Wednesday, February 16, 2011

Unemployment

Some people seem to be paying attention to this piece by Justin Weidner and John Williams at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 San Francisco Fed. For example, someone at The Economist picked up on it. The FRBSF Economic Letters posts, of which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Weidner/Williams piece is one, are short, accessible summaries of research, but in this case cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is not much research to back it up. There's really no news here.

I have written on sectoral reallocation issues in earlier posts, for example here and here. To summarize, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are some important labor market anomalies associated with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recent recession. The unemployment rate has risen much more, and employment has dropped much more than is typically observed in conjunction with a drop in real GDP of this magnitude. Furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, in spite of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 (somewhat slow) recovery in real GDP, employment is still in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cellar. As a result, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re has been a large anomalous increase in productivity coming out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recession.

My casual observations in previous posts, which should be interpreted as suggestive, and not serious research, tell me that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re could be something interesting going on related to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sectoral reallocation of labor and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r factors of production. Anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r important anomaly is in labor market performance in Canada. The magnitude of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real GDP decline in Canada during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recession was similar to what it was in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployment rate (typically a couple of percentage points higher in Canada) is currently 7.8%. The sectoral reallocation process could help to explain cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 anomalies. To address this seriously, I think we have to go back to 2000 or earlier, and think about: (i) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 secular reallocation of labor from manufacturing to services; (ii) secular labor reallocation across geographical regions; (iii) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 effects of incentive problems in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mortgage market after 2000, which increased cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 share of employment in residential construction until 2006, and set cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stage for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 subsequent reduction in employment share in that industry; (iv) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 role played by financial factors in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 geographical and sectoral dispersion in employment.

To successfully disentangle what is going on, we need a model with sufficient disaggregated detail to capture cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 regional and sectoral allocation of labor, and search and matching among firms and workers. Activities of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic agents in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 model should be such that we can ask cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se agents cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same questions that are asked in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 BLS household survey, and have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 answers make sense. Basic Mortensen-Pissarides won't do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trick, unless we try to somehow load all this sectoral detail into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 matching function, which seems unsatisfactory.

Once such a model is up and running, what do we want to do with it? Here are some questions: What would have happened if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mortgage market had somehow been differently organized and regulated? How would cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US economy have looked different, starting in 2000? Could cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re have been better policy responses to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial crisis and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recession than what we had? Is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US unemployment insurance system adequate (actually, most research on optimal unemployment insurance already says it is far from perfect)? Does cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial crisis tell us something new about labor market policies? I'm hoping that people who know how to do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se things are working on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem. Please let me know if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is some work out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re that I am missing.

What I am sure of is that gazing at some Beveridge curve scatter plots, pondering cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "natural" unemployment rate, or trying to decompose unemployment into so-called "cyclical," "structural," "demand-deficient," "involuntary," "voluntary," "green," "yellow," "purple," or "chartreuse" components will not answer cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se questions.

7 comments:

  1. You say that your 'casual observations...tell me that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re could be something interesting going on related to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sectoral reallocation of labor and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r factors of production.' David Autor and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs have documented extensively that this has been going on for decades but what has it got to do with this recession? In which sectors has unemployment decreased and/or wages gone up as a result of sectoral reallocation during this recession? And if it is 'related to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sectoral reallocation of labor and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r factors of production' why has it not resulted in a recession until now as this sectoral reallocation has been going on for decades?

    ReplyDelete
  2. 1. Look at employment in health services and education. That continued to grow through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recession.
    2. I'm not saying that secular sectoral reallocation caused cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recession. I'm saying that it may have contributed to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dynamics we are seeing in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 labor market. Regarding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial crisis and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recession, a key sectoral aspect is what has happened since 2000 in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing and mortgage markets relative to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 geographical sectoral aspects of that. The regions of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy hardest-hit by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recession were those where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was most action in incentive-problem mortgages, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest housing market crashes.

    ReplyDelete
  3. What about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Samuelson-Jones specific factors model from international trade cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory? Couldn't somebody fuse matching cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 specific factors model to get a coherent model that might explain our structural unemployment?

    Also, 1st anonymous doesn't seem to be aware we've just gone through a massive misallocation of resources to housing, which is unprecedented in its scale over last 40 years.

    anon from tx

    ReplyDelete
  4. Yes, in principle you could use some ideas from trade cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory, as part of what is involved is inter-regional trade and issues of factor mobility.

    ReplyDelete
  5. "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re has been a large anomalous increase in productivity coming out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recession"

    Steve, I don't follow. Looking at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 productivity (output/hour basis, non-farm business sector) data since inception, I see that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rate of productivity growth increased in every recession, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 increase continued after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recession ended.

    ReplyDelete
  6. anonymous:

    See this post:

    http://newmonetarism.blogspot.com/2011/01/average-labor-productivity.html

    ReplyDelete
  7. Thanks, I had read that post. I would suggest that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re were a number of changes in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 80s/90s that might have affected productivity dynamics, e.g. cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 globalization of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 labor market, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 increased focus on shareholder value after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Milken/LBO boom, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 use of technology in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 workplace.

    ReplyDelete