Sunday, November 16, 2008

American carmakers on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 edge - ECO

IF NOTHING else, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 revelation by General Motors (GM) on November 7th that it is in danger of running out of cash before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year has concentrated minds. The reaction within cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 embattled car industry, and in Washington, DC, has been cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same: we knew it was bad, but we did not know it was that bad. Ford is in a similar position, although its cash should hold out for a few months longer. As for Chrysler, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 smallest and weakest of Detroit’s Big Three, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 precise state of its finances are harder to gauge because it is privately held. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 increasingly desperate attempts by Cerberus Capital Management, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 private-equity firm that owns 80% of Chrysler, to offload some or all of it to anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r carmaker (GM said on November 7th that it had walked away from such a deal) suggest that its future as an independent entity is all but over. What will happen next? The shareholders have been more or less wiped out, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit markets are closed and neicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r GM nor Ford has any non-core assets that anyone wants to buy, with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 possible exception of Ford’s 33% stake in Mazda, a profitable Japanese carmaker. The North American car market should come back strongly in 2010 or 2011, but for all practical purposes, that is light-years away: North American sales are running at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir lowest levels since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early 1980s, when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 population was 50m smaller. There are just two broad options: eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 federal government steps in to save Ford and GM (Chrysler is probably unsalvageable) or America’s two biggest car firms must seek Chapter 11 bankruptcy protection. In many ways, Chapter 11 was designed for just such a contingency. For all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir present agonies, both Ford and GM have good long-term prospects. They have relatively healthy businesses in Europe and have been doing well in emerging markets, such as China, where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is vast potential. They are also nearing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 final stage of a lengthy and painful restructuring of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir North American operations. Two million units of capacity have been stripped out; factories are being converted to produce more fuel-efficient cars; and a landmark deal with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United Auto Workers union in 2007 paved cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way to cutting $1,000 of costs on every car cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y make from next year. “The river cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are swimming across has been getting wider and deeper, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pot of gold on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r side has been getting bigger as well,” says David Cole of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Center for Automotive Research. However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is considerable scepticism both within cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 industry and among analysts as to whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r Chapter 11 is a way forward for GM and Ford (though it may, some concede, be more appropriate for Chrysler). Mr Cole says that “it would kill cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market”. The fear is that racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than give cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 firms a breathing space in which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y could complete cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 restructuring of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir operations and extract furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r concessions from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 union, Chapter 11 would set off a downward spiral. Consumer surveys that suggest that 80-90% of prospective customers would abandon cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 products of a carmaker that had filed for bankruptcy protection. When airlines went into Chapter 11, most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir passengers stuck with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m, reasoning cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y would be at least be in business long enough for tickets bought for trips just a few weeks away to be honoured. Cars are different. A car is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most expensive purchase many consumers make, and by buying a car cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y also enter into a long-term contract. Buyers expect cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir 60,000-mile warranties to be honoured, parts to be kept supplied and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir dealers not to have disappeared. Used-car values are also a critical part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deal. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 firm that made cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 car has gone bust, it becomes virtually unsellable secondhand. A furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r reason why Chapter 11 might not work for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 carmakers, says Mark Oline, an analyst at Fitch Ratings, is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have very little scope for furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cost-cutting. “They’re not being crushed by wage and benefit costs—it’s about revenue and products now,” he says. Bankruptcy would do nothing to speed up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 introduction of vital new models. Those arguments may have weighed heavily with both Barack Obama, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 president-elect, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Democrats in Congress, who are moving towards sanctioning a bail-out package. They have gained added force from estimates of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic fallout that could follow bankruptcy. Rod Lache, an analyst at Deutsche Bank, believes it would imperil many of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 component-makers in North America, which in turn would hit cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 foreign-owned “transplant” factories that make up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of America’s car industry. Mr Cole’s firm has modelled a scenario in which Detroit’s production falls by 50%. He estimates that in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first year that would cost 2.5m jobs: 240,000 from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 carmakers cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves; 795,000 from suppliers and 1.4m from ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r firms indirectly affected. The cost in transfer payments and lost taxes would exceed $100 billion over three years. Some of Mr Cole’s assumptions are likely to be too pessimistic, but his blood-curdling forecast and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs like it have helped to convince legislators that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 $50 billion of help that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 carmakers are asking for would be cheap at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price. How and when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rescue funds will arrive is less certain. Nancy Pelosi, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 House speaker, has called for a bill giving cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 carmakers access to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 $700 billion Troubled Asset Relief Programme (TARP) established to shore up failing banks. But Hank Paulson, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 treasury secretary, said on November 12th that this was not what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 TARP had been intended for. Some are calling for a repeat of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 scheme used to bail out Chrysler in 1979. On that occasion, in exchange for a loan of $1.5 billion, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government received warrants that it eventually sold for a profit. A “lame duck” session of Congress could be convened as early as next week to pass cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 necessary legislation. President Bush might still veto it, but is less likely to do so if Mr Obama backs cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 plan. His recent victory is at least one piece of luck to have come cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 carmakers’ way.

No comments: