Pages

Sunday, June 10, 2012

I Ruined cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Dollar

John Tamny exposes me:
[Ramesh] Ponnuru has gulped cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Kool-Aid as it were, and he’s joined up with a former Treasury economist David Beckworth (presumably one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 minds behind cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar’s destruction and resulting crack-up during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bush years)...
How did he know?  I thought cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar destruction group at Treasury was top secret!  Seriously, this is what passes for thoughtful commentary from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hard-money advocates?  It is remarkable that Tamny's rant against Ramesh Ponnuru and me would be published in Forbes.  It is one of those rare works that is so bad it is good.  

Here a few of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ways it is so bad.  First, Tamny spends about a third of his article showing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problems with classic Monetarism and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n attributes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m to us.  Apparently, he does not realize we are not Monetarists. It is true we are called Market Monetarists, but this is very different view and a little bit of research on his part would have clued him in on this fact.  Market Monetarists do not believe in targeting monetary aggregates, but racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r targeting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 growth path of nominal GDP.   Moreover, we believe market signals such as breakeven inflation, stock prices, and exchange rates collectively provide cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best indication of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stance of monetary policy.  We take market signals seriously.

Second, Tamny is apparently unaware of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 huge literature that shows that gold standard was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 key international link that made cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Great Depression a global event.  He does not seem to know that those countries that went off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gold standard cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 soonest were cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ones with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 quickest recovery.  The classic on this is Barry Eichengreen's Golden Fetters.  A more recent, shorter piece is Doug Irwin's paper on France and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Great Depression.  A key problem with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gold standard is that it has a hard time handling money demand shocks.  If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a sudden increase in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 demand for money, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money supply cannot quickly adjust to offset it and given sticky prices and sticky nominal debt contracts, output must fall.  

Some observers may reply cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reason cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gold standard caused problems during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Great Depression is because central bankers were not playing by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rules of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 game.  The U.S. and France, in particular, were not allowing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price-specie-flow mechanism to work.  They were sterilizing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir gold inflows.  Had cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y not done this cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Great Depression may have been avoided.  Maybe so.  But even if true, this success depends on all countries playing by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rules of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 game.  Given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lack of international cooperation today, it is hard to believe countries would not cheat again on a modern gold standard like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y did in late 1920s  

Third, Tamny invokes Say's Law.  He does not realize that Say's Law holds in  a barter economy, but falls apart in a modern economy when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is monetary disequilibrium.  

Fourth, Tamny thinks ECB monetary policy is just fine.  He is surprised that we would point out ECB monetary policy only works for Germany.  He thinks that if we follow our logic, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n we should have independent currencies for each of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 50 states.  He does not realize cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is an optimal currency area (OCA) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory that explains cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se differences. This cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory says that if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 regions under cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same currency do not have similar business cycles cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re should be some combination of shock absorbers--labor mobility, flexible wages and prices, fiscal transfers--in place for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m to handle cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problems of doing a one-size-fits-all approach to monetary policy.  The U.S. has cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se shock absorbers in place while Europe does not.  For example, hard-hit Florida has received huge federal transfers and it is relatively easy for unemployed individuals to leave Florida for a more prosperous state.  This is not true for Italy or Spain.  That is a big difference. 

There is more, but you get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 idea.  Again, shocking to see this represent cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hard-money view and get published in Forbes.

P.S. Scott Sumner also replies to Tamny.  He too had a run in with him last year and took him to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shed.

4 comments:

  1. could you ruin it a little more please, make oil more expensive, and provide a better incentive to turn eagle ford and Marcellus shale into plastics and diesel, etc.

    i think i am in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wrong line of work. evidently i could be getting paid for writing compete nonsense. my problem is i would get 1/2 way through it and think "whos going to believe this nonsense?" i guess it takes all kinds to make a magazine.

    ReplyDelete
  2. dwb, if only I had such power. Nominal GDP would be back on trend already!

    Tamny really undermines Forbes credibility, but at least we have Tim Lee and Karl Smith blogging cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re. I do wonder, though, what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are thinking about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir Forbes home.

    ReplyDelete
  3. I don't understand why you say Forbes has any credibility to ruin. They've been barking at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 moon crazy at least since 2009, and I think before 2000. It's not a magazine I ever followed, partly because every issue I ran across had at least one story/essay in it that was absolutely stupid.

    ReplyDelete
  4. Interesting points, thanks for sharing.

    ReplyDelete