repugnant markets.See also my Game cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory, experimental economics, and market design page. I have a general-interest book on market design: Who Gets What--and Why The subtitle is "The new economics of matchmaking and market design."' property='og:description'/>
Showing posts with label contracts. Show all posts
Showing posts with label contracts. Show all posts

Tuesday, August 13, 2019

Contracts can be more than salaries: Hassidim, Romm, and Shorrer in EL

Not all matching with contracts is simple: here's a recent paper that helps put that in perspective.

Assaf Romm writes: "despite cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 insightful embedding results of Echenique (2012), Schlegel (2015) and Jagadeesan (2019), some real-life matching with contracts markets cannot be represented as markets with salaries. Specifically,  college admissions markets often contain schools that have preferences that do not satisfy unilateral substitutability, but do satisfy bilateral substitutability (Hatfield and Kojima, 2010) and/or hidden substitutes (Hatfield and Kominers, 2015). In this kind of markets cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 student-proposing deferred acceptance algorithm always concludes with a stable matching, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 existence of a student-optimal stable matching is not guaranteed, and this rules out any embedding into a Kelso-Crawford type of market (in which a student-optimal stable matching does exist)."

Economics Letters

Volume 181, August 2019, Pages 40-42

Contracts are not salaries in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hidden-substitutes domain



Highlights

Real-life two-sided matching with contracts markets may not be embeddable into labor markets.
Hidden substitutes and bi-lateral substitutes preferences do not assure embeddability.
We provide examples of centralized college admissions markets that fall under this category.

Abstract

We show that many-to-one matching markets with contracts where colleges’ preferences satisfy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hidden substitutes condition of Hatfield and Kominers (2015) may not be embedded, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sense of Echenique (2012) into a Kelso and Crawford(1982) matching-with-salaries market. Our proof relies on a configurations of preferences that is observed in many college admissions markets.

Friday, August 10, 2018

Blockchains, smart contracts, and incomplete contracts (and Prysm Group, a startup consulting firm on all that)

There's a lot of talk lately about smart contracts, i.e. contracts written in executable code, but less talk about how all contracts are incomplete (and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365refore subject to renegotiation, dispute resolution and issues of residual control), a subject for which Oliver Hart won a recent Nobel.


So I was glad to see this article in Forbes:

Nobel Prize Winner Joins Blockchain Startup To Fix Smart Contracts
by Michael del Castillo

"Long before blockchain was cool, Nobel Prize-winning economist Oliver Hart was into contracts. As far back as 1976, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 doctor of economics from Princeton University had been exploring how corporations use contracts to interact, and what happens when things go wrong."

The article is sparked by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that Oliver and Preston McAfee, who recently retired from being Chief Economist at Microsoft, have become advisors to a startup consulting company called Prysm Group, which aims to advise blockchain companies about contracts, incentives, and economics generally.

Here's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 press release:

"Prysm Group provides blockchain organizations with counsel in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 complex economic fields of contract cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory, market design, game cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory, and social choice."

The founders of Prysm Group are two economists who I met when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were graduate students at Harvard, Cathy Barrera and Stephanie Hurder (who I've blogged about before, here, and here).

Thursday, June 9, 2016

Wife swapping: it's hard to make binding contracts for repugnant transactions

Yannai Gonczarowski writes:

"A week ago, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following question was asked on a popular Israeli web forum that discusses legal questions: The author says that he and his wife agreed with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir neighbor and his wife that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will exchange partners for a day: cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 neighbor will be with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 author's wife for one day, and after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 neighbor's wife returns from her current trip abroad, she will be with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 author for a day. As you can already imagine, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 author writes that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first part happened, but when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 neighbor's wife returned from abroad, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 neighbor and his wife denied any such agreement and ignored cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 author's messages. The author says that he has text messages on his phone to prove cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 agreement and that he spent a considerable amount of money on beverages for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 intended day with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 neighbor's wife, and asks cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 readers of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 web forum whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r he has a cause for legal action against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 neighbor and his wife for violating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 agreement.

A link to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 question on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 web forum (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 actual Hebrew text is somewhat more colorful/offensive): http://www.lawforums.co.il/SingleMessage.aspx?MessageID=1186029


Indeed, in repugnant markets (at least ones in which an altruist donor beginning a "chain" is unlikely...) simultaneity is key."

Saturday, May 7, 2016

Matching with (sexual) contracts, by Arcidiacono, Beauchamp, and McElroy



Quantitative Economics, Volume 7, Issue 1 (March 2016)

Terms Of Endearment: An Equilibrium Model Of Sex And Matching

Peter Arcidiacono, Andrew Beauchamp, Marjorie McElroy

Abstract



We develop a two‐sided directed search model of relationship formation that can be used to disentangle male and female preferences over partner characteristics and over relationship terms from only a cross section of observed matches. Individuals direct cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir search for a partner on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 basis of (i) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 terms of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 relationship, (ii) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 partners' characteristics, and (iii) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 endogenously determined probability of matching. Using data from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 National Longitudinal Study of Adolescent Health, we estimate an equilibrium matching model of high school relationships. Variation in gender ratios is used to uncover male and female preferences. Estimates from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 structural model match subjective responses on whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r sex would occur in one's ideal relationship. The estimates show that some women would ideally not have sex, but do so out of matching concerns; cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reverse is true for men. Counterfactual simulations show that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 matching environment black women face is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 primary driver of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 large differences in sexual activity among white and black women.

Wednesday, July 16, 2014

No-nup agreements: contracts for cohabitation

The NY Times has a story on contracts that some unmarried couples are signing: All cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Conventional Cohabitation, but No Nuptials

"With more couples choosing to live togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r without marrying — cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Census Bureau estimates that more than eight million couples were cohabiting in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States in 2013, up from five  million in 2006 — cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 potential pool of clients for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se types of agreements is far from small.
Maria Cognetti, president of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 American Academy of Matrimonial Lawyers, said most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 clients who ask for a cohabitation agreement have gone through marriage and divorce, and are in no hurry to revisit cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 travails of that journey. “They don’t want to get remarried, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y want cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 protection a pre-nup would provide,” said Ms. Cognetti, a divorce lawyer in Camp Hill, Pa.
...
Mr. Hertz said that behavioral stipulations, such as so-called weight clauses, are becoming obsolete, and any reference to intimate acts could render cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 agreement null and void due to prostitution laws and no-fault rules. “Agreements between unmarried couples are becoming more like marital agreements, and are equally ‘no-fault’ when it comes to allocating assets,” Mr. Hertz explained in an email. Mr. Hertz said fewer same-sex couples are seeking cohabitation agreements now that marriage has become an option for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m in many states.

Thursday, September 16, 2010

Could academic tenure become a repugnant transaction?

In an essay in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NY Times Book Review, Christopher Shea reflects on some recent books that suggest it might: The End of Tenure?

"In tough economic times, it’s easy to gin up anger against elites. The bashing of bankers is already so robust that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economist William Easterly has compared it, with perhaps a touch of hyperbole, to genocidal racism. But in recent months, a more unlikely privileged group has found itself in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cross hairs: tenured ­professors.

"At a time when nearly one in 10 American workers is unemployed, here’s a crew (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 complaint goes) who are guaranteed jobs for life, teach only a few hours a week, routinely get entire years off, dump grading duties onto graduate students and produce “research” on subjects like “Rednecks, Queers and Country Music” or “The Whatness of Books.” Or maybe cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y stop doing research altogecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r (who’s going to stop cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m?), dropping cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir workweek to a manageable dozen hours or so, all while making $100,000 or more a year. Ready to grab that pitchfork yet?

"That sketch — relayed on numerous blogs and op-ed pages — is exaggerated, but no one who has observed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 academic world could call it entirely false. And it’s a vision that has caught on with an American public worried about how to foot cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bill for it all. The cost of a college education has risen, in real dollars, by 250 to 300 percent over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past three decades, far above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rate of inflation. Elite private colleges can cost more than $200,000 over four years. Total student-loan debt, at nearly $830 billion, recently surpassed total national credit card debt. Meanwhile, university presidents, who can make upward of $1 million annually, gravely intone that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 $50,000 price tag doesn’t even cover cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 full cost of a year’s education. (Consider cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 balance a gift!) Then your daughter reports that her history prof is a part-time adjunct, who might be making $1,500 for a semester’s work. There’s something wrong with this picture.
...
"The higher-ed jeremiads of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last generation came mainly from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right. But this time, it’s cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tenured radicals — or at least cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tenured liberals — who are leading cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 charge. "

He goes on to say that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 books he reviews call for a separation of research and teaching, with universities to concentrate only on teaching.

Tenure is tied up with a different bundle of issues at research universities, but even here it can raise questions, as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Harvard Crimson reports in connection with a recent, widely reported case of academic misconduct (about which relatively little has yet been made public): Hauser Losing Tenure Not Likely, Harvard’s History Shows--A review of recent cases of faculty misconduct reveals tenure termination is rare

Friday, April 24, 2009

Behavioral contract design; Steve Leider

Steve Leider defended his dissertation last week. He's an eclectic experimenter, but among his varied interests is how insights from psychology might change our view of contract design. In particular, if people are nicer than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 standard economic model supposes (e.g. more inclined to reciprocate favors, more inclined to keep promises and uphold social norms), how might that change our views of how contracts might function, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365refore how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y should be structured?

Among his papers, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following best exemplify that part of his work.

Norms and Contracting (with Judd Kessler) (Job Market Paper) Abstract: We argue that agents create norms specific to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir relationships, particularly through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 contracts cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y establish. We build a cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory of how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 enforceable and unenforceable aspects of a contract determine cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 norm, and how norms impact behavior. We cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n demonstrate experimentally that even totally incomplete contracts (i.e. contracts with no enforceable restriction on actions) move behavior substantially towards cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first best in a variety of games. A contract with only unenforceable agreements is often more effective than a contract with only enforceable restrictions. Combining enforceable restrictions with an unenforceable agreement is frequently no more effective (and sometimes strictly less effective) than an unenforceable agreement alone. Consistent with our modeling approach that violating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 norm creates disutility, many subjects often choose not to make unenforceable agreements, despite earnings substantially higher payoffs with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 agreement.

Directed Altruism and Enforced Reciprocity in Social Networks (with Markus M. Mobius, Tanya Rosenblat, and Quoc-Anh Do) [Forthcoming in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Quarterly Journal of Economics] Abstract: We conduct online field experiments in large real-world social networks in order to decompose prosocial giving into three components: (1) baseline altruism towards randomly selected strangers, (2) directed altruism that favors friends over random strangers, and (3) giving motivated by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prospect of future interaction. Directed altruism increases giving to friends by 52 percent relative to random strangers, while future interaction effects increase giving by an additional 24 percent when giving is socially efficient. This finding suggests that future interaction affects giving through a repeated game mechanism where agents can be rewarded for granting efficiency-enhancing favors. We also find that subjects with higher baseline altruism have friends with higher baseline altruism.

Contractual and Organizational Structure with Reciprocal Agents (with Florian Englmaier) [Submitted] Abstract: Empirically, compensation systems generate substantial effort despite weak monetary incentives. We consider reciprocal motivations as a source of incentives. We solve for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 optimal contract in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 basic principal-agent problem and show that reciprocal motivations and explicit performance-based pay are substitutes. A firm endogenously determines cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mix of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 two sources of incentives to best induce effort from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 agent. Analyzing extended versions of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 model allows us to examine how organizational structure impacts cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 effectiveness of reciprocity and to derive specific empirical predictions. We use cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 UK-WERS workplace compensation data set to confirm cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 predictions of our extended model.

Gift Exchange in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Lab and in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Field - It is not (only) how much you give ... (with Florian Englmaier) Abstract: We build on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365oretical results from our companion paper, Englmaier and Leider (2008), that an important aspect in determining cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 effectiveness of gift exchange relations is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ability of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 agent to “repay cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gift” to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 principal. To test this hypocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365sis, we conduct a real effort laboratory experiment and a field experiment where we vary cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 effect of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 agent’s effort on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 principal’s payoff. Furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rmore we collect additional information that allows us to control for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 agents’ effort costs and whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can be classified as reciprocal or not. From our model we derive nontrivial predictions about which is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 marginal agent in terms of ability affected by our experimental variation and how different types of individuals, selfish and reciprocal, will react to it. The experimental data lend support to our hypocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ses.

Steve's email address will have a "umich.edu" in it starting next semester, when he starts work at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 University of Michigan's Ross School of Business.

Welcome to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 club, Steve.

Tuesday, February 17, 2009

Economics of Contracts

The Institute for Advanced Study at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Hebrew University of Jerusalem will hold its 20th annual Economics summer school this year from June 19-30, on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Economics of Contracts. The faculty is awesome: Philippe Aghion (Harvard), Omri Ben-Shahar (Chicago), Mathias Dewatripont (Brussels), Oliver Hart (Harvard), Bengt Holmstrom (MIT), Eric Maskin (IAS Princeton), and Jean Tirole (Toulouse).

Send your students...

Saturday, February 14, 2009

Contracts for basketball players: cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 principal-agent problem in a team sport

The NY Times has a fascinating article on basketball, focused on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Rockets' Shane Battier: The No-Stats All-Star. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 larger focus of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 article is on basketball as a team sport in which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is considerable tension between self interest and team interest for players who are measured and rewarded by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir individual statistics. That is, players may be tempted to shoot racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than pass, or vice versa, in order to improve cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir statistics even when a different action would have a greater chance of improving cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 score, and many of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 important defensive things a player like Battier does are not even measured by conventionally reported statistics. The article suggests that basketball contracts may change, as teams start to understand incentives better.

"There is a tension, peculiar to basketball, between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 interests of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 team and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 interests of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 individual. The game continually tempts cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 people who play it to do things that are not in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 interest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 group. On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 baseball field, it would be hard for a player to sacrifice his team’s interest for his own. Baseball is an individual sport masquerading as a team one: by doing what’s best for himself, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 player nearly always also does what is best for his team. “There is no way to selfishly get across home plate,” as Morey puts it. “If instead of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re being a lineup, I could muscle my way to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 plate and hit every single time and damage cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 efficiency of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 team — that would be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 analogy"
...
"When I ask Morey if he can think of any basketball statistic that can’t benefit a player at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 expense of his team, he has to think hard. “Offensive rebounding,” he says, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n reverses himself. “But even that can be counterproductive to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 team if your job is to get back on defense.” It turns out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is no statistic that a basketball player accumulates that cannot be amassed selfishly. “We think about this deeply whenever we’re talking about contractual incentives,” he says. “We don’t want to incent a guy to do things that hurt cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 team” — and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 amazing thing about basketball is how easy this is to do. “They all maximize what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y’re being paid for,” he says. He laughs. “It’s a tough environment for a player now because you have a lot of teams starting to think differently. They’ve got to rethink how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y’re getting paid.”"

The principal-agent problem is everywhere.

Wednesday, January 21, 2009

Contract Design: Rights of First Refusal

Brit Grosskopf and I have just published a paper on an interesting variant of a familiar contract. It's called: "If you are offered cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Right of First Refusal, Should you accept? An Investigation of Contract Design," Games and Economic Behavior, Special Issue in Honor of Martin Shubik, 65 (January), 2009, 176–204.

It came about when our attention was drawn to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unusual right of first refusal that NBC had been given by Paramount Studios when it came time to renew cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 broadcasting agreement for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tv show Frasier, in January 2001.

Here's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Abstract of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 paper:

"Rights of first refusal are contract clauses intended to provide cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 holder of a license or lease with some protection when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 contract ends. The simplest version gives cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right holder cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ability to act after potential competitors. However, anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r common implementation requires cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right holder to accept or reject some offers before potential competitors are given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same offer, and, if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right holder rejects cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 initial offer, allows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right to be exercised affirmatively only if competitors are subsequently offered a better deal (e.g. a lower price).
We explore, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365oretically and experimentally, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 impact this latter form of right of first refusal can have on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 outcome of negotiation. Counterintuitively, this “right” of first refusal can be disadvantageous to its holder. This suggests that applied contract design may benefit from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same kind of attention to detail that has begun to be given to practical market design."

Here's an interview I gave on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 subject: When Rights of First Refusal Are a Bad Deal

Incidentally, in case you think contract design falls outside cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 range of "market design," I agree that we haven't hit on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unconstrained optimum terminology for our new field. I tried to spark cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 use of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 term "design economics" in a 2002 manifesto, which might have more naturally included all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 things that economists can help design (e.g. marketplaces, contracts, organizations, laws, treaties...). But languages are like economies (and both are like oceans to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 extent that you can't hold back cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tide), so I'm cheerfully resigned to having all sorts of economic design included under cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 heading of market design. I guess we're just taking a very broad view of what constitutes a market...:)

Tuesday, December 16, 2008

Bankruptcy

Contracts are shaped in part by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 legal framework that determines what happens when contracts break down. The long time scholar of bankruptcy Michelle White has a timely new NBER working paper "Bankruptcy: Past Puzzles, Recent Reforms, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Mortgage Crisis." (It is a revised version of her 2008 Presidential Address to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 American Law and Economics Association.)

One arresting sentence:
"By cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early 2000’s, more people were filing for bankruptcy each year than were graduating from college, getting divorced or being diagnosed with cancer."

Sunday, December 7, 2008

Markets for durables when credit is tight

Two stories in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NY Times reflect changes in markets for durable goods and for real estate in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 context of tight credit: layaway plans and rent with option to buy, respectively.

The Last Temptation of Plastic reports on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 revival of layaway plans, which used to be popular before credit cards. In a layaway purchase, you make installment payments before taking possession of your purchase (e.g. a big furniture purchase); it's a form of enforced savings that locks in a price and helps supply self control and commitment (to save for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 purchase) where it might be lacking.

Rent Now, Buy Later reports on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 growing number of offerings in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NYC real estate market. These transactions allow potential purchasers to delay purchase until cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have a bigger downpayment (and until cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y see which way cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market is going), and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y give sellers some rental income in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 meantime.

These are both signs of tough times...

Friday, November 28, 2008

Market for wind, and information

A Land Rush in Wyoming Spurred by Wind Power
"The man who came to Elsie Bacon’s ranch house door in July asked cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 71-year-old widow to grant access to a right of way across cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dry hills and short grasses of her land here. Ms. Bacon remembered his insistence on a quick, secret deal (emphasis added). ...
"Ms. Bacon did not agree to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deal from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Little Rose representative, Ed Ahlstrand Jr. Instead, she joined her neighbors in forming cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bordeaux Wind Energy Association — among cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new cooperative associations whose members, in a departure from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 local culture of privacy and self-reliance, are pooling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir wind-rich land.
This allows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m to bargain collectively for a better price and ensures that as few as possible succumb to high-pressure tactics or accept low offers. Ranchers share information about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 potential value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir wind."

"The financial arrangements of each association are unique, but in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Slater Wind Energy Association, 55 percent of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 total annual royalties is to be distributed among cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 landowners who have turbines on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir properties. The rest is to be distributed among all association members, both those with turbines and those without. "

Tuesday, October 28, 2008

NBER working papers on design of partnerships and auctions

Two new NBER papers touch on market design: Hilt and O'Banion discuss cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 introduction of limited partnerships, and Bajari and Yeo look at how changes in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rules of FCC spectrum auctions changed bidding behavior.


The Limited Partnership in New York, 1822-1853: Partnerships without Kinship
by Eric Hilt, Katharine E. O'Banion - #14412 (DAE LE)

Abstract:

In 1822, New York became cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first common-law state to authorize cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 formation of limited partnerships, and over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ensuing decades, many ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r states followed. Most prior research has suggested that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se statutes were utilized only rarely, but little is known about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir
effects. Using newly collected data, this paper analyzes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 use of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 limited partnership in nineteenth-century New York City. We find that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 limited partnership form was adopted by a surprising number of firms, and that limited partnerships had more capital, failed at lower rates, and were less likely to be formed on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 basis of kinship ties, compared to ordinary partnerships. The latter differences were not simply due to selection: even though cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 merchants who invested in limited partnerships were a wealthy and successful elite, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own ordinary partnerships were quite different from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir limited partnerships. The results suggest that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 limited partnership facilitated investments outside kinship networks, and into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hands of talented young merchants.
http://papers.nber.org/papers/W14412


Auction Design and Tacit Collusion in FCC Spectrum Auctions by Patrick Bajari, Jungwon Yeo - #14441 (IO)

Abstract:

The Federal Communications Commission (FCC) has used auctions to award spectrum since 1994. During this time period, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 FCC has experimented with a variety of auctions rules including click box bidding and anonymous bidding. These rule changes make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 actions of bidders less visible during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 auction and also limit cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 set of bids which can be submitted by a bidder during a particular round. Economic cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory suggests that tacit collusion may be more difficult as a result. We examine this proposition using data from 4 auctions: cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 PCS C Block, Auction 35, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Advanced Wireless Service auction and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 700 Mhz auction. We examine cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 frequency of jump bids, retaliatory bids and straightforward bids across cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se auctions. While this simple descriptive exercise has a number of limitations, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 data suggests that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se rule changes did limit firms' ability to tacitly collude.
http://papers.nber.org/papers/W14441

Sunday, October 12, 2008

Kol Nidre: Contract law when your counterparty is omnipotent

Michael Weiss recounts in Slate how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Kol Nidre prayer , has changed over time.