Monday, January 3, 2011

Mankiw and Krugman

Mankiw's piece in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Sunday NYT and Krugman's column from this morning's NYT provide an interesting contrast.

Mankiw does a nice job of making cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 conservative cause, though I'm not sure if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are any powerful people in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Republican party who actually embody this cool and rational approach. In any event, Mankiw's piece is a plea to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 President to understand economic conservatives as standing for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following principles:

1. Focus on long-run issues: Milton Friedman was a strong proponent of this approach. When pressed for his views on short-run macroeconomics, Friedman's framework looked like an IS-LM model, but he was firmly against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 use of short-run stabilization policy. According to Friedman, given policy lags and our lack of knowledge about how policy works, we would be better off not intervening to smooth business cycle fluctuations.

2. Incentives are important: The tax system and social insurance have to be designed with incentives in mind. For example, high marginal income tax rates discourage work. Note that this applies to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rich as well as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 poor, if not more so.

3. Forget about income redistribution: Essentially all changes in fiscal policy have implications for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 distribution of income and wealth. What I think Mankiw means here is that fiscal policy should not be designed specifically to redistribute income. For example, some objections to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recent tax bill from Democrats were related solely to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bill would retain cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top marginal tax rate where it has been since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bush tax cuts, instead of increasing it.

4. But inequality is a serious problem. We need to improve our educational system: Mankiw is not specific here. It's not clear if what he has in mind is an expansion of public education, or incentives for private education.

5. The demonization of conservatives won't get anything done.

Now, Krugman's column from today is not about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se conservative principles, of course.

1. Focus on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 short run: Mankiw, who certainly appears to be very much a short-run Keynesian (he of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Sticky Price Manifesto) seems to think that we have done enough stimulus, and it is time to move on. However, Krugman is very concerned, most of all about what he thinks is unwarranted optimism.

2. Don't worry about incentives.

3. Income redistribution is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 main goal: Krugman states:
Jobs, not G.D.P. numbers, are what matter to American families.
Krugman focuses almost exclusively on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployment rate as a welfare measure. What he seems to have in mind is that, in any recession cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dispersion in income across cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 population increases, and this effect is even larger in this recession. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 aggregate, we of course care about GDP numbers, but Krugman cares a lot about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 distribution of income, and he wants to change it through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax system and government expenditures on goods and services.

4. Public education? I think if you asked Krugman, he would come out in support of more resources for public education. In line with his focus on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 short run, he does not mention that here.

5. Demonization: Krugman is of course well-known for this. You know that eventually he'll get around to "this Republican is a jerk," or "that Republican is a dope." This time out, he's a little milder than usual, but comes up with:
Realistically, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best we can hope for from fiscal policy is that Washington doesn’t actively undermine cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recovery. Beware, in particular, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Ides of March: by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 federal government will probably have hit its debt limit and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 G.O.P. will try to force President Obama into economically harmful spending cuts.
Before we see it, we know that nothing good can come from Republican economic policy.

What are we to make of this? To me, Mankiw is making some sense, but I don't see any long-run vision coming from eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r political party, and Krugman isn't helping.

22 comments:

  1. "For example, high marginal income tax rates discourage work."

    Of all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 canards I hear from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 high marginals, this has absolutely GOT to be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stupidest.

    Let's say I make $200K net. My marginal rate goes up, and now I'm only making $190K. According to your statement, I'm going to do what? Work less? But if I do that, I'll only be making $180K. What am I doing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n? Punishing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 person who raised my taxes by cutting my own pay furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r? That's rediculous.

    The fact of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 matter is that I wanted (or needed) my $200 back after my marginal went up, I WOULD WORK EVEN HARDER to get it back.

    So will you people stop making yourself sound stupid. Higher marginal tax rates may not be what you want for yourself, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will NOT make you work less. if anything, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will make you work MORE.

    Stop cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 crocadile tears. Pay your fair share.

    ReplyDelete
  2. Anonymous above is largely right.

    Mankiw is famous for intentionally misleading; in his position he's known full well for a long long time about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 income and substitution effects, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 backward bending labor supply curve, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 empirics that it bends backward at about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upper middle class level, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wage per hour skyrocketed over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last hundred years, but people didn't work more hours in response; cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y worked less; people 100 years ago with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir paltry hourly wages didn't work paltry hours in response to this "incentive"; cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y worked more hours.

    Mankiw knows all this, but as usual he intentionally misleads for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right wing cause.

    Krugman does care about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long run and would love to see a great increase in high return long run investments, like education, infrastructure, alternative energy, etc. He has many posts saying this, but this was a short column focused only on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current cyclical slump.

    ReplyDelete
  3. Anonymous,

    I guess you haven't taken Econ 101. For an individual who can choose hours of work, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are two effects - income and substitution effects. When your after-tax wage goes down, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 substitution effect makes you want to work less, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 income effect makes you want to work more. Theory tells you cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 net effect could go eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r way. Empirical evidence, while mixed, seems to suggest that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 net effect, while negative, is small. However, that's not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 story, as this is only about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 intensive margin - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 choices of an employed individual. There is also cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 extensive margin, where empirical evidence suggests cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 effects are large. Facing high marginal tax rates, individuals can choose not to work at all, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can choose to retire early, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can choose to work in anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r country. Ask Keith Richards what "Exile on Main Street" was about.

    ReplyDelete
  4. Anonymous,

    I guess you haven't taken Econ 101.


    I'm afraid that our Richard H. Serlin hasn't eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r... Or, at least, he hasn't read cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 empirical literature very carefully...

    ReplyDelete
  5. I've taken Econ 101 (and got BA in economics). i have few questions/points:
    (1) What are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cross-elasticities which effect cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 substitution effect? How do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y change with different income level? I presume that someone whose hourly pay went down from $10 an hour to $8.80 will work more hours (if available) to maintain cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 necessities. Is it different for someone making $50 an hour? $300 an hour? Does substitution effect even matter for someone making %500k versus $490k a year? Or $5m versus $4.90m a year? Will a neurosurgeon perform less surgeries a year because he gets paid 10% less per surgery? Will professional violinist play less shows?
    (2) Are work hours really a choice? I cannot think of most people (even in high income brackets, like big firm lawyers or doctors) picking cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir hours. You do what you gotta do.
    (3) You say empirical evidence is inconclusive. Can you recommend reading (like papers/books) reviewing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 empirical evidence and analyzing it? How does it tie with policy?
    (4) To me, substition effect sounds very much like argument that reducing taxes increases revenue - it might be true if a lot of specific conditions are met (right amount of people being at right elasticity points etc.) but have not actually been seen in real life.

    Just some thoughts.

    With Best Regards,

    Aleks, D.C.

    ReplyDelete
  6. P.S. I am not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same anonymous who posted cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 original post (and to whom Professor Williamson responds to). I apologize for any confusion.

    Aleks D.C.

    ReplyDelete
  7. Also, how do substition effect apply to salaried people?

    Aleks, D.C. (credit for this question goes to my wife, blame goes to me)

    ReplyDelete
  8. Aleks,

    1. If you are interested in specific elasticities, I would start looking in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "Handbook of Labor Economics." Individual labor supply behavior has been studied extensively by labor economists. In general, you are thinking about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right things. How much choice do particular individuals actually have over hours of work? Maintaining subsistence levels of consumption has to be important. I might be a bad example, as I have a lot of choice, but I would not have written a textbook if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 royalty income was taxed at, say, 80%.

    2. But I might have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 choice of working part-time at one firm, vs. full-time at anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r firm. Some people hold more than one job. I know firefighters who do part-time construction work on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 side in flexible-hours arrangements.

    3. As macroeconomists, we are interested in aggregate labor supply elasticities. While individual wage elasticities may be small (for example because, as you point out, many individuals don't have much choice about hours of work), aggregate elasticities can be large, due to choices at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 extensive margin. This relates to choices (as I mentioned above) about whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r to work or not (e.g. choosing work in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 home over work in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market, or choosing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 timing of retiremment). Richard Rogerson knows a lot about this. I would recommend reading some of his papers. I can't give you particular references, as he is in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 process of moving to Princeton, and his web site appears to be down.

    4. Sure, that was actually at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 core of what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "supply side" people were talking about in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early 1980s. When you cut tax rates, if you had a large enough aggregate labor supply substitution effect, tax revenue could actually go up. You won't find many economists who think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 empirical elasticity is large enough that this can happen. Reagan and Bush (W) both cut marginal tax rates, and tax revenue went down in both instances.

    ReplyDelete
  9. Laffer seems to be correct when it comes to households in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top income bracket, say top 5% and top 1%. Perhaps not so much because of a high labor supply elasticity, but because of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir ability to hire tax lawyers, move to anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r state, and change cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 timing of thier income.

    KP

    ReplyDelete
  10. KP,

    This would be part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 argument of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "broaden cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 base, reduce marginal tax rates," people. The argument is that you simplify cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax code, eliminate deductions, and make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 system more fair, without reducing total tax revenue. The problem is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rich people who can hire tax lawyers can also hire lobbyists to get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves new loopholes.

    ReplyDelete
  11. Ok, let's get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opinion of a top economist in this area who knows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 litterature up, down, and sideways, MIT economist Jonathan Gruber, from his 2007 textbook, "Public Finance and Public Policy", 2nd edition:

    Changes in tax rates appear to have relatively modest effects on total gross income; cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 total amount of income actually generated through work or savings does not respond in a sizable way to taxation.

    – Page 734

    ReplyDelete
  12. I'll add if some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se greedy bastards want to move to Honduras to get even more millions and billions, in many cases cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country is better without cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m. I wish cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Koch brocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs would leave cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country -- we would be immensely better off.

    But ask yourself, why do so many of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rich live in New York and California and so few in Mississippi? If you only think in partial equilibrium, which Stephen often expresses a distaste for, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y should all live in some low tax soucá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rn state. But in general equilibrium we see that so many live in high tax states like California and New York for what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y get in return -- vastly better universities, amenities, infrastructure, culture, hospitals, police, and many ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r public goods.

    ReplyDelete
  13. Incentives matter, Richard. That's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 whole foundation of our profession.

    ReplyDelete
  14. I don't think incentives are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 WHOLE foundation of economics. To me a huge essence is efficiency – getting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most total NET utility for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inputs, and really trying to maximize total NET societal utils, and growth, which is really a story of investment, especially public good idea/understanding/ science investment.

    Incentive can be complicated. You increase wage per hour and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re's a substitution incentive to work harder, but it's well known in economics cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re's also an income incentive to work less hard – but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re's much more, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 level of consumption you've grown accustomed to; cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re's how people's utility functions adjust to society, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 level of wealth in society, as that changes decade by decade.

    But if all it was was a simple story, like Mankiw would intentionally deceive us into believing, of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 higher cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 after tax wage per hour, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 more incentive to work more hours, so cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 more hours people will work, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n we would see that people worked hardly any hours at all 100 years ago for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir peanuts after tax wages, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y work vastly more hours today for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir massively larger after tax wages. But in fact, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opposite is true; people worked more hours 100 years ago.

    In any case, a top economist in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 area summed up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 literature above, and it's that, "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 total amount of income actually generated through work or savings does not respond in a sizable way to taxation."

    ReplyDelete
  15. "But in fact, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opposite is true; people worked more hours 100 years ago."

    1. A lot of things have changed ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than after tax real wages in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 100 years.
    2. I think you mean that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 average worker worked more hours 100 years ago. (i) We don't measure hours of work for everyone. This is true for manufacturing workers, but what about everyone else? (ii) You have not been paying attention to what I have been saying about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 extensive margin. More people are actually working than was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case 100 years ago. Particularly post-WWII, labor force participation has increased, driven by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 behavior of women - that's arguably driven mainly by market wages.

    Why you think Mankiw is deceptive is beyond me. I don't agree with everything he says, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 guy is quite straightforward, particularly as compared to your hero Krugman, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 King of Deception.

    ReplyDelete
  16. Well, I won't get into cases where Krugman may or may not have been misleading, but what I like about Krugman is that it's clear from his track record that eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r way, what he says is for good and selfless causes, and ones I agree with.

    With regard to extensive margin:

    1) Gruber's summation is overall, considering all margins.

    2) Again, it's not simple. Women entering cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 workforce in far greater numbers certainly was influenced greatly by i) Big cultural changes -- 100 years ago cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y couldn't even vote ii) Changes in technology that freed up a lot more time to work outside cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 home. Having to maintain a home with no washing machine, disposable diapers, baby formula, day care, take-out,...took a huge amount of time, leaving little left for an outside job iii) The tax increases that Democrats would really like are for very high income, where even with a big increase, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money made outside cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 home would still be far greater than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money saved from working as a full-time homemaker.

    ReplyDelete
  17. 1. You should go back and read Adam Smith. The discussion of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 invisible hand is a gem. To paraphrase, he says something like: Greed is actually a good thing. In fact, people who claim to be selfless and devoted to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 community are often doing less for us than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 greedy bankers, or whoever. I tell my classes that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 philanthropy of Bill Gates, while admirable, has done much less for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 creation of Microsoft, which made computer technology accessible to billions of people. In Krugman's case, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem is that he sets himself up as a selfless defender of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 poor, but he's actually a self-centred guy advocating policies that will do harm to society.

    2. Yes, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 home production technology is very important. See this paper:

    http://ideas.repec.org/p/eag/rereps/2.html

    ReplyDelete
  18. Richard:

    Which paper are you talking about? Gruber and Saez (2002 J Pub Econ) say that high income households (>100K income) respond strongly to changes in tax rates. Also, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y don't consider cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 extensive margin.

    ReplyDelete
  19. Here's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Gruber quote, from his 2007 textbook, "Public Finance and Public Policy", 2nd edition, page 734:

    Changes in tax rates appear to have relatively modest effects on total gross income; cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 total amount of income actually generated through work or savings does not respond in a sizable way to taxation.

    This is an OVERALL statement about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 effects of taxation in sum.

    I'm well aware of Adam Smith's invisible hand; I'm obviously not advocating communism. I'm also well aware that Smith gave many caveats, even with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 primitiveness of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 field in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 18th century, about things which would make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 invisible hand not work. He also strongly advocated taxation to pay for high return government investments like in education, infrastructure, and basic research, things he knew had free rider and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r externality problems if left to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pure free market.

    When Bill Gates started Microsoft cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top marginal tax rate was 70%. It didn't stop him. He didn't say, this venture will only make me $25 billion instead of 50, it's not worth cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 effort.

    A big reason why you need good empirical work is because incentives are complicated. It's obviously not just, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 more after tax pay per hour, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 more hours people work, or people would have hardly worked at all 100 years ago, instead of working more hours than today. Investment bankers wouldn't have worked to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 limits of human capacity in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1990s for hourly after tax pay a fraction of what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y make now – which brings us to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 obvious problem of, if more after tax pay always makes people work more hours in response to this "incentive", cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n sometime over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last couple thousand years mankind would have reached eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 limit of human endurance, or extremely low marginal effect from increased or decreased after-tax pay per hour.

    Clearly, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are big psychological/positional/prestige things going on. If your marginal tax rate is 70% (like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top rate was, or higher, for most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 20th century), and your pre-tax income is $1,000/hour, this still allows you to drive a Ferrari from working long hours, when your peer group is only driving Porsches. It allows you to have one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest houses among your peer group, and attract cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most desirable women, because relative to your competitors you make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most, or close to. These positional/context/prestige incentives are huge, and it's very little about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 intrinsic utility difference between a Ferrari and a Porsche, or even a Corvette and a Porsche.

    Psychologically, people will certainly behave differently if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y make $100/hour, but it comes from $125/hour in wages taxed at 20%, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n if it comes from $1,000/hour in wages taxed at 90%. It's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same $100/hour take home, and in a typical model with a typical utility function that's all that matters, but not with real human beings. So it's a reason to be concerned about extreme rates, and it makes hidden taxes like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 VAT more attractive (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lack of progressiveness of a VAT can be offset by using cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money raised progressively, like with free universal pre-school, nutritious free school breakfasts and lunches, and free undergraduate college).

    ReplyDelete
  20. But for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 poor, especially cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future poor, it's investment that's crucial, especially investment in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 advancement of science and medicine, and this is extremely high free rider, externality, zero marginal cost, high transactions cost stuff, that, as a result, is usually provided far more efficiently by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government, disceminated freely and easily over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 internet, through taxation. Even if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rich work a little less hard, so we have less mansions and yachts and $100,000 watches, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gain to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 poor and society vastly outweighs this by a huge increase in scientific and medical research and infrastructure and education.

    As I wrote in a recent post (http://richardhserlin.blogspot.com/2010/09/optimal-level-of-governemnt-investment.html ), "Today total government spending on basic scientific and medical research is approximately $34 billion per year. That includes all of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government spending on basic scientific and medical research on curing cancer, arthritis, backaches, headaches, obesity, robots building robots, solar power, everything." So for just cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tiny increase in taxes for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rich from not extending cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bush cuts for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top, we could TRIPLE, TRIPLE government scientific and medical research. Tell me that any supposed decrease in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 work hours of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rich would outweigh that benefit for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 poor and society in general.

    ReplyDelete
  21. Richard-

    Look over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 J Pub Econ paper he wrote with Saez. From cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 abstract:

    We estimate that this overall elasticity [of taxable income] is primarily due to a very elastic response of taxable income for taxpayers who have incomes above $100 000 per year, who have an elasticity of 0.57, while for those with incomes below $100 000 per year cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 elasticity is less than one-third as large. Moreover, high income taxpayers who itemize are particularly responsive to taxation. Our estimates suggest that optimal tax structures may feature tightly targeted transfers to lower income taxpayers and a flat or even declining marginal rate structure for middle and high income taxpayers.

    To reiterate, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overall response is small, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 response from high income households is quite large.

    Also, you seem a bit exuberant about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 returns to basic research. All of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 things that you mentioned (e.g. improving cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 treatment of cancer) have high value to individuals, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365refore cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is strong incentive for private individuals and firms to innovate along cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se lines in order to earn profits. Most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se magnificently high return projects (ex-ante) have likely been done or are being done.

    ReplyDelete
  22. While Mankiw was Bush's chief economic advisor, Bush pushed through massive tax cuts. Now Mankiw says conservatives care about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long term. Do you really not see cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hypocricy?

    ReplyDelete