Pages

Tuesday, April 28, 2009

Steve Hanke on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed's Policies

Steve Hanke makes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed's misreading of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deflationary pressures in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early-to-mid 2000s caused it to overreact at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time:
One of our problems is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed's preoccupation with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 risk of deflation. Fixated on this risk in 2002 and 2003, Greenspan pumped out dollars, cutting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed funds rate down to 1%. The easy credit boom continued, inflating asset prices...

What cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed has failed to realize is that most deflations are good ones, not bad ones. During cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last two centuries cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re have been many deflations throughout cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world. Almost all of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m have been good ones precipitated by technological innovation, rising productivity, global capital flows and sustained economic growth. If farm mechanization cuts cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price of wheat, you get a rising living standard. This is good.

Instead of lowering interest rates seven years ago, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed should have raised cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m. This would have blunted cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit boom that led to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bubble. The most visible excess was a buildup in debt relative to GDP and a deterioration of debt quality. Combined government, corporate and household debt is now 250% of annual GDP, double what it was a generation ago. A lot of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debt on both corporate assets and houses is junk. It can be repaid only by refinancing on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 back of ever higher asset prices.

As readers of this blog know, I take a similar view on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deflationary pressures at that time. However, I have also argued cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re were a number of factors that came togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r--not just loose monetary policy--to create cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 perfect financial storm. Still, a good look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 evidence indicates cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed's approach was highly distortionary at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time.

1 comment:

  1. Federal Reserve was fixated in this decade on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 construct of "core inflation" which as one wit has put it, is a measure of inflation that strips out all those things whose price has increased. And of course, Bernanke was haunted by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Japan debacle of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1990s, which he interpreted as showing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dangers of deflation

    ReplyDelete