Monday, July 5, 2010

Unemployment Insurance

Krugman's column this morning gets a B. He arrives at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right conclusions (more or less), and includes some useful economics, but loses points for:
Yet cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Senate went home for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 holiday weekend without extending [unemployment insurance] benefits. How was that possible?

The answer is that we’re facing a coalition of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 heartless, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 clueless and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 confused.
I prefer to be charitable. Ignorance (I guess that is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 clueless and confused part) is a good explanation for a lot of behavior, and is easily cured with education.

Why is unemployment insurance (UI) provided by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government, and not by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 private sector? To my knowledge, and perhaps surprisingly, economists who analyze UI systems typically don't answer this question. I think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 answer is closely related to why (in my opinion) a well-designed government-run health insurance program works well. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 UI business, standard problems of moral hazard (behavior of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 insured affects cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chances of suffering an insured loss) and adverse selection (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 insurer has a hard time differentiating bad insurance risks from good ones) are severe. The insurer of unemployment cannot observe how much effort cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployed put into searching for work, and cannot determine whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployed are excessively choosy in terms of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 jobs cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will accept. As well, as with private health insurance, a market in private unemployment insurance would likely degenerate, by way of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 adverse selection problem, to a state of affairs where only high-risk (for unemployment) workers buy insurance policies, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 high prices of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 insurance keep cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 low-risk workers out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 insurance pool. This argument is far from airtight, though, as we now have to ask why cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 private market seems to work in terms of auto insurance and homeowners' insurance, but not for health and unemployment. However, let's go on.

If we accept that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government should be providing unemployment insurance, we also have to accept that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are some frictions in loan markets that prevent unemployed people from smoothing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir consumption over time in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 face of unemployment shocks. Credit market frictions, or what we think of as credit market constraints, can make government tax policy matter. For example, a government transfer - unemployment insurance benefits - can increase economic welfare, in spite of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government will have to finance cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 transfer by increasing someone else's tax burden, eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r now or in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future.

Thus, we think that governments can improve welfare by providing unemployment insurance, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re can be a cyclical role for generous unemployment insurance when aggregate economic activity is low and credit market frictions are more severe. Unemployment insurance is targeted toward people who are credit constrained, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365refore arguably a more efficient policy tool than broad tax cuts. However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government is still faced with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 severe moral hazard and adverse selection problems inherent in all UI programs, and needs to design cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se programs so as to provide cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 correct incentives. It is well-known that more generous unemployment insurance increases cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 average unemployment rate - this is well-documented in data from Europe and Canada relative to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US, for example, and is consistent with standard search cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory.

The cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory of dynamic incentives, as applied to UI, in work by Shavell and Weiss, Hopenhayn and Nicolini, for example (see this paper for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 references) tells us that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 UI system in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US is likely far too stingy. Generally, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 idea is that replacement rates (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ratio of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 UI benefit to income when working) should be higher, and benefits should continue for much longer, declining over time. In normal times, UI benefits in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US conform to a replacement rate of about 50% for 26 weeks, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n go to zero. In most developed countries, UI is much more generous. For example, in Canada, UI benefits continue for longer, are geared to local labor market conditions (probably a bad idea, actually), and include maternity leaves, parental leaves, compassionate leaves, and illness.

What's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 conclusion for current policy in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States? Krugman is right, in that extending UI benefits under cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current conditions would be a good idea. Incentive problems matter, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory tells us that we should cut cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployed some slack during a downturn. For cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long term, reform of UI in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States would be useful, but as usual, that would be complicated. UI is in part governed by a framework of Federal law, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 details and funding are worked out by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 States. Good luck with that.

27 comments:

  1. i believe krugman's column was specifically about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that UI is being held up for political reasons; in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 face of that, logic is useless...im not grading him, but i think his use of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 word heartless was weak; criminal would have been a better choice...

    ReplyDelete
  2. Yes, by definition anything cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Congress does is political. A better way to put it might be to say that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Republican party tends to pander to ignorance. Unfortunately that can win votes.

    ReplyDelete
  3. stephen, my point was not that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were pandering, but that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were deliberately trying to crash cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy: Stabenow: “Republicans Want This Economy To Fail” - In a depressing briefing with reporters, Sen. Debbie Stabenow (D-MI) charged that Republicans basically are holding back measures to extend unemployment insurance and create jobs in a cynical ploy to help cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir chances in November by crashing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy and blaming cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Democrats for it.At issue is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 large tax extenders/jobs bill, which has been whittled down consistently over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past few weeks, with Republicans continuing to offer a united front against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bill. Today cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re will be a cloture vote on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bill, and absolutely nobody believes it will pass.

    ReplyDelete
  4. One side panders to ignorance, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r exaggerates. Exaggeration may be necessary to pass legislation, but from an objective point of view, it's just exaggeration. I could be wrong, but I don't think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy is in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fragile state that some people are claiming. The bill looks dead in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 water, but without it what we will have are a large number of unemployed people who are much worse off than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y need to be, and an economy that will continue to recover. Why we have such low employment and a high unemployment rate in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 face of reasonably good growth in GDP is something we need to understand better.

    ReplyDelete
  5. cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy may not be fragile, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 7 million who've been without a paycheck for more than 6 months are:
    http://research.stlouisfed.org/fred2/series/UEMP27OV?rid=50&soid=22

    ...im getting tired of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 emails from friends who despite cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir best efforts cant find a job, have to cut off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 internet service, face eviction, starve cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves so cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir kids can eat, or wish that if only her suicide would pay for her daughter's education....

    ReplyDelete
  6. while im here ill take a shot at this: "Why we have such low employment and a high unemployment rate in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 face of reasonably good growth in GDP is something we need to understand better."

    if you type "struc" into a google search bar you get "structural unemployment" as a suggestion, and you will see cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are dozens of articles about it that have been written recently; one from a few days ago that links to two ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs is here: http://economistsview.typepad.com/economistsview/2010/07/innovation-scaling-and-cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365-industrial-commons.html

    ReplyDelete
  7. I understand you concerns. Unemployment is serious business for those who experience it. I followed your link, and did not find anything I was sympacá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365tic to. It is easy to blame foreigners for our problems and resort to protectionism to "prevent jobs from being exported." What I think we are experiencing are deep long-term structural changes within cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US economy, in terms of what we produce and where it is produced. Some of those things were masked by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 boom in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing sector, and exacerbated by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 subsequent housing collapse. Moving manufacturing jobs from Michigan to Alabama or moving workers from construction to health care is painful. However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is little cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government can do to change cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reality of what has to happen, ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than to smooth cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 transition with social insurance and public education.

    ReplyDelete
  8. i wasnt blaming foreigners or advocating any kind of protectionism...i just was trying to point out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem and note that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 political conniving to cut off that "social insurance" in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 face of those structural changes to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global employment situation borders on criminal...changing UI policy to something that might work better as you suggested should take a backseat to immediately dealing with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 human crisis at hand...

    ReplyDelete
  9. I disagree with your comment that: "as with private health insurance, a market in private unemployment insurance would likely degenerate, by way of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 adverse selection problem..." The private health insurance market has plenty of problems, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 perceived problem that higher-risk individuals may have higher demand for insurance is constantly overstated. Insurance of all kinds can work perfectly well with some level of adverse selection – see http://www.guythomas.org.uk/pdf/LC2A.pdf . I’d say cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 main difficulty with private insurance against unemployment is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 individual risks are not uncorrelated.

    ReplyDelete
  10. Slightly off-topic: why does cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 private market seem to work well for auto insurance?

    1. Every driver must have it (no adverse selection).
    2. Everybody thinks cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y're a good driver, until cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y crash (no asymmetric info).
    3. Bad drivers have lots of little crashes, not just one big one, so experience rating works well (no peso problem).
    4. If some bad drivers get priced off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 road, that's a good thing, not a policy problem.

    ReplyDelete
  11. Anonymous said:

    "I’d say cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 main difficulty with private insurance against unemployment is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 individual risks are not uncorrelated."

    But if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem is aggregate risk, how is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government better-equipped to bear that than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 private sector?

    ReplyDelete
  12. "But if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem is aggregate risk, how is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government better-equipped to bear that than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 private sector?"

    The government has a much greater (unlimited?) capacity to absorb claims in a really bad year. Private insurers could just be wiped out - or would have to hold very large reserves against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 possibility.

    ReplyDelete
  13. Bryan Caplan on adverse selection in insurance:
    http://econlog.econlib.org/archives/2009/07/adverse_hazard.html

    Casey Mulligan argues that unemployment insurance increases unemployment even during recessions:
    http://caseymulligan.blogspot.com/2010/03/do-jobless-benefits-discourage-people.html
    He suggests that ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r labor-market distortions are keeping unemployment high even as GDP recovers.

    ReplyDelete
  14. Re Wonks's link to Caplan's comments:
    Caplan puts it perfectly when he refers to economists evoking Moral hazard and adverse selection as "simplistic, angry mantra".

    However, he cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n goes on to devise an extreme example (half cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 population have 20 times cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 risk of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r half) to try to prove that insurance won't work without discriminatory pricing. In fact, with more realistic risk variations, such insurance can, and does, work perfectly well.

    ReplyDelete
  15. Nicholas Barr has a nice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 welfare state as a substitute for private insurance markets. One of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reasons has to do with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that unemployment is typically a systemic risk.

    ReplyDelete
  16. The private insurance will get some insurance markets and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will give some tips to by using this tips we have take cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 policy.cheap car insurance

    ReplyDelete
  17. The insurer of unemployment cannot observe how much effort cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployed put into searching for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 work, and cannot determine whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployed are excessively choosy in terms of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 jobs cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will accept.
    Regards:
    Best life insurance provider

    ReplyDelete
  18. I sincerely hope this new medical insurance policy works out well for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployed. Here are some tips for health insurance:
    Affordable Health Coverage

    ReplyDelete
  19. 1. Every driver must have it (no adverse selection).
    2. Everybody thinks cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y're a good driver, until cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y crash (no asymmetric info).
    3. Bad drivers have lots of little crashes, not just one big one, so experience rating works well (no peso problem).
    4. If some bad drivers get priced off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 road, that's a good thing, not a policy problem.

    ReplyDelete
  20. "I’d say cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 main difficulty with private insurance against unemployment is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 individual risks are not uncorrelated."

    ReplyDelete
  21. I found your blog very informative about insurance policies and plans.

    ReplyDelete
  22. Thanks for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 info. It was very informative. and interesting.
    Airbnb Clone| Airbnb Clone|

    ReplyDelete
  23. This is a interesting line of content, very nice article. Thanks for sharing this post, good way of bring this subject to discussion. Keep up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 great work!

    ReplyDelete
  24. Interesting post. Thanks for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 share. It was very interesting and informative.
    Super Bowl Commercials 2012| Money Talks| Super Bowl Commercials 2012|

    ReplyDelete
  25. Thanks for sharing such an excellent post, which is really helpful to me. I am eagerly waiting for your next update..

    ReplyDelete
  26. Insurance Company in Houston has only one motto to provide cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best insurance protection at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most reasonable price to as many people as possible.

    ReplyDelete
  27. This written piece gives fastidious understanding yet.LogMeOnce.com

    ReplyDelete