Pages

Friday, December 2, 2016

Can cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Global Economy Survive a Stronger Dollar?


One of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 big questions going into 2017 is how resilient cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global economy will be to a furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r strengcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ning of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar. The Trump shock and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed's desire to raise interest rates almost guarantee a strengcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ning of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar next year. Unfortunately, this is not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best time for a surging dollar since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global economy is ripe with dollar-denominated debt and anemic growth. 

The dollar's initial surge took place between mid-2014 and late 2015 when it grew over 20 percent. This sharp rise was tied to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed talking up interest rate hikes while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ECB signaled lower future interest rates. The figure above shows this by reporting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 spread between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. and Eurozone 6-month interest rate, 6 months ahead along with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trade-weighted dollar. The figure shows that after plateauing for much of 2016--with some bumps along cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way--cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar has recently started strengcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ning again as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 spread has started to widen. My concern is that this will continue into 2017.

It is instructive to look closer at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar surge in 2014-2015 to get  sense of what could happen in 2017. For this initial dollar growth explains a lot of developments in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global economy over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past couple of years. 

First, it explains cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 timing of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial stress of late 2015 and early 2016. By that period cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar had reached a point where it caused cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial imbalances in China to start cracking. Those financial stresses temporarily spread to stock markets around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 globe. 

Second, it also explains why China allowed its currency to devalue, as I suscepted would happen. China was violating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 macroeconomic trilemma and could only do so for so long. The stronger dollar forced cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hand of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chinese monetary authorities who have been allowing a moderate devaluation of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir currency this year. Now that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar is strengcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ning even more, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 capital outflows are increasing in anticipation of furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r devaluation of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 renminbi. And no, I do not think capital controls will solve cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem.

Third, it explains why cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed has been stuck in a seemingly endless rate-hike-talk-loop-cycle in 2016. The cycle goes something like this: cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed talks up interest rate hikes → dollar begins to strengcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n → bad economic news emerges → cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed dials down its rate hike talk → dollar pressures ease → good economic news emerges → repeat cycle. This cycle occurs because one, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is approximately $10 trillion in dollar-denominated debt outside cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States per cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 BIS and two, because many countries still peg to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar. A strengcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ning dollar is a problem for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 former since implies a higher debt burden while for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latter it means pegging countries have to import cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed's tightening of monetary policy. Most Fed officials, ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than Governor Lael Brainard, fail to fully appreciate this loop. 

Fourth, it explains a sizable part of oil's decline since 2014. Both Ben Bernanke and Jim Hamilton estimated that about 40-45 percent of oil's decline this time is because of weakened global demand. Following similar methods, I estimated it to be about 50 percent. Of course, this begs cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 question as to what caused global demand to weaken. The obvious candidate was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 strengcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ning dollar putting a chokehold on global economic growth.

Going into 2017 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se same dynamics are likely to intensify if market forecasts are correct. Both cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock market and bond market see improved economic growth ahead from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Trump shock. Along with this growth, however, will come higher interest rates and a stronger dollar. So while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. economy seems geared to take off in 2017, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global economy seems positioned to sputter as it faces a stronger dollar. If that sputtering turns into an outright stall cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n all bets are off for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed tightening next year. 

Related Links
Edna Curran and Craig Torres--'Trump Tower Accord' Mooted to ease Dollar Pains 

No comments:

Post a Comment