Pages

Monday, December 11, 2017

Yes, Occupational Licensing is Making cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. Economy Less of an OCA

From a new working paper by Janna E. Johnson, Morris M. Kleiner:
Occupational licensure, one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most significant labor market regulations in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States, may restrict cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 interstate movement of workers. We analyze cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 interstate migration of 22 licensed occupations. Using an empirical strategy that controls for unobservable characteristics that drive long-distance moves, we find that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 between-state migration rate for individuals in occupations with state-specific licensing exam requirements is 36 percent lower relative to members of ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r occupations. Members of licensed occupations with national licensing exams show no evidence of limited interstate migration.
Not only does this development have implications for workers, it also has macroeconomic implications. For cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decline in interstate labor mobility, caused in part by occupational licensing, is making cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. economy less of an optimal currency area. From an earlier post:
So why does cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decline in labor mobility matter for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. economy? To answer this question, recall that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed is doing a one-size-fits-all monetary policy for fifty different state economies. That is, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed is applying cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same monetary conditions to states that often have very different economies, both structurally and cyclically. For example, Michigan and Texas have had very different trajectories for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir economies. Does it really makes sense for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m both to get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same monetary policy?  
According to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 OCA, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 answer is yes under certain circumstances. The OCA says it makes sense for regional economies to share a common monetary policy if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y (1) share similar business cycles or (2) have in place economic shock absorbers such as fiscal transfers, labor mobility, and flexible prices. If (1) is true cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n a one-size-fits-all monetary policy is obviously reasonable. If (2) is true a regional economy can be on a different business cycle than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of currency union and still do okay inside it. The shock absorbers ease cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pain of a central bank applying cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wrong monetary policy to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 regional economy.  
For example, assume Michigan is in a slump and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed tightens because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. economy is overheating. Michigan can cope with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tightening via fiscal transfers (e.g. unemployment insurance), labor mobility (e.g. people leave Michigan for Texas), and flexible prices (workers take a pay cut and are rehired).  
To be clear, a regional economy is not making a discrete choice between (1) and (2) but more of a trade off between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m. Michigan, for example, can afford to have its economy a little less correlated with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. economy if its shock absorbers are growing and vice versa. There is a continuum of trade offs that constitutes a threshold where it makes sense for a regional economy to be a part of a currency union. That threshold is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 OCA frontier in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 figure below: 


Circling back to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 original OCA question, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decline in labor mobility documented above matters because it means that certain regions in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States are becoming less resilient to shocks. This is especially poignant given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 findings in Blanchard and Katz (1992) that interstate labor mobility has been cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 main shock absorber for regional shocks. Consequently, monetary policy shocks may prove to be more painful than before for some states. Unless increased fiscal transfers and price flexibility make up for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decline in labor mobility, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 implication is clear: cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. is gradually moving away from being an OCA.
Johnson and Kleiner provide evidence that that suggests more licensing reciprocity agreements among states could increase interstate mobility. That, in turn, would help push cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. economy back in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 direction of an OCA. 

HT Tyler Cowen

PS Here is my interview with David Schleicher on declining labor mobility. We discuss its implications, including cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gradual retreat of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. economy from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 OCA criteria as noted above. Our conversation was based on his paper "Stuck! The Law and Economics of Residential Stability".

1 comment:

  1. I liked this post but I have a question an anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r topic.

    Okay, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bank of Japan has a huge balance sheet. I gacá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r Market Monetarists and some ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs contend that is not inflationary as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 public expects cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank to sell it back someday.

    I do not think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank will ever sell it back, but hey that is one guy's opinion (though shared by some ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs).

    But perhaps what matters is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 facade that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 BoJ will sell its portfolio back to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 public someday.

    Or that it can, when warranted.

    When warranted--is that a key?





    ReplyDelete