Friday, April 30, 2010

FOMC Statement, April 28

The April 28 FOMC statement was pretty much identical to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous one. It includes, for example, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 usual (wrongheaded) Phillips curve logic:
With substantial resource slack continuing to restrain cost pressures and longer-term inflation expectations stable, inflation is likely to be subdued for some time.
As well, Hoenig puts in his two cents' worth, as before:
Voting against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 policy action was Thomas M. Hoenig, who believed that continuing to express cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 expectation of exceptionally low levels of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 federal funds rate for an extended period was no longer warranted because it could lead to a build-up of future imbalances and increase risks to longer run macroeconomic and financial stability, while limiting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Committee’s flexibility to begin raising rates modestly.
In light of what I wrote earlier here, two things are noteworthy.

1. The FOMC is still announcing its interest rate target in terms of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fed funds rate. As I noted earlier, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 relevant policy rate when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are positive excess reserves in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial system is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 interest rate on reserves. Eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 FOMC does not understand this yet, or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y think it might lead to confusion if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y announced cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 target in terms of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 interest rate on reserves (which of course would not be a target - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 interest rate on reserves is administered). It should be easy to make this clear to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 public, so my guess is that at least some members of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 FOMC don't get it.

2. There is nothing explicit in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 statment about offloading mortgage-backed securities and agency securities from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed's balance sheet. In line with what Kocherlakota has been saying in public (see here), cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed should be committing to sell cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se assets at a constant rate. What should that rate be? I think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y could sell cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 assets at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y bought cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m - no problem.

No comments:

Post a Comment