Pages

Wednesday, December 28, 2011

What Really Caused cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Crisis?

I was looking at some employment data and was reminded of this figure:


This figure shows that construction employment reached a peak in April, 2006 and started descending cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365reafter.  The housing recession was on, but remarkably employment in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy continued to grow through early 2008.  In fact, layoffs and discharges did not dramatically change during this almost 2-year period as seen below:


In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Great Recession did not emerge because of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 collapse of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market in early 2006.  Something else had to happen about 2 years later to turn a sectoral recession turn into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Great Recession.  As cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 figure above suggests, I see cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 evidence pointing toward a failure by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve to stabilize nominal spending and by implication nominal income. This failure meant that nominal income growth expectations of about 5% a year assumed by household and firms when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y signed nominal debt contracts would not be realized.  A debt crisis was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365refore inevitable. 

This understanding is corroborated by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 data on personal income. The figure below shows that despite cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fall in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 growth rate of personal income from construction and real estate services that began in early 2006, personal income in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy continued to grow at about 5% a year up through mid-2008.  The Fed was able to stabilize nominal incomes overall for almost two years while structural changes were taken place in those sectors closely tied to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing boom. 


This stabilization between early 2006 and mid-2008 was no small feat given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problems in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial system.  The figure below shows that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rise in financial distress in mid-2007, as indicated by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Ted Spread, did not stop cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nominal GDP from growing for about anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r year.  Again, a remarkable performance.  However, what this figure also shows is that once cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed allowed nominal GDP to fall and made no effort to reverse it cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial crisis intensified.  Thus, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed's failure to act and prevent cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fall in nominal income meant, just as it did during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Great Depression, a systematic financial crisis was going to happen.  


This is an argument I and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs have made many times before, but it is worth repeating. It is also a story that can be told for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Eurozone crisis. Anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r way of saying this is that central banks are just as responsible for passive tightening as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are for active tightening.  They should be held accountable for both. 

No comments:

Post a Comment