Wednesday, January 5, 2011

The Income Distribution

This piece by Mark Thoma is a strange one, but it at least got me thinking. Mark starts with:
There is an equivalent of a Laffer curve for inequality, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 variable of interest is economic growth racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than tax revenue. We know that a society with perfect equality does not grow at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fastest possible rate. When everyone gets an equal share of income, people lose cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 incentive to try and get ahead of ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs. We also know that a society where one person has almost everything while everyone else struggles to survive – cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most unequal distribution of income imaginable – will not grow at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fastest possible rate eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r. Thus, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 growth-maximizing level of inequality must lie somewhere between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se two extremes.
The "Laffer curve for inequality" is new to me, so I was hoping for a little more in terms of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory, but I guess cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 paragraph will have to do. Here's what Mark might have in mind here, though it's hard to tell. From standard neoclassical growth cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory, we know that growth in our standard of living is driven by growth an aggregate TFP (total factor productivity), which in turn depends on technological innovation, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 efficiency with which factor inputs are allocated across productive units. Suppose we focus only on technological innovation. Innovators of course need incentives. Innovation is costly, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reward needs to be sufficient to make it worthwhile. Now, imagine a population of identical people who have two choices: cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can engage in risky innovation, or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can engage in subsistence farming. Also, suppose that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is one person - call him Kim Jong-Il - in this society, who has cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 power to redistribute income at will.

Suppose, on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 one hand, that Kim Jong-Il is an egalitarian, and chooses to equalize income across cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 population. Then, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is no innovation, and this economy will be stuck in subsistence farming forever. On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r hand, suppose that Kim Jong-Il is, well, Kim Jong-Il. He starves cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 population, actually keeping cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m below what we would think of as subsistence, but still healthy enough to produce some extra stuff for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dear leader. There is no innovation in this society eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, and it remains stuck.

So, now we have two points on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Laffer curve for inequality. What happens in between? Well, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are many ways in which we can redistribute income. We can provide some minimum quantity of a particular service - e.g. health care - for everyone; we can provide insurance against bad events - e.g. unemployment; we can tax some people and use cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 proceeds to provide public education for anyone who wants it. The effects on innovation will of course have a lot to do with how we do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 redistribution. For example, unemployment insurance and welfare could have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 effect of deterring innovation through poor incentives, but if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 risk of innovation is difficult or impossible to insure through private financial markets, social insurance might actually increase innovation.

This certainly seems interesting. Now, where is Mark going with this? He drops this one:
We may be near or even past cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 level of inequality where growth begins falling.
So, Mark's concern is that we are entering Kim Jong-Il territory, which would certainly be distressing. What's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 evidence for this?
The evidence on this is highly uncertain, so it’s difficult to say.
So Mark admits to not knowing what is going on, but he's quite willing to bull ahead with a policy recommendation:
But increasingly I am of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 view that even if we could level cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 domestic playing field, it still won’t solve our wage stagnation and inequality problems. Redistribution of income appears to be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only answer.
Basically, Mark wants to throw in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 towel on education and embark on an income redistribution project. Though cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 details of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 redistribution are critical, Mark avoids specifics.

What do I think? What anyone can see with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own eyes in American cities is appalling. Many of our graduate students come from countries where people are much less well-off than is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 average American, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y find it appalling. In many cases, for example here in St. Louis, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first world lives comfortably a short distance from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third world. The dispersion in income across cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 population in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US is large relative to what it is in ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r wealthy countries, and that dispersion has increased over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last few decades. Maybe we would not be too bocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365red by that if we thought that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was high mobility among income classes over time, but we know that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a significant fraction of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 population that is stuck near cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottom.

What's to be done? I'm certain that dumping cash in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inner cities will not promote economic growth in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States, just as dumping cash in sub-Saharan Africa will not increase world economic growth. The answer has to be education. Here's an example of a sharp economist who has not thrown in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 towel. Art Rolnick, recently retired from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve Bank of Minneapolis, has been an advocate of early childhood education. He uses economic evidence, including work by Heckman, to argue that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 benefit/cost ratio for funds spent on early childhood education is very large. Furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, he puts his time and effort where his mouth is. Indeed, Art embodies what is best in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economics profession: productive work toward a better society using a solid foundation of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory and empirical evidence.

16 comments:

  1. This recent IMF paper - (via Thoma a couple of weeks ago) at least tries to consider cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dynamical implications of inequality and non-stationary distributions of income - which is part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem.

    http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2010/wp10268.pdf

    Perhaps cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir model would give clues as to an optimum distribution.

    No doubt that improving educational opportunities would be helpful, but what happens when power elites insist that such education be privatized and only available to those that can afford it. Just having educational equal opportunity implies some redistribution of income.

    ReplyDelete
  2. 1. I hadn't seen cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IMF paper. There are clearly distributional issues related to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial crisis. There is a big debate about this. One group (apparently Republicans on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Financial Crisis Inquiry Commission) claims that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial crisis was produced by an attempt to use credit market policy to redistribute income. Ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs claim that is overblown.
    2. Yes, this is an old story. If I send my kids to private schools I might feel I have no stake in public education. The people arguing this line also seem to like incarceration, which is more costly per head than public education.

    ReplyDelete
  3. There is a literature on this issue, which has been active since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1990s, and which uses calibrations of dynamic GE models to provide quantitative answers.

    Roland Benabou, for example, has a nice paper in Econometrica in 2002, where credit constraints play a key role. The idea in that paper is that poor households are unable to borrow to invest in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 human capital of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir children. Redistribution can help, but also generates tax distortions. Hence, a trade-off exists. In some cases, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 growth-maximizing (and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 welfare-maximizing)level of redistribution is positive.

    Benabou calibrated his model to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US economy of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time, and argued that too much redistribution was going on at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time. It turns out, though, that he messed up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 calibration part of his paper and, when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 error was corrected, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 existing level of redistribution in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US (pre-Bush) was just about optimal. (See Tang and King, Econometrica, 2005.)

    ReplyDelete
  4. "I'm certain that dumping cash in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inner cities will not promote economic growth in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States,"

    but I don't care. Over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last three+ decades cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re has been great economic growth in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US. However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 people I care about are those at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 median (typical Americans) and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottom (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 poor). These people haven't seen any rewards from this growth.

    As long as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rewards of growth go almost entirely to a tiny group at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top growth is meaningless. But an immediate welfare improvement could be obtained with redistribution.

    Moreover, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long-run effects could well be positive for growth. In particular, families would be more able to invest in e.g. education for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir children. Having more money also insulates children from various ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r bad things.

    I myself am not in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "broaden cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 base and lower marginal rates" school. Racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, I favor "broaden cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 base and raise marginal rates." I find cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365sis that raising marginal rates at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 very top will lose anything worth keeping most unconvincing.

    ReplyDelete
  5. It looks like my comment about retirement was deleted. If so, why?

    ReplyDelete
  6. "but I don't care. Over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last three+ decades cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re has been great economic growth in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US. However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 people I care about are those at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 median (typical Americans) and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottom (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 poor)."

    At least you admit it -- your preferred welfare function gives zero weight to certain people. Mine gives zero weight to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 people you give positive weight to.

    And your failure to understand economics is distressing but not surprising.

    ReplyDelete
  7. I always found cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inequality reasoning flawed. I.e. you always hear 'if everyone was equal, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 growth would be bad'. However zero redistribution doesn't necessarily imply that everyone just cannot be equal.

    What cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 person is doing is basically 'if we set cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rules in such a way that anything you earn is redistributed' than you will get probably negative growth; but if you have rules 'evryone retains what he earns', and by a stroke of chance cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 society ends up perfectly equal, than you will get probably very good 'growth'.

    The implication is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 question 'how does cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 productivity change with changes in income distribtion' doesn't make any sense, because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 income distribution is reflection of productivity of different people. What cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se people actually ask is 'how does productivity change if we start to redistribute'.

    ReplyDelete
  8. The last anonymous has hit cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nail on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 head as to why cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 literature on this kind of question hasn't gotten very far. Both TFP and inequality are endogenous variables. We need a convincing model that explains cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 feedback between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 two. Given that empirical results (growth regressions, dynamic panels, etc.) are mixed, it seems likely that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 relationship between TFP and inequality varies with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 levels of those varaibles (and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs as well).

    ReplyDelete
  9. Interested Party:

    Thanks for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 references. Some people, including Heckman, think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit constraints are not important and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is more bang for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 buck, for example, in Rolnick's early childhood education racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than credit programs. I'm sure cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is plenty of ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r work on income distribution and growth, but it's not my specialty. There is of course cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "Kuznets curve." Kuznets had cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 idea that, as development occurs, income inequality increases, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n decreases. Some people have tried to model that, e.g. Greenwood and Jovanovic.

    "However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 people I care about are those at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 median (typical Americans) and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottom (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 poor). These people haven't seen any rewards from this growth."

    Of course if you gave more to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 poor cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y would not be so poor. Would you cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m less?

    Last anonymous and Joe: Yes, exactly. Everything is endogenous. You really need a serious model to evaluate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se things. Not only do you have to worry about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 interrelationship between TFP and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 income distribution, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is mobility within cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 distribution.

    ReplyDelete
  10. Deleted comment anonymous:

    I could not make sense out of your comment, and thought you might have something nefarious in mind. Sometimes I get people who are being nasty or ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rwise badly-behaved, and I delete cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir comments. I thought that's what was going on. Feel free to post your comment again if you're innocent.

    ReplyDelete
  11. How about a view from a less lofty position. I always bought cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ories about how bad redistribution is and its negative effects on innovation. I also bought into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 education is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 solution cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real world a lot of people work ordinary and sometimes menial jobs. Over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past couple of decades we have allowed those at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top to accumulate more and more, prices of everything have gone up, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se people are much worse off than before. We can't educate away cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se jobs (and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are a lot of people in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se positions). Experience shows that increasing wealth to those who are supposed to "innovate" and create jobs (kind of a trickle down cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365sis) don't hold up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir end. Instead cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y want to pass cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wealth/capital down to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir heirs while lower and middle class Americans need health care and retirement security. If government doesn't figure out how to ensure that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 riches are distributed equitably we will end up with even worse off than now. I'm not an economist just an observer from flyover country.

    ReplyDelete
  12. David,

    As economists, we recognize a role for government in stepping in where private markets do not work well. There is wide agreement that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 private market will not provide us with national defense, law enforcement, and in all developed countries governments see it as useful to provide opportunities through public education. The private market may also not provide adequate insurance, for example against unemployment, but here cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is more disagreement about why and how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 private market fails and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best way to correct cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem. To some extent some people are rich through sheer good luck, and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs are poor through sheer bad luck. The private market does not provide insurance against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bad luck, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365refore it makes sense to do some redistribution, by way of social programs. In Scandinavia cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y do a lot of this redistribution, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US we don't do so much, and countries like Canada are somewhere in between. The financial crisis has made us aware that some people can get very rich through what appears to be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ft. Possibly some financial innovations were designed just to obfiscate and allow cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ft; possibly some CEOs are effectively stealing from shareholders. There are remedies for that through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 legal and regulatory system. That said, as economists we don't like to make value judgements. Who is to say what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 distribution of income "should" be? Who should be rich and who should be poor? In a free society, that isn't something we want cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government to decide. Ultimately, once we fix cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market failures, we have to let cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market decide who gets what. We know that Marxism doesn't work. That's been tried on a grand scale, and it makes people miserable. This Randy Newman song says it nicely:

    http://www.lyricsdepot.com/randy-newman/cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365-world-isnt-fair.html

    ReplyDelete
  13. ELIE taxes:

    I had never heard of this and had to look it up. It's "Equal-Labor Income Equalization" taxes - an incentive compatible tax scheme which some have argued gives optimal outcomes.

    ReplyDelete
  14. 'Who is to say what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 distribution of income "should" be? Who should be rich and who should be poor? In a free society, that isn't something we want cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government to decide.'

    You realize cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 irony of this, right?

    Let me rephrase what you said:

    "In a free society, we SHOULD not let cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government decide."

    There's that word again...turns out your normative judgment is no less arbitrary or valid than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 original commenter's.

    Maybe you SHOULD work harder on "not making value judgments."

    ReplyDelete