Sunday, February 4, 2018

What is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "Right" Corporate Income Tax? Zero!

    The recent tax bill signed by President Trump reduces cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 corporate income tax rate from 35% to 21%.    This was a positive change, but really, just a step in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right direction.   The corporate income tax rate should be zero.

     All corporate income belongs to people and it is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 people that matter.   My point here is different from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory of tax incidence.   To cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 degree people change what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y do to reduce cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir tax burden, part of that burden is shifted to ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r people.  Usually, total income and welfare is also reduced.   When a tax is reduced, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reverse of that logic is that effort to reduce cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 burden is curtailed and part of what was shifted disappears.  This benefits someone against whom cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax was not directly assessed while increasing total income and welfare. 

     There is almost certainly some shift in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 incidence of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 corporate income tax, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first step is to understand that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 immediate burden of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 corporate income tax is on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 owners of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 corporation--that is, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stockholders.  There is little reason to have a special tax on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 income stockholders earn from businesses organized using cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 corporate form and certainly no reason for a high tax of 21% much less 35% or even more.

     While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 average income of those owning shares of stock is relatively high, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are many stockholders who have quite modest incomes.   Most obviously, many with defined contribution retirement plans use savings to purchase stock, sometimes indirectly through stock index funds.   The corporate income tax reduces cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 return on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se stock investments and so cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 income available to working people when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y retire. Since this impacts cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 amount of saving necessary to generate an acceptable retirement income, it adversely impacts cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 consumption and welfare of average working people in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 present.  To avoid imposing unfair and unreasonable tax rates on people of modest means it is necessary to stop taxing corporations and instead tax cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 people who own cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 corporations.    Those with lower incomes can cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n be taxed at a more modest rate.

     Suppose a corporation pays out its profit as a dividend to its stockholders.   Assume cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 share of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 profit due to a stockholder is $100   The tax paid by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 corporation was $35, leaving $65 for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stockholder's dividend.    A individual with an average income might be in a 15% personal income tax bracket, leaving about $56.   The government has taken nearly half of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 share of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 profit belonging to this taxpayer.    After cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recent decrease in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 corporate tax rate, this would instead be $79 for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dividend.  After paying cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 15% tax rate on personal income, that would leave $67.   The government is taking about 1/3 of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 original $100 profit.  But why? 

     Why shouldn't this average worker solely pay cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 15% on this $100 as he or she would pay on any ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r income?  While for most people that is wages, it also includes interest and profit generated from ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r business forms such as a proprietorship or a partnership.

       It would be possible to impose an especially high tax on people earning high incomes from businesses organized as corporations, but that really doesn't make any sense eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r.    Before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reduction in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 corporate tax rate, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 $100 profit would allow for a $65 dividend, which after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 39.6% top tax rate would result in about $40, so that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government is taking about 60% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 earnings.   After cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax cuts, with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new lower corporate tax rate and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 slightly lower top tax rate on personal income, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government will take slightly more than 1/2 of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 earnings. 

      However, why should income from corporate profit be taxed at 50% while interest from bonds (including corporate bonds) or profit from proprietorships or partnerships be taxed at 37%?   While I think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new top tax rate is too high racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than too low, having an especially high tax rate for income from corporate profit is unreasonable and unfair.

       There is an important complication that could result from taxing personal income at a higher rate than corporate income.   With no corporate income tax and a personal income tax, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is an incentive to use cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 corporate form to accumulate wealth without paying any tax.     Conceptually, this can be corrected by allocating all corporate profit to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stockholders whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are distributed as dividends or held as retained earnings.    An alternative approach is to continue to tax corporations but to provide a refundable tax credit against each stockholder's personal income tax. 

       However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a good case to be made for expanding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ability to accumulate wealth without paying tax.   From that perspective, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem would be that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ability to do so is limited to those who buy and hold stock in a particular corporation.   It should also be possible to accumulate wealth tax free for those who shift funds between corporations or keep money in a savings account or purchase bonds.    Perhaps cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 easiest way to accomplish this administratively would be to remove cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 limits on deductions for contributions to IRA accounts as well as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 penalties for early withdrawal.    The result would be a shift from a tax on personal income to a tax on personal consumption.

       Some would complain that taxing consumption is unfair because we all must spend some of our income on consumption and those with higher incomes have more left over that can be saved and so avoid tax.    I suppose cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 argument just takes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax rates as given, though I think that those making this claim are typically assuming a proportional consumption tax.   That would be true of a typical sales tax. 

       However, a personal consumption tax can be applied at different rates.   I favor a digressive rate structure.   That is a tax system that includes two rates-- 0% for some initial level of consumption (or income) and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n some ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r rate that applies to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest.   Of course, it can be equally described as a single tax rate that is applied after a standard deduction.   So for example, a 10% tax rate applied on all consumption greater than $20,000.    Such a tax system is progressive relative to consumption, because average tax rate rises with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 level of consumption.   With cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 given example, consumption of $10,000 would be taxed at a zero rate, consumption of $25,000 would be taxed at a .1*(25,000-20,000)/25,000 = 2%, consumption of $50,000 would be taxed at .1*(50,000-20,000)/50,000 = 6%, and consumption of $100,000 = .1*(100,000-20,000)/$100,000 = 8%.    As consumption rises, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 average tax rate approaches in common marginal rate of 10%. 

       How a tax on consumption relates to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 income earned by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 taxpayer would depend on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 saving rate.  However, be increasing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 zero bracket and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax rate, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 average saving rate can be offset so that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax system is progressive relative to income as well.   

       While it might seem that taxing consumption biases cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax system towards saving, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 conventional wisdom in economics is that instead taxing income creates an inefficient bias towards current racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than future consumption.   Economics assumes that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 purpose of production is consumption.    Income reflects contributions to production with its purpose being consumption now or in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future.   Saving and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 accumulation of wealth is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mechanism by which current production is used to provide for future consumption.   Basically, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 notion that taxing consumption is inefficient ignores that future consumption will be taxed as well, and that taxing investment income implies an excess burden from choosing to consume in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future.

       While that argument is true as far as it goes, a given tax revenue requires a a higher tax rate on consumption than income (assuming private saving is positive in aggregate.)   That higher tax rate on income will tend to discourage ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r economic activity--like working to earn income--compared to a lower tax rate.

        Still, my own view is that earning income measures contributions to society and consumption is what is taken from society.   I think it is better to tax what people take than what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y contribute.     I don't really agree with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 principle that those who contribute and take more should pay more taxes, but I do believe that it is wrong to heavily tax people who take very little, especially when that is because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are unable to contribute much. 

        Regardless, taxing corporations because those who mostly own cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m are buying yachts and limousines is a mistake.   It is possible to reform cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax system to greatly reduce cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 resulting unreasonable and unfair burdens placed on ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs.

Sunday, October 8, 2017

Buchanan, Calhoun and Rothbard--More of MacLean's Follies

Nancy MacLean's Democracy in Chains follows its fictional introduction , cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 imaginary "Meeting in Dixie" with a prologue, "The Marx of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Master Class."   There she claims that Calhoun was James Buchanan's "lodestar."   As has been pointed out by ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a serious problem.  Buchanan never cited Calhoun.  He was hardly developing and elaborating on Calhoun's political insights.

Murray Rothbard, however, does cite Calhoun.  He was quite gushing about some of Calhoun's ideas.  Charles Koch at one time provided financial support to Rothbard and he also provided support for Buchanan.   Surely, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n, Rothbard and Buchanan's views can be conglomerated togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r as all so much propaganda for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Koch cause?

However,  Rothbard and Buchanan were not at all on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same page.   Phil Magness and Art Carden's review in Regulation cites private correspondence where Rothbard absolutely rejected Buchanan and Tullock's analysis in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Calculus of Consent. 

More importantly, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 very book by Rothbard that MacLean cites, Power and Market, includes Buchanan in its index.   What did Rothbard say about Buchanan cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re?  It is in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 preface:
"In recent years, economists such as Anthony Downs, James Buchanan, and Gordon Tullock (many of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m members of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chicago School of economics) have brought economic analysis to bear on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 actions of government and of democracy.  But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have, in my view, taken a totally wrong turn in regarding government as simply anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r instrument of social action, very much akin to action on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 free market.  Thus, this school of writers assimilates State and market action by seeing little or no difference between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m.   My view is virtually cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reverse, for I regarding government action and voluntary market action as diametric opposites, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 former necessarily involving violence, aggression, and exploitation, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 later being necessarily harmonious, peaceful, and mutually beneficial for all."
MacLean apparently missed Rothbard's claim that his approach was totally different from that of Buchanan, and instead cites a section of his second chapter "The Fundamentals of Intervention" where he discusses Calhoun's analysis of taxation.  Rothbard included a long quotation from Calhoun.   From a "Virginia School" perspective, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 quoted analysis of taxation is very incomplete.   There is no mention of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 benefits generated from whatever government service is being funded.   From his earliest work in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 late forties, Buchanan followed Wicksell in emphasizing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 relationship between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 benefit of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 public expenditure and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax cost to each person.

The only "benefit" mentioned by Calhoun is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 receipt of tax funds.   To use a 19th century example. suppose cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government levies a tax to fund cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 construction of a fortress to protect a port.   The contractor who builds cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fort may also be subject to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax, but if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 total revenue from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government payment is greater than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 amount of taxes he paid, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n this contractor is a net tax consumer according to Calhoun.   Meanwhile, suppose a cotton planter sells some small part of his crop to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government which uses it for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 flag that goes on top of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fort.   While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 planter receives some tax money from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sale of this small amount of cotton, if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 total amount of tax paid is greater than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 amount earned from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cotton used for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 flag, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n this planter is a net taxpayer in Calhoun's view.   According to Rothbard, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 building contractor is necessarily exploiting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cotton planter.

What about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 benefits provided by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fort?  Perhaps it is protecting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 port from pirates, resulting in lower shipping fees and increased income for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 planter who uses cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 port to export cotton.    And while it is certainly true that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 particular contractor building cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fort benefits from this business, determining cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 net benefit is not primarily a matter of subtracting off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 contractor's tax payments but racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r his opportunity cost--cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r construction projects cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 contractor has forgone.  While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 scenario of perfect competition that would reduce this net benefit to zero is unrealistic, in a competitive market cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 net benefit to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 contractor might be quite small.   Furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 added demand for construction services may increase cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 incomes of contractors doing private sector work, even though cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y receive no direct payment of tax monies.

Calhoun, of course, was no economist.  Rothbard has less excuse for ignoring cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opportunity costs of those selling to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government.   However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 question is not really whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r Calhoun or Rothbard (and Rothbard's more devoted libertarian followers) provided a reasonable analysis of taxation.  The question is what does this have to do with Buchanan and public choice economics?

In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pages MacLean references, Rothbard accuses ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r free market economists of failing to see that taxation should be counted as intervention in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market.    Surely, this should have signaled to MacLean that Rothbard wasn't simply repeating some standard view that could be attributed to any ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r economist, much less Buchanan.   In fact, few economists share Rothbard's goal of defining and defending strict laissez-faire.  Most economists, even those with free-market views, are not worried about whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r taxation counts as government intervention.   Few economists indeed would feel a need to argue that taxation is not government intervention in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market because if it were, it would be illegitimate.  How many economists would argue that all government intervention is necessarily illegitimate?  (My view is that taxation is government intervention, but that doesn't mean that it is not sometimes a necessary evil--cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 least bad option.   I believe Buchanan would say that if it is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 least bad option, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n it cannot be described as any kind of evil, necessary or not, and instead must be described as a positive good, or at least optimal.)

It is difficult to separate Rothbard's analysis of taxation from his anarchism.   MacLean quotes Rothbard as stating that Calhoun is correct that public finance is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "keystone."   However, Rothbard's stated rationale is that all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r government intervention is funded by taxation.   The implication is that if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re were no taxation, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re would be no illegitimate government activity, which according to Rothbard, is all government activity.  Obviously, whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r or not Calhoun really believed that his analysis of taxation was any kind of "keystone," his rationale would be quite different.  Calhoun was no anarchist. 

MacLean almost immediately takes off into Calhoun's well known support for slavery as a positive good, implying that Rothbard (and Buchanan) would agree.   Again, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 very section she cites, Rothbard expressly includes slavery as a type of "binary" intervention into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 free market, just like taxation.  Rothbard plainly rejected slavery as illegitimate.

Furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, Rothbard begins cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chapter cited by MacLean, not with Calhoun, but racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r with Franz Oppenheimer.  A few pages before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pages cited by MacLean, Rothbard's shares his true "lodestar."   It is Oppenheimer's distinction between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "economic means" of obtaining wealth through production and exchange in contrast to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "political means" of obtaining wealth through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ft and exploitation.   Rothbard does little more than introduce cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 terms in Power and Market, but in his later and more popular work, For A New Liberty, he makes it plain that he sees cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 genesis of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 state in conquest with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 feudal overlords exploiting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 newly enserfed peasantry (p.61)   For Rothbard, slavery is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 epitome of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 illegitimate political means of obtaining wealth. 

Buchanan undoubtedly shared Rothbard's highly negative views regarding various despotic regimes both in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past and in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 present.   However, Buchanan's fundamental vision of constitutional democracy is that it is a way for people to come togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r and provide for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 production of desirable public goods.

For Rothbard, government is always cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 master exploiting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 slave.   As Rothbard's quote from his preface makes clear, he recognized that this is completely different from Buchanan's basic view of government and democracy.   Too bad MacLean failed to take note.

Sunday, September 3, 2017

Jeff Friedman on James Buchanan and Libertarianism.

Jeff Friedman's new blog began with an attack on libertarians and James Buchanan.   The context was MacLean's book, Democracy in Chains.   Friedman argues that MacLean's work fails as a work of history.   He cites a variety of instances where she misrepresents libertarians.

However, his major criticism of her work is that it exhibits manicheanism.   Her opponents on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right must be entirely evil.   Friedman claims that libertarians, and Buchanan in particular, do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same.   They treat cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir opponents as wholly evil.   Friedman uses this to share his view that manicheanism is a serious problem of our time.    It is common, even typical, to impute base motives on political opponents.  This would be as opposed to considering cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir views being some sort of intellectual error that might be corrected through discussion.
 
Well...

Friedman identifies libertarian in a narrow way.   Perhaps it is best known as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 position advocated by Nozick in Anarchy, State, and Utopia, but I describe it as Rand/Rothbard libetarianism.   In his premier blog post, Friedman asserts a key position--taxation as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ft.    But more fundamentally, coercion is counted as an absolute wrong.   And that includes violations of property rights.  According to Friedman, libertarians are not reflective regarding property rights.   Libertarians just assume that private property rights must be inviolate.

Some of this discussion is all about claiming that MacLean just cannot believe that anyone could possibly believe such absurd notions and that explains her view that all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 libertarians are being paid by rich people.   These rich people benefit from keeping government from taking cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir private property.

If, instead, "libertarian" is understood in a more inclusive way--including, for example, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 view of James Buchanan, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n all of this just falls apart.   Milton Friedman, F.A. Hayek, Ludwig Von Mises, and Buchanan all supported private property and market exchange because it is beneficial to just about everyone.    All of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m believe that taxation is appropriate for some purposes.

In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, none of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m just assume that private property rights exist and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir violation is evil coercion and none of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m take cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 position that taxation is immoral and must be abolished.

While Buchanan's policy views are in many ways typical for a mainstream libertarian, his political philosophy is a bit unusual.  There are no property rights or market exchange in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Hobbesian state of nature, so it is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 social contract that creates property rights and freedom for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 more mundane contracts that allow for market exchange.    According to Buchanan, all must be willing to agree to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 social contract that generates cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 constitutional order.    Buchanan favors private property rights and freedom of contract because it will benefit everyone and so it would be sensible for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m to agree to it as part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 social contract.

But that doesn't mean that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 agreed constitution would prohibit cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government from imposing any regulation or collecting any taxes--it is just that everyone benefits from a system with private property and market exchange and with necessary taxation and regulation limited by constitutional rules.  

It is also important to understand that in Buchanan's view a sensible constitution will allow for regulation or taxation without a unanimous vote.   It is true, however, that 50% plus 1 is not essential.   Depending on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 issue, it could be more or it even could be less.    Not every political decision will benefit everyone, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 system as a whole should be something that benefits everyone so that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are willing to agree to it.

Buchanan strongly believed that constitutional rules should be designed to protect against selfish voters, politicians, and bureaucrats.   While such rules may interfere with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ability of well meaning voters, politicians and bureaucrats to do good, he believed that it is sensible to protect against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 threat of serious harm by political actors with venal motives.

Does public choice assume that all voters, politicians, and bureaucrats are self interested?   That is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 near universal analytical assumption as best  I can tell.   What would happen if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were?   And does that pattern of activity fit cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 data?    It is no different from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic approach to understanding markets.     What if firms all maximized profits?  What would happen if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y did?   Does that fit cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 data?

My view, which I don't think is unusual in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "Virginia School," is that most people are mostly selfish.   Analysis based upon cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 assumption of selfishness will explain much of what happens in society, but not all.

A constitution that will work well if everyone is public spirited but fails in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 face of selfishness is a disaster waiting to happen.   A constitution that will meet cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 test of selfish voters and ambitious politicians is not only a safeguard against disaster but will work tolerably well with real people.

My understanding of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market economic system is that it will work tolerably well, even if people are entirely selfish.   It is much better than a system of production and consumption that would only work if most people were mostly public spirited.   And a market system is better than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 alternatives with real people, most of whom, are mostly, though not totally, selfish.    I agree with Buchanan that a proper constitution constrains voters, politicians and bureaucrats in a similar way, as best can be managed.





Wednesday, July 26, 2017

Is Democracy in Chains Good for Buchanan's Legacy?

     My impression of Nancy MacLean's Democracy in Chains is that it is primarily an attack on Charles Koch.   The Koch brocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs are hardly an unusual target.   What is special about MacLean's "contribution" is that she uses James M. Buchanan as a club.    Yet anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r reason for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 perfidy of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Koch's is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are promoting and spreading cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ideas of wicked Buchanan.   And what is wicked about Buchanan?   His ideas are at base little more than strategies to fight civil rights and maintain Jim Crow segregation.

      False, but....

      Does this book help or harm Buchanan's legacy?

       For those of us who would like to see Buchanan's body of work become more influential, I think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 answer is that it helps.

     There is no such thing as bad publicity.   At least that is what P.T. Barnum said.

      Friedman and Hayek were subject to hatchet jobs.   Buchanan is joining cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 club of late libertarian Nobel-winning economists.  (Bringing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 level of attention Buchanan's ideas receive to that of Friedman and Hayek is a good thing in my opinion.)

   That a left (far left?) historian trashes Buchanan can hardly hurt him on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right.   A leftist tries to paint him as a racist?   That is practically a badge of honor.

    Surely, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 field of intellectual battle is on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 center left.   And MacLean's careless errors makes her argument against Buchanan very weak.

    Her status as an award winning historian at an elite university is more damaging for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reputation of academic history than to Buchanan.   The more historians and humanities academics defend her--even claiming that making things up is good practice--cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 more cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y destroy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir credibility.

    I realize that academics seeking Koch money for some kind of university center will see MacLean's book used against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m.   Maybe it will be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 motivation--filtered through leftist professors--for student protests.   I admit that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se are costs.   But let faculty senates discredit cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves.   Let university presidents do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir jobs.

    Is Buchanan some shadowy figure with a secret agenda?  Of course not.   His actual views can withstand honest scrutiny.

     Picking apart MacLean's book is necessary.   But don't get mad.   See cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opportunity.

Tuesday, July 11, 2017

What James Buchanan Told Me....


Image result for james m. buchanan

... and everyone else in class.

     I took two classes with James M. Buchanan.   The first was in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 late seventies at Virginia Tech and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early eighties at George Mason.    He was also a member of my dissertation committee.

     Anyway, in class he explained that when he was in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Navy in WW2, he learned to follow instructions completely.   After cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 war, when he was at Chicago, he was given a complete bibliography of Public Finance and he took it to be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 class reading list, and so he read it all.  (Well, maybe he didn't say he finished it all, but he was working at it when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 instructor explained that it wasn't intended to be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reading list for his course.)

     Included on that list was a work by Knut Wicksell.   Wicksell is a quite famous monetary economist, but he also wrote a book on public finance.   Buchanan was especially taken by Wicksell's "A New Theory of Just Taxation."   He told us that his contributions to Public Choice were little more than an elaboration of Wicksell's approach.

      I think he was being more than a bit too modest, but he didn't mention John C. Calhoun or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Soucá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rn Agrarians as inspirations.   Looking at his early publications, sure enough, soon after graduate school in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 late forties and early fifties  he appeared to be applying cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Wicksellian insights.

     The Thomas Jefferson Center for Studies in Political Economy started in 1957.    Here is Buchanan's contemporary description of what it was about.

    Nothing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re about protecting states' rights or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 desirability of segregation.   I find it hard to see anything "between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lines."   There is just an express support for individual liberty and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 free enterprise system.

     Nancy MacLean's Democracy in Chains is not consistent with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 James Buchanan I met in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 late seventies and I have seen nothing that suggests that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early Buchanan was much different.

   
   

NGDP Targeting and a Small Open Economy

IHS and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Mercatus Institute had meeting about monetary policy in San Diego on June 25th.   I was fortunate to attend.

Scott Sumner was interviewed by David Beckworth for Macro Musings.   I suppose we were cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 live audience.   (As I write, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 interview isn't up yet.)

In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 question and answer period, Sumner was asked whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r it would be possible to test out Nominal GDP targeting in some smaller country--say Kenya--racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than hold out for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ECB.  Sumner said that he was not sure that NGDP targeting is appropriate for a small open economy.   The problem is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y may be too specialized in producing a commodity with an unstable world price.

When I spoke to him later, he said that for countries in that situation it is probably better to stabilize nominal labor income.   Of course, Nominal GDP is hardly ideal even for a country like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r.   Changes in indirect business taxes, for example,  could create problems.   A stable growth path for something like total labor compensation might be better  for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. too.

But I would like to explore cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 small open economy issue a bit more.   While I can imagine scenarios where shifts in commodity prices might cause problems, I think that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem isn't really specialization in commodities with unstable world prices.

For example, suppose everyone in a country is a coffee farmer.   The country stabilizes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 growth path of nominal GDP, so regardless of world coffee prices or local coffee production, nominal income from coffee sales grows at a stable rate.

How is this possible?   If world coffee prices rise, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency rises enough so that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 domestic price of coffee remains cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same.    Nominal incomes remain cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same and imported goods become cheaper.

If, on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r hand, coffee prices fall, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency falls enough so that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 domestic price of coffee is unchanged.  Nominal incomes are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same, but imported goods become  more expensive.

Complete specialization in producing a commodity with an unstable price looks like no problem--ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than menu cost of all of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shops changing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prices of  imported consumer goods.

Now, lets add a bit more realism.   Who is operating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shops full of imported goods?   What about haircuts?   What about home construction?

If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world price of coffee rises, at first pass, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency rises in value so that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 domestic price of coffee is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same.    Nominal income for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 coffee growers and nominal income in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nontraded sector is unchanged.   The imported goods in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shops are cheaper.   If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 income and substitution effect for nontraded goods exactly offset, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n that is all.   In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 increase in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 demand for nontraded goods due to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 higher real incomes is equal to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decrease in quantity demanded due to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir higher relative price compared to imports, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 distribution of nominal income and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 allocation of resources remain unchanged.

However, if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 income effect is greater than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 substitution effect, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency must rise more than in proportion to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world price of coffee so that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 domestic price of coffee falls, reducing nominal income in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 coffee sector.   The profitability of coffee falls a bit, freeing up resources to provide more nontraded goods.   If nothing else, somebody is going to have to handle cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 increased volume of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 imported goods coming in.   Nominal income in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nontraded sector increases.

The less pleasant scenario for this nation of coffee growers is a decrease in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world price of coffee.   The currency falls in value and, at first pass, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 domestic price of coffee is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same as is nominal income in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 coffee sector.   Imported goods in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shops become more expensive.   If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 income and substitution effects exactly offset, nominal incomes in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nontraded sector are unchanged, but real incomes fall just as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y do for coffee growers.  There is inflation of consumer goods prices--particularly cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 imported ones.  If income effect is greater than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 substitution effect, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency will fall enough to raise cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 domestic price of coffee, making coffee growing more profitable, expanding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 demand for labor and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r resources no longer needed in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nontraded good sector.

The situation where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 substitution effect is greater than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 income effect is a bit inconsistent with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 conventional terminology of "nontraded goods sector."    The analysis is no different from a situation where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are import competing industries.   If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world price of coffee rises, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency rises, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 now cheaper imports result in lower demand and lower nominal incomes in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 import competing sector.   The currency, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365refore, must rise less than in proportion to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world price of coffee, such that domestic coffee prices and nominal incomes in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 coffee sector rise an amount that offsets cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decline in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prices of import competing goods and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 resulting decrease in nominal income in that sector.   Profitability in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 coffee sector rises drawing resources from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 import competing sector into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 production of coffee for export.  Of course, import prices are cheaper, making cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 effect on real incomes in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 import competing sector somewhat ambiguous, but real income rises in aggregate because of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 improved terms of trade.

If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world price of coffee falls, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency decreases in value.   The demand for import competing products rises, resulting in higher prices and higher nominal incomes in that sector.   The decrease in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency is dampened cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n, so that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a decrease in price and nominal income in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 coffee sector that offsets cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 increase in spending and nominal income in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 import competing sector.   The increased profitability of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 import competing sector creates an incentive to pull resources away from coffee production to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 production of goods for domestic consumption.   With cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 higher prices of imported goods, real incomes in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 import competing sector are ambiguous, though aggregate real income falls with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 less favorable terms of trade.

It is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se considerations that suggest to me that nominal GDP targeting might well be appropriate for a small open economy specializing in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 production of a commodity with an unstable world price.   What is Sumner's concern?

Consider a situation where our small open economy has a giant copper mine or maybe a giant diamond mine.    The product makes up approximately all exports and a substantial portion of GDP, but directly generates little employment.

If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world price of copper increases, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency increases, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 domestic price of copper is unchanged and imported goods are cheaper.    If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 income effect is greater than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 substitution effect for nontraded goods, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price of copper rises somewhat less so that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 domestic price of copper is less and so nominal income generated by copper falls, making it slightly less profitable to produce so that fewer workers are needed and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can be shifted to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nontraded sector where prices and nominal incomes rise.   Of course, with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 assumption that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are very few copper miners anyway, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r resources useful for copper mining might not be very useful in ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r endeavors, this adjustment in relative nominal incomes might provide what is superficially cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 correct signal and incentive to reallocate resources, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re just is not much reallocation possible.  There has just been a pointless inflation in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nontraded goods sector.

If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world price of copper falls, this problem is even more apparent.   The value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency decreases.  At first pass, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 domestic price of copper is unchanged.   Imported goods are more expensive.   If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 income effect is greater than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 substitution effect, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency decreases by less, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 domestic price of copper actually rises a bit, nominal income in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 copper industry rises, and nominal income in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nontraded sector decreases.   This provides cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 signal and incentive to shift resources from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nontraded sector to copper production.   But if copper production generates few employment opportunities, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 result is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is really just a pointless deflation of prices and wages in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nontraded sector.   Compounding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pain in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nontraded sector, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is substantial consumer price inflation due to higher import prices.

Inflationary recession in most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy, while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 copper mine earns more nominal profit.   If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 copper mine were privately owned, this would be a political disaster.

If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are import competing industries, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se problems are exacerbated.   With an increase in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world price of copper, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency rises, with nominal income rising in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 copper sector while falling in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 import competing sector.   While this provides a good signal and incentive to shift more resources to copper production, by assumption that happens to a minor degree.  Again, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is mostly just a pointless deflation of prices and wages in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 import competing sector.

If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world price of copper falls, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency falls in value. Prices and nominal income in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 import competing sectors increase, while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 domestic price of copper and nominal income in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 copper industry decrease an offsetting amount.   While this provides cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 proper signal and incentive to shift resources from copper production to import competing industries, by assumption, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is little opportunity for such an adjustment.   The result is just an unnecessary inflation in prices and wages in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 import competing sector.   Of course, rising import prices imply consumer price inflation anyway.

If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r export industries along with copper, for example, fruit, an increase in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world price of copper and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 resulting increase in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency will reduce domestic prices and nominal incomes in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r export industries.   While this would provide an appropriate signal and incentive to shift from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 production fruit to copper, again, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 possibility for such a reallocation of resources is limited by assumption.   With a decrease in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world price of copper, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reduction in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency will result in higher domestic prices and nominal incomes in ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r export industries.

Consider a scenario where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 copper mine is on a distant offshore island.   The mining is done by a foreign multinational with expatriate workers from ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r parts of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world.   Leaving aside any income cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government collects from this enterprise, does it make any sense to include cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nominal output of this operation when determining an appropriate monetary policy for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mainland? It would seem more appropriate for monetary policy to stabilize nominal GDP for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mainland while ignoring what is happening in what is effectively a foreign industry.  

Sumner's suggestion that total labor compensation be stabilized would probably help solve cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem where an export generates a substantial part of GDP and little employment.    But more generally, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problems I see with nominal GDP targeting in this context involves cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 specificity or substitutability of resources in production of various goods.   My coffee example assumed labor and resources could be shifted between coffee and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r products-nontraded, import-competing, or ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r exports.    My copper example assumed that this was nearly impossible.

I believe this is related to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 notion of an optimal currency area.   The example of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 copper producing island causing pointless disruption on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mainland makes this plain.  The island and mainland do not make an optimal currency area.   Regardless of its geographical location, however,, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same issues apply.   Regardless of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 location of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 copper mine, perhaps it is better to stabilize cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 growth path for nominal production for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy (nominal GDP less final copper output.)

But nominal GDP targeting, does not, in general, result in problems when countries are specialized in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 production of a commodity with an unstable price.   In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 extreme, where all that is produced is such a good, it works quite well.   And it also works even better when resources can be shifted between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 export sector, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nontraded sector, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 import competing sector, and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r export sectors.

Now, it might be that stabilizing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 growth path of nominal labor compensation would do ever better.   But nominal GDP targeting would work better than stabilizing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 exchange rate or consumer price inflation.

Saturday, July 8, 2017

Employer Power?

    I recently read a claim that employers have unfair bargaining power relative to employees.   The reason is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 employees need money right away while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 employers don't need workers right away.   I have certainly heard such a claim before, but it recently struck me that it is silly.

     I certainly agree that many workers need a job right away.   And I also agree that many employers are unlikely to be desperate to fill a vacancy--particularly if an employer has many employees.
 
      Of course, this is not always true.    Not all workers are so desperate and some employers may be brought to a standstill without a key employee.

      But let us suppose that a currently unemployed worker accepts an unfairly low wage because he needs cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money now and cannot hold out for a fair wage.   The employer would be willing to pay more, and if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 employee just waited a bit, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 employer would offer more.   But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 employee cannot. He must eat.

      Now, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployed worker is employed.   Earning an unfairly low amount by assumption, but presumably no longer desperate.

      So now cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployed worker can look for a new job.   He doesn't have to quit, become unemployed, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n look for a new job.   He can seek this new job while continuing to work.

       Now, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 claim that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 workers have nothing and need money right away no longer applies.   This worker can continue to work at his current pay until a better offer comes along.  

        Is this realistic?   Do firms actually hire cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 employees of ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r firms?   Do people accept a new job while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are currently working for an employer?   Or is that sort of thing quite rare, with employers generally hiring those who are unemployed and most employees only obtaining a new job if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have been laid off or fired from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir previous job?

        There about 150 million people employed right now in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are about 7 million unemployed people.   Hires are over 5 million per month.   More people are hired in two months than are unemployed today.

       Quits are about 3 million per month.   That is 36 million per year.

       Do all of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se people become unemployed?   Of course not.   For cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most part, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se are people who have been hired while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y already have anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r job which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n quit.

       There are many reasons why someone might quit one job and take anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, but a key reason is better pay and benefits.    Of course workers leave one employer and go to anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r that offers a better deal.   Of course employers will hire currently employed workers.   In fact, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is evidence that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y discriminate in favor of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currently employed.

      If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 desperation of unemployed workers to take anything was important to employers you would expect that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y would be most anxious to hire cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployed.   But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y aren't.   That suggests that employers do not obtain a benefit from this sort of bargaining power.

      Layoffs and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r discharges are about 1.6 million per month.   Almost certainly, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y add to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pool of unemployed.   (In 2009, layoffs and discharges were almost 2.5 million per month.)   If it weren't for new hires, in 10 years, everyone would be unemployed!    But, more people are hired than lose cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir jobs.   That is why employment grows.    In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last decade or so, it rises about 200,000 each month because total hires are greater than total separations.

      The point of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se figures is to understand that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 labor market cannot be identified with people losing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir jobs, being desperate to find work, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n employers finally hire cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployed.   While that is part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 story, workers being hired away from one employer by anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r is very significant--more significant.

      The pace of new hires is very important.   In 2008 and 2009, new hires dropped significantly.   While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was plenty of hiring--3.5 million a month--that is a lot less than 5 million.     During cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year or two when it was worst, something like 70 million people were hired.   But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se days more than 100 million people would be hired over a similar period of time.   That makes a big difference.

      As mentioned above, layoffs jumped up too--close to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number of hires.   But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 story is that quits dropped off tremendously, to less than 2 million per month.   Why?   Most likely because firms were hiring less, and that mostly means hiring fewer people away from ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r employers.  Current employees quit less often since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are fewer new, better job to take.

      When labor demand is strong and growing, wages rise from employees switching employers.   When labor demand is weak and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are few hires, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n wages stagnate.