Pages

Friday, September 11, 2009

The Fed as a Monopsony

The Federal Reserve is sometimes pejoratively called a monopoly producer of money. Now it is also being called an a monopsony (or something close to it) in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 macroeconomic labor and thought market. Writing in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Huffington Post, Ryan Grim makes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case that Fed has undue influence on what macroeconomic topics get an airing in top professional outlets because (1) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed hires a large number of macroeconomists and visiting scholars, (2) it has its staff strategically located on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 editorial boards of top money and macro journals, (3) it has many sympacá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365tic alum strategically placed, (4) it causes non-Fed economists to be mindful of what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y say so as to not shut off future opportunities with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed, and (4) it funds many scholarly conferences on macroeconomic issues. Here is Grim:
The Federal Reserve, through its extensive network of consultants, visiting scholars, alumni and staff economists, so thoroughly dominates cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 field of economics that real criticism of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 central bank has become a career liability for members of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 profession, an investigation by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Huffington Post has found.

This dominance helps explain how, even after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed failed to foresee cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 greatest economic collapse since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Great Depression, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 central bank has largely escaped criticism from academic economists. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed's thrall, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economists missed it, too.

[...]

One critical way cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed exerts control on academic economists is through its relationships with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 field's gatekeepers. For instance, at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Journal of Monetary Economics, a must-publish venue for rising economists, more than half of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 editorial board members are currently on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed payroll -- and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest have been in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past.
While Grim's article is an interesting read, a more scholarly, even-handed critique of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed's influence was done by Lawrence H. White back in 2005 for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 journal Econ Journal Watch. Here is his abstract:
The Federal Reserve System is a major sponsor of monetary economics research by American economists. I provide some measures of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 size of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed’s research program (both inputs and published outputs) and consider how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed’s sponsorship may directly and indirectly influence cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 character of academic research in monetary economics. In particular, I raise cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 issue of status quo bias in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed-sponsored research.
Like Ryan Grim, Lawrence H. White concludes that Fed does have some monopsony-like power in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 macroeconomic labor and thought market. This critique makes sense, but it does not stop folks like me from doing research that questions cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed's policies. And if all else fails, I have this blog... oh wait, I have to get tenure first!

2 comments:

  1. Thanks for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 plug!

    ReplyDelete
  2. It takes a lot of cheerleaders to keep cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Ponzi scheme running :)

    ReplyDelete