Friday, June 18, 2010

Median CPI Annual Inflation Falls for 20th Straight Month to a Record Low of 0.5% = No Inflation

According to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Cleveland Fed's report yesterday, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 median CPI increased by only 0.50% in May over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same month last year, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same as April's annual increase of 0.50%.  This was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 20th consecutive month  that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 median CPI annual inflation rate dropped or stayed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 0.50% inflation rates in April and May are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lowest year-to-year inflation rates in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 history of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Cleveland Fed's series back to 1984 (see chart above). In contrast, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 regular CPI has increased by 2.0% over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last year (May 2009 to May 2010).

Historically, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 median CPI has been 50% more accurate at gauging future inflation than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 traditional CPI (based on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Cleveland Fed's research), and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 median CPI is certainly not now showing any signs of inflationary pressures.  In fact, a stronger case could be made for deflation right now than inflation, according to: a) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 median CPI being at a 26-year low, and b) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decelerating growth of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money supply (annual growth of 2% or below each week since early March) , see chart below (data here).

As "inflation skeptic" Bob McTeer (former Dallas Fed president) wrote in May on his blog:

"To repeat cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 obvious, because ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs won’t, money growth is almost flat. Flat money growth does not cause inflation—especially when we have enormous slack in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy along with rapid productivity growth and declining unit labor cost. We may get inflation in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next few years, but, if so, it will be based on money growth yet to happen. It hasn’t happened yet."

For cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "opposing view," see Scott Grannis's recent post "Inflation Pressures are Building in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Production Pipeline."

36 Comments:

At 6/18/2010 9:38 AM, Anonymous gettingrational said...

Prof. Perry, I know that you and Scott Grannis have a good natured disagreement about inflation/deflation and both of you make good arguments. Mr. Grannis had a May 28th posting that stated that both Deflation and Inflation are alive and well. Pricing: Durables vs. Services; never beffore, since data first kept in 1959, have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se price indices moved in opposite directions.

It seems like you both could take credit for being correct in a sense. Any comment(s)?

 
At 6/18/2010 10:22 AM, Anonymous morganovich said...

worth noting:

Inflation-Depressing Seasonal Factors Reverse in June and July. The May CPI and PPI reports again were depressed by seasonal factors that reduce reported seasonally-adjusted energy inflation at this time of year. For example, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 BLS reported that May gasoline prices rose by 0.7% (Department of Energy reports a 0.9% drop), before seasonal adjustment. After seasonal adjustments, though, gasoline prices fell by 5.2% for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 month. Seasonally-adjusted inflation numbers have little meaning for individuals who have to fill cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir gasoline tanks with real-time dollars, which are not seasonally adjusted

Those energy-related seasonal distortions, however, start to reverse in June, becoming neutral in that month, with reported energy inflation getting spiked sharply by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 seasonals in July, irrespective of whatever is happening at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gas pump. Accordingly, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recent pattern of minimal monthly contractions in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 seasonally-adjusted CPI should be at an end, at least for several months.

Unadjusted, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CPI-U annualized rate of inflation for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 three months ended May 2010 (May versus February) was 2.68%, against April’s 2.46%.

Unadjusted, May’s year-to-year inflation was 2.02% +/- 0.20% (95% confidence interval) against a 2.24% annual increase in April.

 
At 6/18/2010 10:27 AM, Blogger bix1951 said...

forest and trees

from 1920 to 1960 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CPI increased by 48%
from 1960 to 2008 it increased by
727%

to me any money growth is debasing of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency
but I forget
our money is fiat money with no backing

 
At 6/18/2010 12:03 PM, Anonymous morganovich said...

bix-

all money is ultimately fiat. gold is only valuable if we all agree that it is. try trading gold coins for water in a lifeboat.

nor are "asset" backed currencies immune to adulteration. consider what happened to gold when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 spanish started bring it back from central and south america by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fleet load. or to commodities like cowrie shells etc.

even useful currency metrics like kilowatt hours are subject to massive "inflation" if say, cold fusion were made to work.

cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is no perfect answer to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money problem, just alternate systems of cost/benefit.

this is not to argue that we could not be doing a better job with fiat currencies or that we aren't hurting ourselves trying to eliminate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 business cycle's downturns, just making cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 point that like democracy, fiat currencies may be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 least bad option we have.

 
At 6/18/2010 12:14 PM, Anonymous Benny The Man said...

Jimmy Hoffa is dead. Inflation is dead.

You got unit labor costs going down, not up. You got commercial rents of all kinds, office, industrial and retail, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 toilet.

You got MZM down from a year ago, not up.

You have global competition in most markets.

You have a de-unionized US labor force.

The Fed can print money until cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 plates melt, and I hope cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y do.

 
At 6/18/2010 1:58 PM, Blogger Junkyard_hawg1985 said...

gettingrational: Good point about this being cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first time service prices and durable prices are moving in opposite directions. If service prices are going down and durable prices are going up, isn't this an indication that real income would be falling. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price someone is paid for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir service (labor) is dropping while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 physical goods cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are buying is going up, this sounds like a sign of a drop in real income.

 
At 6/18/2010 2:24 PM, Anonymous gettingrational said...

JWY_1985, Service prices are going up and Durables down. The ones that are hurt by increasing service prices are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 more mature in age because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are using more services. Younger people are building nests wardrobes, etc. and so cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y benefit. Agree? Click on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 link in my first comment.

BTW, we have a state sales tax that does not include services here in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 left-hand corner (WA).
Thus, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 burden of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sales tax is more on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 young and I think we should tax services -- but lower cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overall rate (a dream).

 
At 6/18/2010 2:25 PM, Blogger PeakTrader said...

The U.S. had massive excess assets, goods, and capital before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recession began. Now, those excesses are smaller, because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y've been destroyed (through idle resources) racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than consumed (through tax cuts).

At some point, when enough excesses are destroyed, or demand picks-up, demand will exceed supply, and that'll trigger accelerating inflation.

So, we'll have slow growth, while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 excesses are destroyed and slow growth after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 excesses are destroyed (because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed will tighten cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money supply to preempt inflation).

A much less efficient economy will replace cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most efficient economy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world has ever seen. The cost of living will rise and living standards will fall.

 
At 6/18/2010 4:19 PM, Anonymous Lyle said...

Morganovitch has it right, if you look at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 19th century you find periods of inflation in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1850s caused by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 California and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r gold rushes, as well as 1898 into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1900s caused by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Klondike. If you think about it it makes sense gold is a commodity like any ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, find more of it and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price of ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r commodities in gold terms goes up, and if mining declines cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 converse happens. The same happens if you are from Yap and decide that large round stones (10 foot diameter) make good money (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are of course hard to steal).
Recall that basically all money does is to replace direct barter of goods with bartering on both sides with bartering with a defined commodity that we call money, be it a metal or perhaps cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 state of bits on a disk drive.

 
At 6/18/2010 4:25 PM, Anonymous JIMMY HOFFER said...

I am not dead I have just been very tired from overwork in recent times.I need a long rest.

 
At 6/18/2010 4:35 PM, Anonymous Benny The Man said...

Jimmy!
Glad to hear from you. We all thought you were dead and had given up hope!
Nixon has gone away, and we lost our pipeline into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 White House..

 
At 6/18/2010 5:21 PM, Anonymous sprewell said...

morganovich, good point about commodity-backed currencies also being subject to inflation, but I think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 point of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gold bugs is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 limited supply of gold at least acts as a kind of brake on inflation, as opposed to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unlimited treasury bills that currently back Federal Reserve notes. I think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gold bugs are even wrong about that, as fractional-reserve banking has allowed banks to create private money for centuries, but I don't think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y're all ignorant enough to assign some basic intrinsic value to gold or believe that gold is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "perfect" money. I agree that fiat currency was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US could come up with, though it hasn't worked so well in countries with loose central banks (just like democracy hasn't worked in countries with cultures that aren't used to it? Russia, for example). However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a lot of innovation coming with money too, as money is fundamentally an information business, which will be upended like all ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r information businesses today. I have some ideas on what that will look like, suffice to say it'll be a lot better than what we have today. :)

 
At 6/18/2010 5:33 PM, Anonymous grant said...

Morganovich:

"cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is no perfect answer to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money problem"

TRY MILTON FRIEDMAN maybe that's as close as you can get.

 
At 6/18/2010 7:24 PM, Anonymous Craig said...

gold is only valuable if we all agree that it is

No product, service or commodity is valuable unless at least two people agree that it is. I do not understand cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 resistance to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 idea of gold as currency. I mean, try to exchange a $100 bill against water in a lifeboat, too.

What's your point ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than to defend our current system of pieces of paper that bureaucrats can rob of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir value at will?

(And, no, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Spain example isn't equivalent).

 
At 6/18/2010 7:53 PM, Anonymous sprewell said...

Craig, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 resistance to gold comes from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that it is a silly and outmoded store of value. If both gold and a hundred dollar bill are useless on a lifeboat, that means neicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r has any advantage in that example. While it is true that bureaucrats decide how much paper money is printed today, Fed bureaucrats have learnt from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inflation in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 70s that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y do so at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir peril. Ultimately, it is up to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 populace to decide what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y want to use and if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y all choose e-gold, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re's not much cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 govt can do about it. I think we will see completely new forms of "money" in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 coming decades, because of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 great changes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 internet brings to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 information business of money, so we're about to ditch both antiquated systems of money, gold and Federal Reserve notes. ;)

 
At 6/18/2010 8:06 PM, Anonymous grant said...

Sprewell:
There is a simple answer to all problems including money.

``````DON'T VOTE FOR IDIOTS``````

Ask candidates questions before you vote. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are smart and you like what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y say vote for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m.

 
At 6/18/2010 9:25 PM, Anonymous sprewell said...

grant, I've got an even better solution for you: DON'T VOTE. When cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re isn't any Federal Reserve or Fed notes and we're all using fully privately issued notes instead, which will happen in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next decade or two, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re won't be any govt to vote for. Racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r you will vote with your feet everyday by deciding what you want to buy. :)

 
At 6/18/2010 11:46 PM, Blogger Ron H. said...

morganovich said...

"consider what happened to gold when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 spanish started bring it back from central and south america by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fleet load."

In that case Spanish inflation was caused by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government stealing money from ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r people. US inflation is now caused by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government stealing money from its own people.

"even useful currency metrics like kilowatt hours are subject to massive "inflation" if say, cold fusion were made to work."

Wow! I would almost be willing to put up with inflation if that were cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cause of it!

 
At 6/18/2010 11:56 PM, Blogger Ron H. said...

sprewell said:

"When cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re isn't any Federal Reserve or Fed notes and we're all using fully privately issued notes instead, which will happen in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next decade or two, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re won't be any govt to vote for."

That sounds like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best idea I've heard in a long time. How do you see that happening?

 
At 6/19/2010 12:18 AM, Anonymous Lyle said...

Ron H The US has been cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re and done that: We had a system of private banknotes from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time Andrew Jackson killed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second bank of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US until cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Civil War. One had to have a publication to see which were genuine bills, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r one was from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 less cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were worth. The US had a couple of big panics (1837 and 1857) Notes were easy to counterfeit and you also had a lot of corruption. The Civil War introduced cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 National Bank. A National Bank could issue banknotes of a common design backed by US government bonds. Ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r issuers of currency paid a 10% tax on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency. This system lasted until 1913.
In this time period banking consisted of honest bankers and crooks and it was hard to tell who was who.

 
At 6/19/2010 12:36 AM, Anonymous grant said...

sprewell:
Thanks for your good advice: I think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is somewhere in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y still issue cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 old type notes that were written on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank itself. I have a feeling that it is still done in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 UK but I am not currently absolutely sure.
Maybe that could be bought in on a trial basis but you would have to get past big bin benankle.
Do you have any information on what type of inflation was around in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 private bank notes were issued? Was it lower cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n?

 
At 6/19/2010 1:00 AM, Blogger Ron H. said...

Thanks, Lyle, We've had an interesting history, that's for sure. I was curious as to how sprewell thought this would come about today. I've heard calls for ending cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed, but never a suggestion that we return to private banknotes.

>"Notes were easy to counterfeit and you also had a lot of corruption."

This is normal operation for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed today.

>"In this time period banking consisted of honest bankers and crooks and it was hard to tell who was who."

I don't see that anything has changed.

 
At 6/19/2010 7:37 AM, Anonymous sprewell said...

Ron, private "money" will flourish online, similar to e-gold but with much better commodity backing, everything from grain futures to options on new tablet computing devices. "Money" is essentially an implicit option on future consumption: with current technology, those options can be made explicit and digitally bartered for each ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r without "money" as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 medium of exchange. Note that anywhere from 50-90% of money in circulation today (depending on what measure of money you use, M1 or M2 or whatever you prefer) is privately issed by banks as checks or credit, so most money today is already privately issued, a point most people don't understand. These private dollars are backed by bank assets, everything from real estate loans to commercial credit. The future of "money" is making those instruments on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own and removing "dollars" as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 intermediate medium of exchange. When cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar is removed by this private action, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed will cease to exist as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will have lost cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir primary lever on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market. It will take a decade or few to fully make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 transition, as all contracts denominated in dollars today will have to be amended to take into account cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new digital barter system, but just as nobody remembers life without cell phones today, you will hardly remember dollars in 20 years. ;)

grant, from what I've seen, inflation was choppier back cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n, with some wild swings from inflation to deflation from year to year, but tended to average out closer to zero than today. I once saw a great graph that showed this, not sure where, but this is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 closest I could find just now. Note how despite all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 noise in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 annual inflation rate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cumulative CPI stayed relatively stable for centuries, but after inflation took off 50-60 years ago, annual rates have been remarkably smooth, with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 exception of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rampant inflation of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 70s. It is arguable that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wild swings of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pre-1960 period were more destabilizing, as nobody knew what prices and interest rates to bake into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir long-term contracts as a result. The key thing to realize about inflation or deflation is that it doesn't much matter what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rate is, all that matters is that it matches expectations, so that people can plan for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future. In that respect wild swings are very destabilizing, as nobody could have known for sure that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next swing wouldn't presage rampant sustained inflation or deflation. Note that we're not talking about wild swings of money supply here, we're talking about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 actual CPI swinging wildly! Hummel and Henderson have argued persuasively that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 post-1980 period of smooth inflation rates can be attributed to Greenspan's remarkably laissez faire approach at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed. It only gets better when we remove cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 possibility of Fed control altogecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r. :)

 
At 6/19/2010 12:32 PM, Blogger bix1951 said...

"Before 1933 was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Age of Gold. Back cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n a dollar your grandfacá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r saved in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early 1800s would buy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same amount of goods and services as a dollar you saved in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early 1900s! Can you imagine living in an environment where housing prices never skyrocketed, where grocery prices were always constant, where transportation and energy prices never rose, and where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of money was as solid as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gold that fully backed it? Compared to today’s tragic environment where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prices of life’s necessities relentlessly rise every year and impoverish millions, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Age of Gold was financial paradise!"
ADAM HAMILTON

 
At 6/19/2010 1:17 PM, Blogger Ron H. said...

Thanks, sprewell, a giant online commodities exchange where everyone plays is an interesting idea. I'm not sure that those who think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y know what's best for us in every detail of our lives will agree. And, I wouldn't expect cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed to go easily. Many believe that only some such group of "experts" can keep our economy from driving directly into a ditch.

I think you are underestimating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 interest government has in this matter. Control of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency and money supply gives government almost total control of our economy, and it won't be given up easily.

Thanks for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 great CPI chart: although not a direct indicator of inflation, it is close enough. This chart looks familiar; was it produced by Michael Mann? It seems to rise alarmingly in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 late 20th century. (sorry, I couldn't resist)

I noticed that past major volatility in annual rates coincide with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financing of war efforts in 1812, Civil War, WW1 and WW2.

It's really hard to miss cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 increase in cumulative CPI after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 manipulations of gold price in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1930s, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 remarkable trend since Tricky Dick cast us entirely loose from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gold standard in 1971. Do you suppose cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re's any connection?

With cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of our dollar almost entirely in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hands of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed, we can see that since 1913, when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed was established, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar has lost 95% of it's value. What a dollar would buy in 1913 now costs $20.

 
At 6/19/2010 2:39 PM, Blogger Junkyard_hawg1985 said...

I think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best description of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 definition of money I have ever seen was from Larry Burkett in Your Finances in Changing Times. Larry usede a two page description of a society that started with barter and developed a monetary and banking system based on nails. Bags of nails in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 book were ideal as money because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y met cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 three requirements of money 1) intrinsic value 2) a store of wealth, and 3) divisible (one nail as minimum).

Our current money has two problems by this definition: first it has no intrinsic value and second it is not a good store of wealth. The fed has declared a target inflation rate of 2%. At 2%, money loses ~80% of its value in a lifetime.

I disagree with those who say gold does not have intrinsic value. It is very useful as a metal because it doesn't corrode, is easy to work with, etc. If gold were far cheaper, it would be used more widely.

 
At 6/19/2010 6:08 PM, Anonymous grant said...

BIX 1951+ SPREWELL

Is it still realistically possible to have a gold standard.
Would cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re be enough gold in existence to support it.
Is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re enough new gold being discovered to be able to support it.
Is it possible for a gold standard to be flexible enough today to be able to accommodate an ever expanding world population and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 need to create cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic growth to be able to support it.
If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 answer is no cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n maybe Milton Friedman was a future desciple ahead of his time.
I think this is my view.

 
At 6/19/2010 7:56 PM, Anonymous sprewell said...

Ron, it doesn't much matter what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 politicians think about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se coming innovations, because frankly cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are too dumb to see it coming. They were too dumb to do anything about Fannie and Freddie, although senators like McCain warned about a collapse like this years ago. Most congressmen worry about how to extract rents from established business, so to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 extent cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 marketplace is becoming permanently more competitive and fast-paced, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir ability to interfere gets washed away. Of course, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can always accidentally place barriers to change: for example, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current mooted financial services regulations will stifle future financial innovation to some degree, but people will always find a way around it, just as derivatives traders found ways around capital requirements for regulated financial instruments while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SEC was wholly ignorant of derivatives. The Fed has already gone easily, if you look at how Greenspan gave up much of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir powers through deregulation. As for those who believe cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed is controlling everything, an alternate boogeyman that does nothing of import can always be constructed for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m. ;)

I think you greatly overestimate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 control that govt has over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money supply today and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 supposed power that gives cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m. Govt power comes from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 almost 40% bounty that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y rob from every transaction and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 foregone revenue snuffed by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir dumb laws, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money supply is an irrevelant distraction by comparison. Ha, Michael Mann, :) I am suspicious of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long-term price stability shown in that CPI chart in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pre-1960 period. The value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar is an irrelevant bogeyman, what matters are stable and predictable interest rates and by that measure cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 laissez faire Fed and large, fluctuating private money supply of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 30 years have performed remarkably well. It wouldn't much matter if we had 20% yearly deflation, as long as we could predictably know it would stay at 20% and could write all our contracts to take that 20% into account. What matters is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 predictability of deflation, not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 actual rate.

Junkyard_hawg1985, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 intrinsic value of currency isn't that important, as fiat currencies have demonstrated for a century. It's nice to have in a real emergency, so that you can still eat your chocolate money if it loses all ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r value, but by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n you've got much bigger problems. ;) Inflation of 2% is irrelevant when most people are in savings accounts that offer 3%. Most people hold very little cash: half of all print dollars in circulation are held abroad. It is not that gold doesn't have intrinsic value, it is that its intrinsic value is nowhere near $1,250 per ounce and more importantly that it is not practical for everyday use and coinage. We would use gold a lot more for its actual practical uses if it weren't for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 irrational attachment of gold bugs, who drive cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price up to fantastic levels because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are too stupid to find real investments.

grant, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gold standard has been a dumb idea for a century or so, Friedman was smart enough to understand that. However, tying "money" to some commodity backing is a good idea. My idea is to remove money altogecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r and go back to digital barter, where you trade cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 option to buy toothpaste in 5 months for someone else's option to buy Pop Tarts in 3 months. With current technology, it can all be automated so that you don't need any "money" at all. This is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future.

 
At 6/20/2010 2:48 AM, Blogger Ron H. said...

Junkyard_hawg1985, for more fascinating reading on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 subject of money, try this.

 
At 6/20/2010 2:59 AM, Blogger Ron H. said...

"I am suspicious of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long-term price stability shown in that CPI chart in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pre-1960 period.

Are you reading that correctly? I don't believe cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart indicates that PRICES were stable, only that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 RATE OF CHANGE was stable

 
At 6/20/2010 3:07 AM, Blogger Ron H. said...

"cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gold standard has been a dumb idea for a century or so, Friedman was smart enough to understand that. However, tying "money" to some commodity backing is a good idea.

sprewell, if you believe that, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n what commodity would you suggest? If gold is a dumb idea, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n why wouldn't any ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r commodity also be a dumb idea?

 
At 6/20/2010 12:55 PM, Anonymous sprewell said...

Ron, I was talking about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pre-1960 period, where CPI supposedly stayed pretty much cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same for a hundred years. I'm skeptical that it was that stable for so long. The rate of change was actually highly variable during that time, but supposedly it all averaged out to zero. As for what commodity backing to use, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are a multitude out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re, such as commodity futures or mortgage securities. Better to have used those racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than precious metals that aren't as widely used. Under fractional-reserve banking, banks do issue private money that is backed by all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir assets, which consist of a myriad of such securities and real assets, so this is nothing new eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r. Money is essentially an information business, where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 information about how much work of value you've done was stored 300 years ago in how much gold you had and is stored today in bank ledgers. However, with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 advent of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 PC and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 internet, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are much better ways to handle this information and I claim cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 digital barter scheme I've limned is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 endgame in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next 20 years. Let's see how soon that happens. :)

 
At 6/21/2010 8:28 AM, Blogger Junkyard_hawg1985 said...

"Junkyard_hawg1985, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 intrinsic value of currency isn't that important, as fiat currencies have demonstrated for a century."

Let's see. Would this list of countries with successful fiat money for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past century include:

Germany
Zimbabwe
Argentina
Russia
Brazil
Hungary
Yugoslavia
Bolivia
Turkey
Angola
Austria
Belarus
Bosnia
Bulgaria
Chile
China
Georgia
Greece
Israel
Japan
Mozambique
Nicaragua
Peru
Poland
Romania
Taiwan
Ukraine
Democratic Republic of Congo

 
At 6/21/2010 1:10 PM, Anonymous sprewell said...

Junkyard_hawg1985, I already noted that fiat currencies haven't worked so well in countries with loose central banks. But that's not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 issue in my quote, it's whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency having "intrinsic value" would have made a difference. And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 truth is that under fractional-reserve banking, it doesn't. Even in 1900, capital reserve ratios under fractional reserve banking were around 15%, meaning most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money back cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n was privately issued and backed by bank assets that weren't gold. And ultimately intrinsic value has very little to do with why gold was used historically. Gold was used because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was a limited supply and people felt that provided a brake on money supply expansion. Money could have been backed by wall clocks or spices, all that mattered is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 supply couldn't be expanded greatly in a short time, a criterion which even gold failed when new lodes were found. As cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 above linked graph showed, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gold standard was accompanied by wild swings in inflation, eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r because of new gold discoveries or govt or bank-created money supply expansion. With fractional-reserve banking, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 genie came out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottle long ago, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gold standard is a vestigial idea that shouldn't even be considered.

 
At 6/21/2010 3:51 PM, Blogger Ron H. said...

sprewell said: "...meaning most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money back cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n was privately issued and backed by bank assets that weren't gold."

What bank assets? The loans banks made (and make now) when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y created private money was not liquid. They couldn't call in loans that specified repayment at a later date.

Fractional banking involves a bit of fraud, in that banks assure depositers that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir money is available any time cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y want it, but that's simply not true.

"Gold was used because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was a limited supply and people felt that provided a brake on money supply expansion."

...as well as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that it is durable, easily recognized, is easily divided into smaller units of weight, and had no ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r use except as jewelry, which you might consider a way of storing your money.

"Money could have been backed by wall clocks or spices, all that mattered is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 supply couldn't be expanded greatly in a short time..."

Spices HAVE been used as money, but not universally, and not at all times. Wall clocks don't meet any of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 criteria for money. In fact, many of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 things you have suggested as money don't eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r.

I'm not advocating for a return to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gold standard here, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is some reason why gold has been cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most widely used form of money by most cultures and civilizations in all parts of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world throughout history.

When Europeans first traveled to Asia to trade for goods not available in Europe, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were able to trade gold as both isolated civilizations recognized it as money.

"...a criterion which even gold failed when new lodes were found."

True, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se swings were relatively short-lived as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart shows. You have questioned cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 apparent stability of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cumulative CPI historically, and I would suggest that this is mostly due to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gold standard.

Notice how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CPI heads higher as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gold standard is tweaked, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n abandoned altogecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r.

 
At 6/21/2010 6:13 PM, Anonymous sprewell said...

Ron, just because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 assets that banks started backing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir private money with weren't highly liquid doesn't mean cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y weren't backed by something. They couldn't always call in loans but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y could usually resell cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m in secondary markets if necessary. Considering that liquidity is almost never an issue- how often did people bocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r to redeem in gold?- this is one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reasons non-gold-backed private and fiat money won. I once thought like you that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was some kind of fraud going on with fractional-reserve banking, but I mostly don't think that anymore. The confusion, which I think even many economists fall prey to, comes from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that "dollars" are actually issued by two parties, private banks and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed. The Fed prints about $800 billion in paper dollar bills, backed mostly by treasuries, and an additional amount in electronic reserves, which is usually small but which Bernanke recently expanded to around a trillion dollars. Banks issue around $1-9 trillion in dollars, depending on which measure of money supply you use, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 form of checks and electronic credits, which are backed by around 50% of bank assets on average. The banks claim that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will repay you with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 govt's paper dollars if you ask and most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can. Just because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y won't be able to if everyone liquidates at once doesn't invalidate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y do. I believe cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 main reason Bernanke has pumped money into banks' electronic reserves, and I haven't read anyone else making this claim, is as an implicit threat to print more paper dollars if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re were in fact a massive run on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks. Of course, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks could do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same by simply monetizing more of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir assets and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can even counteract a Fed decision to print more money by holding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 newly printed paper dollars in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir vaults and not lend it out, as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y're largely doing with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir new stash of electronic reserves today. So private money and banks dominate under fractional-reserve banking, we just need to get rid of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 small component of paper Fed notes altogecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r. :)

As for gold's durability or whatever, those benefits were superceded hundreds of years ago, which is why people started carrying paper money. As for alternate backing for money, I meant grandfacá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r clocks back cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n, which weren't in great supply eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r. What specific criteria did my ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r suggestions for money not meet? Yes, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a reason why gold has been used widely for money, tradition, an irrational attachment to old and outmoded ways of doing things. I guarantee that if Asians accepted gold as money during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 spice trade, it was precisely because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y weren't isolated and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 usage of gold had already spread cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re from its birthplace in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 middle east. In fact, if you are so attached to historical forms of money, my commodities options idea harkens back to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first uses of cowrie shells or rice or barley as money, which all predated gold. :) Whatever cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reason for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 supposed long-term stability of CPI in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pre-1960 period- note that CPI did double during various periods during that stretch, historical detail which is washed out by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recent ten-fold rise- I have to continue emphasizing that seeming long-term CPI stability is irrelevant in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 face of highly random yearly rate swings. Our currently smooth inflation rates accompanied by massive long-term CPI rises is a much more beneficial environment for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy, as one can bake 2-3% inflation rates into all contracts and not worry about inflation. In fact, with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 advent of variable interest rate contracts and mortgages, that peg loans or ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r payments to market rates at any given moment, it's arguable that even interest rates don't matter anymore, except for those who still use anachronisms like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 30-year fixed-rate mortgage. ;)

 

Post a Comment

<< Home