to those currencies during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past year meant that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prices paid by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Saudis for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 goods that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y bought from Europe, Japan and elsewhere rose more than 15 per cent. The large US trade deficit is likely to continue to force cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar to decline against ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r main currencies. The result will be a continuing source of imported inflation in Saudi Arabia and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r countries that tie cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir currencies to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar.

Inflation in Saudi Arabia and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r Gulf states is depressing real incomes of millions of low-income workers. The combination of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar peg and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 declining dollar is also reducing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 remittances that large numbers of foreign workers send home to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir families in low-income countries such as India and Pakistan. Since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se foreign workers make up more than half of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 total workforce in Saudi Arabia and an even larger share in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 less populous states of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 region, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir discontent is a significant risk to local stability.
Because of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir dollar pegs, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Gulf States are importing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 highly stimulative U.S. monetary policy at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 very time cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir overheating economies need a tighter monetary policy. The remedy, as argued by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 above individuals and media outlets, is to change cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 composition of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir peg to a basket of ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r currencies and oil. Doing so, would mean that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir "currencies would appreciate when oil is strong, and depreciate when it is weak" and "make for smoocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r adjustments than double-digit inflation" (FT).

It is clear that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar peg is distortionary for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Gulf States. It is also clear cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is an end game in sight: eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Gulf States change cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir peg or continued inflation will effectively do it for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m. The currency-oil basket makes sense to me as a long-term solution, but what about in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 short-term when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 transition between pegs would take place? What happens if in abandoning cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir dollar peg cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Gulf States make ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r important dollar peggers like China nervous about capital losses on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own dollar holdings? This could start a run on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar and lead to more distress in our battered financial markets. So when I read cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se calls for dumping cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar peg, I agree in principle but get concerned as to what would actually happen in practice.

Is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re a way to guarantee cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 transition will be orderly? My current thinking is that part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 solution lies with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed: it should do more to reign in global inflation. This would remove cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inflationary pressures in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Gulf States and give cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m more time to work on a orderly transition. It would also reduce cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 likelihood of a run on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar.

1 comment:

  1. I can not think of any circumstances where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US would allow Saudi Arabia to give up its peg to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar. They are our puppets and will do what we say. United Arab Emirates maybe, but is it even a possibility that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Saudis would give it up?

    ReplyDelete