Pages

Tuesday, April 7, 2009

A Great Blogginheads To Watch

I thoroughly enjoyed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 discussion below between Mark Thoma and Scott Sumner. Listen to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 entire file or use cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 below markers for specific topics:

Did anything in particular cause cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial crisis? (11:34)
What did cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed do wrong? (18:30)
Mark defends government spending as economic stimulus (32:08)
Scott on why monetary policy should target nominal GDP (46:08)
The Geithner plan explained via used car lot (62:01)
Advice for financial regulators of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future (64:59)
Play entire diavlog (65:03)

Financial Pneumonia

A couple of comments.

First, I really liked Mark Thoma's take on what caused cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial crisis. While acknowledging cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 role cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed played, he contends no one factor is entirely responsible for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current crisis. Racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, this economic debacle is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 result of a perfect storm of developments coming togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r at just cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right time. This is a view I have come to adopt--early on I tended to put too much emphasis on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed--in my thinking.

Second, I was really glad to see Mark and Scott discuss nominal income targeting as an alternative way to conduct monetary policy. This approach makes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most sense to me because it is capable of handling both aggregate demand and aggregate supply shocks--something that cannot be said for inflation targeting. As I noted earlier:
Such a [nominal income targeting] rule would (1) force cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed to be more vigilant in stabilizing nominal spending while (2) allowing it to avoid cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 distraction of rigidly following inflation. Nominal spending shocks, after all, are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real source of macroeconomic volatility while inflation is merely a symptom of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se shocks. Moreover, inflation can sometimes can be hard to interpret--Is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 high(low) inflation due to positive(negative) aggregate demand shocks or negative(positive) aggregate supply shocks?--and as a result monetary policy that targets inflation may make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wrong call.
I would also note that one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 critiques of such a rule is that it would be difficult to implement in practice since GDP numbers come out so infrequently. My reply to this critique is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are just as severe problems in implementing an inflation targeting rule like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Taylor rule. Here, ones needs to know cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 elusive output gap and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 neutral interest rate. With a nominal income targeting rule, however, one could in principle use monthly indicators for nominal GDP--coincident indicator and CPI--to estimate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nominal GDP on a monthly basis. Moreover, Scott mentioned an even better solution: set up a futures market for nominal GDP. This would allow for a forward looking nominal income targeting rule.

Thanks Mark and Scott for a great discussion.

Update: here is a nice introductory article on nominal income targeting from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 St. Louis Federal Reserve.

1 comment:

  1. Thanks, David for this. I really benefited from this discussion, both cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 video and your input.

    Best, Rebecca

    ReplyDelete